Управление проектом
Информация - Экономика
Другие материалы по предмету Экономика
Вµдъявляются следующие требования:
должны отражать временную динамику реализации проекта;
должны давать представление об экономической конъюнктуре, непосредственно связанной с производством и сбытом продукции: рынки сбыта, возможная конкуренция, тенденции изменения цен на производственную продукцию, основное сырье и материалы, тенденции изменения других затрат;
должны учитывать вероятные iенарии общеэкономического развития, которые находят свое отражение в инфляции, тенденциях изменения ставки банковского процента по различным видам кредита, курса рубля по отношению к доллару и других показателей.
Исходная информация обычно представляется по следующим разделам:
рынок сбыта, объем продаж и цены,
данные и предположения об инфляционных процессах, процентных ставках банковского кредита, обменных курсах валют;
данные и предположения о налогах и сборах;
программа строительства и инвестиционные издержки;
источники финансирования инвестиционного проекта;
издержки производства.
3.2. Постановка задачи
Фирма Х собирается вложить свободные денежные средства в производство памперсов и другой гигиенической продукции. После эксплуатации, фирма собирается продать действующее производство своей дочерней фирме. В соответствии с этим, менеджером проекта разработаны два варианта проекта под условными названиями "Памперс1" и "Памперс2". Требуется оценить их эффективность и выбрать наиболее оптимальный. Исходные данные по каждому варианту проекта представлены в таблице 3.1.
Таблица 3.1
Исходные данные для инвестиционных проектов
Параметр
Длительность инвестиционной фазыДлительность эксплуатационной фазыОбщая сумма инвестиций (вдолл. США)Проект "Памперс1"
3 года3 года20000Проект "Памперс2"
2 года4 года28852
Более детально, состав инвестиционных и производственных издержек по каждому проекту приведен ниже в табл.3.2, 3.3 и 3.6, 3.7.
Итак, рассмотрим проект "Памперс1".
Для простоты и удобства вычисления, все необходимые раiеты целесообразно оформить в виде таблиц.
Таблица 3.2.
Поток реальных денег от инвестиционной деятельности
№НаименованиеЗначения по шагам раiета
123456Ликвидация1ЗемляЗ900318.5П14002Здания иЗ113609009005322.5сооруженияП220003НематериальныеЗ6007активыП4Машины и З3500500500258.05оборудованиеП30005Итого основногоЗ163605898.75капиталаП264006Изменение500340оборотного капитала2403001002007Всего инвестиций-16360-1900-174024030010020701.25
Таблица 3.3
Поток реальных денег от операционной деятельности
№
Наименование
Значения по шагам раiета
123456Ликвидация1Объем продаж
( млн. шт.)8.05.03.02Цена ( долл.)3.53.63.63Выручка
(млн. долл.)28.018.010.84Внереализац.
доходы 5Переменные
затраты
(млн. долл.)
6.0
5.8
4.96Постоянные
затраты
10.5
4.0
4.0
3.5
5.0
4.87Амортизация
зданий
(млн. долл.)
0.4
0.4
0.48Амортизация
оборудования0.50.50.59% по кредиту10Прибыль до
налогов (млн.руб.)
-10.5
-4.0
-4.0
17.6
6.3
0.211Налоги и
сборы (65%)
-6.825
-2.6
-2.6
11.44
4.1
0.1312Чистый доход-3.175-1.4-1.46.162.20.0713Амортизация0.90.90.914Чистый приток
от опер. дея-ти-3.175-1.4-1.47.063.10.97Таблица 3.4
Поток реальных денег на стадии ликвидации (тыс. долл.)
№НаименованиеЗемляЗданияАктивыВсего1Рыночная стоимость1400220003000264002Затраты900150004100200003Амортизация1200150027004Балансовая стоимость900138002600173005Затраты по ликвидации10123256Доходы от прироста стоимости капитала
490
4907Операционный доход818839785858Налоги (65%)318.55322.2258.055898.759Чистая ликвидационная стоимость1081.516677.82741.9520501.25
Таблица 3.5
Подiет NPV проекта
№Наименование1234561Поток денег от операционной деятельности-3175-1400-14007060310097002Поток денег от инвестиционной деятельности-20000-500-340240300100207013Чистый поток денег -23175-1900-1740730034009800207014Текущая стоимость при d=20%-23175-1583-12084225164039386933
NPV= 7882,6 тыс. долл.
Аналогичным образом проанализируем проект "Памперс2".
Таблица 3.6
Поток реальных денег от инвестиционной деятельности
№НаименованиеЗначения по шагам раiета
12345Ликвидация1ЗемляЗ31820П02Здания иЗ10000500016575сооруженияП380003НематериальныеЗ6007активыП4Машины и З740020002935оборудованиеП90005Итого основногоЗ2118219500капиталаП470006Изменение670оборотного капитала6707Всего инвестиций-28852-767028170
Таблица 3.7.
Поток реальных денег от операционной деятельности
№
Наименование
Значения по шагам раiета
12345Ликвидация1Выручка (млн. долл.)18,830,530,530,52Внереализац.доходы 3Переменные затраты
(млн. долл.)8,87,36,05,84Постоянные затраты10,53,03,02,02,05Амортизация зданий
(млн. долл.)0,50,50,50,56Амортизация оборудования1,11,11,11,17% по кредиту8Прибыль до налогов (млн.руб.)-10,55,418,620,421,19Налоги и сборы (65%)-6,83,55,56,77,210Чистый доход-3,171,93,03,73,911Амортизация1,61,61,61,612Чистый приток от опер. деятельности-3,173,514,615,315,5
Таблица 3.8
Поток реальных денег на стадии ликвидации (тыс. долл.)
№НаименованиеЗемляЗданияАктивыВсего1Рыночная стоимость0380009000470002Затраты31821500010000281823Амортизация2500550080004Балансовая стоимость3182125004500201825Затраты по ликвидации6Доходы от прироста стоимости капитала
-3182300007Операционный доход255004500268188Налоги (65%)165752925195009Чистая ликвидационная стоимость21425607527500
Таблица 3.9
Подiет NPV проекта<