Финансовые расчеты
Информация - Банковское дело
Другие материалы по предмету Банковское дело
тся ежеквартально по ставке 12%. Рассчитать критическое значение величины срочной уплаты такое, при котором платежи лишь погашают проценты, не позволяя погасить основной долг.
Решение
Дано
A = 100,000,0001) A = R[(1 (1+j/m)-mn] / [(1+j/m)m 1]
R = 25,000,0002) S = P + I где I = (1+j/m)mn
m = 4 P = A, n = 1
n - ?
1) A = R[(1 (1+j/m)-mn] / [(1+j/m)m 1]
A[(1+j/m)m 1] / R = 1 (1+j/m)-mn
A * 0.126 / R 1 = - (1.03-4)n
0.504 1 = - 0.888n
-0.496 = -0.888n
lg0.496= nlg0.888
n = -0.305 / -0.052 = 5.6 года
2) S = 100,000,000 * 1.939 = 193900000
I = 93900000
Rкрит = Sкрит[(1+j/m)m 1] / [(1+j/m)mn]; где Sкрит = I
Rкрит = Sкрит = 93900000 д.е.
Раздел 3. Элементы прикладного финансового анализа.
Задача №18
Облигации ГКО номиналом 10,000 руб. продаются за 6 месяцев до погашения по курсу 83. Рассчитать абсолютную величину дохода от покупки 10 облигаций и доходность инвестиций в них по схеме простых и сложных процентов.
Решение
Дано
N = 10,000 K = P/N*100
K = 831Y = (N P)/P*365/t
t = 6 мес. Yc = (N/P)365/ t 1
W10 - ?, Y - ?
P = KN/100 = 8,300
W10 = (N P)*10 = (10,000 8,300)*10 = 17,000 руб.
Y = 1,700/8,300*2 = 0.41 = 41%
Yc = (10,000/8,300)2 1 = 0.452 = 45.2%
Задача №19
Облигация номиналом 1000 д.е. погашается через 10 лет по номиналу. Она приносит 8% ежегодного дохода. Рассчитать оценку, курс и текущую доходность облигации для условной ставки сравнения 6%.
Решение
Дано
N = 1,000P = Nq(1 (1+i)-n) / i + N(1+i)-n
n = 10K = P / N*100
q = 0.08Y = Nq / P*100
i = 0.06
P - ?, K - ?, Y- ?
P = 1,000*0.08(1 (1+0.06)-10) / 0.06 + 1,000*(1+0.08)-10 = 589.333 + 558 = 1147.333 д.е.
K = 1000 / 1447*100 = 69.11
Y = 1000*0.08 / 1447*100 = 5.53%
1В задачах №18 и №19 3-го раздела t число дней от приобретения ценной бумаги до ее погашения.
Задача №20
Приведены исходные данные по трем инвестиционным проектам. Оценить целесообразность выбора одного из них, если финансирование может быть осуществлено за счет ссуды банка под 8% годовых.
Динамика денежных потоков
Решение
Для обоснования целесообразности выбора одного из трех предложенных инвестиционных проектов, произведем оценку их эффективности по следующим показателям:
- Чистая приведенная ценность NPV =
Pt(1+i)-t IC
гдеt порядковый номер шага расчета;
Pt t-й член потока чистых денег;
IC величина инвестированного капитала;
T число лет на которое делается расчет.
- Индекс прибыльности PI =
Pt(1+i)-t / IC
- Внутренняя ставка доходности IRR = i, при котором
Pt(1+i)-t = IC
3. Срок окупаемости PP = tmin, при котором Pt(1+i)-t > IC
IRR = i1+(i2 i1)NVP(i1) / (NVP(i1) NVP(i2); ( для вычисления IRR возьмем значения i1 = 6%, i2 = 10%)
Речь о целесообразности проекта может быть только при следующих значениях вышеперечисленных показателей: NPV >IC, PI >1, PP чем меньше, тем лучше, IRR=>i.
При других значениях этих показателей речь об эффективности инвестиционного проекта не ведется. Расчеты всех вышеперечисленных показателей приведены в таблице приложения 1. Из таблицы видно, что наиболее эффективным и более стабильным является проект 2. О стабильности проекта так же можно судить по диаграмме дисконтированного потока чистых денег.