Учебники

5. Денежные агрегаты

Деньги – ликвидный актив, но ликвидность отдельных компонентов
денежной массы не одинакова. Пусть некто держит в бумажнике 1000 руб., имеет
на текущем банковском счете 5000 руб. и на срочном сберегательном счете 10000
руб. Все это, безусловно, деньги, но деньги разные.
Группировки ликвидных активов, обладающих примерно одинаковым
уровнем ликвидности, называются денежными агрегатами. Их определение –
прерогатива Центрального банка данной страны.
В России первый денежный агрегат называется М0 и включает в себя
наличные деньги в обращении.
М1. Он состоит из наличных денег (М0) плюс средств в рублях, находящихся на депозитах (вкладах) населения до востребования, а также расчетных и текущих счетах предприятий.
За ним идет агрегат М2, включающий М1 плюс срочные сберегательные вклады
(вклады, положенные на определенный срок) в рублях.
Последний агрегат называется М3 (широкие деньги) и включает в себя, помимо М2, еще и средства, на которые банки выдали депозитные сертификаты, а также государственные
облигации. Кроме того, в этот агрегат иногда включаются депозиты в
иностранной валюте (в рублевом эквиваленте).
денежные агрегаты расположены по мере убывания
ликвидности. Наиболее ликвидным агрегатом являются М0. В агрегат М1 Банк
России включает все денежные средства, которые могут быть использованы как
средство обращения. Напротив, агрегаты М2 и М3 содержат активы,
непосредственно не используемые при совершении сделок – т.н. «квази-деньги».
Таким образом, по мере возрастания агрегатов в них включаются активы, все в
меньшей степени способные выполнять функцию обращения, но все лучше
выполняющие функцию сбережения (сохранения ценности).
Структура денежной массы в нашей стране на 1 января 2003 г. приведена в
таблице
Наименование агрегата Величина агрегата Активы, входящие в агрегат (в млн. руб.) М0 763,3 Наличные деньги в обращении М1 1499,2 -М0; -депозиты до востребования; -текущие и расчетные счета М2 2119,6 -M1; -срочные сберегательные вклады М3 2843,6 -М2; -депозитные сертификаты; -государственные облигации; -валютные депозиты
Структура денежной массы в России и в странах с развитой рыночной
экономикой, разумеется, различна. В частности у нас относительно велики доли
агрегатов М0 и М1 в составе М3. Объясняется это тем, что в России до сих пор
весьма ограничен круг активов, способных служить средством сохранения
ценности в течение длительного времени особенно в условиях инфляции и
недоверия к банкам. Кроме того, приверженность россиян к наличным отражает
распространение теневой экономики в нашей стране с ее стремлением не
проводить расчеты через банки. Тем не менее, доля наличных денег в общей
величине агрегатов М2 и М3 в России постепенно сокращается, что говорит об
оздоровлении денежной системы и экономики в целом.
Замечено, что экономические параметры во всех странах в наибольшей
степени реагируют на изменение агрегата М2. Поэтому именно чаще всего берут
за основу при измерении денежной массы в экономике

< Назад   Вперед >
Содержание