Рейтинговi агентства
Информация - Юриспруденция, право, государство
Другие материалы по предмету Юриспруденция, право, государство
КИРЗВСЬКИЙ НАЦРЖОНАЛЬНИЙ УНРЖВЕРСИТЕТ РЖМ. ТАРАСА ШЕВЧЕНКА
РЖнститут мiжнародних вiдносин
Реферат
на тему:
Рейтинговi агентства
КиСЧв 2009
ЗМРЖСТ
Вступ
- Standard&Poors
- Moodys
- Fitch
Висновки
Список використаних джерел
ВСТУП
РЖнвестицiСЧ в борговi цiннi папери повязанi з рiзноманiтними ризиками, i передусiм кредитним ризиком ризиком невиконання позичальником своСЧх боргових зобовязань. Для оцiнки кредитного ризику на мiжнародному ринку облiгацiй застосовуються кредитнiй рейтинги. Рейтинг СФ поточною аналiтичною оцiнкою ймовiрностi невиконання платiжних зобовязань або дефолту. Призначення рейтингу ранжувати в межах СФдиноСЧ послiдовноСЧ системи вiдноснi рiвнi ризику емiтентiв та СЧхнiх боргових цiнних паперiв, оцiнити здатнiсть емiтента своСФчасно виконувати сплату процентiв та здiйснити виплату основноСЧ суми боргу i, вiдповiдно, визначити мiру повернення вкладених у борговi iнструменти коштiв.
З теоретичного погляду, головна функцiя рейтингiв усунення iнформацiйноСЧ асиметрiСЧ мiж емiтентами та iнвесторами. РЖнвесторам рейтинги допомагають певною мiрою уникнути невизначеностi, повязаноСЧ з iнвестуванням у цiннi папери. Для емiтентiв кредитнi рейтинги СФ, насамперед, iнструментом доступу на мiжнароднi ринки капiталу, розширення iнвестицiйноСЧ бази, отже, диверсифiкацiСЧ джерел фiнансування. Адже наявнiсть високого рейтингу свiдчення надiйностi емiтованих цiнних паперiв.
Визначають же рейтинги незалежнi iнфраструктурнi iнституцiСЧ ринку цiнних паперiв рейтинговi агенцiСЧ.
- Standard & Poors
Standard & Poors (S&P) дочiрня компанiя корпорацiСЧ McGraw-Hill, що займаСФться аналiтичними дослiдженнями фiнансового ринку. Дана компанiя належить до трiйки найвпливовiших мiжнародних рейтингових агентств.
Кредитнi рейтинги
В якостi мiжнародного рейтингового агентства Standard&Poors займаСФться визначенням короткострокових i довгострокових кредитних рейтингiв як емiтентам, так i окремим борговим зобовязанням.
Рейтинги за мiжнародною шкалою
Мiжнародна шкала кредитних рейтингiв Standard&Poors служить для задоволення потреб учасникiв глобальних (мiжнародних) фiнансових ринкiв. Оцiнки за цiСФю шкалою дозволяють порiвнювати мiж собою надiйнiсть емiтентiв та зобовязань рiзних держав.
Довгостроковi кредитнi рейтинги
Довгостроковi рейтинги оцiнюють здатнiсть емiтента своСФчасно виконувати своСЧ борговi зобовязання. Рейтинговi оцiнки мають означення: вiд оцiнки AAA, що привласнюСФться виключно надiйним емiтентам, до оцiнки D, що привласнюСФться емiтенту, що оголосив дефолт. Мiж оцiнками AA i B можуть бути промiжнi оцiнки, що позначаються знаками плюс i мiнус (наприклад, BBB +, BBB i BBB-).
AAA - емiтент володiСФ виключно високими можливостями з виплати вiдсоткiв за борговими зобовязаннями i самих боргiв.
AA - емiтент володiСФ дуже високими можливостями з виплати вiдсоткiв за борговими зобовязаннями i самих боргiв.
A - можливостi емiтента щодо виплати вiдсоткiв i боргiв оцiнюються високо, але залежать вiд економiчноСЧ ситуацiСЧ.
BBB - платоспроможнiсть емiтента вважаСФться задовiльною.
BB - емiтент платоспроможний, але несприятливi економiчнi умови можуть негативно вплинути на можливостi виплат.
B - емiтент платоспроможний, але несприятливi економiчнi умови найiмовiрнiше негативно вплинуть на його можливостi i готовнiсть проводити виплати по боргах.
CCC - емiтент маСФ труднощi з виплатами за борговими зобовязаннями i його можливостi залежать вiд сприятливих економiчних умов.
CC - емiтент маСФ серйознi труднощi з виплатами за борговими зобовязаннями.
C - емiтент маСФ серйознi труднощi з виплатами за борговими зобовязаннями, можливо була iнiцiйована процедура банкрутства, але виплати за борговими зобовязаннями все ще здiйснюються.
SD - емiтент вiдмовився вiд виплат за деякими зобовязаннями.
D - був оголошений дефолт i S&P вважаСФ, що емiтент вiдмовиться вiд виплат по бiльшостi або за всiма зобовязаннями.
NR - рейтинг не визначено.
Короткостроковi кредитнi рейтинги
Короткостроковi рейтинги оцiнюють iмовiрнiсть своСФчасного погашення короткострокових боргових зобовязань. Кредитнi рейтинги за короткостроковими борговими зобовязаннями мають лiтеро-цифрове позначення: вiд найвищоСЧ оцiнки A-1 до найнижчоСЧ оцiнки D. Бiльш надiйнi зобовязання з категорiСЧ A-1 можуть бути позначенi знаком плюс. Оцiнки з категорiСЧ B також можуть бути уточненi цифрою (B-1, B-2, B-3).
A-1 - емiтент володiСФ виключно високими можливостями з погашення даного боргового зобовязання.
A-2 - емiтент володiСФ високими можливостями з погашення даного боргового зобовязання, але цi можливостi бiльш чутливi до несприятливих економiчних умов.
A-3 - несприятливi економiчнi умови цiлком iмовiрно послаблять можливостi емiтента щодо погашення даного боргового зобовязання.
B - боргове зобовязання маСФ спекулятивним характером. Емiтент маСФ можливостi з його погашення, але цi можливостi дуже чутливi до несприятливих економiчних умов.
C - можливостi емiтента щодо погашення даного боргового зобовязання обмеженi i залежать вiд наявностi сприятливих економiчних умов.
D - з даного короткострок