Рынок факторинга РФ
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
°нсовых институтов воспринимается со стороны инвесторов ещё не очень позитивно, кроме того стоимость пассивов для специализированных факторов выше. Не имея спонсора в лице материнской компании, который может предоставлять финансирование под низкие проценты, факторинговые компании вынуждены повышать ставки до 30%, беря под эти проценты не самые качественные риски. Что приводит к росу потерь. Я считаю, что в России Факторинг это банковский бизнес. Да, формально он может быть выведен за баланс банка. Однако я не вижу перспектив специализированных факторинговых компаний [67].
Небольшие изменения произойдут в структуре факторинговых продуктов. По оценкам Эксперт РА рост рынка факторинга в 2010 году будет основан на 20-30% приросте регрессного факторинга и 2-3х кратном росте безрегрессного факторинга. Если ЦБ РФ не примет поправки в отношении резервирования по факторингу, банки будут преимущественно заниматься низкорискованным факторингом, а специализированные факторы предоставлять безрегрессный факторинг.
Такая разница в объемах роста факторинговых продуктов объясняется тем обстоятельством, что в низкорискованном сегменте факторы конкурируют за клиентов, уже использующих факторинг. На рынке безрегрессного факторинга, напротив, наблюдается обратная ситуация: из-за ограниченного числа факторов, предоставляющих покрытие риска неплатежа дебитора, конкуренции в этом сегменте практически нет. Снижение маржинальности низкорискованного факторинга, обострение конкуренции и избыточная ликвидность банковского сектора заставили факторов обратиться в сторону безрегрессного факторинга.
Таким образом в начале 2010 года стоит ожидать увеличение доли безрегрессного факторинга не только по рынку в целом, но и в структуре факторингового портфеля отдельных банков. Одним из первых эту тенденцию выделил Михаил Окунев: у нас неожиданно растет доля безергрессного факторинга. Для меня оказался неожиданным тот факт, что наш банк оказался к этому готов; я, честно говоря, не ожидал, что так будет происходить. И я думаю, что если так пойдет и дальше, если останется такая же немыслимая избыточная ликвидность в банковской системе, то мы 2011 год встретим с долей безрегрессного факторинга, превышающей долю факторинга с правом регресса. Для меня это неожиданно, но такая тенденция есть, от нее никуда не деться. При этом те, кто хотят безрегрессного факторинга, никогда не заинтересуются факторингом регрессным, то есть деньги как таковые, без покрытия рисков неплатежа дебиторов, их не интересовали никогда. Они всегда хотели безрегрессного факторинга, и сейчас они его хотят по-прежнему. В безрегрессном факторинге ситуация прямо противоположная факторингу с регрессом: там поставщики зачастую крайне приличные, а дебиторы не всегда [44].
По-прежнему лидерами в сегменте безрегрессного факторинга выступают БСЖВ Факторинг и НФК, доля данного вида факторинга в объемах уступленных требований этих компаний составила в 2009 году 79 и 37% соответственно.
Однако вряд ли стоит ожидать, что темпы роста безрегрессного факторинга сделают его лидирующим продуктов в течении ближайших десяти-пятнадцати лет. Наиболее вероятно, учитывая низкую платежную дисциплину отечественных предприятий, а также низкий уровень развития экономики общая доля безрегрессного факторинга в течении следующих 20 30 лет не превысит 10 %.
В начале текущего года факторы выпустили на рынок реверсивный факторинг. Однако вряд ли стоит ожидать его широкого распространения. Поскольку в нашей стране и раньше встречались ситуации, когда инициатором сделки выступал дебитор, но широкого распространения они не получили. Правда во многом благодаря отсутсвиям активности факторов по продвижению данного продукта.
Перспективы реверсивного факторинга в России хорошие, но не ранее чем через три-четыре года. Сегодня предложения реверсивного факторинга адресованы исключительно торговым сетям. Но нет ясности, как сети будут работать с факторами в условиях закона о торговле. Особенность реверсивного факторинга в том, что финансовый агент может стать как помощником, так и дубинкой для поставщиков сети. Стоит нескольким поставщикам попасть под регресс при реверсивном факторинге или конфирминге, и другие остерегутся работать по этой схеме с данной сетью и данным фактором высказывает свои опасения Виктор Носов [62].
Его опасения поддерживает и Сергей Бабичев, партнер Factoring Business Solutions: Перспективы развития реверсивного факторинга в 2010-2011 годах я оцениваю сдержанно. Безусловно, определенный спрос на данные услуги будет поддерживаться. Тем не менее, я не прогнозирую резкого рывка объемов использования реверсивного факторинга. Дело в том, что при разработке первой в России схемы Реверсивного факторинга еще в 2004 году я столкнулся с проблемами юридического характера, которые до сих пор не решены. Оказалось, что российское гражданское законодательство практически не позволяет оказывать факторинговые услуги в том виде, в котором данные продукты великолепно зарекомендовали себя на Западе, в т.ч. Международный и Реверсивный факторинг. Схема Реверсивного факторинга предполагает, что инициатором сделки выступает покупатель. Соответственно он (покупатель) является плательщиком комиссии и лицом в сделке. В условиях российской действительности такая схема реализована быть не может [46].
Таким образом, наиболее востребованным продуктом по-прежнему останется обыкновенный внутренний факторинг