Эмиссия ценных бумаг
Информация - Экономика
Другие материалы по предмету Экономика
ых с движением капитала;
.получения в соответствии с международными стандартами кредитного рейтинга;
.соблюдения требований к объему заимствований и объему расходов на погашение и обслуживание всех видов долговых обязательств,установленных данным Законом.
Эмиссия ГЦБ допускается в случае утверждения Федеральным законом, законом субъекта РФ о бюджете на текущий финансовый год следующих параметров:
предельного значения соответствующего государственного долга;
предельного объема заемных средств, направляемых на финансирование дефицита бюджета. При этом он не должен превышать длясубъекта РФ 30 % объема собственных доходов бюджета субъекта РФбез учета финансовой помощи из федерального бюджета и привлеченных заемных средств в текущем финансовом году;
предельного объема расходов на обслуживание (за исключениемрасходов на погашение), который не должен превышать 15 % от объема расходов бюджета субъекта РФ.
Специфика процедуры эмиссии заключается в установлении особого перечня обязательных документов, принимаемых эмитентом для размещения каждого вида государственных ценных бумаг:
1.Генеральные условия эмиссии и обращения государственных ценных бумаг. Это нормативно-правовой акт соответственно РоссийскойФедерации или субъекта РФ.
2.Условия эмиссии и обращения государственных ценных бумаг.Этот документ также является нормативно-правовым актом, подлежитгосударственной регистрации.
.Решение об эмиссии отдельного выпуска государственных ценных бумаг. Оно не является нормативно-правовым актом.
.Нормативно-правовой акт, содержащий отчет об итогах эмиссии государственных ценных бумаг.
3. Проспект ценных бумаг как источник информации инвестора об эмитенте
Проспект ценных бумаг - официальный документ, который готовится компанией-эмитентом, утверждается её Советом директоров, и содержит существенную информацию об эмитенте и его ценных бумагах. Роль проспекта двойственна - с одной стороны он используется для стимулирования продаж выпускаемых ценных бумаг, то есть в нем должна быть отражена позитивная информация. С другой стороны, необходимо раскрыть всю информацию о компании (в том числе факторы риска).
Краткое содержание проспекта ценных бумаг (для IPO на фондовом рынке США)
Описание компании и её бизнеса
Тип предлагаемых ценных бумаг;
Сумма, на которую выпускаются ценные бумаги;
Целевое назначение собранных денег;
Почтовый адрес, телефоны, электронная почта;
Интернет-сайт компании.
Факторы риска
Неблагоприятное развитие бизнеса и потери прибыли;
Необходимость дополнительного финансирования;
Дробление (уменьшение доходов на каждую акцию);
Тенденции развития бизнеса или сезонные изменения;
Наличие конкуренции;
Зависимость бизнеса компании от небольшого количества заказчиков, поставщиков или работы ключевых руководителей;
Информация о существенных контрактах или лицензиях;
Влияние законодательной базы;
Изменения технологии.
Использование собранных средств
Важным элементом для привлечения инвесторов является обсуждение использования собранных в результате первичного размещения средств. Следует иметь в виду, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США требует отчёта о размещении этих средств после завершения процесса IPO. Не следует упоминать о том, что данные средства будут использованы для возврата долгов, выплаты дивидендов, раiётов с поставщиками и пр. Наиболее привлекательными для инвесторов являются варианты расширения бизнеса, приобретений и слияний
Андеррайтеры и распределение ценных бумаг
Необходимо представление информации о стоимости ценных бумаг, участниках синдиката андеррайтеров, типа андеррайтинга, описание всех взаимоотношений между компанией и каждым из андеррайтеров.
Описание бизнеса компании
Необходимо привести как можно более подробную информацию о бизнесе компании:
Бизнес-клан;
Особенности компании;
Работа на зарубежных рынках;
Расходы на исследовательские и опытно-конструкторские работы;
Законодательные положения, оказывающие влияние на деятельность отрасли и компании;
Существующие и могущие возникнуть юридические вопросы в деятельности;
Данные о доходах, прибыли, активах, продуктах и услугах, разработке продуктов, основных заказчиках, существующих и перспективных заказах, инвентаре, патентах, поставщиках, положении на рынке как самой компании, так и её филиалов.
Финансовая информация
Требования Комиссии по ценным бумагам и биржам США по содержанию и срокам давности финансовой информации являются достаточно сложными.
В общем случае, представляются следующие данные:
Аудированные балансы на конец предыдущих трёх лет;
Аудированные отчёты о доходах, движениях денежной наличности, изменениях в долях акционеров в капитале компании за последние три финансовых года;
Отдельная финансовая информация (из балансов и отчётов о доходах) за последние 5 финансовых лет;
Отдельные финансовые отчёты о приобретенных бизнесах (или о планируемых к приобретению) - в пределах от одного до трёх лет;
Промежуточные финансовые отчёты в тех случаях, когда годовые отчёты более 134 дней давности. Могут быть в сжатой форме и неаудированы;
Ориентировочная финансовая информация - примерные раiёты при той ситуа