Управление амортизационной политикой и основными фондами предприятия
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?быль 25%, стоимость капитала для фирмы - 155. Рассчитаем денежные потоки от этого проекта (таблица 2.1, 2.2), где - С - денежные доходы после налогообложения, R - денежные поступления после налогообложения.
Таблица 2.1 - Доходность инвестиционного проекта при использовании линейного метода начисления амортизации, тыс.грн
№ПоказателиГоды012345NPV1Денежный поток, R-10004004004004004002НПП, t=R*2501001001001003Денежный поток после налогообложения, C=R-t3003003003003004Амортизация (условно считаем, что средства инвестированы в производственное оборудование, которое принадлежит к третьей группе с нормой амортизации 24% годовых), Dep=(Баланс. стоим-ть -- амортиз за предыдущ период)*2402002002002005Амортизационная экономия (налоговый щит), Т=t*Dep50505050506Совокупный денежный поток, Cm=C+T-10003503503503503507Ставка дисконтирования, Dr= (1/1,5n)*100, 087,075,665,857,249,78Реальный денежный поток после налогообложения (С*Dr/100)-1000260,9226,8197,3171,5149,25,69Реальная амортизационная экономия T*Dr/10043,537,832,928,624,9167,610Реальный чистый денежный поток PV=Cm*(1/1,5n)-1000304,3264,7230,1200,1174,0173,3
Таблица 2.2 - Доходность инвестиционного проекта при использовании метода уменьшения остаточной стоимости начисления амортизации
№ПоказателиГоды012345NPV1Денежный поток, R-10004004004004004002НПП, t=R*2501001001001003Денежный поток после налогообложения, C=R-t3003003003003004Амортизация, Dep240182,4138,6105,480,15Амортизационная экономия (налоговый щит), Т=t*Dep60,045,634,726,4206Совокупный денежный поток, Cm=C+T-1000360,0345,6334,7326,4320,07Ставка дисконтирования, Dr= (1/1,5n)*100, 087,075,665,857,249,78Реальный денежный поток после налогообложения (С*Dr/100)-1000260,9226,8197,3171,5149,25,69Реальная амортизационная экономия T*Dr/10052,234,522,815,110,0134,510Реальный чистый денежный поток PV=Cm*(1/1,5n)-1000313,0261,3220,0186,6159,1140,1
В случае применения линейного метода амортизации чистая настоящая стоимость (NPV) инвестиционного проекта составит 173,3 тыс.грн, что может свидетельствовать о его инвестиционной привлекательности. При использовании остаточного метода NPV составит 140 тыс.грн. Таким образом, оценка экономии на налоге на прибыль предприятия за счет амортизационных отчислений составит соответственно 167,6 и 134,5 тыс.грн, то есть разница от использования линейного метода даст дополнительный PV в размере 33,2 тыс.грн.
Очевидно, что в таких условиях предприятию лучше использовать первый метод или во втором методе учитывать срок полезного использования актива.
Без этого условное оборудование третей амортизационной группы с 24-процентной нормой отчислений в состоянии амортизироваться в лучшем случае за 20 лет.
Таким образом, можно сделать следующие выводы. Во-первых, активы, по которым амортизация отнимается от базы налогообложения выгоднее, чем активы, которые просто списываются с дохода и не подлежат амортизации. Во-вторых, при прочих равных условиях затраты, которые можно сразу списать с целью налогообложения экономически выгоднее, чем расходы, которые при расчете налогооблагаемой прибыли придется списывать на протяжении нескольких лет. Соответственно, чем быстрее будет списано оборудование и чем больше будет сумма амортизационных отчислений в первые годы его использования, тем интенсивнее будут процессы обновления основных фондов, поскольку при прочих равных условиях PV налоговой экономии в краткосрочном налоговом периоде будет выгоднее, чем в долгосрочном.
В условиях, когда экономика исчерпала свой ресурс экономического роста и в ситуации, когда существуют серьезные проблемы в нагромождении капитала в средне- и долгосрочной перспективе, амортизационную политику срочно необходимо реформировать, но не только искусственным и необоснованным повышением норм амортизационных отчислений.
Чтобы не допустить таких недостатков предлагается комплексная модель реформирования государственной амортизационной политики, направленную на активизацию ее инвестиционного потенциала (Рисунок 2.1). Она даст возможность обеспечить с одной стороны надежные рычаги регулирования этого важного аспекта инвестиционной деятельности, а по необходимости - и оперативное корректирование амортизационных процессов; а с другой стороны - повлияет их либерализации, создавая для предприятий условия выбора и применения методов и норм амортизации. Кроме того появляются возможности формирования внутреннего надежного источника инвестиций, исходя из особенностей развития предприятий и выбранной ими стратегии.
Рисунок 2.1 - Концепция налоговой амортизационной политики Украины
Реформирование амортизационной системы в Украине должно осуществляться таким образом, чтобы, во-первых, амортизационные отчисления направлялись на собственные инвестиционные цели; во-вторых, ускоренная амортизация использовалась преимущественно в сфере налогообложения и не влияла через затраты производства на цену продукции и финансовый результат; в-третьих, был обеспечен свободный выбор и права собственников основного капитала в части варьирования амортизационного режима согласно с собственными интересами; в-четвертых, необходимо максимально уменьшить перенасыщение экономики незадействованными производственными мощностями, что в свою очередь, увеличивает текущие затраты предприятия.
С этой целью предлагается:
)Усовершенствовать подходы к начислению налоговой амортизации путем объединения метода остаточной стоимости (в первые годы эксплуатации)и линейного метода (в последующие годы).
)Внедрить в Украине инвестиционный налоговый кредит ил?/p>