Российские инвестиции за рубежом
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?ых сделок по покупке действующих компаний.
Отечественные компании сырьевого сектора, имеющие значительные доходы в связи с благоприятной ценовой конъюнктурой на мировых рынках, активно инвестируют в реальный сектор экономики США. Из ведущих российских транснациональных компаний (ТНК), осуществляющих инвестиционную деятельность в США, в нефтегазовой сфере выделяются Лукойл и Газпром, в металлургии - Северсталь и Евраз, в горнодобывающей промышленности - Норильский никель.
Проявляют интерес к инвестированию в реальный сектор американской экономики также компании несырьевого сектора, но расширение их участия сдерживается недостаточной концентрацией капитала. Поэтому в настоящее время их деятельность по инвестированию в производственную сферу США не столь масштабна, в отличие от ТНК базовых и сырьевых отраслей. Из несырьевых компаний, осваивающих американский рынок (посредством покупки производственных активов, создания дочерних предприятий, представительств и др.), в машиностроении выделяется Группа ГАЗ (автомобили), в пищевой отрасли - Коркунов (шоколадные конфеты) и Вимм-Билль-Данн (соки), текстильной - Яковлевская мануфактура и др.
Расширению производства товаров с большей добавленной стоимостью способствует покупка американских высокотехнологичных активов. Так, в 2006 г. металлургическая группа Евраз, купив компанию Strаtcor, получила, наряду с прочим, доступ к высокопроизводительному технологическому оборудованию, превратившись из вроизводителя и поставщика ванадия, являющегося легирующей добавкой (применяется, в частности, для производства спецстали), в изготовителя высококачественной металлопродукции.
Ведущие российские компании заинтересованы в расширении инвестирования в американский производственный сектор в связи с применением в США торговых барьеров, препятствующих увеличению экспорта отечественной продукции на рынок данной страны. Это особенно актуально для предприятий металлургической отрасли, так как приобретение производственных активов позволяет российским металлургическим компаниям обходить торговые ограничения, способствует продвижению продукции отечественной черной металлургии на американский рынок. Преимущественно этими соображениями в последние годы руководствовались российские металлургические компании Северсталь и Евраз - первая, когда приобрела в США в 2004 г. компанию Rouge Steel, а вторая, когда поглощала в 2006 г. - I полугодии 2007 г. компанию Oregon Steel Mills.
Однако расширение транснациональной деятельности российских компаний в США в последние годы все чаще сдерживается сопротивлением американских деловых кругов. В меньшей степени это касается сравнительно небольших инвестиционных сделок с участием российского капитала или крупных сделок, связанных с покупкой убыточных американских компаний (или находящихся в состоянии банкротства), не пользующихся спросом со стороны местных бизнесменов. Примером приобретения компании-банкрота является покупка в 2003 г. компанией Северсталь американской компании Rouge Industries, являющейся пятым производителем стали в США и основных поставщиком кузовных заготовок компании Ford Motor Company.
Во всех же прочих случаях российскому бизнесу при заключении инвестиционных сделок достаточно часто приходится испытывать прессинг со стороны местных деловых кругов. Опросы представителей местных деловых кругов показали, что наиболее значимым фактором является негативный имидж, сформировавшийся в 90-е годы в отношении компаний РФ. По мнению зарубежных респондентов, для российских компаний характерны недостаточная прозрачность ведения бизнеса, сомнительные источники происхождения капиталов, слаборазвитая предпринимательская этика, технологическая отсталость, несовершенная структура управления, невысокие стандарты качества. Часть респондентов считают, что политическое противостояние остается значительным препятствием к корпоративной экспансии российских компаний в их страны.
Из-за перечисленных факторов Группа ГАЗ не смогла реализовать весной 2007 г. идею консолидации американских предприятий компании Chrysler Group (в 2006 г. Группа ГАЗ приобрела вместе с лицензиями на производство автомобилей этой марки одно из предприятий данной компании). Причиной явилась негативная деловая репутация главного акционера Группы ГАЗ (гражданина РФ), сформировавшаяся в деловых кругах США. Это не позволило российской компании консолидировать американский автобизнес даже опосредованно, т.е. путем приобретения в 2007 г. пакета акций канадской компании Magna (специализируется на производстве автозапчастей и лицензионной сборке автомобилей). В мае 2007 г. данная компания пыталась приобрести американские активы компании Chrysler Group, но конечным их покупателем стала инвестиционная компания Cerberus Capital Management (США), владеющая контрольным пакетом финансового подразделения General Motors.
Примером успешной сделки с участием российской компании, не испытавшей при этом жесткий прессинг со стороны местных деловых кругов в процессе ее заключения, является покупка Евраз американской компании Oregon Steel Mills. Попытки российского инвестора приобрести компанию - производителя стальной продукции сдерживались американскими регулирующими органами, решившими подвергнуть сделку детальной проверке на соответствие национальным интересам США.