Оценка финансовой несостоятельности (банкротства) организации и разработка плана финансового оздоровления
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?и банкротства по Российской четырехфакторной Z-модели
Показатель2008 г.2009 г.2010 г.1. Собственные оборотные средства (СОС)-4275-5020-50422. Сумма активов1304913707129923. Заемный капитал (сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств)1206412837121644. Чистая прибыль7356205785. Интегральные затраты6585648062026. Рыночная стоимость собственного капитала (чистые активы)9858708287. Объем продаж (выручка)732071006780К1-0,328-0,366-0,388К20,7460,7130,698К30,5610,5180,522К40,1120,0960,093Значение Z-1,899-2,268-2,467Оценка значений вероятности банкротства: 0,42 - минимальная (до 10%).Вероятность банкротства максимальная (90-100%)Вероятность банкротства максимальная (90-100%)Вероятность банкротства максимальная (90-100%)
Вероятность банкротства по модели Г.В. Давыдова и А.Ю. Беликова рассчитывается по формуле (1.9). Расчет представлен в таблице 2.15.
Таблица 2.15 - Расчет вероятности банкротства по модели Г.В. Давыдова и А.Ю. Беликова
Показатель2008 г.2009 г.2010 г.1. Оборотные активы7789781771222. Сумма активов1304913707129923. Выручка7320710067804. Чистая прибыль7356205785. Себестоимость658564806202К10,5970,5700,548К20,7460,7130,698К30,5610,5180,522К40,1370,1380,139Значение Z0,6640,6390,6201Оценка значений вероятности банкротства: Z?0 - максимальная (90-100%); 00,42 - минимальная (до 10%).Вероятность банкротства минимальная (10%)Вероятность банкротства минимальная (10%)Вероятность банкротства минимальная (10%)
Далее рассчитаем вероятность банкротства по модели Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кадыкова по формуле (1.10). Расчет представлен в таблице 2.16.
Таблица 2.16 - Расчет вероятности банкротства по модели Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кадыкова
Показатель2008 г.2009 г.2010 г.К11,4591,3671,391К21,7421,4991,370К30,5610,5180,522К40,1000,0870,085К50,7460,7130,698Значение R3,9283,6763,697Оценка значений: R<1 - предприятие имеет неудовлетворительное финансовое состояние; R?1 - финансовое состояние удовлетворительноеНеудовлетворительное финансовое состояниеНеудовлетворительное финансовое состояниеНеудовлетворительное финансовое состояние
Таким образом, все вышеописанные методики диагностики кризисной ситуации (банкротства) коммерческой организации имеют ряд недостатков, которые серьёзно затрудняют их применимость в условиях переходной российской экономики.
Двух - трёхфакторные модели не являются достаточно точными. Точность прогнозирования увеличивается, если во внимание принять большее количество факторов.
Импортные модели Э. Альтмана и У. Бивера содержат значения весовых коэффициентов и пороговых значений комплексных и частных показателей, рассчитанных на основе американских аналитических данных шестидесятых и семидесятых годов. Поэтому они не соответствуют современной специфике экономической ситуации и организации бизнеса в России, в том числе отличающейся системе бухгалтерского учёта, налогового законодательства и т.д.
Скорректировать методику исчисления весовых коэффициентов и пороговых значений с учётом российских экономических условий не позволяет отсутствие в России статистических материалов по организациям-банкротам, а определение данных коэффициентов экспертным путём не обеспечивает их достаточной точности.
Кроме того, на сам набор финансовых показателей, используемых в моделях зарубежных авторов, оказывают влияние различия в специфике экономической ситуации и в организации бизнеса между Россией и развитыми рыночными экономиками.
В моделях зарубежных авторов не учитываются некоторые важные показатели, специфические для российского рынка, например, доля денежной составляющей в выручке.
Период прогнозирования в вышеуказанных методиках и моделях колеблется до 2 - 3 лет (во второй версии Z-счёта Э. Альтмана и в методике У. Бивера), а в некоторых моделях срок прогнозирования вообще не указывается. В условиях нестабильной и динамично реформируемой к рыночным отношениям экономической системы России использование периода прогнозирования, равного 2 - 3 годам, как это имеет место в моделях зарубежных авторов, преждевременно, и необходимо использовать более короткие промежутки времени (до одного - двух лет).
В некоторых методиках используются показатели, отличающиеся высокой положительной или отрицательной корреляцией или функциональной зависимостью между собой. Это приводит к ненужному усложнению этих методик, не увеличивая точности прогнозирования.
Указанные методики дают возможность определить вероятность приближения лишь стадии кризиса (банкротства) коммерческой организации и не позволяют прогнозировать наступление фазы роста и других фаз её жизненного цикла.
На основании вышеприведенного анализа ИП Паршин А.В., можно сделать вывод, что в соответствии с зарубежными методиками прогнозирования вероятность банкротства предприятия невелика. При использовании отечественных методик прогнозируется или очень высокая или низкая.
Следует отметить, что использование зарубежных моделей требует больших предосторожностей. Тестирование различных предприятий по данным моделям показало, что они не в полной мере подходят для оценки риска банкротства отечественных предприятий из-за разной методики отражения инфляционных факторов и разной структуры капитала и различий в законодательной базе.
Но и российские модели разняться между собой и не дают адекватной оценки. Таким образом, проведенная сравнительная оценка подходов и методов прогнозирования возможного банкротства предприятия с помощью разных методик позволяет сделать вывод о?/p>