Анализ финансовых результатов
Курсовой проект - Бухгалтерский учет и аудит
Другие курсовые по предмету Бухгалтерский учет и аудит
?ность функционирования капитала определяют по следующим аналитическим зависимостям:
рентабельность капитала ;
рентабельность текущих активов ,
- Пчист чистая прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия;
- А, Атек величина соответственно задействованного капитала и всех видов текущих активов.
В процессе анализа необходимо выявить зависимость между величиной прибыли и эффективностью использования собственных и заемных средств, затраченных на ее получение. Для этих целей определяют рентабельность собственного капитала Rс.к. и заемного капитала (инвистиций) Rинв:
- Ксоб средняя величина источников собственных средств предприятия, рассчитанная по данным третьего раздела баланса;
- Пв валовая прибыль предприятия;
- Кдолг долгосрочные обязательства предприятия (итого по четвертому разделу баланса).
Анализ рентабельности использования капитала СПК Чкаловский за 2004 год представлен в приложении 7.
Для обоснования привлечения заемных источников финансирования необходимо сопоставить рентабельность использования капитала в целом с рентабельностью собственного капитала. Если Rс.к. Rинв, то использование заемных средств менее эффективно, чем собственного капитала; при Rс.к. Rинв привлечение заемных источников финансирования может быть выгодным.
Рентабельность капитала (имущества) и рентабельность средств (источников) предприятия анализируют, применяя способ цепных подстановок.
Исследуем взаимосвязь рентабельности имущества (капитала) предприятия Rк с доходностью продаж Дп и уровнем использования основных и оборотных средств. Рассматриваемые факторы не случайны, так как доходность продаж зависит от использования активов предприятия, которые определяют объем продаж. Если в исходную формулу рентабельности капитала ввести множитель то аналитическая зависимость примет следующий вид:
Доходность продаж • Оборачиваемость активов.
Таким образом, рентабельность капитала является производным показателем от объема продаж. Она может повышаться при неизменной доходности продаж и увеличении объема продаж за счет опережающего роста стоимости активов и ускорения их оборачиваемости. И, наоборот, при постоянной оборачиваемости рентабельность активов может расти за счет увеличения доходности продаж.
Полученная зависимость показывает два пути повышения рентабельности капитала: 1) при низкой доходности продукции необходимо стремиться к ускорению оборачиваемости активов и их элементов; 2) низкая деловая активность предприятия может быть компенсирована за счет снижения затрат на производство продукции или ростом цен на продукцию.
Используя данные таблицы 6 и приложения 7 попытаемся оценить влияние рассмотренных факторов на рентабельность использования капитала.
1. Изменение рентабельности капитала (Rк) за счет повышения оборачиваемости активов: Rк (Коб) = 0,59 • 12,33 2,77 = 4,5
2. Изменение рентабельности капитала за счет снижения доходности продаж:
Rк (Дп) = 4,66 0,59 •12,33 = -2,61,
где индексы о и б - соответственно отчетный и базисный год.
3. Изменение рентабельности капитала за счет суммарного влияния факторов:
Rк = Rк (Коб) + Rк (Дп) = 4,5 2,61 = 1,89.
По итогам расчетов можно сделать вывод, что падение доходности продаж является решающим фактором снижения рентабельности использования капитала. Второй же фактора, (повышение оборачиваемости активов), несет за собой увеличение рентабельности использования капитала, в результате чего, показатель Rк остается положительным. Отмеченная особенность оказала прямое влияние на повышение других показателей рентабельности: текущих активов, собственного капитала, и инвестиций. Только лишь, показатель рентабельности продукции остается отрицательным из-за повышения себестоимости в конце отчетного периода на 6406 тыс. руб. или 208,7 %.
Рассматривая рентабельность капитала (приложение 7), следует отметить повышение доходности инвестиций на 4,49 %. Однако, рентабельность инвестиций в отчетном году ниже рентабельности собственного капитала, и это свидетельствует о том, что использование собственного капитала было более эффективным, чем использование заемного. Более наглядно, проведенный анализ рентабельности использования капитала предприятия СПК Чкаловский за 2001 2004 отчетные года представлен на рисунке 3.
Рисунок 3 Динамика рентабельности использования капитала СПК Чкаловский за 2001 2004 гг.
На наглядном примере можно выявить тенденцию повсеместного снижения всех показателей, и отметить 2003 год как наименее результативный. В этом году самый низкий уровень рентабельности капитала 2,77 %, текущих активов 4,72 %, собственного капитала 4,7 % и рентабельности инвестиций 4,36 %. По сравнению с 2003, в 2004 году появляется положительная тенденция экономического роста. Оценивая рентабельность инвестиций за весь период, можно сказать, что лишь в 2001 году привлечение заемных источников финансирования было экономически выгодным. А падение доходности продаж непосредственно связано с высокой себестоимостью реализованной продукции.
3.4 Анализ ликвидности баланса
Анализ ликвидности баланса проводится в связи с условиями финансовых ограничений и необходимостью оценки платежеспособности (кредитоспособности) организации.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соотве