Основы экономики предприятий
Информация - Экономика
Другие материалы по предмету Экономика
?екает в течение года.
Высоко ликвидные активы предприятия (см. табл. 3.3) составляют сумму дебиторской задолженности и денежных средств.
Коэффициент ликвидности фирмы вычисляется следующим образом:
19...1 г.19...2 г. 997 * 100
Коэффициент ликвидности = --------- = 89%
1126
78%Обычно считается, что если коэффициент ликвидности превышает 100, то нет оснований для беспокойства по поводу ликвидности фирмы. Однако на основании одного лишь коэффициента ликвидности не стоит делать окончательных выводов. Так, цифры, стоящие в числителе и знаменателе, могут быть взяты в несовпадающие по времени моменты. Кроме того, коэффициент ликвидности статичен, т. е. указывает соотношение показателей лишь в данный конкретный момент. Расчеты эти ничего не говорят о динамике поступлений и выплат за определенный период времени.
3.5. Анализ платежеспособности
Под платежеспособностью предприятия понимается его способность выдержать убытки.При оценке платежеспособности фирмы основное внимание уделяется собственному капиталу. Именно за счет собственного капитала покрываются убытки, которые могут возникнуть в процессе экономической деятельности (рис. 3.4).
Собственный капитал
Заемный капитал
Активы Пассивы
Рис. 3.4. Соотношение между собственным капиталом и платежеспособностью.
Две колонки представляют собой соответственно активы и пассивы фирмы; каждая из величин составляет по 5 млн. грв. Если фирма несет убытки - оборудование невозможно использовать, товары не продаются, дебиторы оказались неплатежеспособными и т.д., то покрывать их приходится, прежде всего, за счет собственного капитала. В случае если убытки превысят 2 млн. грн., для их покрытия придется использовать заемный капитал.
Когда активы предприятия превышают его заемный капитал, т. е. когда собственный капитал имеет положительное значение, предприятие называют платежеспособным. И соответственно, если заемный капитал превышает активы, т. е. когда в случае возможного закрытия предприятие не сможет расплатиться со всеми своими кредиторами, то оно считается неплатежеспособным.
Представление о платежеспособности предприятия можно получить, вычислив коэффициент его платежеспособности.
Собственный капитал * 100
Коэффициент платежеспособности = ___________________________________________
Активы Коэффициент платежеспособности предприятия рассчитывается на основе ее баланса (см. табл. 3.3) следующим образом:
19 . . . 1г.19 . . . 2г.
Коэффициент платежеспособности1115 * 100
____________ = 46%
2441
37%Расчеты показывают, что предприятие может потерять соответственно 46 и 37% своих активов, прежде чем будет, затронут заемный капитал. Таким образом, платежеспособность фирмы упала по сравнению с 19...1г.
Как правило, с известной долей условности, считается, что если коэффициент платежеспособности торговой или производственной фирмы равен или больше 50, то нет причин тревожиться за ее платежеспособность. На практике это в значительной степени зависит от того, насколько реалистично оценены в балансе активы предприятия. Необходимо также заметить, что коэффициент платежеспособности не дает информации о способности фирмы в перспективе повысить свою платежеспособность за счет будущей прибыли.
Определение способности акционерного общества или товарищества с ограниченной ответственностью поддержать свою платежеспособность, связано с расчетом внутренней стоимости акции.
Собственный капитал * 100
Внутренняя стоимость акции = ---------------------
Акционерный капитал Внутреннюю стоимость акции также называют расчетной стоимостью акции или расчетным курсом. Для предприятия внутренняя стоимость акции составляет:
19 . . . 1г.19 . . . 2г.
Внутренняя стоимость акции 1115 * 100
_____________ = 186
600
206Поскольку величина собственного капитала складывается как сумма величин акционерного и резервного капиталов, то, зная внутреннюю стоимость акции в 19...1 и 19...2 гг., увидим, что в 19...2 г. произошло дальнейшее отчисление прибыли в резервный капитал. В этом случае говорят, что предприятие осуществляет капитализацию прибыли.
Продажная стоимость акции (для ряда крупных акционерных обществ - биржевой курс) может значительно отличаться от внутренней стоимости. В то время как внутренняя стоимость акции рассчитывается исключительно на основе конкретных цифр (отчетов), продажная стоимость акции зависит от видов на перспективу соответствующей фирмы. Виды эти определяются законодательством в области экономики, экономической политикой правительства, ситуацией невероятных экспортных рынках, предприимчивостью руководства и т.д.
Стоимость акции рассчитывается как отношение биржевой стоимости акции к внутренней стоимости акции.
Если величина показателя продажной стоимости акции указывается равной 2, то это означает, что зафиксированный на бирже курс (продажная стоимость) соответствующей акции вдво