Внешний российский долг: структура и динамика
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
(десятая по величине квота в капитале).
МВФ предоставляет в настоящее время кредиты странам-членам для двух целей: для покрытия дефицитов платежных балансов, то есть практически для пополнения валютных резервов государственных финансовых органов и центрального банка; для поддержки макроэкономической стабилизации и структурной перестройки экономики, а это значит - для финансирования бюджетных расходов правительств.
Взаимоотношения МВФ и России всегда носили сложный характер. Членство в МВФ налагало на Россию обязательство выполнять следующие требования:
Во-первых, устранение валютных ограничений, поддержание конвертируемости национальной валюты в сфере международных текущих валютных операций, неучастие в дискриминационных валютных соглашениях.
Во-вторых, не прибегать к практике множественности валютных курсов. Согласно требованию, Россия установила с июля 1992 года единый рыночный курс рубля по отношению к доллару и другим иностранным валютам. Валютный курс рубля является плавающим, то есть определяется на валютном рынке в результате взаимоотношения спроса и предложения. Официальный курс рубля определяется к доллару Центральным Банком самостоятельно.
В-третьих, установление информационной открытости.
Одним из достижений либеральной внешнеэкономической политики России называют наличие активного сальдо торгового баланса. В России оно достигается в подавляющей степени благодаря экспорту минерального сырья. В принципе, поступающие в страну валютные ресурсы могли бы стать одним из источников производительного накопления, содействовать преодолению экономического кризиса. Однако в условиях либерализации механизма валютных связей властям не удается найти действующие рыночные инструменты, которые позволили бы направить поток этих средств в сферу производства. В результате, они остаются преимущественно на валютных счетах коммерческих банков, а также пополняют запасы наличности у населения.
Превращение активного сальдо по текущим операциям в дефицит итогового платежного баланса объясняется в значительной мере необходимостью осуществления платежей по обслуживанию и погашению внешнего долга. Деятельность МВФ на российском направлении подвергается на Западе острой критике. Западные экономисты говорят о том, что МВФ внес свою лепту в беды России тем, что сосредоточил внимание исключительно на показателях, относящихся к бюджетному дефициту и инфляции, игнорируя проблему доверия к власти, связанную с накоплением задолженности по заработной плате и отсутствия структурных преобразований в России. В 1999 году Мишель Камдессю уходит в отставку с поста руководителя фонда. Многие обозреватели связывают эту отставку, в значительной мере, с просчетами политики МВФ по отношению к России, долг которой вырос существенно (см.табл. 7). В это время МВФ использовал несколько механизмов финансовой помощи:
- программы обычного кредитования stand-by,
- программы расширенного кредитования EFF,
- программы льготного кредитования (механизм расширенного финансирования структурной перестройки ESAF и механизм финансирования системных преобразований STF),
- компенсационное и чрезвычайное кредитование CCFF;
- дополнительное резервное кредитование SRF.
Кредиты МВФ могут быть получены лишь после того, как вторая сторона согласится на проведение стратегических реформ в своей экономике (на воплощение программы структурной перестройки, разработанной МВФ).
Таблица 7
Кредиты МВФ России
ГодСуммаСрокВид кредитаУсловия получения1992$1 млрд.5 летstand-byУдержание дефицита госбюджета в определенных рамках и контроль за приростом денежной массы1993$1,54 млрд.10 лет с отсрочкой погашения в течение 4,5 годаSTFТе же1994$1,5 млрд.10 лет с отсрочкой погашения в течение 4,5 годаSTFТе же плюс либерализация ВЭД, включая ликвидацию нетарифных мер регулирования экспорта1995$6,8 млрд.5 лет с отсрочкой на 3 года и 3 месstand-byТе же плюс ликвидация внешнеэкономических льгот, либерализация нефтяного экспорта и отмена да 01.01.1996 г. всех экспортных пошлин1996-1998$9,2 млрд.10 лет с отсрочкой на 4,5 годаEFFТе же плюс отмена экспортных пошлин на нефть и газ, количественных ограничений на импорт алкоголя, льгот по уплате импортных пошлин на материалы (обеспечивающие деятельность СМИ), обязательной таможенной экспертизы экспортируемых товаров.1999$4,5 млрд. stand-byКредит был разбит на по 7 траншей $640 млн. в течение 17 месяцев каждый. Был произведен только один транш. Предоставление остальных было отложено под предлогом “нецелевого” использования средств фонда и по причине “неполного выполнения” российской стороной ряда структурных мер, предусмотренных в согласованной с Фондом программе. Источник: А.Селезнев, Государственный долг России : иллюзии и реальность.// Экономист, №3, 2004; официальный сайт МВФ www.imf.org
С середины 1999 года Россия не получала и не просила новых займов.
Таблица 8
Выплаты России МВФ
Годы 20012002200320042005Сумма, млрд. долл.2,0671,52,11,73,6* Примечание:* - на 01.02.2005 г.
К концу 2005г. Россия досрочно полностью рассчиталась по всем своим долгам с Международным валютным фондом, переведя из Стабилизационного фонда 93,5 млрд. рублей.
С долгом мы должны были рассчитаться только в 2008-м году. Но средства фонда все равно лежали мертвым грузом, экономика их не принимала, и их частично решили бросить на погашение всей суммы долга. Теперь, Россия сэкономит 204 миллиарда долларов, которые она должна была заплатить МВФ по процен