Оценка эффективности инновационного проекта
Реферат - Экономика
Другие рефераты по предмету Экономика
?иод, начиная с которого инвестиционные вложения покрываются суммарными результатами от реализации проекта. Период окупаемости определяется по формуле:
ПО = ИС / ДП ср., где
ДП ср. сумма дисконтированного денежного потока в среднем за год.
ПО = 355,303 / (556,565 / 7) = 355,303/ 79,509= 4,47 (года).
- Внутренняя норма доходности
ВНД = k, при котором ЧПД = 0, где
k ставка дисконта.
Для определения ВНД используем:
Таблица 2. 11.
ГодыЧистый денежный потокИнвестиционные вложения Коэффициент дисконтирования для ставки 37%Дисконтированный денежный потокДисконтированные инвестиционные вложения2001----185,51----185,5200243,9856,250,73032,10541,0622003112,1887,750,53359,79246,7712004215,792,250,38983,90735,8852005215,7----0,28461,259----2006215,7----0,20744,65----2007158,35----0,15123,911----200881,27----0,1108,94----Итого:1042,88421,75314,564309,218
ЧПД(37%) =314,564 309,218 = 5,346 млн. руб.
Таблица 2. 12.
ГодыЧистый денежный потокИнвестиционные вложения Коэффициент дисконтирования для ставки 38 %Дисконтированный денежный потокДисконтированные инвестиционные вложения2001----185,51----185,5200243,9856,250,72531,88540,7812003112,1887,750,52558,89446,0692004215,792,250,38182,18235,1472005215,7----0,27659,533----2006215,7----0,20043,14----2007158,35----0,14522,961----200881,27----0,1058,533----Итого:1042,88421,75----307,128307,497
ЧПД(38%)=307,128 307,497 = - 0,369 млн. руб.
Формула для расчета внутренней нормы доходности:
ВНД=К1+(ЧПД1/(ЧПД1-ЧПД2)) х (К2-К1);
К1=37%; ЧПД1=5,346;
К2=38%; ЧПД2=-0,369;
ВНД=0,37+(5,346/(5,346+0,369))х(0,38-0,37) = 0,37935 = 37,94 %;
2.6. Анализ показателей эффективности и оценка эффективности оптимизированного инновационного проекта
- Чистый приведенный доход
ЧПД определяется при сопоставлении величины производственных инвестиций и общей суммой денежного потока в течении прогнозируемого периода времени и характеризует превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для соответствующего проекта. Так как ЧПД данного проекта величина положительная (ЧПД=201,262>0), то имеет место превышение денежного потока над инвестиционными вложениями, следовательно, проект к рассмотрению принимается.
- Индекс доходности
При расчете ИД сравниваются две части потока платежей: доходная и инвестиционная. ИД показывает, сколько дохода получает инвестор в результате осуществления этого проекта на каждый вложенный рубль. В рассматриваемом проекте ИД>1 (1,57), следовательно, проект можно считать экономически эффективным.
- Период окупаемости
Период окупаемости данного инновационного проекта 4,47 лет. То есть, в результате оптимизации инновационного проекта, мы получили значительно улучшенное значение показателя периода окупаемости.
- Внутренняя норма доходности
Для оценки эффективности проекта сравним значение ВНД с нормой дисконта. В нашем случае ВНД = 37,94%, что превышает ставку дисконта 17% и ЧПД>0, следовательно, проект считается эффективным.
2.6. Заключение
При сравнении исходного инновационного проекта с оптимизированным можно сделать следующие выводы:
- ЧПД оптимизированного инновационного проекта в 5,45 раза превышает ЧПД исходного проекта. В результате мероприятий по оптимизации инновационного проекта было достигнуто увеличение ЧПД на 164,333 млн. руб. (ЧПД(исх. пр.) = 36,929 млн. руб.; ЧПД (опт. пр.) = 201,262 млн. руб.). Следовательно, оптимизированный инновационный проект является более эффективным.
- Показатель ИД удобен при сравнении различных проектов. Проект, у которого ИД больше, следует считать наиболее эффективным. В нашем случае ИД (опт.пр.=1,57) > ИД (исх. пр.= 1,114), следовательно целесообразно принять оптимизированный проект.
- Значение показателя периода окупаемости оптимизированного проекта также указывает на целесообразность принятия этого проекта. Посредством пересмотра некоторых показателей удалось сократить период окупаемости инновационного проекта с 6,282 лет до 4,47 лет. Более короткий период окупаемости свидетельствует о снижении инвестиционного риска и повышения ликвидности проекта.
- Проект считается эффективным, если его внутренняя норма доходности больше ставки дисконта и ЧПД положительное. В данном проекте эти условия выполняются: при ЧПД = 247,232 млн. руб. ВНД = 37,94>17.
В заключении необходимо сказать, что несмотря на высокие показатели эффективности оптимизированного проекта, соответствующие показатели исходного проекта указывают на хорошую экономическую эффективность. Тем более, что в оптимизированном проекте не учтены дополнительные затраты, сопровождающие проведение мероприятий по оптимизации проекта. Однако, предполагается, что эти затраты существенно не повлияют на показатели эффективности и на эффективность проекта в целом. Следовательно, утвердительное решение о принятии проекта должно быть принято в отношении оптимизированного инновационного проекта.
Библиография
- Ермасов С.В. Финансовое стимулирование инновационной деятельности СПЭА, 1997;
- Ильенкова С.Д. Инновационный менеджмент. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1999;
- Кирова Е.А. Налоги и предпринимательство в России. М.: 1998;
- Кокурин Д.И. Инновационная деятельность. М.: Экзамен, 2001;
- Лапшина О.В. Курс лекций по дисциплине Инновационный менеджмент МГУИЭ. М.: 2001.