Денежно-кредитная политика в период экономических преобразований
Дипломная работа - Банковское дело
Другие дипломы по предмету Банковское дело
?е России в октябре-декабре 2006 г. составили 396,9 млрд. руб. по сравнению с 369,9 млрд. руб. в июле-сентябре (в IV квартале 2005 г. они были равны 323,0 млрд. руб.).
Сложившийся в IV квартале 2006 г. уровень ликвидности банковского сектора обусловил относительно высокий спрос со стороны кредитных организаций на кредиты Банка России. Общий объем средств, предоставленных посредством операций прямого РЕПО в IV квартале, составил 1,5 трлн. руб. (в III квартале - 31,6 млрд. руб.). Средневзвешенная ставка по основному рыночному инструменту предоставления ликвидности банковскому сектору - операциям прямого РЕПО сроком на 1 день - находилась в диапазоне от 6,01% до 6,47% годовых, что несколько выше, чем в III квартале (6,00-6,19% годовых).
В декабре 2006 г. в условиях повышения спроса на свободные резервы кредитные организации заключали сделки "валютный своп" на сумму 190 млн. долл. США.
Объем ломбардных кредитов за октябрь-декабрь 2006 г. существенно возрос и составил 4,6 млрд. руб. против 1,2 млрд. руб. в предыдущем квартале. Из них 82% были предоставлены по фиксированной процентной ставке. Средневзвешенная процентная ставка по ломбардным кредитам в октябре-декабре 2006 г. составила 7,13% годовых.
Объем предоставленных Банком России кредитов "овернайт" в IV квартале 2006 г. увеличился по сравнению с III кварталом на 17,9% и составил 14,5 млрд. рублей.
При управлении ликвидностью кредитные организации использовали механизм внутридневного кредитования. В IV квартале 2006 г. объем внутридневных кредитов составил 3,7 трлн. руб., увеличившись по сравнению с III кварталом на 42,3%.
С 23 октября 2006 г. Банк России снизил ставку рефинансирования с 11,5 до 11% годовых. Ставка по кредитам "овернайт" и процентная ставка для целей заключения сделок "валютный своп" также стали составлять 11% годовых.
Вместе с тем по решению Совета директоров Банка России в рамках антиинфляционной стратегии с 11 декабря 2006 г. фиксированные процентные ставки по депозитным операциям, проводимым с кредитными организациями в валюте Российской Федерации с использованием системы "Рейтерс-Дилинг" и Системы электронных торгов ММВБ, были повышены на 0,25 процентного пункта: на стандартных условиях "том-некст", "спот-некст", "до востребования" - до 2,25% годовых, на условиях "1 неделя", "спот-неделя" - до 2,75% годовых.
В IV квартале 2006 г. средневзвешенная доходность на депозитных аукционах повысилась вследствие установления Банком России более высоких ставок отсечения. Средневзвешенные процентные ставки по депозитным аукционам со сроком 4 недели возросли с 2,95 до 4,50% годовых (в III квартале - с 2,59 до 2,83% годовых), а со сроком 3 месяца - с 4,03 до 5,11% годовых (в III квартале они составили 3,80-4,45% годовых).
Общий объем осуществленных Банком России депозитных операций за октябрь-декабрь 2006 г. составил 1,6 трлн. руб., что существенно меньше, чем в III квартале (3,7 трлн. руб.). Средний дневной остаток средств кредитных организаций на депозитных счетах в Банке России в IV квартале 2006 г. был равен 98,1 млрд. руб., тогда как в III квартале - 221,0 млрд. руб. (в IV квартале 2005 г. - 72,3 млрд. руб.).
В целях абсорбирования свободной ликвидности Банк России продолжал в IV квартале 2006 г. осуществлять операции со своими облигациями. Среднедневная задолженность Банка России по ОБР перед кредитными организациями в октябре-декабре составила 163,0 млрд. руб. против 166,3 млрд. руб. в III квартале (в IV квартале 2005 г. - 81,1 млрд. руб.).
Продажа ОБР в октябре-декабре 2006 г. происходила преимущественно на аукционах, где общий объем продаж составил 36,3 млрд. руб. по рыночной стоимости. Средневзвешенная доходность на прошедших в IV квартале аукционах составляла от 4,14 до 5,24% годовых, что выше, чем в III квартале (3,98-4,99% годовых). Кроме того, 15 декабря Банком России были выкуплены по публичной оферте ОБР серии № 4-03-30BR0-4 в объеме 97,1 млрд. руб. по номинальной стоимости. По выставляемым Банком России ежедневным котировкам объемы покупок и продаж ОБР на вторичном рынке были незначительными.
Банк России в IV квартале 2006 г. не осуществлял покупку-продажу гособлигаций из собственного портфеля.
Рис. 2.6. Динамика однодневной ставки MIACR и ставок по операциям Банка России (% годовых)
С 1 октября 2006 г. норматив обязательных резервов по обязательствам перед банками-нерезидентами был увеличен до 3,5%.
В течение IV квартала 2006 г. кредитные организации пользовались правом на усреднение обязательных резервов, поддерживая в среднем на корреспондентском счете и корреспондентских субсчетах в Банке России от 38,0 млрд. руб. в октябре до 43,2 млрд. руб. в декабре при коэффициенте усреднения 0,3. Количество кредитных организаций, которым было предоставлено право на усреднение обязательных резервов, в декабре 2006 г. составило 726, или 60,5% от общего числа действующих кредитных организаций.
Денежно-кредитная политика государства может быть эффективным инструментом обеспечения сбалансированного экономического роста на новом качественном уровне. При этом очень важно обеспечить гармоничное сочетание целей и инструментов экономической, финансовой и денежно-кредитной политики государства. Одним из важнейших проводников такой политики экономического роста может стать российский банковский сектор.
Более активная денежно-кредитная политика, в частности, в области рефинансирования кредитных институтов, будет способствовать увеличению кредитного потенциала банковского сектора, возрастанию роли банков в модернизации экономики.
Эффективная денежно-кредитная и финансовая политика