Geum.ru

Рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов

Дипломная работа - Экономика

Другие дипломы по предмету Экономика

?е процентной ставки в дисконтном множителе, при котором f(E1) 0;

E2-значение процентной ставки в дисконтном множителе, при котором f(E2) 0;

Точность вычислений обратно пропорциональна длине интервала (E1, E2), а наилучшая аппроксимация с использованием значений достигается в случае, когда длина интервала минимальна (равна 1%), т.е. E1 и E2 - ближайшие друг к другу значения коэффициента дисконтирования, удовлетворяющие условиям (в случае изменения знака функции у = f(E) с "+" на "-").

5.1.4 МЕТОД ОПРЕДЕЛЕНИЯ СРОКА ОКУПАЕМОСТИ

Этот метод, являющийся одним из самых простых и широко распространенных в мировой учетно-аналитической практике, не предполагает временной упорядоченности денежных поступлений. Алгоритм расчета срока окупаемости (РР) зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиции. Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими. При получении дробного числа оно округляется в сторону увеличения до ближайшего целого. Если прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходом. Общая формула расчета показателя РР имеет вид:

 

РР = min n, при котором Pk > IC

 

Нередко показатель РР рассчитывается более точно, т.е. рассматривается и дробная часть года; при этом делается молчаливое предположение, что денежные потоки распределены равномерно в течение каждого года.

Некоторые специалисты при расчете показателя РР все же рекомендуют учитывать временной аспект. В этом случае в расчет принимаются дисконтированные денежные потоки, а соответствующая формула для расчета дисконтированного срока окупаемости, DPP, имеет вид:

= min n, при котором Pk/(1+E)k

 

В случае дисконтирования срок окупаемости увеличивается, то есть всегда DPP > PP. Иными словами, проект, приемлемый по критерию РР, может оказаться неприемлемым по критерию DPP.

Показатель окупаемости почти никогда не используется сам по себе, а только в качестве дополнения к другим показателям, таким, как, например, NPV и IRR.

 

6. БИЗНЕС-ПЛАН И ЕГО РОЛЬ В ФИНАНСОВОМ ОБОСНОВАНИИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

 

Бизнес-план получил распространение в российской практике начиная с 90-х годов, когда переход к рыночному механизму инвестирования потребовал изменения принципов финансирования капитальных вложений. Развитие новой модели инвестиционного планирования было вызвано, с одной стороны, сокращением государственных инвестиций, обусловившим необходимость поиска альтернативных источников финансирования, причем на возвратных началах, с другой стороны - задачами достижения соответствия разрабатываемых проектов международным нормам.

Бизнес-план представляет собой документ, в котором комплексно, системно и детально обосновывается инвестиционное предложение и определяются основные характеристики инвестиционного проекта. Бизнес-проект должен убедительно доказать эффективность принятия инвестиционного решения для его потенциальных участников, заинтересованных лиц и организаций, местной администрации, экспертов и т.д.

Состав бизнес-плана и степень его детализации зависят от ряда факторов: масштабности проекта, его характера и целевой направленности, степени риска и т.д. Типовые методики составления бизнес-плана разработаны ЮНИДО, МБРР, ЕБРР.

В соответствии с Постановлением Кабинета Министров Республики Татарстан от 7 мая 1999 г. № 284 Об утверждении Положения о порядке предоставления государственной поддержки предприятиям и организациям, реализующим инвестиционные проекты в Республике Татарстан бизнес-план должен содержать разделы:

Титульный лист;

Содержание;

Конфиденциальность;

Краткое содержание проекта и ожидаемые результаты;

Рынок и конкуренция;

Товар и конкурентоспособность;

План реализации товара;

План обеспечения предметами и средствами труда;

План обеспечения производства;

План по трудовым ресурсам;

Организационно-правовая форма реализации проекта;

Оценка риска и страхование;

Финансово-экономическое обоснование;

Приложения:

документы, определяющие проблему и необходимость реализации проекта;

фотография и рисунок товара;

календарный план-график реализации проекта (с выходом на проектную мощность);

перечень закупаемого оборудования;

документы, подтверждающие поставку сырья, материалов, комплектующих для производства запланированного товара (услуги) по заложенным в себестоимость нового товара ценам и в требуемых объемах;

маркетинговые исследования рынка;

документы, подтверждающие сбыт товара (услуги) по запланированным ценам и объемам (договора, протоколы намерений и др.);

копии балансового отчета и основных финансовых результатов предприятия заявителя проекта (и предприятия изготовителя товара, если оно не является заявителем) за текущий год и 2 полных предыдущих;

копии патентов, авторских свидетельств, сертификатов;

расчет необходимого объема оборотных средств по прилагаемой форме;

документы, подтверждающие приобретение оборудования с указанием его наименования, обозначения, страны и фирмы изготовителя, цены, количества, условий поставки, величин таможенных и импортных пошлин ?/p>