Авторефераты по всем темам >>
Авторефераты по экономике
На правах рукописи
Лукинова Оксана Валерьевна
РАЗВИТИЕ МЕТОДИКИ КОМПЛЕКСНОГО ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ФУТБОЛЬНОГО КЛУБА
Специальность 08.00.12 - Бухгалтерский учет, статистика
АВТОРЕФЕРАТ
диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
Воронеж - 2012 Create PDF files without this message by purchasing novaPDF printer (
Работа выполнена в Воронежском государственном университете.
Научный руководитель - доктор экономических наук, профессор Ендовицкий Дмитрий Александрович
Официальные оппоненты:
Бариленко Владимир Иванович, доктор экономических наук, профессор, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, заведующий кафедрой экономического анализа Левина Марина Владимировна, кандидат экономических наук, Операционный офис ООО Воронежский Мой банк, ведущий специалист отдела организации корпоративных продаж Ведущая организация - Псковский государственный университет
Защита состоится л6 апреля 2012 г. в 12-00 часов на заседании диссертационного совета Д 212.038.23 при Воронежском государственном университете по адресу:
394068, г. Воронеж, ул. Хользунова, д. 40, 5-й корпус ВГУ, экономический факультет, ауд. 225.
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Воронежского государственного университета.
Автореферат разослан л 1 марта 2012 г.
Ученый секретарь Пожидаева диссертационного совета Татьяна Алексеевна Create PDF files without this message by purchasing novaPDF printer (
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность темы исследования. Спорт больших достижений, или профессиональный спорт, - это серьезная отрасль экономики, которая по масштабам финансовых потоков сопоставима со многими другими отраслями народного хозяйства (особенно в небольших странах Западной Европы и Латинской Америки). Особое место в спортивном мире занимает футбол. Футбольный клуб уже давно перестал быть просто футбольной командой: это не просто популярная игра, в современном мире - это высоко доходный бизнес с большим денежным оборотом. В то же время эта сфера бизнеса одна из самых закрытых, информация о финансово-хозяйственной деятельности подавляющего большинства футбольных клубов совершенно не транспарентна и практически не доступна различным пользователям экономической информации (кредиторам, инвесторам, мелким собственникам).
Получение объективных и достоверных результатов экономического анализа деятельности футбольных клубов осложняется еще и по причине постоянно изменяющихся требований к раскрытию и представлению существенной информации в отчетности компаний. Аналитикам и финансовым менеджерам, не связанным по основной своей деятельности с футбольным бизнесом, в силу незнания специфики этого бизнеса, трудно грамотно интерпретировать показатели финансового состояния футбольного клуба и сделать правильную оценку относительно инвестиционной привлекательности вложения средств в такого рода предприятия. В этой связи любые исследования в области организации и методики комплексного экономического анализа (КЭА) деятельности футбольных клубов (в особенности с использованием методов сравнения и сопоставления зарубежного и отечественного опыта) не только весьма актуальны, но и практически значимы.
Степень научной разработанности проблемы. В процессе исследования проблем по теме диссертации изучалась специальная литература отечественных и зарубежных авторов. Проблеме комплексного экономического анализа деятельности коммерческой организации уделяется пристальное внимание не только за рубежом, но и в России. Принципиальные вопросы экономического анализа рассматривались многими учеными. Существенный вклад в разработку решения проблем экономического анализа хозяйственной деятельности внесли зарубежные ученые: Ван Хорн, Ю. Бригхем, Р. Брейли, Т. Дж. Галпин, А. Патрик Гохан, Д. Грейа, М.Х. Мескон, С. Росс, Ф.Р. Стенли, М. Хэлдон и др. Не менее значительных успехов в исследовании вопроса добились и отечественCreate PDF files without this message by purchasing novaPDF printer ( ные ученые Ч В.И. Бариленко, Л.Т. Гиляровская, Д.А. Ендовицкий, О.В. Ефимова, В.В. Ковалев, С.И. Крылов, Н.П. Любушин, М.В. Мельник, В.В. Патров, Г.В. Савицкая, А.Е. Суглобов, А.Д. Шеремет, А.Н. Хорин и др.
Однако, при рассмотрении степени научной разработанности проблемы с учетом специфики хозяйственной деятельности футбольного клуба, следует отметить отсутствие хорошо апробированных методик комплексного экономического анализа клуба, учитывающих отраслевую специфику футбольного бизнеса. Так, разработкой вопросов анализа финансовых результатов деятельности профессионального спортивного клуба занимался Феофанов Н.Ю. Исследованием особенностей футбольной индустрии и экономики спорта занимался Галкин В.В.
Исследование проблемы показало недостаточную научно - методическую обеспеченность комплексного экономического анализа деятельности футбольного клуба, в особенности по вопросам, касающихся информационного и правового обеспечения анализа, реализации системного и комплексного подходов к анализу деятельности футбольного клуба, коэффициентного анализа, интерпретации финансовых показателей отчетности футбольных клубов. Дискуссионным и малоизученными остаются проблемы, связанные с инвестиционным анализом капиталовложений в нематериальные активы клуба. Следует отметить, что во многих футбольных клубах, отсутствует внутренняя методика, регламентирующая порядок проведения финансово-инвестиционного анализа.
Практическая значимость и актуальность разработки методики комплексного экономического анализа деятельности футбольного клуба, дискуссионность и недостаточная разработанность отдельных положений в теоретическом и практическом аспектах, обусловили выбор темы диссертации, основные направления исследования, его цель и задачи.
Диссертационная работа выполнена в соответствии с одним из направлений научных исследований Воронежского государственного университета Система учетно-финансового и контрольно-аналитического обеспечения управления бизнес-процессами, инвестиционной деятельностью и корпоративными отношениями хозяйствующих субъектов.
Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является разработка теоретических и организационно-методических положений комплексного экономического анализа деятельности футбольного клуба. Результаты проведенного анализа смогут существенно повысить обоснованность управленческих решений. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
Create PDF files without this message by purchasing novaPDF printer ( - исследовать сущностные характеристики футбольной индустрии и свойственные ей риски;
- выделить особенности деятельности футбольного клуба как объекта комплексного экономического анализа;
- дополнить схему комплексного экономического анализа блоками, учитывающими специфические характеристики деятельности футбольного клуба как объекта анализа;
- систематизировать источники информационного и правового обеспечения комплексного экономического анализа деятельности футбольного клуба, а также дополнить их источниками спортивного правового регулирования и внутренней управленческой отчетности;
- исследовать организационный и правовой механизм трансферных сделок для разработки информационно-аналитического обеспечения трансферной деятельности футбольного клуба;
- определить особенности содержания и организации комплексного экономического анализа футбольного клуба на его этапах жизненного цикла, а также характер взаимосвязей финансовой и спортивной деятельности клуба;
- уточнить экономическое содержание статей бухгалтерского баланса с учетом требований спортивного законодательства, систематизировать подходы к учету нематериальных активов клуба - регистрации игроков в разрезе разных вариантов трансфера, предложить систему показателей, характеризующую финансовое состояние клуба и его имущественное положение, и дать интерпретацию полученных данных с учетом специфики футбольной индустрии;
- раскрыть экономическое содержание статей доходов и расходов футбольного клуба, изучить особенности экономического анализа результатов хозяйственной деятельности и денежных потоков футбольного клуба;
- предложить авторские показатели анализа эффективности трансферной деятельности;
- уточнить основные направления инвестиционной деятельности футбольного клуба, дать им подробную характеристику, обосновать уникальность такого объекта капиталовложения, как инвестиции в игроков (нематериальные активы клуба), а также сформулировать проблемы анализа эффективности вложений в нематериальные активы при применении традиционных инструментов инвестиционного анализа.
Область исследования. Исследование соответствует п. 1.8 Особенности формирования бухгалтерской (финансовой, управленческой, налоговой и др.) отчетности по отраслям, территориям и другим сегментам хозяйственной Create PDF files without this message by purchasing novaPDF printer ( деятельности раздела 1 Бухгалтерский учет, п. 2.8 Экономический анализ и оценка эффективности предпринимательской деятельности раздела 2 Экономический анализ специальности 08.00.12 - Бухгалтерский учет, статистика - паспорта специальностей ВАК России.
Предметом исследования диссертации является комплекс теоретических и прикладных проблем комплексного экономического анализа деятельности футбольного клуба, связанных с их организационным, методическим и учетноинформационным обеспечением, разработкой новых методических положений применительно к футбольным клубам с использованием инструментария экономического анализа.
Объектом диссертационного исследования является финансовоэкономическая и инвестиционная деятельность немецкого футбольного клуба Шальке 04 (FC Gelsenkirchen - Schalke 04 e.V.) и российского футбольного клуба Динамо (Москва), на примерах которых изучались особенности проведения экономического анализа, а также апробировалась предлагаемая методика.
Теоретическая и методологическая основа исследования. Теоретической основой исследования явились труды отечественных и зарубежных ученых в области теории и организации комплексного экономического анализа, действующее российское и международное законодательство в сфере учета и отчетности, а также законодательство, регулирующее футбольную индустрию.
Методологической основой диссертационного исследования является использование общенаучных методов и приемов - анализа, синтеза, дедукции, индукции, исторического, логического и системного подходов, а также методов экономико-статистического и монографического исследования. Методика исследования основана на изучении, обобщении и оценке накопленных знаний и опыта комплексного экономического анализа деятельности футбольного клуба, апробации полученных результатов в практической деятельности клуба.
Информационной базой исследования, помимо трудов отечественных и зарубежных ученых, послужили нормативно-законодательные акты Российской Федерации, разработки Минфина России, международные нормативные акты в области стандартизации и финансовой отчетности, Регламенты ФИФА и УЕФА, аналитические обзоры развития футбольной индустрии, подготовленные УЕФА, Национальными Ассоциациями и аудиторскими организациями, материалы научных конференций, статистические данные, представленные в периодических изданиях, информация публичной отчетности футбольных клубов, данные бухгалтерского, управленческого и оперативного учета, внутрихоCreate PDF files without this message by purchasing novaPDF printer ( зяйственного анализа, планово-экономическая информация исследуемого клуба, материалы справочно-правовых и электронных средств информации.
Научная новизна работы состоит в разработке теоретических и организационно-методических положений комплексного экономического анализа деятельности футбольного клуба, имеющих существенное значение для развития отраслевого научно-методического инструментария экономического анализа и бухгалтерского учета. Основные результаты диссертационного исследования, определяющие его научную новизну, состоят в следующем:
- выявлено прямое влияние результатов спортивной деятельности на финансовые результаты футбольного клуба, источниками формирования которых являются: выручка от продажи билетов, коммерческая деятельность, доход от продажи прав на телетрансляции и доход от трансферной деятельности, - что выделяется в качестве специфики функционирования футбольного клуба как объекта КЭА;
- разработана схема КЭА деятельности футбольного клуба, отличающаяся от известных подходов учетом результатов трансферной деятельности и оценкой влияния спортивных результатов на целевые показатели финансовоэкономического положения спортивной организации;
- дополнены источники информационного и правового обеспечения экономического анализа деятельности футбольного клуба, включая авторскую форму управленческой отчетности: справка о трансферной деятельности футбольного клуба в отчетном году, выдержки из регламентов ФИФА и УЕФА, имеющие существенное значение для раскрытия требуемой заинтересованными пользователями бухгалтерской информации;
- обоснованы несовпадение этапов жизненного цикла футбольного клуба и футбольной команды, степень и характер взаимосвязи между финансовохозяйственной и спортивной деятельностью футбольного клуба, что значительно влияет на содержание и организацию его КЭА;
- аргументирована целесообразность выделения трансферной деятельности футбольного клуба в качестве самостоятельного объекта анализа, предложены авторские показатели экономического анализа трансферной деятельности, фокусирующие внимание аналитика на общей эффективности данного вида деятельности и результативности каждой трансферной сделки;
- обоснована методика анализа инвестиций в контракты игроков (объекта нематериальных активов футбольного клуба), отличающаяся выделением процедур инвестиционного анализа на каждом этапе жизненного цикла инвестиционного проекта Покупка игрока;
Create PDF files without this message by purchasing novaPDF printer ( - разработан методический подход к экономическому анализу денежных потоков индивидуальной трансферной сделки, отличающийся выявлением степени определенности по каждому компоненту денежного потока, генерируемого в течение срока действия контракта с игроком.
Практическая значимость диссертации состоит в том, что основные организационно-методические положения могут быть использованы в деятельности футбольных клубов. Разработанные в процессе исследования конкретные методические положения проведения комплексного экономического анализа футбольного клуба находят применение в решении ряда задач, связанных с оценкой финансового состояния, имущественного положения и эффективности деятельности футбольного клуба. Результаты исследования могут быть использованы в практической работе футбольного клуба при проведении экономического анализа деятельности; при чтении учебных курсов по профилю Бухгалтерский учет, анализ и аудит в высших учебных заведениях.
Апробация результатов исследования. Основные положения и результаты исследований были доложены на международных и всероссийских научных и практических конференциях. Ряд результатов и предложений приняты к внедрению в практическую деятельность футбольного клуба Шальке 04 и футбольного клуба Динамо (Москва).
Публикация результатов исследования. Наиболее существенные положения и результаты исследования нашли свое отражение в 12 публикациях автора общим объемом 2,05 печатных листов. Из них четыре статьи опубликованы в журналах, входящих в перечень ведущих рецензируемых научных журналов и изданий, реферируемых ВАК.
Структура и объем диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы, включающего 202 наименования и 14 приложений. Работа изложена на 198 страницах машинописного текста и содержит 10 рисунков, 28 таблиц и 10 формул.
ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ И РЕЗУЛЬТАТЫ РАБОТЫ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ 1. Выявлено прямое влияние результатов спортивной деятельности на финансовые результаты футбольного клуба, источниками формирования которых являются: выручка от продажи билетов, коммерческая деятельность, доход от продажи прав на телетрансляции и доход от трансферной деятельности, - что выделяется в качестве специфики функционирования футбольного клуба как объекта КЭА.
Create PDF files without this message by purchasing novaPDF printer ( Изучив различные подходы к исследованию сущностных характеристик футбольной индустрии и, в частности, особенностей функционирования футбольного клуба, мы агрегировали существующие разработки и выделили основные положения, которые оказывают влияние на проведение комплексного экономического анализа деятельности футбольного клуба.
Основной чертой деятельности футбольных клубов как объекта КЭА является то, что главными целями их функционирования являются:
1. Занятие высоких мест в турнирах, в которых участвует клуб;
2. Получение прибыли в результате своей деятельности.
Исторически, футбольный клуб создавался исключительно для участия в соревнованиях. Позже стало понятно, что для успешного функционирования клубам необходимы и финансовые ресурсы. В последние десятилетия наблюдается сильная коммерциализация футбольной индустрии. Для некоторых клубов коммерческие цели стали преобладать над спортивными. Понятно, что только высокие спортивные результаты могут приносить клубу большой доход. Отсюда видна близкая взаимосвязь спортивных и экономических целей.
Исходя из двух главных целей функционирования футбольного клуба, а также взаимосвязи спортивных функций футбольного клуба с комплексным экономическим анализом, была сформулирована главная особенность футбольного клуба как объекта анализа - неотделимость и обоюдное влияние спортивной и финансовой деятельности клуба.
Являясь сложной динамичной системой футбольный клуб как хозяйствующий субъект выполняет множество разных функций. Среди них необходимо выделить спортивную функцию, которая присуща исключительно спортивным клубам и является фундаментальной. На основе предположения о том, что спортивная и финансовая деятельность футбольного клуба тесно взаимосвязаны и оказывают взаимное влияние, мы определили связь спортивных функций клуба с комплексным экономическим анализом.
2. Разработана схема КЭА деятельности футбольного клуба, отличающаяся от известных подходов учетом результатов трансферной деятельности и оценкой влияния спортивных результатов на целевые показатели финансово-экономического положения спортивной организации. Как уже говорилось, у футбольного клуба существует две основные цели - спортивная и экономическая. При этом невозможно отдать предпочтение достижению только спортивной или только экономической цели. По этой причине мы считаем необходимым включение в систему КЭА блоков, содержащих анализ Create PDF files without this message by purchasing novaPDF printer ( спортивных результатов (Блок 1), а также блоков, учитывающих специфику деятельности футбольного клуба (Блок 3, Блок 13, Блок 14) (рис.1).
Уже не раз отмечалось прямое влияние спортивных результатов команды на финансовую деятельность футбольного клуба, прежде всего, это касается доходов и расходов клуба (Блок 10), его денежных потоков (Блок 11) и финансовой устойчивости и имущественного положения (Блок 8). Успешное выступление команды или, наоборот, неудовлетворительные результаты на футбольном поле отражаются на трансферной политике клуба (Блок 13). Инвестиционная деятельность клуба (Блок 12), его будущие капитальные вложения (в особенности вложения в нематериальные активы - игроков) в свою очередь зависят от того, растет ли команда в спортивном аспекте или наблюдается спад.
Отдельного внимания требует Блок 3 - анализ эффективности использования и управления нематериальными активами (НМА). Мы выделили анализ НМА клуба отдельно от внеоборотных активов по следующей причине. Футбольный клуб, в силу спортивной специфики, обладает особым видом НМА - трансферные контракты игроков. Данный вид активов требует специального подхода при проведении экономического анализа.
И, наконец, трансфер является важным направлением деятельности футбольного клуба, присущим исключительно спортивной сфере бизнеса. Трансферная деятельность оказывает влияние как на текущую деятельность клуба (генерируя доход при продаже игрока - Блок 10), так и на инвестиционную деятельность (выступая как объект инвестирования в нематериальные активы при покупке игрока Блок 12). Денежные потоки и оттоки от трансферов также содержатся в денежных потоках по трем направлениям деятельности футбольного клуба. Таким образом, видим, что результаты трансферной деятельности присутствуют сразу в нескольких блоках экономического анализа. Ввиду того, что трансферная деятельность является важным и специфическим направлением деятельности, мы считаем необходимым выделение отдельного блока для анализа трансферов.
3. Дополнены источники информационного и правового обеспечения экономического анализа деятельности футбольного клуба, включая авторскую форму управленческой отчетности - справка о трансферной деятельности футбольного клуба в отчетном году, выдержки из регламентов ФИФА и УЕФА, имеющие существенное значение для раскрытия требуемой заинтересованными пользователями бухгалтерской информации.
Create PDF files without this message by purchasing novaPDF printer ( Этап 1. Предварительный обзор обобщающих показателей Этап 2. Углубленный анализ показателей Блок 1. Анализ спортивных результатов, спортивного и технико организационного развития, внешнеэкономических, социальных и экологических условий хозяйственной деятель ности Блок 2. Анализ использования основных средств Блок 3. Анализ эффективности использования и управления нематериальными активами Блок 4. Анализ использования материБлок 6. Анализ альных ресурсов Блок 7. Анализ севыпуска, структуры бестоимости прои качества клубной Блок 5. Анализ использования трудо- данной продукции продукции/услуг вых ресурсов Блок 8. Анализ финансовой Блок 10. Анализ прибыли и ренустойчивости и имуществентабельности ного положения Блок 11. Анализ денежных потоков по направлениям деятельности Блок 12. Инвестиционный анализ Блок 9. Анализ капитала и Блок 13. Анализ трансферной обязательств деятельности Блок 14. Выявление взаимосвязи и взаимного влияния спортивных и финансовых результатов; планирование будущих финансовых результатов на основе ожидаемых спортивных достижений Этап 3. Комплексная оценка финансовой состоятельности, эффективности финансово-хозяйственной деятельности и инвестиционной привлекательности футбольного клуба Рис. 1. Общая схема и взаимосвязь отдельных блоков в системе комплексного экономического анализа деятельности футбольного клуба Create PDF files without this message by purchasing novaPDF printer ( Важнейшей составляющей комплексного экономического анализа футбольного клуба является его информационное обеспечение. Несмотря на то, что футбольный клуб является хозяйствующим субъектом, действующим на основе законодательства страны, в которой расположен, ввиду спортивной специфики его деятельности, информационное обеспечение не ограничивается законодательством, действующим для нормальных экономических субъектов.
Нами была предпринята попытка расширить информационную базу экономического анализа деятельности футбольного клуба путем использования правовых положений, регулирующих спортивную отрасль (нормативные документы и регламенты ФИФА, УЕФА и РФС). Некоторые выдержки из регламентов по лицензированию футбольных клубов (требования к раскрытию и содержанию финансовой информации, разъяснения особенностей содержания отдельных статей отчетности футбольного клуба) и по статусу и переходам (трансферов) футболистов (механизм определения выплат по трансферному контракту (компенсационные выплаты, механизм солидарности, правовой и организационный механизм трансферной сделки) мы определили как наиболее существенные для раскрытия полной и достоверной информации деятельности футбольного клуба и ее последующего анализа.
Для обеспечения экономического анализа трансферной деятельности футбольного клуба, имеющей свои специфические особенности, мы предлагаем дополнить приложения к финансовой отчетности клуба Справкой о трансферной деятельности футбольного клуба в отчетном году (табл.1).
Таблица Справка о трансферной деятельности футбольного клуба в отчетном году Показатели Остаток Поступило/ Выбыло/ По- Остаток на начало Возникло гашено на конец отчетного отчетного года периода А 1 2 3 I. Активы и обязательства Нематериальные активы (регистра- ции игроков) 15 000 000 3 000 000 5 000 000 13 000 0Дебиторская задолженность по трансферам 5 600 000 5 000 000 3 500 000 7 100 0Кредиторская задолженность по трансферам 10 000 000 3 000 000 4 000 000 9 000 0Create PDF files without this message by purchasing novaPDF printer ( Окончание табл.А 1 2 3 II. Движение денежных средств Движение денежных средств по трансферной деятельности 400 000 14 202 000 17 202 000 2 600 0Денежный отток, соответствующий доходам х х 15 000 000 х Данная аналитическая справка наглядно отражает результаты деятельности футбольного клуба в области трансферов. Первый раздел включает информацию об изменении величины нематериальных активов - контрактов игроков, дебиторской и кредиторской задолженности по трансферам. Представленная информация необходима для проведения анализа деловой активности трансферной деятельности футбольного клуба.
Второй раздел агрегирует информацию о движении денежных средств в разрезе двух направлений: движение денежных средств в отчетном году (приток и отток) и денежный отток, определяемый по принципу соответствия доходов и расходов.
Справка объединяет и наглядно представляет важнейшую информацию, касающуюся трансферной деятельности футбольного клуба, что позволяет облегчить и повысить скорость и качество проведения комплексного экономического анализа деятельности футбольного клуба.
По нашему мнению, полученные результаты в совокупности позволят усилить аналитичность материалов и повысить качество управленческих решений, принимаемых на основе оценки эффективности деятельности футбольного клуба.
4. Обоснованы несовпадение этапов жизненного цикла футбольного клуба и футбольной команды, степень и характер взаимосвязи между финансово-хозяйственной и спортивной деятельностью футбольного клуба, что значительно влияет на содержание и организацию его КЭА. На основе выявленных характеристик деятельности клуба и футбольной индустрии, нами были рассмотрены особенности организации и содержания комплексного экономического анализа деятельности футбольного клуба. Подробно были изучены все этапы жизненного цикла клуба как хозяйствующего субъекта и как футбольной команды, на основе чего были определены особенности содержания экономического анализа на каждом этапе жизненного цикла футбольного клуба (как хозяйствующего субъекта).
Как не раз отмечалось, важнейшей характеристикой футбольного клуба, влияющей на формирование результатов комплексного экономического аналиCreate PDF files without this message by purchasing novaPDF printer ( за, является тесная взаимосвязь спортивных и финансовых результатов. Основываясь на данном положении, мы определили влияние результатов различных направлений деятельности клуба на проведение экономического анализа и, в особенности, интерпретации его результатов и выявления причинноследственных связей полученных данных (табл.2). В частности, мы рассмотрели использование в экономическом анализе результатов профессиональной деятельности футбольного клуба, определили важнейшие показатели финансовоинвестиционной деятельности, которые являются первыми индикаторами результатов деятельности футбольного клуба, а также имеют прямую связь со спортивными достижениями футбольного клуба.
5. Аргументирована целесообразность выделения трансферной деятельности футбольного клуба в качестве самостоятельного объекта анализа, предложены авторские показатели экономического анализа трансферной деятельности, фокусирующие внимание аналитика на общей эффективности данного вида деятельности и результативности каждой трансферной сделки.
Доходы по трансферной деятельности футбольные клубы отражают в отчете о прибылях и убытках в составе текущих доходов наряду с доходами от продажи билетов, коммерческой деятельности и продажей прав на телетрансляции и спонсорства. Однако мы считаем, что по своему содержанию и для целей экономического анализа (в том числе анализа рентабельности), некорректно включать трансферную деятельность в текущую. Доказательством этого служит то, что трансферная деятельность не носит постоянный, текущий характер и не является постоянным источником дохода клуба. Трансферная деятельность - это следствие спортивных результатов команды. Кроме того, трансферные платежи очень часто исчисляются миллионами у.е. и поэтому искажают реальный результат текущей работы клуба, в том числе и показатель рентабельности продаж. И наконец, расходы на трансфер (по трансферной деятельности) рассматриваются как инвестиции в нематериальные активы (регистрации игроков) и, естественно, относятся к инвестиционной, а не текущей деятельности.
Для целей экономического анализа рентабельности деятельности футбольного клуба необходимо, прежде всего, при расчете коэффициента рентабельности продаж вычитать доходы от трансферной деятельности из показателя Выручка от продаж. Это позволит избежать искажения конечного показателя рентабельности продаж.
Create PDF files without this message by purchasing novaPDF printer ( Таблица Использование результатов различных сфер деятельности футбольного клуба в экономическом анализе Направление деятельности Использование при проведении экономического анализа А Профессиональная деятельность: Спортивные результаты команды оказываю непосредственное влияние на хозяйственную деяРезультат выступления в соревно- тельность футбольного клуба. Денежные поступления от завоевания того или иного трофея или ваниях, состав команды, результат достижения определенной стадии составляют внушительную часть денежного притока клуба.
работы главного тренера. Планирование спортивных результатов клуба является важной частью при формировании бюджета клуба на следующий год и при составлении прогнозного отчета о прибылях и убытках.
Также результаты выступления команды влияют на три главных источников дохода клуба. Важную информацию для аналитика дает сравнение достигнутых командой результатов и размера инвестиций в развитие команды за отчетный период. Состав команды отражает эффективность работы детско-юношеской школы клуба. Количество легионеров в команде следует рассматривать с двух сторон: с одной стороны, наличие легионеров высокого класса означает большие финансовые возможности клуба; с другой стороны, увеличение числа легионеров может говорить о нехватке собственных воспитанников, а следовательно, о слабой детской школе и об отсутствии фундамента для долгосрочного успешного развития команды. Главный тренер является ключевой фигурой в футбольном клубе. От его профессионализма зависят спортивные результаты команды и, следовательно, финансовая стабильность футбольного клуба.
Финансово-инвестиционная дея- Отражает результат текущей деятельности клуба в общем и в разрезе трех главных источников тельность: дохода: выручка от продажа билетов, коммерческой деятельности, продажи прав на телетрансПоступление денежных средств по ляции, спонсорства и доход от участия в Еврокубках и завоевания трофеев. Показатели финантекущей, финансовой, инвестици- сово-инвестиционной деятельности являются денежным выражением спортивных достижений онной деятельности, прибыль до команды в соревнованиях, отражают результат финансовой и инвестиционной деятельности налогообложения, расходы на зара- футбольного клуба. Высокое значение прибыли до налогообложения дает клубу дополнительботную плату. ную возможность инвестировать в нематериальные активы, инфраструктуру и т.д. Расходы на заработную плату являются самой крупной статьей затрат футбольного клуба в годовом обороте. Чем выше процент заработной платы в общем обороте, тем меньше вероятность, что клуб достигнет точки безубыточности. Высокая доля заработной платы не может финансироваться за счет собственных средств в течение длительного времени, поэтому в скором времени возникнет потребность в заемных средствах. Небольшой процент заработной платы в обороте означает, Create PDF files without this message by purchasing novaPDF printer ( Окончание табл. А что расходы на оплату труда хорошо контролируются по отношению к обороту. Очень маленький процент может означать, что финансовые ресурсы в основном расходуются на развитие инфраструктуры, покупку игроков, маркетинг и т.д. Сравнение изменений размера заработной платы и места в чемпионате позволяет оценить обоснованность повышения/понижения в размере оплаты по отношению к спортивным результатам команды в целом и каждого игрока.
Инфраструктура и взаимодейст- Отражает уровень развития инфраструктуры стратегии ценообразования, гибкость менеджмента вие с болельщиками: в изменяющихся условиях. Данные показатели позволяют планировать будущие денежные поУровень заполнения стадиона во ступления клуба от продажи билетов и клубной продукции, постоянно обновлять базу данных время проведения матчей, болельщиков, измерять их лояльность, определять целевую аудиторию футбольного клуба. Отрост/уменьшение количества бо- ражают, эффективно ли расходуются средства на проведение матчей, достаточно ли развита инлельщиков, эффективность прове- фраструктура клуба. Доход в день матча на одного болельщика является ключевым индикатодения футбольных матчей, доход в ром эффективности продаж.
день матча на одного болельщика.
Маркетинг и мультимедиа: Помогает подсчитать приблизительный размер аудитории болельщиков, отражает привлекаТелевизионные трансляции, интер- тельность клуба для нейтральной аудитории и болельщиков других команд. Является средством нет-сайт, эффективность маркетин- для мониторинга маркетинговых кампаний, реакции потребителей на маркетинговые акции клуговых кампаний (по каждой кампа- ба.
нии).
Детско-юношеская школа и служ- Являются важнейшими индикаторами эффективности и успеха программы подготовки молодых ба скаутов: футболистов. Отражают компетентность скаутов в поиске нераскрытых талантов и тренерскоОбменный курс на профессио- го штаба в подготовке и развитии футболистов. Также данные показатели помогают измерить нальный контракт, на трансферные управленческие навыки работников клуба в ведении переговоров, проницательности и рассудивыплаты, международные выступ- тельности.
ения, трансфер игроков.
Прочая деятельность: Отражает долю дохода, приходящегося на деятельность, не связанную с футболом, а также эфЭффективность мероприятий, не фективность и целесообразность проведения подобных мероприятий и ведение непрофильной относящихся к проведению фут- деятельности.
больных матчей (конференции, банкеты, проходящие на стадионе, гостеприимство и т.д.) Create PDF files without this message by purchasing novaPDF printer ( Представляется необходимым отдельно рассчитывать следующие показатели деловой активности трансферной деятельности футбольного клуба:
- структурные (доля нематериальных активов - регистраций игроков в совокупных активах; доля дебиторской задолженности по трансферам в оборотных активах; доля кредиторской задолженности по трансферам в совокупных обязательствах) - отражают рост/снижение трансферной активности футбольного клуба;
- динамические (динамика соотношения дебиторской задолженности по трансферам к кредиторской задолженности по трансферам) - иллюстрирует эффективность трансферной политики клуба.
- денежно-потоковые (соотношение притока денежных средств от трансферов к оттокам денежных средств по трансферам) - увеличение этого показателя отражает способность клуба генерировать денежные средства от трансферной деятельности.
Ввиду специфических особенностей трансферной деятельности, считаем, что при экономическом анализе эффективности трансферов необходимо рассматривать два направления:
1. Анализ трансферной деятельности в отчетном году. По этому направлению получаем показатель:
Результат трансферной деятельности = IT - OT, (1) где IT - доходы от трансферов за отчетный период, OT - расходы по трансферам за отчетный период.
Данный показатель учитывает все операции исключительно отчетного года и показывает, была ли трансферная деятельность клуба прибыльной или наоборот убыточной.
2. Анализ трансфера каждого отдельного игрока (регистрации/трансферного контракта игрока).
Второе направление также определяет разницу доходов и расходов по трансферам, однако в основе лежит принцип соответствия доходов и расходов. Иными словами мы определяем рентабельность каждого отдельного трансферного контракта. Но и здесь следует различать два подхода для проведения анализа - бухгалтерский и инвестиционный.
При бухгалтерском подходе предлагаем рассчитывать следующие показатели:
ITi OTi Прибыльность трансферов = , (2) i Create PDF files without this message by purchasing novaPDF printer ( ITi - доход от продажи регистрации определенного игрока;
OTi - расход на покупку регистрации определенного игрока.
ITi OT i i Рентабельность трансфера по затратам = (3) OT i ITi OT i i Рентабельность трансфера по доходам = (4) ITi При расчете данных показателей сначала определяются доходы отчетного периода, а расходы берутся не за отчетный период, а соответствующие определенному трансферному контракту игрока, который был продан в отчетном году (табл.3).
Таблица Анализ показателей трансферной деятельности футбольного клуба Трансфер- Доход от Расход по Прибыль- Рентабель- Рентабельный контакт трансфера трансфе- ность транс- ность транс- ность трансигрока IT, 2010 год, ру OT, феров фера по за- фера по дотыс. евро евро тратам ходу А 1 2 3 4 Игрок 1 5 000 7 000 - 2 000 - 0,28 -0,Игрок 2 202 - 202 - Игрок 3 8 000 5 000 3 000 0,6 0,Игрок 4 4 000 3 000 1 000 0,3 0,ИТОГО 17 202 15 000 2 202 0,62 1, Прокомментируем полученные данные. Очевидно, что трансфер Игрока 1 для клуба оказался убыточным. Скорее всего, этот игрок не только не принес пользу клубу, но и послужил причиной убытков. Согласно данным таблицы Игрок 2 не требовал расходов со стороны клуба - этот пример иллюстрирует ситуацию продажи клубом трансферного контракта собственного воспитанника. Продажа контрактов Игрока 3 и Игрока 4 принесла клубу прибыль. Таким образом, трансферная деятельность клуба в отчетном году оказалась рентабельной по всем проданным контрактам, за исключением одного.
Отсюда следует, что второе направление анализа трансферной деятельности существенно дополняет и конкретизирует первое направление анализа. И смело можно утверждать, что показатели эффективности трансферной деятельности, основанные на принципе соответствия доходов и расCreate PDF files without this message by purchasing novaPDF printer ( ходов являются более точными и корректными и несут более полезную информацию для руководства клуба.
Инвестиционный подход предполагает расчет показателя NPV трансферного контракта (регистрации) игрока. Ввиду того, что регистрации игроков являются нематериальным активом клуба, а затраты на его покупку - инвестициями, то и при анализе рентабельности отдельного контракта следует использовать инструменты инвестиционного анализа. В этом случае трансферный контракт рассматривается как объект инвестиций, который приносит доходы в течение срока действия контракта и также требует определенных затрат.
6. Обоснована методика анализа инвестиций в контракты игроков (объекта нематериальных активов футбольного клуба), отличающаяся выделением процедур инвестиционного анализа на каждом этапе жизненного цикла инвестиционного проекта Покупка игрока.
Мы выделили основные направления инвестиционной деятельности футбольного клуба - реальные инвестиции, финансовые инвестиции, инвестиции в нематериальные активы - игроков. Аргументировали уникальность такого объекта капиталовложения как инвестиции в игроков (нематериальные активы клуба). Ввиду специфических особенностей контрактов игроков как объекта капиталовложений при применении традиционных инструментов инвестиционного анализа возникают определенные проблемы, которые приводят к искажению полученных результатов. Для решения поставленных задач были разработаны процедуры инвестиционного анализа на каждом этапе жизненного цикла инвестиционного проекта покупка игрока (табл.4). Жизненный цикл инвестиционного проекта (ИП) складывается из трех основных этапов: предынвестиционные исследования, реализация проекта, подведение итогов. Каждый этап ИП покупка игрока предполагает выполнение нескольких важных процедур. Принятие решения о продлении контракта или продаже игрока является важным этапом в жизненном цикле проекта. На дату окончания контракта клуб проводит переоценку нематериального актива. Переоценку осуществляют на основе справедливой стоимости. Нельзя однозначно сказать, что то или иное решение, принятое руководством клуба, является результатом удачи или неудачи проекта. Для принятия такого решения необходимо основываться в первую очередь на потребности клуба в игроке, его перспективах, а уже далее на финансовой прибыли.
Тем не менее, существует крайняя необходимость в проведении анализа инCreate PDF files without this message by purchasing novaPDF printer ( вестиционных проектов вложений в нематериальные активы на основе общепринятых методик, но с учетом субъективных факторов и оценок экспертов.
Таблица Процедуры инвестиционного анализа на каждом этапе жизненного цикла инвестиционного проекта покупка игрока Стадия жиз- Необходимые процедуры Содержание необходимых процедур ненного цикла проекта А 1 ДАТА НАЧАЛА РАЗРАБОТКИ ПРОЕКТА 1. Наблюдение за игроком - анализ способностей и перспектив футболиста;
- анализ физического состояния футболиста;
- определение необходимости клуба в данном футболисте;
2. Определение и анализ стоимости Стоимость трансферного контракта склатрансферного контракта игрока дывается из следующих показателей:
- справедливая стоимость игрока;
- вознаграждение агента игрока;
- организационные расходы, связанные с подписанием контракта;
- подъемные для футболиста;
- компенсация предыдущему клубу за подготовку футболиста (в возрасте до лет), механизм солидарности;
- прочие расходы, предусмотренные трансферным контрактом.
ДАТА ПРИНЯТИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО РЕШЕНИЯ 1. Определение притока денежных - улучшение спортивных результатов средств и увеличение полезности иг- клуба;
рока для клуба в течение срока дейст- - увеличение числа болельщиков и, как вия контракта следствие, рост продажи билетов и рейтинга трансляций;
- продажа атрибутики с именем игрока;
2. Определение оттока денежных - заработная плата футболиста, премии и средств в течение срока действия кон- др. выплаты;
тракта - текущие расходы (экипировка, транспортные расходы и т.д.);
- расходы на лечение вследствие травмы.
ДАТА ОКОНЧАНИЯ ТРАНСФЕРНОГО КОНТРАКТА 1. Определение экономических и - определение NPV, IRR, PI проекта;
спортивных результатов проекта - оценка вклада данного футболиста в спортивные достижения клуба;
- личные спортивные показатели игрока;
2. Определение справедливой транс- Проводится на основе данных, полученферной стоимости игрока ных в предыдущем пункте, и на основе экспертных оценок ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЯ О ПРОДЛЕНИИ КОНТРАКТА ИЛИ ПРОДАЖЕ ИГРОКА Create PDF files without this message by purchasing novaPDF printer ( ИССЛЕДОВАНИЯ ПРЕДЫНВЕСТИЦИОННЫЕ ИТОГОВ ПОДВЕДЕНИЕ РЕАЛИЗАЦИЯ ПРОЕКТА 7. Разработан методический подход к экономическому анализу денежных потоков индивидуальной трансферной сделки, отличающийся выявлением степени определенности по каждому компоненту денежного потока, генерируемого в течение срока действия контракта с игроком.
В инвестиционном анализе футбольного клуба, когда объектом вложения выступает игрок, очень сложно определить значения большинства денежных потоков. Если денежный отток, заработную плату и прочие расходы можно спрогнозировать достаточно точно, то приток денежных средств нет.
В табл. 5 мы оценили степень определенности денежных потоков, генерируемых в течении срока действия контракта.
Таблица Поэлементный состав денежных потоков, связанных с футболистом (объектом исследования) Состав денежных притоков Степень определенности 1. Продажа атрибутики и прочих товаров с именем Низкая игрока 2. Приток от рекламных и спонсорских соглаше- Высокая ний с использованием имени игрока 3. Приток денежных средств вследствие повыше- Низкая ния рейтинга телетрансляций 4. Увеличение продажи билетов и сезонных або- Низкая нементов Состав денежных оттоков Степень определенности 5. Заработная плата игрока и премиальные выпла- Высокая ты 6. Подъемные для игрока Высокая 7. Затраты на форму, экипировку и спортивный Низкая инвентарь 8. Организационные и транспортные расходы, Низкая связанные с выездными играми 9. Затраты на лечение футболиста в случае травм Высокая Данные таблицы свидетельствую о высокой степени субъективности и неопределенности при прогнозировании денежных потоков инвестиционного проекта. Очень сложно и не всегда экономически обоснованно отслеживать продажу клубной продукции по каждому игроку в отдельности. Можно лишь констатировать рост продаж продукции, билетов и т.д. То же самое касается и расходов на форму, экипировку, транспорт и т.д. - эти расходы являются текущими для футбольного клуба и в расчете на отдельного игрока их значение невелико. Поэтому считаем, что доходы и расходы с низкой степенью неопределенности нецелесообразно учитывать при расчете эффекCreate PDF files without this message by purchasing novaPDF printer ( тивности инвестиции в игроков, но, безусловно, их нужно принимать во внимание (особенно это касается прогнозируемых доходов).
ОСНОВНЫЕ ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ 1. Футбольная индустрия является серьезной и одной из самых быстроразвивающихся отраслей экономики с огромными денежными потоками.
Однако не вызывает сомнения тот факт, что футбольная индустрия также является одной из самых закрытых и неизученных сфер бизнеса. Обладая существенными характеристиками деятельности, связанными с исключительной природой спорта, футбольный клуб требует особого подхода при проведении экономического анализа. Представленное в диссертации исследование и обобщение сущностных характеристик футбольной индустрии, выявление особенностей деятельности футбольного клуба как объекта комплексного экономического анализа, а также определение взаимосвязи спортивной и финансовой деятельности клуба способствуют развитию методики комплексного экономического анализа деятельности футбольного клуба.
2. Одним из неразработанных аспектов организации проведения экономического анализа деятельности футбольного клуба является его информационное и правовое обеспечение, учитывающее не только нормативноправовые источники регулирования ведения хозяйственной деятельности, но и требования законодательства, регулирующего спортивную отрасль. Автором систематизированы информационные источники экономического анализа футбольного клуба, которые были дополнены нормативными документами и регламентами спортивных инстанций разного уровня, а также учетноотчетными документами футбольного клуба.
3. Ввиду отсутствия достаточного количества научных исследований и методических разработок, направленных на изучение деятельности футбольного клуба, на первое место выходят проблемы выявления отличительных особенностей экономического содержания статей бухгалтерской (финансовой) отчетности футбольного клуба, определение взаимосвязи финансовых и спортивных результатов, а также особенностей интерпретации расчетных и аналитических показателей финансовой устойчивости клуба. В этой связи проведенное в данной работе исследование, направленное на решение поставленных проблем, позволит повысить качество методики проведения комплексного экономического анализа деятельности футбольного клуба.
4. Трансферная деятельность является специфическим направлением деятельности футбольного клуба. Мы считаем, что необходимо не только Create PDF files without this message by purchasing novaPDF printer ( выделять ее как отдельный вид деятельности, но и применять специальные показатели для ее анализа. Нами были разработаны авторские показатели экономического анализа эффективности трансферной деятельности футбольного клуба. Разработанные показатели позволяют провести комплексный экономический анализ деятельности футбольного клуба, который учитывает специфику деятельности и позволяет дать качественную и объективную оценку финансового состояния футбольного клуба.
ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ ДИССЕРТАЦИИ ОПУБЛИКОВАНЫ В СЛЕДУЮЩИХ РАБОТАХ Статьи, опубликованные в рекомендованных ВАК изданиях 1. Ендовицкий Д.А. Анализ финансовой отчетности футбольного клуба: зарубежный опыт / Д.А. Ендовицкий, О.В. Лукинова // Финансовая аналитика : проблемы и решения. - 2008. - № 9. - С. 77-87 ( 0,6 п.л. / авторских 0,3 п.л.).
2. Лукинова О.В. Систематизация источников информационного и правового обеспечения в финансово-инвестиционном анализе футбольного клуба / О.В. Лукинова // Современная экономика: проблемы и решения. - 2011. - № 8 (20) - С. 137-144 (авторских 0,4 п.л.).
3. Ендовицкий Д.А., Лукинова О.В. Проблемы экономического анализа и оценки инвестиций в нематериальные активы футбольного клуба (регистраций игроков) / Д.А. Ендовицкий, О.В. Лукинова // Вестник университета (Государственнй университет управления). - 2011. - № 25 - С.
132-135 (0,3 п.л. / авторских 0,15 п.л.).
4. Лукинова О.В. Анализ направлений инвестиционной деятельности футбольного клуба / О.В. Лукинова // Российское предпринимательство. - 2012. - № 03 (201). - С. 121-125 ( авторских 0,3 п.л.).
Статьи в прочих научных и практических изданиях:
5. Ендовицкий Д.А. Актуальные проблемы анализа финансовой деятельности футбольного клуба / Д.А. Ендовицкий, О.В. Лукинова // Актуальные проблемы экономики и управления : теория и практика :
материалы I Междунар. студен. науч.-практ. конф. - Воронеж : Издательскополиграфический центр Воронежского государственного университета, 2008. - С. 60-61 (0,1 п.л.) 6. Ендовицкий Д.А. Проблемы составления и анализа отчета о прибылях и убытках футбольного клуба / Д.А. Ендовицкий, О.В. Лукинова // Актуальные проблемы учета, экономического анализа и финансовохозяйственного контроля деятельности организаций : материалы Междунар.
Create PDF files without this message by purchasing novaPDF printer ( науч.-практ. конф. : в 2 ч. - Воронеж, 2008. - Ч. 2. - С.60-64 (0,2 п.л. / авторских 0,1 п.л.).
7. Ендовицкий Д.А. Бюджетирование как основной инструмент управления финансами футбольного клуба / Д.А. Ендовицкий, О.В.
укинова // Теория и практика функционирования финансовой и денежнокредитной системы России : материалы Междунар. науч.-практ. конф. - Воронеж : ВГПУ, 2008. - С.456-460 (0,2 п.л. / авторских 0,1 п.л.) 8. Лукинова О.В. Проблемы оценки, учета и отражения нематериальных активов футбольного клуба в финансовой отчетности / О.В.
укинова // Модернизация российской экономики : I межвуз. семинар для магистр. - Воронеж, 2009. - С.108-109 (авторских 0,1 п.л.) 9. Лукинова О.В. Система контрольно-аналитических показателей деятельности футбольного клуба / О.В. Лукинова // Модернизация российской экономики : регион. науч.-практ. семинар для магистр. - Воронеж : Воронежский Государственный Университет, 2009. - С.22-(авторских 0,1 п.л.) 10. Лукинова О.В. Информационное обеспечение анализа финансовоинвестиционной деятельности футбольного клуба / О.В. Лукинова // Товар, потребительский рынок и маркетинговые коммуникации : V Междунар.
науч.-практ. конф. - Пенза : Приволжский дом знаний, 2010. - С.105-1(авторских 0,1 п.л.) 11. Ендовицкий Д.А. Проблемы анализа и оценки эффективности финансово-инвестиционной деятельности футбольного клуба / Д.А.
Ендовицкий, О.В. Лукинова // Актуальные проблемы учета, экономического анализа и финансово - хозяйственного контроля деятельности организаций :
материалы III Междунар. науч.-практ. конф., посвященной 50-летию экономического факультета ВГУ : в 2 ч. - Воронеж, 2010. - Ч. 2. - С.102-1(0,2 п.л. / авторских 0,1 п.л.) 12. Лукинова О.В. Финансовый профиль европейского футбола / О. В.
укинова // Актуальные проблемы учета, экономического анализа и финансово-хозяйственного контроля деятельности организаций : материалы IV Междунар. науч.- практ. конф. : в 2 ч. - Воронеж, 2011. - Ч. 2. - С.110113 (авторских 0,2 п.л.) __________________________________________________ Заказ 628 от л28 февраля 2012 г. Тираж 150 экз.
Отпечатано на множительной технике Экономического факультета ВГУ 394068, г. Воронеж, ул. Хользунова, д. Create PDF files without this message by purchasing novaPDF printer (
Авторефераты по всем темам >>
Авторефераты по экономике