Валютный курс и денежные показатели
Информация - Экономика
Другие материалы по предмету Экономика
»игаций к американским облигациям увеличился до 880 базисных пунктов или примерно на 100 пунктов - половина этого роста пришлась на снижение доходности облигаций казначейства США (после снижения ФРС процентных ставок на 50 базисных пунктов 5-летние бумаги снизились в доходности с 4,3% до 3,8%).
В Аргентине намечается новый виток кризиса. Падение внутренних инвестиций в стране (на 6,3%) свидетельствуют о развитии глубокой рецессии в экономике страны, которая может только усилится под воздействием кризиса в США. Доходность еврооблигаций находятся вблизи максимальных уровней июля этого года с тенденцией к дальнейшему росту. Уровень доходности и падение фондовых индексов (аргентинский индекс MerVal провалился до минимальной отметки за десять лет) говорит об ожидании инвесторами в ближайшее время дефолта страны или как минимум девальвации национальной валюты.
Угроза дефолта висит и над Турцией. Инвесторы опасаются, что в результате возможных актов возмездия США Турция будет втянута в региональный конфликт. Опасения эскалации военных действий вблизи границы Турции заставляет инвесторов избавляться от всех номинированных в лирах обязательств. По оценкам аналитиков, Турция в 2002 г. будет не в состоянии полностью выполнить свои обязательства по госдолгу и потребуется по крайней мере 12 млрд. долл. дополнительных кредитов МВФ, чтобы полностью профинансировать все выплаты. При этом правительство Турции ожидает, что размер госдолга в 2002г. достигнет 79% ВВП, тогда как в 2000 г. этот показатель не превышал 58%.
18. Не оправдались надежды инвесторов переждать кризис в Америке в акциях российских нефтяных компаний. При высоких ценах на нефть нефтяные бумаги пользовались устойчивым спросом. Однако резкое ухудшение конъюнктуры на мировых товарных рынках на фоне неопределенности ситуации на мировых фондовых рынках привело к падению котировок акций, индекс РТС за минувшие две недели снизился на 6,1% до 180 пунктов. Участники рынка опасаются, что предстоящая война с терроризмом будет длительной и приведет к рецессии в мировой экономике. В этих условиях заказов на покупку акций со стороны западных инвесторов практически не поступает, даже, несмотря на установившиеся низкие котировки акций бумаг нефтяных компаний. Ежедневные объемы торгов в последнее время не превышают 20-25 млн. долл.
Товарные рынки
19. Средняя цена на российскую нефть марки Urals с поставкой в средиземноморье составила в сентябре 24,8долл./барр., что на 19% ниже уровня прошлого года. При этом цены на нефть в течение последних двух недель падали до уровня ниже 20 долл./барр. (или почти на треть) минимального уровня за последние полтора года. Только за один день 24 сентября котировки обвалились почти на 4,5 долл./барр. Это наиболее резкое однодневное падение цен с начала войны в Персидском Заливе. Цены на нефть стали стремительно падать из-за массового исхода инвестиционных фондов с нефтяного рынка и усиления ожиданий падения спроса на нефть в условиях углубления экономического спада.
В этих условиях ОПЕК не стал менять квоты на добычу и экспорт нефти в ходе очередной встречи министров нефтяной промышленности стран-членов организации. ОПЕК не хочет увеличивать квоты на добычу и экспорт нефти, так как это может спровоцировать новый виток снижения цен. Спрос на сырую нефть и нефтепродукты на мировых товарных рынках снижается из-за замедления темпов экономического роста в мире и ожиданий наступления экономической рецессии в США и, возможно, в странах Европы. Но и уменьшать квоты организация не решилась. Близится сезонный рост нефтяных цен, связанный с повышением спроса в период подготовки к отопительному сезону. К тому же правительства многих стран могут значительно повысить объемы стратегических резервных запасов топлива на случай широкомасштабных военных действий в нефтедобывающих районах мира. Согласно решению ОПЕК о квотах, вступившему в силу 1 сентября, совокупная квота 10 стран, входящих в эту организацию, не считая Ирака, составляет 23,2 млн. барр. в день. Однако в сентябре реальные поставки стран-членов ОПЕК, не включая Ирака, превышали квотированный объем на 1,3-1,4 млн. барр. в день. Благодаря этому расхождению у ОПЕК потенциально имеется инструмент для сокращения поставок нефти без изменения квот. Несмотря на падение цен на нефть 26 сентября до 19,9 долл./барр. мы ожидаем возвращения цен "нефтяной корзины" ОПЕК в ценовой коридор, ближе к его нижней границе.
Мировая экономика
20. Все последние месяцы в США относительно благополучно выглядела только ситуация на потребительском рынке. Данные за последние "мирные" месяцы тоже достаточно хороши: розничные продажи выросли в августе на очередные 0,3%, продажи новых домов на 0,6%, продажи жилья на вторичном рынке на 5,8%. Однако, теперь и здесь можно ожидать изменений к худшему. Индекс потребительского доверия The Conference Board снизился в сентябре сразу на 14,4% (самое большое месячное падение с октября 1990 г.), причем оценка текущего состояния уменьшилась на 13,4%, оценка ожидаемого состояния на 15,5%. Как отмечает The Conference Board, опрос в основном проводился до 11 сентября, и теракт не повлиял заметным образом на значения индексов. Потребители отреагировали, скорее, на ухудшение условий на рынке труда и снижение фондовых индексов. Это означает, что потребительские настроения изменились еще до 11 сентября, и причиной этому стали не экстраординарные, а циклические факторы. Это означает также, что теперь можно ждать еще большего роста пессимизма потребителей.
21. Летом ситуац