Шляхи вдосконалення організації обліку виробництва продукції свинарства на прикладі ТОВ "Агрофірми "Колос"
Контрольная работа - Менеджмент
Другие контрольные работы по предмету Менеджмент
а обґрунтування проектних рішень. Тобто, перед тим як реалізувати будь-який інвестиційний проект, його вибирають, проектують, вираховують, а головне оцінюють його ефективність, і насамперед, на основі порівняння витрат на проект та результатів від його впровадження в життя. Далі наведені дані які відображають ефективність обох інвестиційних проектів (табл. 3.2).
Таблиця 3.2
Розрахунок ефективності інвестиційних проектів
ПоказникІнвестиційний проектАВОбєм інвестицій, тис.грн.2 970,003 060,00Період експлуатації, років4,003,00Прийнята дисконтна ставка, ,0015,00Прибуток за роками експлуатації, тис. грн:1 - й рік0,00510,002 - й рік810,00765,003 - й рік1 080,001 020,004 - й рік1 620,001 020,00Річна сума амортизації, тис.грн.270,00382,50Грошовий потік1 - й рік0,00892,502 - й рік1 080,001 147,503 - й рік1 350,001 402,504 - й рік1 890,001 402,50Середній грошовий потік:1 440,001 211,25Чистий приведений дохід53,00307,81Сучасна вартість грошового потоку
в результаті дисконтування3 023,003 367,81Індекс доходності1,021,10Період окупності2,513,41Внутрішня норма доходності12,64,50%
Рис. 3.1. Грошові потоки інвестиційних проектів
На основі виконаних розрахунків можна зробити наступні висновки. Загальна сума грошового потоку за проектом Б на півмільйона (525 тис.грн.) перевищує цей показник за проектом А, тобто на 10,8%. Однак необхідно зважити на те, що за другим проектом термін повернення капіталу у вигляді грошового потоку більший на один рік, ніж за першим.
Чистий приведений дохід для проекту А становить 53 тис. грн, а для проекту Б 307,81 тис. грн. Проте абсолютні значення цього показника не розкривають повної картини через різні терміни експлуатації обєктів. За індексом дохідності другий варіант превалює над першим.
Аналізуючи період окупності затрат за кожним варіантом, доходимо висновку, що інвестиційний проект А окупиться на рік швидше, ніж проект Б.
Визначення внутрішньої норми дохідності дало змогу розрахувати мінімальний коефіцієнт прибутковості (або поріг беззбитковості), тобто норму дисконту, за якої чистий приведений дохід дорівнюватиме нулю. Порівнюючи цю норму з дисконтними ставками за кожним проектом, можна встановити рівень прибутковості кожного варіанта. Що нижчою буде реальна відсоткова ставка від розрахункової, то прибутковішими будуть інвестиції. У другому варіанті розрахункова норма становить 19,5%, тоді реальна дисконтна ставка дорівнюватиме 15 %, тобто нижча на 4,5 %. У першому варіанті ця різниця набагато меньша й становить 0,64%, отже, цей варіант ближчий до межі, за якою реалізація інвестиційного проекту може бути збитковою і неефективною.
Підбиваючи підсумок проведеного аналізу, констатуємо, що інвестиційний проект В вигідніший, ефективніший як за розміром грошових потоків і чистого приведеного доходу, так і за індексом дохідності. Цей варіант має більший запас щодо норми дохідності.
Практично досить важко розрахувати розглянуті показники з високим ступенем достовірності, тим більше спрогнозувати їх на близьку й далеку перспективу, тому іноді слід оцінити інвестиційний проект в умовах невизначеності.
Основними причинами для невизначеності є інфляція, зміни в технології, хибна одиниця проектної потужності, порушення строків будівництва тощо. Проблема невизначеності посилюється також порушенням часових строків на виконання кожної фази проекту. Тому, вкладаючи свої кошти в інвестиційний проект, інвестор має визначити вплив інфляції на оцінку інвестицій, оцінити результати аналізу чутливості проекту, аналізу беззбитковості та аналізу еквівалента певності та прийняти правильне рішення щодо вкладання коштів.
Для визначення оцінки ефективності проекту з урахування інфляції необхідно визначити ставку дисконту, яка б враховувала індекс інфляції, а потім скорегувати грошові потоки за новою ставкою, яка враховує індекс інфляції.
Таблиця 3.3
Розрахунок ефективності інвестиційних проектів з урахуванням інфляції
ПоказникІнвестиційний проектАВОбєм інвестицій, тис.грн.29703060Період експлуатації, років43Прийнята дисконтна ставка, 15Прибуток за роками експлуатації, тис. грн:1 - й рік05102 - й рік8107653 - й рік1 080,001 020,004 - й рік1 620,001 020,00Річна сума амортизації, тис.грн.270382,5Грошовий потік1 - й рік0892,52 - й рік1 080,001 147,503 - й рік1 350,001 402,504 - й рік1 890,001 402,50Середній грошовий потік:1 440,001 211,25Чистий приведений дохід647,79319,06
Розрахунок оцінки проекту з урахуванням інфляції за двома варіантами показує, що проекти варто відхилити, бо NPV відємне і становить за проектом А (-647,79) тис. грн., а за проектом В (-316,06) тис. грн.
Однак, рішення про проведення оцінки в умовах невизначеності приймається лише в тому випадку, якщо існують серйозні сумніви відносно життєдіяльності інвестиційного проекту, тому згідно проведеного аналізу ми приймаємо проект В, бо він вигідніший за основними показниками.
Література
- Закон України Про бухгалтерський облік і фінансову звітність в Україні від 16.07.2009 р. № 996 XIV (зі змінами та доповненнями)
- Закон України Про загальнообовязкове державне соціальне страхування від нещасних випадків на виробництві та професійного захворювання, які причинили втрату працездатності, затверджений 23.09.09р. № 1105-XIV, зі змінами і доповненнями від 22.02.10р. № 2272-III.
- Закон України Про страхові тарифи на загальнообовязкове державне соціальне страхування від нещасних випадків на виробництві та професійного захворювання, які причинили втрату працездатності від 2.04.2003р.
- Закон України Про охор?/p>