Особенности инвестиционного проекта
Контрольная работа - Экономика
Другие контрольные работы по предмету Экономика
±о в какой-либо конкретной отрасли и др.
Внутренняя норма доходности (ВНД/ IRR)-это такая ставка дисконта, при которой чистая приведенная стоимость равняется нулю.
Расчет показателя ВНД/ IRR представлен графически на рисунке 1. В точке пересечения с осью абсцисс (на которой отложены вариации ставок дисконтирования) ЧДД равен нулю, данная точка и будет являться внутренней нормой доходности проекта.
Данный график показывает, что ставка ВНД данного инвестиционного проекта равна 37,5%, что превышает ставку дисконтирования проекта (15%) почти в 2 раза. Это говорит о выгодности проекта и показывает значительный запас надежности.
Таблица 5
Расчет прибылей и убытков (млн. р.)Показатель0123456789101112131 год1 год1 год1 год1 год1 год1 год1 год1 год1 год5 лет5 лет5 лет5 летВыручка от реализации без НДС440,11375,01975,03189,03189,06229,06229,06229,031145,031145,031145,031145,0Полные производственные затраты-60,1267,9451,1501,1594,4783,21074,71074,71074,75373,55373,55373,55373,5Балансовая прибыль-60,1172,2923,91473,92594,62405,85154,35154,35154,325771,525771,525771,525771,5Налог на имущество95,4106,5102,0134,8165,7157,4149,1140,8579,0373,5205,0149,0Налог на землю0,350,350,350,350,350,350,350,350,350,350,350,350,350,35Прибыль после налогообложения-0,35-60,476,4817,01371,52459,42239,74996,65004,95013,225192,225397,725566,225622,2Налог на прибыль15,3163,4274,3491,9447,9999,31001,01002,65038,45079,55113,25124,4Чистая прибыль61,2653,61097,21967,51791,83997,24003,94010,520153,720318,120452,920497,7Чистая прибыль накопленным итогом61,2714,81812,03779,55571,39568,613572,517583,037736,758054,978507,899005,5
Таблица 6
Денежные потоки проекта, млн. р.Показатель0123456789101112131 год1 год1 год1 год1 год1 год1 год1 год1 год1 год5 лет5 лет5 лет5 летОперационная деятельностьДенежные притоки:Выручка от реализации440137519753189318962296229622931145311453114531145Другие притоки (возврат НДС)671244610Итого440204622193189318968396229622931145311453114531145Денежные оттоки:Себестоимость продукции,без амортизации-46-110-226-272-362-374-662-662-662-3309-3309-3309-3309Другие оттоки (налоги)00-115-274-382-633-620-1164-1157-1135-5673-5673-5673-5673Итого0-47-224-500-654-995-994-1826-1819-1796-8981-8981-8981-8981Денежный поток от операционной деятельности0-47216154615652194219550134410443322164221642216422164Инвестиционная деятельностьПритокиКапиталовложения в основные средства-1250-1650-2100-2000-1250-1250-500Итого инвестиционный поток-1250-1650-2100-2000-1250-1250-500Финансовая деятельностьВзятие займа17707430800Возврат займа0009691183Ставка процента за кредит, 20202020202020202020Величина долга на начало17701844215221520Величина долга на конец17701844215211830Проценты за кредит начисленные3543694304300Проценты за кредит капитализированные00000Проценты за кредит выплаченные354369430430430Денежный поток проекта-1250-1697-1884-808-54514126545834410443322164221642216422164Денежный поток проекта нарастающим итогом-1250-2947-4831-5640-5693-5180-39156685078951031674538387600198165инвестиция прибыль убыток денежный
Таблица 8
Расчет бюджетной эффективности проекта, млн. р.Денежные притокиПоказатель0123456789101112131 год1 год1 год1 год1 год1 год1 год1 год1 год1 год5 лет5 лет5 лет5 летНДС (полученный) (Фед.Бюджет)00632073155225221008100810085040504050405040Налог на прибыль (Фед. Бюджет) (27,1 %)005,145,275,4134,3122,6271,7272,1272,61369,81380,91390,01393,0бюджет субъекта федерации (72,9 %)0013,7122,3203,8363,2331,6734,6735,8737,03703,53733,63758,23766,3Налог на имущество организаций ( бюджет субъекта)0095,4106,5102,0134,8165,7157,4149,1140,8579373,5205149Земельный налог (местный бюджет)0,350,350,350,350,350,350,350,350,350,350,350,350,350,35ЕСН (внебюджетные фонды)02,22,73,33,84,44,95,55,55,527,327,327,327,3Прочие налоги (НДФЛ в бюджет субъекта)01,11,41,61,92,22,52,72,72,713,713,713,713,7Итого притоков0,353,63181,62486,35702,301161,181149,652180,242173,602166,9610733,6510569,2510434,4510389,65В федеральный бюджет0,000,0068,07252,25390,39656,32644,641279,701280,151280,606409,816420,906430,006433,03В бюджет субъекта федерации01,1290,72230,5307,7500,1499,7894,7887,6880,64296,24120,73976,83929,0В местный бюджет0,350,350,350,350,350,350,350,350,350,350,350,350,350,35Внебюджетные фонды02,22,73,33,84,44,95,55,55,527,327,327,327,3Денежные оттокиНДС (из фед бюджета)6177092906163724114114572572572572Из бюджета субъекта федерации00000000000000Из местного бюджета00000000000000Итого оттоков06177092906163724114114572572572572Из Федерального бюджета06177092906163724114114572572572572Из бюджета субъекта федерации00000000000000Из местного бюджета00000000000000Денежный поток государствафедеральный бюджет0-651,07-456,75100,39595,32581,64555,701166,151166,605837,815848,905858,005861,03бюджет субъекта федерации01,1290,7230,5307,7500499,7849,7887,6880,64296,24120,73976,83929местный бюджет0,350,350,350,350,350,350,350,350,350,350,350,350,350,35Внебюджетные фонды02,1842,733,2763,8224,3684,9145,465,465,4627,327,327,327,3
Сравнение двух альтернативных проектов
В качестве альтернативного проекта используется инвестиционный проект варианта №8.
Критерии
ВариантДен. потокДен. поток накоп. итогомСрок окупаемостиВНД,%Ставка дисконтированияСрок окупаемости дисконт. потокаЧДДИДД144331046176 лет 6 месяцев4015%7 лет 10месяцев94741,3874331735206 лет 3 месяца4519%7 лет 5 месяцев12556,51,9
Вывод: инвестиционный проект варианта №8 эффективнее и экономически целесообразнее, так как при более высокой ставке дисконтирования, в проекте 8 варианта достигается чистый дисконтированный доход на 32% больше чистой приведенной стоимости проекта варианта № 1 , срок окупаемости меньше на 5 месяцев, а рентабельность выше на 0,6 руб. Несмотря на то, что ставка внутренней нормы доходности на 5% больше, запас внутренней прочности обоих инвестиционных проектов одинакова, около 25 %.
На такой результат повлияли более высокие цены на продукцию проекта варианта № 8, что соответственно значительно увеличило выручку предприятия, а соответственно увеличило денежный поток от операционной деятельности.
Заключение
Рассматриваемый инвестиционный проект является экономически состоятельным. На это указывают несколько критериев: