Виды анализа
Информация - Экономика
Другие материалы по предмету Экономика
лей для Southern Metals
КоэффициентФормула для расчета19911992В среднем по отрасли (1992)Примечания1. Ликвидность
1. Текущая ликвидностьоборотные средства
краткосрочные пассивы2,82,32,5Ниже среднего, динамика неблагоприятна2. Быстрая ликвидностьоборотные средства - запасы
краткосрочные пассивы1,81,31,1Выше среднего, динамика неблагоприятнаII. Управление активами3. Оборачиваемость запасоввыручка от реализации
запасы13,310,09,3Хорошая, динамика
не благоприятна4. Оборачиваемость дебиторской задолженности в днях (DSO)дебиторская задолженность
годовая выручка от реализации/36039,842,036,2Неудовлетворительная, динамика неблагоприятна5. Фондоотдачавыручка от реализации
остаточная стоимость основных средств2,72,33,1Низкая, динамика неблагоприятна6. Ресурсоотдачавыручка от реализации
сумма активов1,71,51,8То жеIII. Управление источниками средств7. Доля заемных средств, %заемные средства
сумма активов47,655,040,1Очень высокая, динамика неблагоприятна8. Обеспеченность процентов
к уплате (Т1Е)EBIT
проценты к уплате5,64,06,2Очень низкая, динамика неблагоприятна9. Покрытие постоянных финансовых расходов (FСС)ЕВ1Т + расходы по долгосрочной аренде
отчисления в
проценты расходы по фонд погашения
к уплате + долгосрочной +----------------------
аренде 1-Т2,72,32,3то жеIV. Рентабельность10. Рентабельность реализованной про-дукциичистая прибыль
выручка от реализации4,23,73,7Низкая, динамика неблагоприятна11. Коэффициент генерирова-ния доходов (ВЕР), %ЕВ1Т
сумма активов15,713,313,3Очень низкая, динамика неблагоприятнаТаблица 2.6.1(продолжение)КоэффициентФормула для расчета19911992В среднем по отрасли (1992)Примечания12. Рентабельность активов (ROA), %чистая прибыль
сумма активов7,15,59,0То же13. Рентабельность собственного капитала (ВОЕ), %чистая прибыль
обыкновенный акционерный капитал15,413,815,0Низкая, динамика неблагоприятнаV. Рыночная активность и положение на рынке ценных бумаг14. Коэффициент Р/Ецена акции
доход на акцию 12,113,013,5Несколько низка15. Коэффициент котировки акции (М/В)рыночная цена акции
балансовая стоимость акции1,91,82,1Низкая
3. Вертикальный анализ
Вертикальный анализ отчетности подразумевает иное ее представление - в виде относительных показателей, Все статьи отчета о прибылях и убытках приводятся в процентах к объему выручки от реализации; статьи баланса приводятся в процентах к итогу баланса.
В табл. 3.1 приведены результаты вертикального анализа отчета о прибылях и убытках компании Southern Metals, а также аналогичные данные в среднем по отрасли. Из таблицы видно, что доля расходов по оплате труда, сырья и материалов, а также амортизации в компании выше, чем в среднем по отрасли. Напротив, расходы по сбыту продукции относительно низки, что может рассматриваться как один из факторов низкой фондоотдачи. Отделу сбыта компании следует придерживаться более агрессивной коммерческой политики, Доля процентов, выплачиваемых компанией за Пользование ссудами, также выше, чем в среднем по отрасли. Низка доля уплачиваемых налогов, что объясняется относительно меньшей, чем в среднем по отрасли, величиной налогооблагаемой прибыли (ЕВ1Т). Как результат действия всех этих факторов - низкая рентабельность продукции.
Таблица 3.1
Вертикальный анализ отчета о прибылях и убытках
Southern Metals (в %)
19911992В среднем по отрасли (1992)Выручка от реализации100100100Затраты и расходы:Затраты труда и материалов858583Амортизация332Коммерческие расходы112Административно-управленческие расходы111Расходы по долгосрочной аренде111Общие затраты919189Прибыль до вычета процентов и налогов9911Проценты к уплате:Векселя000Закладные облигации111Всего расходов по процентам к уплате121Прибыль до вычета налогов8710Налоги335Чистая прибыль545
Табл. 3.2 представляет собой вертикальный анализ баланса Southern Metals в сравнении с соответствующими средними данными по отрасли. Обнаруживаются три поразительных различия: 1) доля дебиторской задолженности в компании существенно выше, чем в среднем по отрасли, 2) доля запасов значительно ниже и 3) компания в значительно большей степени использует источники финансирования, предусматривающие фиксированные процентные выплаты (облигации и привилегированные акции), Чем в среднем по отрасли.
Выводы, получаемые в ходе вертикального анализа, обычно подтверждают результаты анализа коэффициентов. Тем не менее иногда могут быть сделаны и дополнительные выводы. Поэтому полный анализ финансовой отчетности подразумевает и анализ коэффициентов, и вертикальный
Таблица 3.2
Таблица 3.2
Вертикальный анализ баланса Southern Metals (в %)
19911992В среднем по отрасли (1992)АКТИВДенежные средства322Ликвидные ценные бумаги101Дебиторская задолженность191813Запасы131520Всего оборотных средств363536Основные средства (первоначальная стоимость)888085Износ242521Основные средства (остаточная стоимость)646564Баланс100100100ПАСС