Платежеспособность и финансовая устойчивость МУП "Асфальтобетонный завод"
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
° текущей ликвидности;
- период восстановления платежеспособности, мес.;
Т - отчетный период, мес.
Наибольшую известность в области определения финансовой устойчивости предприятия получили работы известных западных экономистов Э. Альтмана, Р. Тафлера, Г. Тишоу, Дж. Блисса, разработанные на базе многомерного дискриминантного анализа.
В 1968 г. Э. Альтман по данным 33 компаний впервые исследовал 22 финансовых коэффициента, из которых выбрал 5 наиболее значимых для диагностики банкротства и разработал Z-модель:
Z = 0,717Х1 + 0,847Х2 + 3,107Х3 + 0,42Х4 + 0,995Х5, (31)
где Х1 - собственный оборотный капитал / сумма активов;
Х2 - нераспределенная прибыль / сумма активов;
Х3 - прибыль до уплаты процентов / сумма активов;
Х4 - балансовая стоимость собственного капитала/заемный капитал;
Х5 - объем продаж (выручка) / сумма активов.
В зависимости от значения Z-счета дается оценка вероятности банкротства по определенной шкале (таблица 8):
Таблица 8
Значение Z- счетаВероятность утраты финансовой устойчивостиZ < 1,8Очень высокая1,81 < Z < 2,7Высокая2,71 < Z < 2,99Возможная3 < ZОчень низкая
Точность прогноза в этой модели на горизонте одного года составляет 95 %, на два года - 83 %, что является ее достоинством. Недостаток же этой модели заключается в том, что ее по существу можно рассматривать лишь в отношении крупных компаний, котирующих свои акции на фондовом рынке.
В 1972 г. Дж. Блисс в Великобритании создал собственную четырехфакторную модель оценки финансового состояния предприятия:
(32)
где Х1 - отношение оборотных средств к сумме активов;
Х2 - отношение прибыли от реализации к сумме активов;
Х3 - отношение нераспределенной прибыли к сумме активов;
Х4 - отношение собственного капитала к заемному капиталу.
Предельное значение Z-счета составляет 0,037.? 0,037 - утрата финансовой устойчивости маловероятно;? 0,036 - утрата финансовой устойчивости вероятна.
В 1977 г. британские ученые Р. Тафлер и Г. Тишоу апробировали подход Альтмана на данных 80 британских компаний и построили четырехфакторную прогнозную модель с отличающимся набором факторов:
(33)
где Х1 - отношение прибыли от реализации к краткосрочным обязательствам;
Х2 - отношение оборотных средств к сумме обязательств;
Х3 - отношение краткосрочных обязательств к сумме активов;
Х4 - отношение выручки от реализации к сумме активов.
Если величина Z-счета больше 0,3, это говорит о том, что у организации риск утраты финансовой устойчивости невелик, если меньше 0,2, то риск более чем вероятен. Известный финансовый аналитик Уильям Бивер предложил свою систему показателей для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики утраты финансовой устойчивости (см. таблица 9). Он проанализировал за пятилетний период 20 коэффициентов по группе компаний, половина из которых обанкротилась. У. Бивер пришел к выводу, что, к примеру отношение чистых денежных потоков к общей сумме долга является наилучшим показателем предстоящего банкротства, который теперь носит название коэффициента Бивера. У. Бивер рекомендовал исследовать тренды показателей для диагностики риска утраты финансовой устойчивости.
Таблица 9. Динамика коэффициентов предсказания банкротства
ПоказательРасчетЗначение показателяДля благополучных предприятийЗа 5 лет до банкротстваЗа 1 год до банкротстваКоэффициент БивераБолее 0,35От 0,17до 0,3От 0,16 до -0,15Рентабельность активов6 - 8 и болееОт 5 до 2От 1 до -22Финансовый левериджМенее 35От 40 до 6080 и болееКоэффициент маневренности собственного капиталаОт 0,4 и болееОт 0,3 до 0,1Менее 0,1 (или отрицательное значение)Коэффициент покрытияОт 2 до 3,2От 1 до 2Менее 1
где А - амортизация;
Пр.ч - прибыль чистая;
КО - краткосрочные обязательства;
ДО - долгосрочные обязательства;
СОС - собственные оборотные средства;
СК - собственный капитал предприятия;
ОбС - оборонные средства предприятия;
Трудности применения модели Бивера в российских условиях состоят в том, что если в США данные для расчетов извлекаются непосредственно из баланса компании, то в отечественной практике бухгалтерский баланс не содержит соответствующих сведений, в связи с чем возможны различные трактовки составляющих эти показатели характеристик.
2. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости МУП Асфальтобетонный завод
.1 Организационно-экономическая характеристика МУП Асфальтобетонный завод
Муниципальное унитарное предприятие Асфальтобетонный завод г. Брянска основано на праве хозяйственного ведения, создано в результате реорганизации путем выделения из муниципального унитарного предприятия Генеральная дирекция единого заказчика г. Брянска и является его универсальным правопреемником в соответствии с передаточным актом и разделительным балансом.
Предприятие в соответствии с постановлением Брянской городской администрации № 3080-п от 31.08.2006г. О реорганизации муниципального унитарного предприятия Асфальтобетонный завод г. Брянска путем присоединения к нему муниципального унитарного предприятия Спецдорремстрой г. Брянска и передаточным актом от 28.11.2006г. является универсальным правопреемником муниципального унитарного предприятия Спецдорремстрой по всем правам и обязательствам последнего с даты государственной регистрации прекращения его деятельности.
Предприятие действует