Оценка инвестиционного климата в России
Информация - Менеджмент
Другие материалы по предмету Менеджмент
?ачительная часть производственных инвестиций.
В условиях постоянного сокращения государственных ассигнований и ограниченных возможностей для самофинансирования предприятий (недостаточность прибыли, накоплений, обесценение амортизационных накоплений) основной акцент должен быть сделан на задействовании в воспроизводственном процессе, прежде всего, внешних (привлеченных) инвестиционных ресурсов, мобилизуемых, как правило, на финансовых рынках.
Создание в России благоприятного инвестиционного климата, построение эффективной модели функционирования финансовых рынков, обеспечение условий для трансформации сбережений в инвестиции и перетока капиталов в реальный сектор экономики должны рассматриваться, как те слагаемые, которые позволят переломить негативные тенденции в развитии экономики России.
При анализе возможных вариантов мобилизации инвестиционных ресурсов (как внутренних, так и внешних) следует в итоге решать две проблемы поиска источников денежных средств и выбора оптимальной формы их аккумуляции, которые необходимо рассматривать совместно.
На основе анализа зарубежной практики и данных социологических исследований, проводившихся в России, о также экспертных оценок можно сделать вывод о том, что наиболее перспективным источником инвестиций являются внутренние (национальные) накопления и, прежде всего, сбережения частных лиц.
Вместе с тем многообразие и разноплановость проблем финансового обеспечения инвестиционного процесса в условиях переходной экономики России обусловили тот факт, что сложившаяся к настоящему времени структура инвестирования является неопределенной (несформировавшейся). Иначе говоря, на сегодняшний день ни об одном из двух основных механизмов мобилизации инвестиционных капиталов и трансформации сбережений в инвестиции рынке ценных бумаг и кредитном рынке в условиях экономики России нельзя говорить как об определяющем и эффективном. Более того, оба этих механизма в современных условиях весьма слабо участвуют в решении финансовых проблем производственного сектора экономики.
Необходимо рассматривать различные сценарии дальнейшего развития и анализировать приемлемость того или иного варианта проводимых в экономике России преобразований. В зависимости от того, какие будут применяться в дальнейшем меры государственного воздействия, какая будет складываться общая ситуация в экономике, получит приоритетное распространение тот или иной путь мобилизации инвестиций.
В условиях хронической нестабильности банковской системы России и ее неспособности предоставить свои избыточные ресурсы производственному сектору экономики в качестве стратегического направления политики государства (в части вовлечения в хозяйственный оборот свободных средств частных инвесторов) необходима активизация роли рынка ценных бумаг в инвестиционном процессе. В промышленно развитых странах он занимает доминирующие (в сравнении с банковским кредитом) позиции в аккумулировании и перераспределении финансовых ресурсов.
Развитие российского рынка ценных бумаг так же, как и в развитых странах, должно способствовать привлечению временно свободных денежных средств широкого круга инвесторов, обеспечению гибкого межотраслевого перераспределения инвестиционных ресурсов и максимально возможному притоку национальных и зарубежных инвестиций на российские предприятия, формированию необходимых условий для стимулирования накоплений на предприятиях всех форм собственности и трансформации сбережений всех участников экономической системы в инвестиции.
Учитывая эти обстоятельства, можно утверждать, что институциональные реформы, которые в значительной мере уже осуществлены, не могут считаться завершенными без создания конкурентоспособного финансового сектора, призванного мобилизовать и предоставить реформируемой экономике инвестиционные ресурсы (источники) для ее модернизации и развития.
Несмотря на то, что после разразившегося в России в 1998 г. острейшего финансово-экономического кризиса последовал длительный период стагнации, и отмечалось дальнейшее снижение инвестиционной активности, появились некоторые предпосылки и условия для стабилизации экономического положения в экспортоориентированных отраслях и ускоренного развития импортозамещающих производств. Прежде всего, благодаря действию ряда факторов конъюнктурного характера (рост мировых цен на энергоносители, увеличение экспортных поступлений). В последнее время произошло некоторое улучшение финансового состояния предприятий, укрепление внутреннего инвестиционного потенциала, появились условия для восстановления и развития отдельных производств и отраслей национальной экономики. Однако нужно учитывать, что рост производства и даже рост инвестиций в отдельно взятом году и/или отдельно взятой отрасли не могут рассматриваться как основа для долгосрочного экономического роста. До тех пор, пока он не происходит как самоподдерживающийся возобновляемый процесс, говорить о преодолении кризиса в производственной и инвестиционной сферах в полной мере не представляется возможным. Именно поэтому необходимо обеспечить, чтобы уже достигнутые положительные сдвиги не остались только лишь результатом благоприятного краткосрочного конъюнктурного всплеска, а стали своего рода основой для дальнейшего позитивного экономического развития, выхода на качественно новый его уровень.
Для закрепления наметившихся полож