Розроблення експертної системи оцінки вірогідності банкрутства торговельного підприємства
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
ті власного капіталу на балансову оцінку заборгованості. І нарешті, Х5 характеризує рівень оборотності капіталу і розраховується як ділення обсягу продажу на суму активів.
Х1(2008) = (5886-1021)/8585 = 0,57
Х1(2009) = (5863-408)/8616 = 0,63
Х2 (2008) = 3177/8585 = 0,37
Х2 (2009) = 3822/8616 = 0,44
Х3 (2008) = 17251/8585 =2,0
Х3 (2009) = 14019/8616 = 1,6
Х4 (2008) = 7551/1021 = 7,4
Х4 (2009) = 8196/408 = 20,0
Х5 (2008) = 14019/8585 =1,6
Х5 (2009) = 17251/8616 = 2,0
Розрахуємо результативність моделі спочатку для 2008 року:
Z (2008) = 1,20,57+1,40,37+3,32+0,67,4+0,9992 = 21,6
Z (2009) = 1,20,63+1,40,44+3,31,6+0,620+0,9991,6 = 12,9
Залежно від отриманого значення Z визначається можливість банкрутства. Якщо результат розрахунку більше за 3,0, то така можливість низька. Ми ж бачимо, що вірогідність банкрутства за отриманими результатами майже неможлива на даному етапі. Однак варто сказати, що ринкову вартість власного капіталу на рівні підприємства оцінити досить складно, тому подане нами значення приблизне і похибка у розрахунках може бути суттєвою. З цією метою застосуємо інші методи оцінки можливості настання банкрутства підприємства.
Ще однією з моделей є модель оцінки вірогідності настання кризи на підприємстві, розроблена Спрінгейтом:
Z = 1,03Х1+3,07Х2+0,66Х3+0,4Х4 (2.3)
Х1 робочий капітал/загальну вартість активів
Х2 прибуток до сплати податків/загальну вартість активів
Х3 - прибуток до сплати податків/короткострокова заборгованість
Х4 обсяг продажу / загальна вартість активів
Розрахуємо Х3. Значення інших Х можна використовувати з попередньої моделі, вони ідентичні.
Х3 (2008) = 14019/1021 =13,7
Х3 (2009) = 17251/408 = 42,3
Z = 1,030,57+3,072+0,6613,7+0,41,6 = 15,4
Z = 1,030,63+3,071,6+0,6642,3+0,42 = 35,5
Дані результати вказують на те, що підприємство не є потенційним банкрутом. Оскільки в такому випадку Z було б менше 0,862.
Ще однією моделлю є модель Конана і Гольдера, яка часто зустрічається в економічній літературі. Вона має наступний вигляд:
Z = 0,16Х1- 0,22Х2+0,87Х3+0,10Х4- 0,24Х5 (2.4)
Х1 = дебіторська заборгованість+грошові кошти/зобовязання
Х2 = постійний капітал / усього пасивів
Х3 = фінансові витрати/виручка від реалізації
Х4 = витрати на персонал/додана вартість
Х5 = валовий прибуток/залучений капітал
Х1 (2008) = (211+362+125+60+810)/1021 = 1,5
Х1 (2009) = (265+264+203+90+529)/408 = 3,3
Х2 (2008) = 7551/8585 = 0,9
Х2 (2009) = 8196/8616 = 1,0
Х3 (2008) = 0
Х3 (2009) = 0
Х4 (2008) = 727/2337 =0,3
Х4 (2009) = 890/2875 = 0,3
Х5 (2008) = 39/1021 = 0,04
Х5 (2009) = 734/408 = 1,8
Z (2008) = 0,161,5- 0,220,9+0,870+0,100,3- 0,240,04 = 0,062
Z (2009) = 0,163,3- 0,221,0+0,870+0,100,3- 0,241,8 = - 0,094
За цією моделлю, в 2008 році вірогідність фінансових ускладнень підприємство мало на 80-90%, а в 2009 році на 30- 40%.
Така розбіжність в результатах пояснюється проміжними показниками, що використовуються для розрахунку моделі.
Сьогодні однією з американських систем передбачення загрози банкрутства діагностується велика кількість вітчизняних підприємств. Мова йде про діагностичну систему Бівера, яка складається з пяти показників та визнана Міністерством економіки України.
Спробуємо здійснити експертну діагностику нашого підприємства на основі цих показників.
Перший показник, показник Бівера визначається наступним чином:
Кб = (ЧП-Ам)/(ДЗ+КЗ) (2.5)
Розрахуємо даний показник для підприємства за 2008 рік:
Кб (2008): (911-214)/(13+1021) =0,7
Кб (2009): (720-237)/(13+408) = 1,2
Наступним показником системи є показник рентабельності активів, який був розрахований нами раніше. Результат цього розрахунку можна знайти в таблиці 2.12. В періоді значення ста більше 0,1 або 10%.
Наступним кроком є визначення фінансового лівериджу, який визначаємо за наступним принципом:
Фл = (Довг. Зобов.+Коротк. Зобов.)/А (2.6)
Фл (2008) = (13+1021)/8585 = 0,12
Фл (2009) = (13+408)/8616 = 0,05
Наступним етапом є визначення коефіцієнта покриття активів чистим оборотним капіталом:
Кпа = (ВК-НК)/А (2.7)
Кпа (2008) = (7551-2694)/8585 = 0,57
Кпа (2009) = (8196-2750)/8616 = 0,63
І наприкінці визначається коефіцієнт покриття:
Кп = ОА/КЗ(2.8)
Кп (2008) = 5886/1021 = 5,76
Кп (2009) = 5863/408 = 14,4
Розраховані результати заносимо у таблицю 2.14 і порівнюємо їх з нормативними значеннями аналогічних показників.
Таблиця 2.14
Розраховані на основі даних СП Вінниця-Облторг показники
У. Бівера
ПоказникиЗначення показниківФактичні результатиБлагополучного підприємстваЗа 5 років до банкрутстваЗа 1 рік до банкрутства20082009Коефіцієнт Бівера 0,4-0,450,17-0,150,71,2Рентабельність активів6-84-221010Фінансовий ліверидж?37?50?800,120,05Коефіцієнт покриття активів чистим оборотним капіталом0,4?0,30,060,570,63Коефіцієнт покриття?3,2?2?15,7614,4
Перший розрахований у системі показник, коефіцієнт Бівера, чітко вказує на те, що підприємство протягом всього періоду, який досліджуємо, відповідає характеристиці благополучне підприємство. Рентабельність активів для благополучного підприємства має складати 6-8%, а фактична в нашому випадку 10%, тому і за цим показником підприємство благополучне. Коефіцієнт покриття активів чистим оборотним капіталом за фактичними значеннями також відповідає стану благополучне підприємство. Аналогічну ситуацію можна споглядати і з коефіцієнтом покриття. Для того, щоб підприємство вважалось благополучним, значення його має бути більшим за 3,2, а фактичні коефіцієнти покриття по підприємству в 2008 році 5,8, а в 2009 році 14,4. Таким чином, здійснивши аналіз загрози кризового стану для СП Вінниця-Облторг на основі системи Бівера, стан даного підприємств