Финансирование проектов, механизмы смешанного финансирования, самоокупаемости, страхования, противозатратные механизмы
Информация - Экономика
Другие материалы по предмету Экономика
щества, его страхование и техническое обслуживание, а также ремонт. В случае выявления дефекта в объекте лизинговой сделки лизингодатель iитается свободным от гарантийных обязательств, и все претензии лизингополучатель непосредственно предъявляет поставщику.
Финансовые ресурсы лизинговых компаний формируются за iет: взносов участников, поступлений арендных платежей, ссуд банков; средств, полученных от продажи ценных бумаг. Прибыль лизинговых компаний образуется как разность между полученными доходами и расходами. Основной вид дохода - арендная плата. Арендные платежи за использование объектов лизинга должны обеспечить лизингодателю (банку или лизинговой компании) возмещение затрат на приобретение и содержание имущества (до сдачи его в аренду), а также необходимую величину прибыли. Арендный платеж может быть установлен неизменным на весь период лизинга или меняющимся исходя из уровня колебания ссудного процента. При этом учитывается динамика инфляции. Из полученной прибыли лизинговая компания уплачивает проценты за кредит, налоги в бюджет, а чистая прибыль используется ею самостоятельно.
При использовании лизинга необходимо учитывать то, что он дает лишь временное право лизингополучателю использовать арендованное имущество, но может оказаться более дорогостоящим, чем банковский кредит на приобретение того же оборудования.
2.6. Организация проектного финансирования
Проектное финансирование это один из видов долгового финансирования. Отделы проектного финансирования есть во многих банковских учреждениях.
В США термин "проектное финансирование" относится к такому типу финансирования, когда сам проект является единственным (или основным) способом обслуживания долговых обязательств, как правило, без привлечения дополнительных финансовых источников.
В Европе этот термин используется в качестве описания целого набора способов предоставления средств для финансирования проектов.
Но все имеющиеся определения сводятся к тому, что проектное финансирование характеризуется особым способом обеспечения реальности получения запланированного потока реальных денег.
Реальность получения запланированного потока реальных денег достигается путем выявления и распределения всего комплекса рисков, связанных с проектом, между всеми участниками проекта (подрядными организациями, финансовыми учреждениями, государственными органами, поставщиками сырья и полуфабрикатов, потребителями конечной продукции).
Организация финансирования по типу проектного позволяет на начальной стадии осуществления проекта:
оценить возможности его лидеров (учредителей);
определить потребность проекта в заемных средствах;
определить прибыль после ввода предприятия в эксплуатацию;
распределить риски создания и функционирования предприятия между всеми заинтересованными юридическими и физическими лицами.
В зависимости от того, какую долю риска принимает на себя кредитор, выделяют 3 формы проектного финансирования:
с полным регрессом на заемщика;
без какого-либо регресса на заемщика;
с ограниченным регрессом на заемщика.
Регрессэто требование о возмещении предоставленной взаймы суммы.
Финансирование с полным регрессом на заемщика наиболее распространенная форма проектного финансирования. Этой форме отдают предпочтение ввиду быстроты и простоты получения необходимых средств для финансирования проекта, и, кроме того, стоимость этой формы финансирования ниже, чем у двух других.
Применяется такая форма финансирования в следующих случаях:
- Предоставление средств для финансирования малоприбыльных или некоммерческих проектов, заказчики которых имеют возможность погасить кредиты за iет других доходов заемщика. К таким относятся, например, проекты, имеющие социальную направленность;
- Предоставление средств в форме экспортного кредита. Многие специализированные агентства по предоставлению экспортных кредитов имеют возможность принимать на себя риски проектов без дополнительных гарантий третьих сторон, но при этом согласны предоставить средства только в такой форме;
- Недостаточная надежность гарантий, выданных по проекту;
- Предоставление средств для небольших проектов, весьма чувствительных даже к небольшому увеличению расходов.
При проектном финансировании без какого-либо регресса на заемщика кредитор не имеет никаких гарантий от заемщика и принимает на себя почти все риски, связанные с реализацией проекта. Эта форма финансирования имеет высокую стоимость для заемщика, так как кредитор надеется получить соответствующую компенсацию за высокую степень риска.
Без регресса на заемщика финансируются обычно проекты, имеющие высокую прибыльность и дающие в результате реализации конкурентоспособную продукцию.
Необходимы следующие условия, чтобы кредиторы пошли на риск вложения средств в такой проект:
- использование хорошо отработанной технологии, позволяющей выпускать конкурентоспособную продукцию;
- возможность оценить риск строительства, риск вывода на проектную мощность, а также риски, связанные с функционированием проекта;
- конечная продукция должна иметь легко оцениваемый рынок и быть легко реализуемой, так как только в этом случае можно определить ценовые риски;
- существуют надежные договоренности с поставщиками сырья, комплектующих, эн?/p>