Авторефераты по всем темам >>
Авторефераты по экономике
На правах рукописи
НАЗАРОВ Асли Гулмуродович
МЕХАНИЗМ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ РИСКАМИ В ЭНЕРГЕТИКЕ РЕСПУБЛИКИ ТАДЖИКИСТАН
Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (экономическая безопасность) А В Т О Р Е Ф Е Р А Т диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
Душанбе 2012
Работа выполнена на кафедре Менеджмент Таджикского госу- дар-ственного университета коммерции
Научный консультант: доктор экономических наук, профессор Разыков Вахид Абдукахорович, проректор по науке Таджикского государственного университета ком мерции
Официальные оппоненты: доктор экономических наук, Хисайнов Садык Давлятович, начальник главного управления раз вития реального сектора экономики Министерства экономического разви тия и торговли Республики Таджикистан кандидат экономических наук, Нажмитдинов Анвар Юсупович, Заместитель Председателя Государствен ного комитета по инвестициям и управ лению государственным имуществом Республики Таджикистан
Ведущая организация: кафедра национальной экономики Таджикского национального университета
Защита состоится л 19 марта 2012 г. в 14-00 часов на заседании Диссертационного совета К 737.07.01 при Таджикском техническом университете им. академика М.С.Осими по адресу: 734042, Республика Таджикистан, г. Душанбе, просп. академиков Раджабовых, 10а.
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Таджикского технического университета им. академика М.С.Осими, а с авторефератом на сайте университета: и www.vak.ed.gov.ru
Автореферат разослан л 18 февраля 2012г.
Подписано в печать 15.02.2012г. Формат 60х84 1/ Объем 1,4 п.л. Тираж 100 экз. Заказ №
Ученый секретарь Отпечатано в типографии ГУП Матбаа, диссертационного совета ул. Ю.Обходная кандидат экономических наук, доцент Х.Х.Хабибуллоев Публикации в журналах и сборниках научных трудов, I.
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
опубликованные доклады конференций:
Актуальность темы исследования проявляется в том, что 3. Разыков З.А., Назаров А.Г., Хашимов А.А. Роль возобновляемых энергетика играет определяющую роль в социально-экономическом разисточников энергии в обеспечении энергетической безопасности Респубвитии Республики Таджикистан. Анализ природных ресурсов республики лики Таджикистан. Сборник научных трудов ТГУК. Душанбе. 2010. 0,и их сравнение со странами региона показывает, что, в отличие от соседп.л. (авт. 0,2 п.л.).
них стран, чьи топливно-энергетические ресурсы составляют, в основном, 4. Назаров А.Г. Корпоративная идеология и миссия энергокомпании.
природный газ (Узбекистан), нефть (Туркменистан), гидроэнергоресурсы и Сборник научных трудов ТГУК, посвященный 20-летию независимости уголь (Кыргызстан), нефть и уголь (Казахстан), основными энергетичеРеспублики Таджикистан. Ч.2., Душанбе. 2011., 0,5 п.л.
скими ресурсами Республики Таджикистан являются гидроэнергетические.
5. Назаров А.Г., Джононов М.М. Формирование энергетической безВ республике расположены свыше половины экономически эффективных опасности Таджикистана в условиях рыночных отношений / Мат. 12-го гидроэнергоресурсов Центральной Азии.
Всероссийского симпозиума Стратегическое планирование и развитие Общеизвестно, что основу научно-технического прогресса составпредприятий, секция 3 Опыт стратегического планирования на российляет энергетика как сердцевина промышленного и социальноских и зарубежных предприятий. М. ЦЭМИ РАН. 2011, 0,4 п.л. (авт. 02).
экономического развития. Практически уровень развития промышленно6. Назаров А.Г., Разыков В.А., Зубайдов С.З. Диверсификация прости является отражением зрелости сформированной в стране общественномышленности Таджикистана в условиях рыночных отношений / Мат. 12-го экономической системы. В экономическом плане страна без развитого Всероссийского симпозиума Стратегическое планирование и развитие энергетического и промышленного секторов или с низким уровнем их разпредприятий, секция 3 Опыт стратегического планирования на российвития представляет собой сырьевой придаток более, промышленно развиских и зарубежных предприятий. М. ЦЭМИ РАН. 2011, 0,4 п.л. (авт. тых стран. В социальном плане такая страна тождественна преобладанием п.л.).
бедности и низким уровнем развития личности, отсталостью многих от7. Джононов М.М., Назаров А.Г. Стратегия развития ГБАО на базе раслей социальной сферы: образования, здравоохранения, культуры и т.д., освоения гидроэнергетических ресурсов / Материалы IV Республиканской что обусловлено определяющей е ролью в формировании доходов госунаучно-практической конференции Из недр земли до горных вершин дарственного бюджета. Поэтому роль и значение устойчивого развития апреля 2011г. Посвященной 20-летию государственной независимости энергетики является гарантом обеспечения как энергетической, так и экоРеспублики Таджикистан и пятой годовщине образования горнономической безопасности государства.
металлургического института Таджикистана. Чкаловск. 2011, 0,3 п.л., (авт.
Стремясь стабилизировать социально-экономическое положение 0,2 п.л.).
предприятий, их финансовую независимость, повысить эффективность 8. Разыков В.А., Назаров А.Г. Государственные интересы и ценности деятельности и в конечном итоге максимизировать прибыль или, в крайРеспублики Таджикистан и их приоритетные направления / Материалы нем случае, избежать убытков и банкротства, энергетические предприятия, республиканской научно-практической конференции, посвященной 20в современных условиях, начинают все большее внимание уделять инвелетию независимости Республики Таджикистан. Д., ТТУ им. акад. М.
стиционному планированию. Это, несомненно, является одним из фактоОсими, 0,5 п.л. (авт. 0,3 п.л.).
ров нормализации инвестиционного оборота, обеспечения его необходимыми ресурсами, укрепления финансового положения предприятий в условиях неопределенности и риска экономической ситуации. Вследствие значительности временного лага, связанного со строительством и вводом в эксплуатацию энергетических объектов, проблема инвестирования становится, как правило, проблематичным. Учитывая своеобразность энергетической системы Республики Таджикистан, которая, в основном, базируется на гидроэлектростанциях, которые, в отличие от тепловых электростанций, относятся к категории капиталоемких и требуют значительного вре22 мени для возведения и ввода в эксплуатацию, их инвестирование всегда партнерами, то для уменьшения опасности неудачи желательно распредеотносилось к категории наиболее сложных. лить и рассредоточить риск, о чем уже говорилось выше. В этом случае Положение с инвестированием усложняется ещ тем, что в рыноч- необходимо проследить за тем, чтобы при разделении работ проводилось ной экономике процесс принятия инвестиционных решений на всех уров- четкое разграничение (например, в многостороннем договоре) сфер дейнях управления происходит в условиях, когда неизвестен конечный ре- ствий и ответственности каждого участника, были тщательно описаны и зультат деятельности. Значит, возникает неясность и неуверенность, а, согласованы стыки, т.е. условия перехода работ и ответственности от следовательно, возрастает риск, то есть опасность неудачи, непредвиден- одного участника к другому. Непременным требованием должно быть отных потерь. В особенности это присуще начальным стадиям становления и сутствие этапов, операций или работ с размытой либо неоднозначной отразвития большинства предприятий энергетического сектора. Яркими ветственностью.
примерами из опыта обоснования и строительства последних гидроэнерге- Методы компенсации риска - еще одно направление борьбы с разтических объектов страны являются до сих пор спорные вопросы по экс- личными угрожающими ситуациями, связанное с созданием механизмов плуатации Сангтудинской ГЭС-1 и строительства Рогунской ГЭС. предупреждения опасности. По виду воздействия эти методы относят к При инвестировании объектов, связанных с объемными долговре- упреждающим методам управления (в теории автоматического управления менными инвестициями степень риска возрастает многократно, что связа- этому соответствует термин луправление по возмущению). К сожалению, но с определенной степенью неопределенности информации при принятии эти методы, как правило, более трудоемки, требуют обширной предварирешений. Ситуация многократно усложняется в связи с активной глобали- тельной аналитической работы, от полноты и тщательности которой завизацией в мировой экономике, когда интересы многих стран многократно сит эффективность их применения.
переплетаются и в игру вступают не только и не столько экономические К наиболее эффективным методам этого типа относится использосубъекты, но и политические. вание в деятельности предприятия стратегического планирования, поВследствие вышеизложенного выбранная тема исследования, свя- дробно рассмотренного в предыдущей главе. Как средство компенсации занная с механизмом управления инвестиционными рисками, на наш риска стратегическое планирование дает эффект в том случае, если провзгляд, является актуальной и весьма своевременной. цесс разработки стратегии пронизывает буквально все сферы деятельности Степень научной разработанности проблемы. В научной литера- предприятия. Полномасштабные работы по стратегическому планироватуре изложены основополагающие принципы принятия решений в услови- нию, которым обычно предшествует изучение потенциала предприятия, ях риска, однако экономический инструментарий для их практического могут снять большую часть неопределенности, позволяют предугадать применения разработан недостаточно полно, в результате чего он не обес- появление узких мест в производственном цикле, упредить ослабление печивает научно обоснованное решение актуальных задач по повышению позиций предприятия в своем секторе рынка, заранее идентифицировать эффективности инвестиционной деятельности. В связи с этим практика специфический профиль факторов риска данного предприятия, а следовауправления инвестиционными рисками нуждается в адекватном экономи- тельно, заблаговременно разработать комплекс компенсирующих мероческом инструментарии, позволяющем более эффективно использовать приятий, план использования и подключения резервов.
накопившийся научный потенциал.
Научная разработанность проблемы нами разделена на три IV. ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ ДИССЕРТАЦИИ ИЗДАНЫ В взаимосвязанные и взаимообусловленные части: работы, связанные со СЛЕДУЮЩИХ РАБОТАХ АВТОРА:
становлением и развитием энергетического сектора в Республике ТаджиСтатьи в изданиях, рекомендованных ВАК РФ:
кистан; проблемы и особенности инвестирования энергетического сектора;
основы теории управления, теория рисков и механизм управления риска1. Назаров А.Г., Разыков В.А. Современные проблемы развития элекми.
троэнергетики Республики Таджикистан // Вестник Таджикского техничеРаботы, связанные с формированиям энергетического сектора ресского университета. Экономика. Душанбе. 2011.№ 3 (15), 0,6 п.л. (авт. 0,публики относятся к началу 30-х годов прошлого столетия, когда на окрап.л.).
ине российской империи и юге Бухарского ханства образовалась автоном2. Назаров А.Г. Энергетическая безопасность: истоки, реалии, возможная таджикская республика. Уже первые экспедиции Академии наук СССр ности обеспечения // Вестник Таджикского технического университета.
под руководством академиков Вавилова Н.П, Федченко А.Д., Павловского Экономика. Душанбе. 2011. №4(16), 0,6 п.л., (0,4 п.л.).
4 лица, группы лиц и т.д., руководствующихся сиюминутными конъюнктурными Е.Н. и других обосновали необходимость строительства ГЭС на р.Варзоб, или политическими соображениями. а в 1936 году первая станция дала ток для столицы страны г.Душанбе.
Вторым этапом научных и практических работ в области становле8. Совершенствование механизма управления инвестиционными ния и развития энергетики страны можно считать обоснование и строирисками в энергетике Республики Таджикистан тельство Нурекской ГЭС с установленной мощностью в 3 млн.кВт и сред негодовой выработкой свыше 12 млн. кВт-ч электроэнергии. в обосноваУправление риском включает в себя разработку и реализацию эко- нии этого проекта и его утверждении стояли видные экономисты и энергеномически обоснованных для данного предприятия рекомендаций и меро- тики России и Таджикистан: Н.Н. Некрасов, А.Е. Пробст, Н.В. Копанев, приятий, направленных на уменьшение стартового уровня риска до при- Г.В. Жмуйда, И.К. нарзикулов, Р.К. Рахимов, С. Эргашев, К. Махкамов и емлемого допустимого уровня. Управление риском опирается на результа- другие.
ты оценки риска, технико-технологический и экономический анализ по- Впоследствии начались интенсивные работы по: определению эфтенциала и среды функционирования предприятия. Многообразие приме- фективности работы отдельных составляющих энергетического сектора няемых в инвестиционной практике промышленных предприятий методов республики-Р.К. Рахимов, Б.В. Юнусов, А.Д. Ахророва, В.А. Разыков, С.Р.
управления риском можно разделить на четыре типа: Расулов, Б.С. Сирожев, Г.Н. Петров и многие другие; комплекному ис- методы уклонения от риска; пользованию гидроэнергетических ресурсов в целях энергетики и иррига- методы локализации риска; ции- Х.М. Саидмуродов, В.А. Стариков, В.А. Разыков, С.Р. Расулов и дру- методы диссипации риска; гие, включая таких видных российских энергетиков, как: А.С. Некрасов, - методы компенсации риска. Ю.В. Синяк, Никитенко А.Ф., Коваленко Б.Г., Резниковский А.Я. и др.
Методы уклонения от риска наиболее распространены в инвестиционной Проблеме управления рисками посвящены научные труды многих практике. Этими методами пользуются предприниматели, предпочитаю- ученых. Среди зарубежных авторов можно выделить Александера Г., Бачщие действовать наверняка, не рискуя. кай Т., Брейли Р., Бэйли Дж., Месена Д., Хьюса С., Рэдхэда К., Шарпа У. и Хозяйствующие субъекты, придерживающиеся тактики луклонения др.
от риска, отказываются от инновационных и иных проектов, уверенность Вопросами изучения предпринимательского и инвестиционного в выполнимости или эффективности которых вызывает хотя бы малейшие риска занимались видные российские ученые: Альгин А. П., Грабовый П.
сомнения. Так, банки, придерживающиеся безрисковых стратегий, вы- Г., Петрова С. М., Лапуста М. Г., Шаршукова Л. Г., Медынский В. Г., дают кредиты только под конкретное обеспечение, т.е. под залог недви- Петраков Н. Я., Ротарь В. И., Клейнер Г. Б., Качалов Р. М. и др.
жимости или высоколиквидного товара и т.п.
Среди зарубежных и отечественных исследователей в первую очеМетоды локализации риска используют в тех сравнительно редких редь следует выделить: А.П. Альгина, В.Д. Шапиро, А.А. Первозванского, случаях, когда удается достаточно четко и конкретно вычленить и идентиЛ.Н. Тэпмана, Е.А. Олейникова, Ащепкова Л.Т., Романова В. С., Грабовофицировать источники риска.
го П.Г., Райзберга Б.А. Лапусту М.Г., Гранатурова В.М., Рахимова Ш.М., Методы диссипации (распределения) риска представляют собой боСафарова С.Г., Факерова Х.Н., Разыкова В.А., Амонова С. А. и другие.
ее гибкие инструменты управления. Один из основных методов диссипаОднако большинство работ, как отечественных, так и зарубежных ции заключается в распределении общего риска путем объединения (с разспециалистов, сводятся, как правило, к задачам управления финансовым, ной степенью интеграции) с другими участниками, заинтересованными в инвестиционным или страховым рискам. Данная работа ориентирует на успехе общего дела. При формировании инвестиционного портфеля предрассмотрение проблемы управления инвестиционным риском как с общих приятия в соответствии с методами диссипации риска рекомендуется отпозиций, так и под углом энергетического сектора национальной экономидавать предпочтение программам реализации нескольких проектов отноки, вовлекая в круг анализируемых аспектов деятельности предприятия и сительно небольшой капиталоемкости перед программами, состоящими из все обозримое многообразие факторов риска.
единственного инвестиционного проекта, который, поглотив практически Кроме того, в работе учитываются большие различия в концептувсе резервы предприятия, не оставит возможностей для маневра.
альных и методологических рекомендациях относительно механизма Если же предприятие все-таки вынуждено вести работы по реализаоценки риска в неопределенной среде, способов снижения инвестиционции одного крупного и долгосрочного проекта совместно с однимЦдвумя 20 ных рисков, методов управления рисковыми ситуациями, комплексного 7. Государственная политика в системе управления анализа риска и механизма его управления. энергетической безопасностью Цель диссертационного исследования заключается в разработке Основой для эффективной реализации мер по обеспечению энертеоретических и методических положений и формировании механизма по гетической безопасности Таджикистана является система государственноуправлению инвестиционными рисками в реальном энергетическом сектого регулирования в этой сфере, которая включает соответствующие мехаре экономики Республики Таджикистан.
низмы/инструменты экономического регулирования, стимулирования и Достижение поставленной цели потребовало решения следующих поддержки принципиальных направлений и конкретных мероприятий по основных задач:
обеспечению энергетической безопасности.
- дать достаточно объективный анализ процессу становления и разОсновными мерами государственного регулирования по обеспевития энергетического сектора республики и обосновать необходимость чению энергетической безопасности в условиях рыночной экономики явускоренного инвестирования его объектов для устойчивого функционироляются:
вания и дальнейшего развития;
Правовая основа, что означает определенное ограничение суще- проследить эволюцию возникновения и формирования экономичествующей законодательной и нормативно-правовой базой возможности ской категории инвестиционного риска, проанализировать содержание развития энергетики в части развития конкуренции. Механизм регулироосновных понятий, используемых в теории управления инвестиционным вания допускает несоблюдение принципов объективности, открытости, риском;
равноправия и отсутствия дискриминации.
- уточнить критерии и системы показателей инвестиционных рисУчитывая исключительную значимость энергетики для устойчивого разков;
вития страны, необходимо принятие отдельного закона Об энергетической - рассмотреть существующие подходы к управлению деятельности безопасности Таджикистана и пакета нормативно-правовых актов по обеснациональной энергетики и идентифицировать сопутствующие факторы печению энергетической безопасности, включающего соответствующие пориска;
правки в бюджетное, налоговое, таможенное и административное законода- исследовать закономерности появления инвестиционных рисков, тельство.
их особенностей в предпринимательстве;
Еще одним аспектом, на который необходимо уделить пристальное - дать анализ существующих методов различных оценок рисков;
внимание при разработке законодательной и нормативно-правовой базы обеспече- разработать и сформировать механизм управления и инвестиционния энергетической безопасности, является проблема экологии и охраны окруными рисками в национальной энергетике.
жающей среды. Угроза истощения природных ресурсов и ухудшения экологичеПредметом диссертационного исследования являются процессы ской ситуации в стране находится в прямой зависимости от уровня развития управления инвестиционными рисками в сфере национальной энергетики. экономики и готовности общества осознать глобальность и важность этих проблем. Для Республики Таджикистан эта угроза особенно велика из-за предОбъектом диссертационного исследования является энергетичеполагаемого преимущественного развития гидроэнергетики, которая оказыский сектор Республики Таджикистан.
вает сильное влияние на окружающую среду; неразвитости законодатель Научная новизна диссертационной работы заключается в разной основы природоохранной деятельности; отсутствия или весьма ограниработке теоретико-методических основ формирования механизма управченного использования природосберегающих технологий, а также низкой ления инвестиционным риском в энергетическом секторе Республики Таэкологической культуры. К сожалению, в Таджикистане уже имелся прецедент, джикистан и его конкретных предприятиях, относящихся как к процессу когда удалось блокировать строительство Рогунской ГЭС из-за экологических и производства, так и передачи и потребления, что позволяет повысить эфрелигиозных принципов. Если бы в то время существовала соответствующая норфективность управления за счет своевременного выявления угроз во мативно-правовая база и твердая политическая воля руководства страны, эта ГЭС внешней и внутренней среде и осуществления превентивных мероприятий была бы уже построена, и Таджикистан избежал бы большинства тех экономичепо их нейтрализации.
ских проблем, с которыми он столкнулся сегодня. Влияние энергетики на экоВ ходе диссертационного исследования получены и выносятся на логию должно рассматриваться разумно, цивилизованно, без предвзятости и иззащиту следующие результаты, имеющие элементы научной новизны:
ишнего раздувания до уровня глобальной проблемы в интересах какого-либо 6 Третья группа показателей характеризует влияние других сфер и - закономерности и устойчивые тенденции формирования и развиотраслей экономики на инвестиционную безопасность национальной тия энергетического сектора республики в сложившихся условиях смеэнергетики (доступ к энергосберегающим технологиям, уровень жизни шанной экономики;
населения и платежеспособный спрос и т.д.) - механизм государственного регулирования инвестиционного проОпределение степени инвестиционной зависимости и уровня инве- цесса в рыночных условиях на основе формирования целенаправленной, стиционной безопасности предусматривает выявление степени кризисно- последовательной и эффективной инвестиционной и инновационной пости, в которой находится энергетика республики в целом и ее отдельных литик;
агломераций. Можно выделить три уровня кризисности: - научно-обоснованная стратегия возрождения и развития энергетиo Нормальное состояние, для которого характерно отсут- ки, основанная на эффективном использовании созданного потенциала и ствие угроз инвестиционной безопасности или наличие их слабого влияния, применении рыночных рычагов государственного регулирования;
которое можно предупредить плановыми воздействиями системы управ- - выявление характерных угроз устойчивого развития экономики ления или рыночными регуляторами; Республики Таджикистан и е энергетического сектора;
o Предкризисное состояние, характеризующееся суще- - исследование теории кризисных явлений и придание процессу ственным проявлением угроз и ослаблением уровня безопасности, что банкротства энергетических предприятий новой парадигмы повышающей требует принятия срочных и, как правило, высокозатратных мер по степень экономической безопасности;
нейтрализации и устранению возникающих угроз, находящихся в пределах - научно-обоснованная целесообразность создания благоприятного собственных ресурсных возможностей; инвестиционного климата за счет предоставления более достоверной инo Кризисное состояние, для которого характерно настолько формации о реальных ресурсных потенциалах и соответствующих льготах значительное ослабление сопротивляемости угрозам, что система не в со- с гарантией их предоставления.
стоянии в короткий срок справиться с ними, используя собственные воз- Основные гипотезы исследования. В настоящее время дейможности. Для вывода национальной энергетики из этого состояния необ- ствующая система оценок инвестиционных рисков носит противоречивый ходима не только мобилизация собственных ресурсов, но и внешняяпо- характер. Поэтому предполагается разработать такой методический подмощь, которая снижает эффективное функционирование системы. ход, при котором учитываются различные критерии, связанные с оценкой инвестиционных рисков в реальном энергетическом секторе экономики.
6. Выбор мер и методов управления инвестиционной безопасностью.
Методологическая база и методы исследования базируются на современных методах теорий экономической безопасности, принятых В процессе устранения угроз инвестиционной безопасности нацинормативно-правовых актах по функционированию соответствующих исональной энергетики могут быть использованы следующие методы управследованию структур, результатах научных исследований отечественных, ления:
российских и зарубежных ученых в области энергетики, экономики, форХ упразднение инвестиционных рисков;
мирования инвестиционного климата, экономической безопасности. При Х предотвращение и контролирование инвестиционных рисков;
проведении исследования были использованы методы теории вероятноХ страхование инвестиционных вложений;
стей, экспертных оценок, а также методы количественного анализа и меХ снижение зависимости от иностранного капитала.
тод научной абстракции.
Принятие решения по выбору наиболее предпочтительного вариМножество факторов, являющихся противоречивыми, предполоанта мер по управлению инвестиционной безопасностью включает выводы жило наличие соответствующей методологической базы по их учету и выиз анализа решения предыдущих задач, оценку текущей ситуации, пути явлению их воздействия в основу которого положен причинноуправлении соответствующими процессами.
следственный подход и многолетний опыт работы автора в энергетической Представляется, что такой подход к формированию системы управсистеме республики.
ения инвестиционной безопасностью национальной энергетики позволит В качестве информационной базы использованы статистические и установить цели и задачи, которые необходимо решить для устранения аналитические материалы Госстатагентства при Президенте Республики факторов, отрицательно влияющих на инвестиционную активность в энерТаджикистан, а также материалы: министерства энергетики и промышленгетике и инвестиционную привлекательность отраслевых систем энергетиности Республики Таджикистан; министерства экономического развития и ческого комплекса Республики Таджикистан.
18 торговли Республики Таджикистан; открытой акционерной холдинговой 5. Управление инвестиционной безопасностью компании Барки Точик, собранные и сгруппированные автором. национальной энергетики Как система управления, управление инвестиционной безопасноТеоретическая и практическая значимость диссертации опрестью национальной энергетики предполагает реализацию ряда процессов и деляется актуальностью и новизной поднятых в ней проблем, а также в действий, направленных на риск. К ним можно отнести:
возможности применения результатов исследований широким спектром - выявление и классификацию угроз инвестиционной безосубъектов инвестиционной деятельности, особенно в переходной к рыпасности национальной энергетики;
ночным отношениям период.
- определение конкретных энергетических объектов инвесНа основе системного подхода к решению поставленной научной тиционной безопасности;
проблемы и разработанных автором концептуальных положений сформу- анализ ситуации инвестиционной зависимости и безопасности;
ированы практические рекомендации специалистам и руководителям секопределение степени инвестиционной зависимости и уровня инторов энергетики по повышению эффективности их деятельности, что вестиционной безопасности;
включает:
- обоснование эффективных мер и методов управления с учетом - предложения по включению в процесс управления деятельнокризисного состояния энергетических объектов;
стью предприятия процедуры оценки и управления инвестиционным - принятие решения по выбору наиболее предпочтительного варириском, основанных на методах выявления и анализа внешних и внутренанта мер по управлению инвестиционной безопасностью.
них факторов их появления;
Выявление и классификацию угроз инвестиционной безопасности - предложения по использованию метода экспертных оценок для национальной энергетики является одним из важных этапов, поскольку измерения уровня риска и показателей, характеризующих состояние факналичие возможностей своевременно предотвратить, нейтрализовать угроторов инвестиционного риска;
зы является основным свойством безопасности.
- предложения по формированию эффективной системы управлеВ работе представляется целесообразным выделение двух групп ния предприятием, заключающиеся в создании специального органа энергетических объектов: прямого воздействия, на которые система Риск- менеджмента управления инвестиционным риском;
управления может оказать непосредственное воздействие и косвенного - предложения по созданию информационной базы управления воздействия, которые, не являясь прямой характеристикой инвестиций в инвестиционным риском, содержащие, в частности, перечень и описание энергетику, определяют ее дополнительные возможности и связанные с встречающихся в инвестиционной деятельности факторов риска.
ними угрозы.
Апробация и внедрение основных результатов исследования.
Анализ ситуации инвестиционной зависимости и безопасности Основные положения диссертационного исследования обсуждались (допредполагает проведение анализа и оценку состояния инвестиционной кладывались) на: 12-м Всероссийском симпозиуме Стратегическое плауязвимости национальной системы энергоснабжения, позволяющих разранирование и развитие предприятий, секция 3 Опыт стратегического плаботать меры по ее снижению и обеспечению инвестиционной безопаснонирования на российских и зарубежных предприятиях. М. ЦЭМИ РАН.
сти ЭК. Специфика проблемы инвестиционной безопасности энергетики 2011; IV-ой Республиканской научно-практической конференции Из система ее оценочных показателей должна включать три группы показанедр земли до горных вершин, посвященной 20-летию государственной телей.
независимости Республики Таджикистан и пятой годовщине образования В первую группу входят показатели критериального типа (прегорно-металлургического института Таджикистана, Чкаловск, 2011; Ресдельные величины), по значениям которых можно сделать соответствуюпубликанской научно-практической конференции, посвященной 20-летию щий вывод о состоянии инвестиционной безопасности. К ним могут быть независимости Республики Таджикистан и 55-летию Таджикского техниотнесены обеспеченность национальной энергетики собственными инвеческого университета имени академика М.Осими, Д., ТТУ им. акад. М.
стиционными ресурсами, пороговые значения соотношения собственных и Осими и семинарах в ОАХК Барки Точик, министерстве экономическопривлеченных инвестиций и т.д.
го развития и торговли Республики Таджикистан и в других подразделениВторая группа показателей отражает инвестиционную безопасях республиканской энергосистемы.
ность конкретных энергетических объектов и национальной системы энергоснабжения.
8 климат, связанный как с экономическими, так и с политическими услови- Результаты исследования нашли практическое применение в деяями. тельности: Министерства экономического развития и торговли Республики Несмотря на принятый правовой закон о стимулировании притока Таджикистан (акт внедрения от 12.09.2011г, №02-195); акционерной отиностранных инвестиций в экономический энергетический бизнес, связан- крытой холдинговой компании Барки Точик (справка внедрения от ный с льготами по налогообложению и вывозу капитала интенсивность января 2012 г, № 655\1); Министерства энергетики и промышленности инвестирования энергетических объектов очень низка. Республики Таджикистан (акт внедрения № 567-5а от 26 декабря 2011г).
При определении роли инвестиций в инициировании экономичеНаучные публикации. По теме диссертации автором опубликоского роста, развития энергетики доказано, что не изобретения новых техновано 8 работ объемом 3,8 п.л., (авторских 2,4 п.л.), из них 2 опубликованы логий меняют мир, а инвестиции в их широком использовании. Динамика в ведущих рецензируемых журналах, рекомендованных Высшей аттестаинвестиций представляет собой сложный результат взаимодействия двух ционной комиссией Российской Федерации, объемом 1,2 п.л. (авторские факторов: наличия инвестиционных ресурсов и готовности предприятий 0,8 п.л.).
их вкладывать. Величина инвестиционных ресурсов связана с ходом экоОбъем и структура работы. Диссертация состоит из введения, трех номического цикла: подъем в экономике обеспечивает приток денежных глав основного текста, заключения, библиографического списка, включасредств, кризис сводит инвестиции к минимуму.
ющего 126 источников. Диссертация включает 146 страниц текста, содерВ последние годы основными причинами, обусловившими сокражит 13 таблиц, 7 рисунков и три приложения.
щение инвестиций в национальную энергетику, являются снижение роли амортизационных отчислений, значительная задолженность потребителей, В заключении обобщены выводы, сделанные в ходе исследования вынужденное распределение прибыли на текущее потребление, отсутствие по различным направлениям, подведен общий итог работы, проведенной в необходимого денежного обращения, резкое уменьшение государственной диссертационном исследовании.
поддержки и т.д. По имеющимся прогнозам в ближайшие годы ожидается II. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ
массовое выбытие основного капитала, что приведет к сокращению производства, увеличению дефицита электрической энергии на внутреннем Во введении раскрыта актуальность исследования, определены рынке, снижению потенциальных возможностей ее экспорта, снижению цель и задачи, объект, предмет и теоретико-методологическая основа иснадежности энергоснабжения, возрастанию угрозы техногенных катаследования. Определена степень научной новизны, а также теоретическая строф, а с другой обновлению основного капитала при условии наличия и практическая значимость работы, показана степень е апробации.
необходимых инвестиционных ресурсов. На этом этапе особое значение В первой главе Теоретические проблемы исследования рисков - приобретает стратегическое управление инвестиционным процессом в основа обеспечения экономической безопасности подробно рассматриваэнергетику республики.
ется взаимосвязь экономического развития в контексте с проблемами экоЭффективность решения проблемы привлечения инвестиций в номической безопасности. Проведя научный анализ понятий лэкономиченациональную энергетику во многом связана с обеспечением гарантии ское развитие и лэкономическая безопасность, мы рассматриваем сравэнергетической безопасности и связанной с ней инвестиционной безопаснительный анализ элементов понятий взаимоисключающих или взаимодоностью национальной системы энергоснабжения. Последняя, предусматполняющих друг друга факторов. Исследованы концептуальные основы ривает то состояние инвестиционной сферы, при котором национальная возникновения и формирования риска, дана их классификация и характеэнергетика в целом и системы энергоснабжения отдельных агломераций, а в ристика, применительно к информационным инновационных и инвестициконечном итоге экономика Таджикистана способны сохранять и поддеронных рисков.
живать уровень инвестиционных ресурсов в условиях действия внутренних Вторая глава Особенности функционирования энергетики и учет и внешних угроз, необходимый для обеспечения надежного бесперебойнориска при разработке стратегии ее развития посвящена оценке функго энергоснабжения, устойчивого развития и социально-экономической ционирования энергетического сектора Республики Таджикистан, учету стабильности энергетического комплекса.
риска при стратегическом планировании и осуществлении инвестиционной деятельности в сфере энергетики. Особенно необходимо выявлять проблемы и риски привлечения инвестиций в сферу энергетического сектора.
16 В третьей главе Управление инвестиционными рисками в сфере Растущие потребности и ограниченный доступ к природным энерэлектроэнергетики отражены: Методы оценки и определение инвестици- гетическим ресурсам создают предпосылки для формирования и развития онного риска. Особое внимание уделено процессу страхования, как отно- новых мировых и региональных рынков. Разные страны по-разному траксительно Совершенствованиюму механизма управления инвестиционными туют понятие лэнергетическая безопасность, основываясь на конкретно рисками в сфере электроэнергетики. имеющихся условиях доступа к источникам энергии. В развитых странах привычное определение термина лэнергетическая безопасность сводится III.ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ, ВЫНОСИМЫЕ НАЗАЩИТУ просто к обеспечению достаточного объема поставок по доступным ценам.
Страны - экспортеры энергоресурсов при определении понятия в основ1. Основные тенденции формирования экономической безопасности ном руководствуются поддержанием стабильности спроса на их эксНачиная с 2000г, динамика основных показателей социально- порт, которая определяет в конечном итоге долю их государственных экономического развития Республики Таджикистан, после продолжавше- доходов. Отдельные страны руководствуются необходимостью государгося практически целое десятилетие беспрецедентного экономического ственного контроля над энергетическими ресурсами, имеющими стратегиспада, вновь стала положительной. В целях стимулирования и упорядоче- ческую значимость, включая их добычу, транспорт и масштабы поступления наблюдаемого оживления экономики, а также определения приори- ния на мировые рынки. Основным интересом развивающихся стран явтетных направлений ее развития был разработан целый ряд различных ляется изменение цен на энергоносители, также влияющее через их плапрограмм, стратегий и направлений развития как на ближайшие несколько тежный баланс на энергетическую безопасность.
ет, так и на весьма отдаленную перспективу. В республике постепенно Обострение проблем энергетической безопасности в мире породистала преодолеваться монополия государственного регулирования и пла- ло несколько основополагающих принципов е обеспечения: устойчинирования, возникшая после краха административно-плановой системы, и вость, обеспечение запаса надежности в системе энергоснабжения; пригосударство стало восприниматься как регулятор, необходимый для обес- знание реальности интеграции при энерго- и топливоснабжении; важность печения устойчивого развития национальной экономики. достоверного информирования; диверсификация.
По мере того, как стали появляться реалистичные программы эко- В исследовании обобщены и приведены данные о размещении номического развития, вполне естественно возник вопрос о том насколько топливных и гидроэнергетических ресурсы по республикам Центральной успех данных программ зависит от воздействия тех или иных неблагопри- Азии и делается вывод о необходимости, в целях энергетической безопасятных факторов. Поэтому, все чаще стали подниматься вопросы обеспече- ности, активно продолжать гидроэнергостроительсво.
ния экономической безопасности Республики Таджикистан на различных 4. Необходимость формирования благоприятного инвестиционного уровнях и ответственности государства за эту сферу деятельности. Приклимата для усиления энергетической безопасности шло, наконец, понимание того, что рыночные механизмы не могут быть автоматическими регуляторами развития экономики. Наступило понима- В исследовании дана краткая характеристика ситуации обеспение ограниченности рыночных механизмов и реальной необходимости ченности региона энергетическими ресурсами, откуда вытекает незначигосударственного регулирования, более того, активного и оперативного тельность наличия топливных ресурсов и избыточность гидроэнергетичегосударственного вмешательства в экономику. И именно подход с точки ских. В свою очередь значительная часть топливных ресурсов находится зрения экономической безопасности позволяет сделать государственное на территории Туркменистана, Узбекистана и Казахстана. Поэтому основрегулирование экономики максимально эффективным, получая при этом ное направление инвестиционных потоков в энергетическом плане должно наиболее полную отдачу от работы рыночных механизмов, которые долж- быть направлено в гидроэнергетику. Если учесть, что гидроэнергетика ны оставаться в основе экономики, стремящейся интенсивно развиваться и капиталоемкая и долговременная сфера экономики, то будет ясно, что повышать свою конкурентоспособность.
большие инвестиции пойдут в не не очень охотно и государству придется В работе обосновывается необходимость, при анализе инвестици- строить гибкую и тонкую политику с большой степенью риска. Такая сионных процессов в экономике, выделения как пассивных, так и активных туация сложилась в настоящее время с эксплуатацией ГЭС Сангтуда-1 и методов государственного воздействия на экономику. Причем и активные строительством Рогунской ГЭС. Абсолютная эффективность Рогунской и пассивные методы применимы во всех составляющих государственной ГЭС ни у кого не вызывает сомнения, однако поток иностранных инвестиэкономической политики. Первым необходимым, но не достаточным услоций в объект минимален. Следствие: неблагоприятный инвестиционный 10 Таблица 2 вием успеха государственного регулирования и достижения поставленных Сравнительные характеристики производства энергетических целей является многоуровневое согласование предпринимаемых мер. Приресурсов в Республике Таджикистан в 2010г.* чем, эта задача имеет несколько аспектов: организационный, методологический, разумной целесообразности и др. Поскольку можно считать, что Ресурсы Производство В переводе на усл. В % соотТаджикистан становится неотъемлемой частью мирового экономического (добыча) топливо ношении сообщества, успех государственного регулирования, в значительной мере, Электроэнергия, 16435 4565,3 95,зависит не только от социально-экономического положения в республики млн.кВт-ч в соседних странах, но и от того, насколько корректно это положение учитывается.
Уголь, тыс. тонн 199,7** 159,8 3,Поскольку сама природа экономического развития подразумевает Нефть (включая газо- 27,0 37,8 0,последовательную смену периодов экономического роста и спада, то в вый конденсат), тыс.т работе рассмотрены основные тенденции циклического развития. Доказано, что существуют более резкие суждения, согласно которым развитие, в Газ, млн. куб.м 22,8*** 29,6 0,том числе экономическое, происходит именно через кризисы, из которых Всего 4792,5 100,выходят окрепшими наиболее жизнеспособные индивиды, структуры и формы их взаимоотношений. В эту же категорию анализа включен тезис о * Рассчитано автором по данным: Промышленность РТ. Д.:, том, что процедура банкротства может рассматриваться не как негативный АСПРТ, 2011. ** С учетом 141,2 тыс.т каменного угля. как процесс оздоровления экономики в целом и отдельных е процесс, а *** Включая нефтяной попутный газ в объеме 2,5 млн. куб.м.
подсистем, а также элементов.
Характеризуя общие понятия угроз, уязвимости, опасности и т.д., Из таблицы видно, что основную долю энергетического сектора мы приходим к выводу о четком представлении критерия экономической экономики занимает электроэнергия, а в ней выработка на ГЭС, что подбезопасности, под которой, в первую очередь, понимаем оценку состояния тверждается данными табл. 3. Например, доля выработки электроэнергии экономики с точки зрения важнейших процессов, отражающих сущность на ГЭС в 2010 году составила - 99,8%.
экономической безопасности, критериальная оценка которой включает в Таблица себя оценки: ресурсного потенциала и возможностей его развития; уровня Мощность электростанций (ЭС) и производство электроэнергии* эффективности использования материальных ресурсов, капитала и труда и 200 200 200 200 200 200 200 200 200 2его соответствия уровню в развитых странах, а также уровню, при котором 1 2 3 4 5 6 7 8 9 внутренние и внешние угрозы сводятся к минимуму; конкурентоспособноВсе ЭС сти экономики; целостности территории и экономического пространства;
мощность, 442 442 442 439 440 439 438 506 507 5суверенитета, независимости и возможности противостояния внешним тыс. кВт 4 2 0 6 4 9 6 9 8 угрозам; социальной стабильности, качества жизни населения и условий производ- 1438 1530 1650 1649 1709 1693 1749 1614 1611 16предотвращения и разрешения социальных конфликтов. Высказанные криство млн. 2 2 9 1 0 5 4 7 7 териальные оценки характерны и для энергетического сектора экономики, кВт/ч которая является практически стержневой.
в т.ч.
Наивысшая степень экономической безопасности достигается при ГЭС:
условии, что весь комплекс показателей находится в пределах допустимых - 406 406 406 406 407 406 406 474 475 4границ своих пороговых значений, а фактические значения одних критемощность, 9 8 7 7 1 5 4 8 9 риев не переходят своих пороговых значений в ущерб другим критериям.
тыс. кВт 2. Концептуальные основы возникновения и формирования риска производ- 1420 1516 1633 1633 1696 1670 1711 1585 1594 16ство кВт/ч 6 4 6 9 7 1 4 8 9 Нами доказывается, что рыночной экономике присущ динамизм и вы*См. сноску 1 табл.сокая степень неопределенности, поэтому фактор риска является неотъем14 лемым атрибутом функционирования рынка. В условиях рыночных отно- Таблица шений, при наличии конкуренции и возникновении порой непредсказуе- Разновидности инвестиционного риска мых ситуаций, инвестиционная, производственная или коммерческая дея- Критерий классификации Виды риска тельность невозможна без рисков. Мы считаем, что отсутствие риска, т. е.
1. Общеэкономический опасности наступления непредсказуемых и нежелательных для исследуе- Уровень стандартизации 2. Специфический мого субъекта последствий его действий, в конечном счете, вредит экономике, подрывает ее динамичность и эффективность. Существование риска 1. Предвидимый Уровень известности и неизбежные в ходе развития изменения его степени выступают постоян2. Неизвестный ным и сильнодействующим фактором движения предпринимательской 1. Предприятия Уровень принятия решения сферы экономики.
2. Подразделения В исследовании выделены две функции риска - стимулирующая и за1. Стратегический щитная.
Степень влияния на будущее 2. Тактический Стимулирующая функция имеет два аспекта: конструктивный и де3. Операционный структивный. Первый проявляется в том, что риск при решении экономи1. Чистый ческих задач выполняет роль катализатора, особенно при решении инвеУровень объективности 2. Спекулятивный стиционных вопросов. Второй аспект выражается в том, что принятие и 3. Креативный реализация решений с необоснованным риском ведут к авантюризму.
1. Технологический Защитная функция имеет также два аспекта: историко-генетический 2. Рыночный (коммерческий, операции социально-правовой. Содержание первого состоит в том, что люди всеонный) гда стихийно ищут формы и средства защиты от возможных нежелательИсточник возникновения 3. Финансовый ных последствий. На практике это проявляется в создании страховых ре4. Политический зервных фондов, страховании предпринимательских рисков. Сущность 5. Экологический второго аспекта заключается в необходимости внедрения в хозяйственное, 6. Обстоятельства непреодолимой силы трудовое, уголовное законодательство категорий правомерности риска.
В работе отмечено, что критерий классификации риска по источРиск составляет объективно элемент принятия любого инвестиционнику или месту возникновения является наиболее распространенным.
ного решения в силу того, что неопределенность Ч одна из неизбежных Кроме того, отмечены особенности финансовых рисков и необходимости характеристик условий хозяйствования. Для понимания природы предприпостоянного государственного регулирования кризисных ситуаций через нимательского риска фундаментальное значение имеет исследование завинормативно-законодательную деятельность, финансовое регулирование и симости риска и прибыли. Адам Смит отмечал, что достижение даже конкурентоспособное производство.
обычной нормы прибыли всегда связано с большим или меньшим риском.
Специальный раздел работы включает классификацию и характе3. Энергетическая безопасность: истоки и возможности обеспечения.
ристику инвестиционных рисков по: времени возникновения; факторам Энергетика охватывает энергетические ресурсы, выработку, превозникновения; характеру учета (внешние и внутренние); характеру пообразование, передачу и использование различных видов энергии. Фактиследствий; сфере возникновения.
чески понятие энергетическая безопасность и проблемы энергосбережения Как итог целевой функции исследования делается вывод о том, совпадают по целевому характеру, откуда можно судить, что проблемы что все виды рисков взаимосвязаны с инвестиционным риском, под котоэнергетической безопасности существовало с возникновением первых черым мы понимаем опасность потерь, убытков в условиях, когда коммерчеловеческих сообществ: правильность разжигания костров и места их разская, производственная и инвестиционная деятельность происходит в симещения; перенос искр и факелов; рациональное хранение и использоватуации неопределенности поэтому разновидности инвестиционного риска ние дров, горючих сланцев и топлива и т.д. В табл. 2 даны сравнительные можно определит по критериям классификации и видов риска (табл.1).
характеристики производства энергетических ресурсов республики за 2010г.