Управление заемным капиталом предприятия
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
°вка процента остается неизменной, называется процентным периодом. В условиях инфляции для предприятия предпочтительной является фиксированная ставка или плавающая ставка с высоким процентным периодом.
Размер ставки процента за кредит является определяющим условием при оценке его стоимости. По товарному кредиту он применяется при оценке в размере ценовой скидки продавца за осуществление немедленного расчета за поставленные товары, выраженной в годовом исчислении.
Условия выплаты суммы процента характеризуются порядком выплаты его суммы. Этот порядок сводится к трем принципиальным вариантам: выплате всей суммы процента в момент предоставления кредита; выплате суммы процента равномерными частями; выплате всей суммы процента в момент уплаты основной суммы долга (при погашении кредита). При прочих равных условиях предпочтительным является третий вариант.
Условия выплаты основной суммы долга характеризуются предусматриваемыми периодами его возврата. Эти условия сводятся к трем принципиальным вариантам: частичному возврату основной суммы долга в течение общего периода функционирования кредита; полному возврату всей суммы долга по истечении срока использования кредита; возврата основной или части суммы долга с предоставлением льготного периода по истечении срока полезного использования кредита. При прочих равных условиях третий вариант является для предприятия предпочтительным.
Прочие условия, связанные с получением кредита, могут предусматривать необходимость его страхования, выплаты дополнительного комиссионного вознаграждения банку, разный уровень размера кредита по отношению к сумме заклада или залога и т.п.
9. Обеспечение эффективного использования кредитов. Критерием такой эффективности выступают показатели оборачиваемости и рентабельности заемного капитала.
10. Обеспечение своевременных расчетов по полученным кредитам. С целью этого обеспечения по наиболее крупным кредитам может заранее резервироваться специальный возвратный фонд. Платежи по обслуживанию кредитов включаются в платежный календарь и контролируются в процессе мониторинга текущей финансовой деятельности.
На предприятиях, привлекающих большой объем заемных средств в форме финансового и товарного (коммерческого) кредита, общая политика привлечения заемных средств может быть детализирована затем в разрезе указанных форм кредита.
При привлечении кредитов с целью финансирования потребностей компании в денежных средствах необходимо помнить, что данные о финансовых потребностях компании являются прогнозными и поэтому они могут отличаться от реальных потребностей в процессе деятельности предприятия. В связи с этим необходимо создать некий резерв безопасности при решении вопросов финансирования. При создании такого резерва необходимо учитывать: общую сумму полученных кредитов; отношение долгосрочных обязательств к среднесрочным и краткосрочным обязательствам; сроки погашения среднесрочных и долгосрочных обязательств.
Процесс привлечения заемного капитала предприятия характеризуется совокупностью некоторых особенностей, представленных в Приложении Г.
2.4 Показатели эффективности управления заемным капиталом
. Коэффициент задолженности показывает величину заемных средств, которая приходится на один рубль активов компании. Этот показатель позволяет определить уровень финансовой зависимости компании:
где D - сумма долговых обязательств компании, руб.;
Значение коэффициента задолженности играет важную роль только в том случае, если предприятие решает получить дополнительные кредиты. Если у предприятия нет потребностей в таких финансовых ресурсах, то значение данного коэффициента не должно быть предметом озабоченности.
. Уточненный коэффициент задолженности KYD выражает требования кредиторов к собственным средствам предприятия:
где ОА - собственные средства компании, руб.
Значение этого отношения зависит от таких факторов, как степень доступа к долгосрочным кредитам и стабильность финансовой деятельности предприятия. Значительный прирост рассматриваемого отношения свидетельствует об увеличении финансовой зависимости предприятия.
. Коэффициент банковской задолженности KBD характеризует отношение задолженности банку к собственному капиталу компании:
где BD - сумма банковских кредитов, руб.
Этот показатель имеет особое значение для финансовых институтов, поскольку при больших значениях коэффициента банковской задолженности банки могут увеличить стоимость кредита для предприятия.
. Коэффициент покрытия процентов по кредитам КПП показывает, во сколько раз прибыль до уплаты процентов по кредиту и налогов (операционная прибыль) перекрывает платежи процентов по долгосрочным кредитам:
где EBIT - прибыль до уплаты процентных платежей и налогов, руб.; IE - процентные платежи по кредитам, руб.
Этот показатель дает представление о границе прибыли, ниже которой компания будет неспособна выплачивать проценты по кредитам. Низкое значение этого показателя может быть причиной недоступности дополнительных сумм кредита на финансовом рынке.
Кроме рассмотренных показателей финансовой зависимости предприятия в практике проведения финансового анализа используют дополнительные показатели:
соотношение собств?/p>