Роль Международного валютного фонда в мировой валютной системе
Дипломная работа - Разное
Другие дипломы по предмету Разное
?вшейся в 90-е годы макроэкономической стабилизации повысилось доверие к Мексике со стороны международных финансовых организаций, ТНБ, а также стран членов Парижского и Лондонского клубов, что выразилось прежде всего в предоставлении Мексике дополнительных кредитов, которые за первую половину десятилетия выросли на 40 млрд долл.
Все это вызвало настроение эйфории в правительственных кругах Мексики и США. Последние широко рекламировали Мексику как пример для подражания не только перед латиноамериканскими странами, но и перед всем развивающимся миром. Однако ускоренные темпы неолиберальных реформ вскоре продемонстрировали и свою отрицательную сторону. Прежде всего это проявилось в чрезмерном привлечении иностранного капитала в виде краткосрочных портфельных инвестиций спекулятивного характера. Из 100 млрд долл., поступивших в страну за период "салинастройки", портфельные инвестиции иностранных, в основном американских, компаний составили 76,7 млрд долл. Как известно, подобного рода вклады могут привести к массовому бегству капитала за рубеж в любой момент.
Это случилось в конце 1994 г., когда правительство только что пришедшего к власти президента Э.Седильо было вынуждено девальвировать мексиканское песо. Девальвация произошла на фоне срыва переговоров с повстанцами штата Чьяпас, которые продолжались десять месяцев) не дав положительных результатов. Все это вызвало опасения иностранных вкладчиков не только за экономическую, но и за политическую стабильность в Мексике. В результате, только по официальным данным, отток капиталов за рубеж составил 6 млрд. долл. в 1994 г. и 5 млрд долл. в 1995 г. Массовый перевод средств за границу привел к кризису ликвидности банковской системы, сокращению официальных инвалютных резервов, банкротству ряда коммерческих банков и в конечном итоге к новому валютно-финансовому потрясению, которое по масштабам и глубине могло сравниться с кризисом 1982 г.
Мексиканский кризис 19941995 гг. поставил под сомнение ряд принципиальных положений концепции неолиберальной стратегии развития, в том числе и по вопросу полной отмены внутренних ограничений на движение иностранного капитала. Его масштабы вызвали вполне обоснованные опасения и в отношении НАФТА, а также будущего инициативы США по образованию под своей эгидой общеамериканской зоны свободной торговли. Можно полагать, что именно это обстоятельство, наряду с вполне реальной угрозой очередной дестабилизации мировой финансовой системы, побудило США вместе с МВФ принять срочные меры по спасению мексиканской экономики и выступить гарантами пакета помощи в 51 млрд долл. Об этом президент США Б.Клинтон заявил 31 января 1995 г., а уже 2 февраля было подписано соглашение, по которому Мексике выделялось 20 млрд долл. Из них 10 млрд должны были быть предоставлены до середины года для финансовой стабилизации, а остальные в зависимости от складывающейся в стране ситуации. В целом пакет состоял из краткосрочных (до 1 года), среднесрочных (35 лет) и долгосрочных (до 10 лет) займов. Они не связывались с состоянием текущих выплат и предназначались только для реструктуризации долга.
В результате новых долларовых вливаний в мексиканскую экономику кризис не был затяжным. Резкое падение производства в 1995 г. на 6,6% сменилось уже в следующем году приростом в 5,2%, а в 1997 т., по оценкам ЭКЛАК, отмечен самый высокий за последние 16 лет рост ВВП на уровне 7%. Инфляция, составившая в 1995 г. 52%, снизилась в 1997 г. до 17%.
Большое значение в плане восстановления внутрифинансовой стабилизации имело превышение, начиная с 1995 г., экспорта над импортом, что способствовало росту платежеспособности Мексики. Быстро восстановились ее позиции и на международном рынке капиталов. В 1997 г. страна разместила здесь правительственные облигации долгосрочных займов на сумму в 9 млрд додл.. Это позволило ей в том же году произвести досрочные выплаты по задолженности казначейству США и МВФ, а также по банковским обязательствам, выпущенным в 1996 г. В результате государственный долг сократился со 111,6 млрд долл. в 1996 г. до 99 млрд в 1997 г., а общая задолженность снизилась соответственно со 160 до 156 млрд долл.
Макроэкономические показатели свидетельствуют о том, что экономика Мексики вошла в стадию относительной стабильности. Вместе с тем довольно трудно предсказать, насколько длительной она окажется. С точки зрения обслуживания внешнего долга настораживает тот факт, что хозяйственная структура страны остается уязвимой по отношению к конъюнктуре международного финансового капитала. Наметившаяся тенденция превышения экспорта над импортом оказалась нестабильной, продемонстрировав с 1995 по 1997 г. снижение положительного торгового сальдо с 8 до 1,4 млрд долл., несмотря на то, что в торговле с США в 1997 г. это сальдо составило 13 млрд долл. в пользу Мексики.
В целом, видимо, можно говорить об определенных позитивных результатах массированного внедрения модели открытой рыночной экономики. Вместе с тем главным фактором развития страны до сих пор остается внешнее финансирование. Это означает, что, как и в 80-е годы, Мексика продолжает развиваться в кредит. Острота долгового кризиса была снята прежде всего за счет пролонгирования сроков погашения ранее полученных кредитов. Однако в целом данная проблема весьма далека от решения и продолжает висеть тяжелым грузом на мексиканской экономике, усиливая зависимость страны от внешних факторов.
3.2. Организация финансовых пакетов для стран Юго-Восточной Азии.
Азиатский финансовый кризис, затрон