Биржевые стратегии на рынке опционов
Информация - Экономика
Другие материалы по предмету Экономика
?ыми синтетическими стратегиями являются следующие:
покупка (продажа) опциона-колл и одновременная продажа (покупка) опциона-пут с одинаковыми датами и ценами исполнения;
покупка (продажа) актива на физическом рынке и:
а) продажа (покупка) опциона-колл
или б) покупка (продажа) опциона-пут.
Стратегия синтетическая покупка.
Конструкция купить колл и продать пут с одинаковыми датами и ценами исполнения.
Пример конструкции купить 1 опцион на покупку 1000 акций компа-нии А с ценой исполнения 100 руб., датой исполнения июль, с уплатой премии 3 руб. и одновременно продать 1 опцион на продажу этих же акций с ценой исполнения 100 руб., датой исполнения июнь, с получением премии 5 руб.
Формулы расчета прибыли, убытка:
Царыночная цена акции;
Цицена исполнения опционов;
П1премия купленного опциона;
П2премия проданного опциона;
Р результат (прибыль или убыток):
Р=ЦаЦи+(П2+П1).
Основные характеристики:
максимальный риск (при Ца = 0) цена исполнения минус разность между премиями проданного и купленного опционов;
максимальный доходнеограничен;
точка нулевого дохода (убытка) (при Р == 0) цена исполнения минус разность между премиями проданного и купленного опционов.
Область примененияцены на рынке сильно растут.
График иллюстрирует, что стратегия синтетической покупки аналогична простой покупке самого актива или фьючерсного контракта на него. В случае существенного роста рыночной цены актива покупатель, продав свой актив или контракт, получает высокую прибыль. Разница состоит в том, что покупка самого актива требует существенных первоначальных затрат, а расходы на опцион ограничены премией, в данном случае разностью полученной и уплаченной премий. Маржевые платежи по фьючерсному контракту обычно выше, чем указанная разница в премиях.
Стратегия синтетическая покупка колла
Конструкция купить актив на физическом рынке и купить опцион пут на этот же актив.
Пример конструкции купить 1000 акций компании А по цене 100 руб. за 1 акцию и купить опцион на продажу 1000 акций компании А по цене исполнения 102 руб., с датой исполнения июнь, с уплатой премии 3 руб.
Формулы расчета прибыли (убытка):
Царыночная цена акции на момент исполнения опциона;
Ца1 цена купленной акции;
Ци цена исполнения опциона;
П премия;
Р результат (прибыль или убыток):
а) Ца Ци Р = Ца Ца1 П;
б) Ца < Ци Р = Ци Ца1 П.
Основные характеристики:
максимальный рискразница между ценой исполнения опциона и ценой покупки акции минус премия;
максимальный доходнеограничен;
точка нулевого дохода (убытка) цена купленного актива плюс премия.
Область применения опционное хеджирование в условиях, когда цены на рынке растут, но могут и упасть.
На первый взгляд название стратегии противоречит ее конструкции, так как стратегия называется покупка колла, а в конструкции присутствует покупка пута. Но если посмотреть на график этой стратегии, то станет ясно, что она повторяет график базисной стратегии покупка колла. Отсюда и проистекает данное название синтетической стратегии.
Все стратегии, которые мы здесь рассмотрели применяется хеджерами в зависимости от ситуации на рынке, от той цели, которую они перед собой поставили. Грамотное использование этих стратегии поможет инвестору застраховать свои позиции с максимально возможной выгодой для себя.
При подготовке этой работы были использованы материалы с сайта