Управленческая и финансовая отчетность в системе финансового менеджмента
Контрольная работа - Менеджмент
Другие контрольные работы по предмету Менеджмент
?ого результата (прибыли) от изменения цены, издержек, объема производства (продаж) товаров.
Основные элементы операционного анализа пороговые показатели текущей деятельности предприятия: критический объем производства (реализации продукции), порог рентабельности и запас финансовой прочности. Практически все они связаны с понятием маржинального дохода, который характеризует результат от реализации продукции после возмещения переменных издержек.
В финансовом менеджменте операционный анализ тесно связан с понятием операционного левериджа, расчет которого базируется на вычислении силы его воздействия:
СВПР = , (1.1)
где СВПР сила воздействия производственного (операционного) рычага (левериджа), коэффициент; МД маржинальный доход; П прибыль.
Чем выше значение силы воздействия операционного левериджа, тем больше предпринимательский риск, связанный с деятельностью данного предприятия. На практике рассматривают следующие ситуации.
1 Маржинальный доход (МД) равен 0. В данном случае выручка от
реализации покрывает только переменные издержки, т.е. предприятие работает с убытком в размере постоянных издержек.
2 Маржинальный доход больше 0, но меньше постоянных издержек. В этом случае выручка от реализации покрывает переменные издержки и часть постоянных.
- Маржинальный доход равен постоянным издержкам. В данном
варианте выручка от реализации достаточна, чтобы компенсировать все издержки (постоянные и переменные). При этом предприятие не имеет прибыли (она равна нулю). - Маржинальный доход больше постоянных издержек. В этом случае деятельность предприятия прибыльна. Из выручки от реализации продукции не только возмещают все издержки, но и формируют прибыль (прибыль больше 0).
Эффект операционного левериджа выражается в том, что любое изменение выручки от реализации продукции приводит к еще более интенсивному изменению финансового результата (прибыли или убытка). Действие эффекта связано с неодинаковым влиянием переменных и постоянных издержек на финансовый результат при изменении объема производства продукции (продаж) в данном релевантном периоде.
Соотношение постоянных и переменных издержек, которое позволяет использовать механизм производственного рычага с различной интенсивностью влияния на прибыль предприятия, выражается коэффициентом данного рычага. Его определяют по формуле:
Кпр = , (1.2)
где Кпр коэффициент операционного левериджа; СИ постоянные (стабильные) издержки; ОИ общие издержки.
Чем выше значение этого коэффициента, тем в большей степени предприятие способно ускорить темпы прироста прибыли по отношению к темпам прироста объема производства (продаж). Иными словами, при идентичных темпах прироста объема производства продукции предприятие, которое имеет более весомый коэффициент операционного левериджа (при прочих равных условиях), всегда будет в большей степени увеличивать сумму прибыли по сравнению с предприятиями, имеющими более низкое значение данного коэффициента.
Конкретное соотношение прироста суммы прибыли и величины объема производства (продаж), достигаемое при установленном значении коэффициента операционного левериджа, характеризуют параметром эффект операционного левериджа. Стандартная формула для вычисления этого показателя имеет вид:
ЭОЛ = , (1.3)
где ЭОЛ эффект операционного левериджа; АП темп прироста прибыли, %; АОП темп прироста объема продаж, %.
Рисунок 4 Формат линейного графика безубыточности
Критический объем производства (пороговую величину выручки от реализации, при которой прибыль равна 0) устанавливают по формуле:
ОПк = , (1.4)
где ОПК критический объем производства в физическом выражении; СИ постоянные (стабильные) издержки; Кмд коэффициент маржинального дохода.
Если порог рентабельности пройден (прибыль больше 0), то доля постоянных издержек в суммарных затратах снижается и сила воздействия операционного левериджа падает. Наоборот, повышение удельного веса постоянных издержек в суммарных затратах усиливает воздействие операционного левериджа.
Наибольшего положительного воздействия этого рычага достигают в поле, максимально приближенном к точке безубыточности (после ее преодоления). По мере дальнейшего роста объема производства продукции (продаж) и удаления от точки безубыточности (предела безопасности) эффект операционного левериджа начинает снижаться. Это означает, что каждый последующий процент прироста объема производства будет приводить к все меньшему приросту массы прибыли. Однако темпы прироста прибыли всегда будут выше, чем темпы прироста объема производства (продаж).
Необходимо отметить, что эффект операционного левериджа проявляется только в определенном релевантном периоде это связано с тем, что издержки остаются относительно стабильными лишь на протяжении короткого периода времени (лага). Как только предприятие значительно увеличит объем производства, то произойдет существенный рост постоянных издержек, и оно вынуждено будет преодолевать новую точку безубыточности. После такого подъема постоянных издержек, который изменяет значение коэффициента операционного левериджа, его эффект проявляется применительно к новым условиям хозяйствования.
Величина запаса финансовой прочности (в денежном выражении) определяется как разница между плановой (фактической) выручкой от реализаци?/p>