Формы собственности
Информация - Экономика
Другие материалы по предмету Экономика
на эти действия.
Регулирование рынка ценных бумаг охватывает все виды деятельности и все виды операций на нем, осуществляется органами или организациями, уполномоченными на выполнение функций регулирования.Различают:
- государственное регулирование рынка, осуществляемое государственными органами;
- регулирование со стороны профессиональных участников рынка ценных бумаг, или саморегулирование рынка;
- общественное регулирование или регулирование через общественное мнение.
Регулирование рынка ценных бумаг обычно преследует следующие цели:
- поддержание порядка на рынке, создание нормальных условий для работы всех участников рынка;
- защита участников рынка от недобросовестности и мошенничества отдельных лиц или организаций от преступных организаций;
- обеспечение свободного и Открытого процесса ценообразования на ценные бумаги на основе спроса и предложения;
- создание эффективного рынка, на котором всегда имеются стимулы для предпринимательской деятельности и на котором каждый риск адекватно вознаграждается;
- в определенных случаях создание новых рынков, поддержка необходимых обществу рынков и рыночных структур, рыночных начинаний и нововведений и т. п.;
- воздействие на рынок iелью достижения каких-то общественных целей (например, для повышения темпов роста экономики, снижения уровня безработицы и т.|д.).
Конкретные цели регулирования рынка ценных бумаг всегда определяются текущей экономической и бюджетной политикой, состоянием экономического роста и ряда других факторов.Основными принципами регулирования являются:- разделение подходов в регулировании отношений между эмитентом и инвестором, с одной стороны, и отношений с участием профессиональных участников рынка - с другой;
-выделение тех ценных бумаг, которые в первую очередь нуждаются в тщательном регулировании;
-обеспечение конкуренции между участниками рынка;
-обеспечение гласности нормотворчества;- ценных бумаг и учет опыта мирового рынка.
4.1. Государственное регулирование рынка ценных бумаг.
Рынок ценных бумаг как часть кредитно-финансовой сферы является объектом особенно жестко государственного контроля и регулирования. Основной принцип этого регулирования - обеспечивать полное, правдивое и членораздельное оглашение эмитентами всех факторов, касающихся выпуска ценных бумаг в свободную продажу.Законы предусматривают для регулирующих органов в основном 3 функции:
- Регистрация тех, кто торгует ценными бумагами или консультирует инвесторов. В ходе регистрации выясняется профессиональная пригодность кандидата в уполномоченные представители фирмы, его финансовое положение.
Обеспечение гласности. Каждый, кто продает или предлогает к продаже ценные бумаги новых выпусков, обязан опубликовать проспект, содержащий полную, правдивую и четкую информацию о выпуске и эмитенте.Поддержание правопорядка в отрасли. Компетентные инстанции могут учинить расследование нарушений закона, т.е. могут пользоваться многими полномочиями суда.Законы нацелены на то, чтобы предотвратить, насколько это возможно, подделку и обман, защитить инвесторов от их собственной наивности. На сегодняшний день известны две модели государственного регулирования рынка ценных бумаг, первая подразумевает, что государство максимально активно контролирует и вмешивается в регуляционный процесс на рынке и лишь небольшая часть передается саморегулирующимся организациям. Вторая модель прямо противоположна первой - роль государства в регулировании минимальна и основная доля регулирования принадлежит участникам рынка. В большинстве стран мира государство идет по пути среднего между этими двумя крайними моделями.
4.2. Саморегулирование на рынке ценных бумаг.
Помимо специальных органов в самой этой отрасли существуют "законы", обеспечивающие самоконтроль и саморегулирование. Это прежде всего биржа. Основополагающий принцип биржи - ликвидность рынка. Она характеризуется частыми сделками, узким разрывом между ценой продавца и ценой покупателя и небольшими колебаниями цен от сделки к сделке. Отклонения от этих норм чреваты развитием криминогенной ситуации, панических настроений среди инвесторов. Биржа делает все от нее зависящее, чтобы поддерживать ликвидность. Биржа строит свою деятельность на личном доверии между брокером и клиентом, гласности и жестким регулировании.
Другим органом отраслевого самоконтроля и саморегулирования являются профессиональные ассоциации работников инвестиционного бизнеса. Они, как и биржа напрямую отвечают за соблюдение своими членами законодательства о ценных бумагах и уполномочены регулировать их деятельность в интересах инвесторов и iелью обеспечения справедливой, равноправной и этически здоровой практики инвестиционного бизнеса.
5. Рынок ценных бумаг в России.
Развитие капитализма в России в конце XIX в. было ускорено отменой крепостного права в 1861 г., которая подтолкнула к созданию качественно новых товарно-денежных отношений, а также к расширению внутреннего рынка на базе капиталистических отношений. Однако и до этого периода, можно сказать, существовал рынок ценных бумаг - в виде государственных облигаций. Развитие капитализ