Авторефераты по темам  >>  Авторефераты по экономике

Методы формирования инвестиционной политики промышленных предприятий

Автореферат кандидатской диссертации по экономике

 

На правах рукописи

ГОЛИГУЗОВА ИРИНА АНАТОЛЬЕВНА

МЕТОДЫ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ

Специальность: 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством: экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами (промышленность); управление инновациями и инвестиционной деятельностью

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Санкт-Петербург

2007

2

Работа выполнена на кафедре экономики и менеджмента в машиностроении в ГОУ ВПО Санкт-Петербургский государственный инженерно-экономический университет.

НАУЧНЫЙ РУКОВОДИТЕЛЬ

Заслуженный деятель науки РФ, доктор экономических наук, профессор Краюхин Герольд Александрович

ОФИЦИАЛЬНЫЕ ОППОНЕНТЫа доктораа экономическихаа наук,аа профессор

Балукова Валентина Александровна

кандидат экономических наук Чистова Татьяна Геннадьевна

ВЕДУЩАЯ ОРГАНИЗАЦИЯ

ГОУ ВПО Санкт-Петербургский государственный университет экономики и финансов

Защита состоится л5 июня 2007 г. в 15 часов на заседании диссертационного совета Д 212.219.03 при ГОУ ВПО Санкт-Петербургский государственный инженерно-экономический университет по адресу:

191002, г. Санкт-Петербург, ул. Марата, д. 27, ауд. 324.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ГОУ ВПО Санкт-Петербургский государственный инженерно-экономический университет по адресу: 196084, г. Санкт-Петербург, Московский пр., 103 а.

Автореферат разослан л 4 мая 2007 г.

Ученый секретарь

диссертационного совета,

кандидат экономических наук, доцент

Т.А. Фомина

3

I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования

Развитие производства является одной из важнейших сфер деятельности предприятий. Оно осуществляется в результате разработки предприятиями инвестиционной политики, от которой во многом зависят производственные возможности, эффективность работы и в перспективе финансовое положение предприятия. Эффективная инвестиционная политика является ключевым фактором успеха предприятия.

В условиях рыночной экономики, обуславливающей полную хозяйственную самостоятельность предприятий, актуальной проблемой, решаемой предприятиями, является формирование их инвестиционной политики, которая в свою очередь требует наличия методов, использование методических положений и учета особенностей функционирования предприятий промышленности.

Анализ показал, что вопросы инвестиционной политики, методы ее формирования не достаточно освещены. Основное внимание уделяется формированию политики финансовых инвестиций. Другие направления и формы инвестиций, применительно к отечественным условиям рыночного механизма хозяйствования, исследованы в меньшей степени.

Теоретические аспекты тематики исследования разработаны в трудах отечественных ученых: Анынина В.М., Архангельского В.Н., Балуковой В.А., Валдайцева СВ., Гончаренко Л.П., Краюхина Г.А., Минко И.С., Одинцова А.А., Садчикова И.А., Цветкова А.Н., Чистова Л.М., Шеремета В.В. и многих других.

Проблемы инвестиционной политики и повышения эффективности инвестиционной деятельности рассматривали такие современные зарубежные ученые как Александер Г. Дж., Бурда Дж. М., Гитман Л. Дж., Джонк М. Д., Лоренс Г., Сакс Д., Хикс Р. Дж., Холт Р.И., Шарп У.Ф. и многие другие.

Наибольшую значимость по исследованию данной проблемы представляют труды следующих экономистов: Ван Хорн Дж.К., Бланк И.А., Ворст И., Холт Р.Н., Когут В.Е., Шарп В.Е., Ковалев В.В., Бочаров В.В. и другие.

Анализ монографической и периодической литературы по направлению диссертационной работы показал, что недостаточно внимания уделяется методам формирования инвестиционной политики промышленных предприятий. Данные обстоятельства предопределили выбор темы, цель, задачи, структуру и основные направления настоящей диссертационной работы. Цель и задачи диссертационной работы

Целью диссертационной работы является совершенствование методов формирования инвестиционной политики промышленных предприятий.

В соответствии с целью были поставлены и решены следующие задачи: Хаа уточненыаа сущностьаа иаа экономическоеаа содержаниеаа понятийаа линвестиции, линвестиционнаяа деятельность,а линвестиционнаяа политикаа иа дано

4

собственное представление этим понятиям;

1. исследованы тенденции развития инвестиционной деятельности промышленных предприятий;
2. проанализированы методы формирования инвестиционной политики промышленных предприятий и выявлены основные проблемы формирования инвестиционной политики промышленных предприятий;
3. выявлены элементы инвестиционной политики промышленных предприятий;
4. разработана классификация факторов, оказывающих влияние на формирование инвестиционной политики;
5. предложены принципы формирования инвестиционной политики промышленных предприятий;
6. разработаны методические положения формирования эффективной инвестиционной политики промышленных предприятий;
7. разработан алгоритм формирования инвестиционной политики промышленных предприятий;
8. предложенаа организационно-экономическийа механизмаа реализации инвестиционной политики промышленных предприятий.

Предметом исследования являются методы формирования инвестиционной политики промышленных предприятий.

Объектом исследования выступают промышленные предприятия.

Теоретическая и методологическая основа исследования

Теоретической и методологической основой диссертации послужили труды отечественных и зарубежных исследователей, посвященные проблеме формирования инвестиционной политики предприятий. В работе использованы монографии, брошюры, статьи в научных сборниках, справочные и нормативные материалы по вопросам, рассматриваемым в диссертации.

Исследование проводилось с применением общих методов научного познания: наблюдение, сравнение, абстракция, анализ и синтез. Для решения поставленных задач в работе применялись диалектический метод, метод системного анализа. Анализ статистических данных был проведен с применением методов группировки, выборки, сравнения и обобщения.

Научная новизна диссертационной работы заключается в следующем:

1. уточнено и дано собственное представление понятию линвестиционная политика;
2. предложены и обоснованы элементы инвестиционной политики, которые позволяют повысить эффективность реализации инвестиционной деятельности предприятия;
3. разработана классификация факторов, оказывающих влияние на формирование инвестиционной политики;
4. предложены принципы формирования инвестиционной политики предприятия, которые позволяют принимать обоснованные инвестиционные решения;

5

1. разработаныаа методические положенияаа формированияаа эффективной инвестиционной политики промышленных предприятий;
2. разработан алгоритм формирования инвестиционной политики промышленных предприятий;
3. предложенаа организационно-экономическийа механизмаа реализации инвестиционной политики промышленных предприятий.

Практическая значимость результатов диссертационной работы состоит в том, что разработанные в диссертации методические положения и алгоритм формирования инвестиционной политики промышленных предприятий создают теоретическую и практическую основу в области формирования инвестиционной политики и могут быть использованы для решения задач в реальных условиях хозяйствования.

Апробация результатов диссертационного исследования

Отдельные положения диссертационной работы были использованы в организациях и на предприятиях г. Санкт-Петербурга.

Основные результаты выполненного исследования и предлагаемые методические положения нашли отражение в 5 опубликованных научных работах автора.

Структура диссертационной работы

Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

Во введении обоснована актуальность темы диссертации, сформулированы цели и задачи исследования, его научная и практическая значимость.

В первой главе "Тенденции формирования инвестиционной политики промышленных предприятий" рассмотрены понятия линвестиции, линвестиционная деятельность, линвестиционная политика и дано собственное представление этим понятиям, исследованы тенденции развития инвестиционной деятельности промышленных предприятий и выявлены основные проблемы формирования инвестиционной политики промышленных предприятий.

Вторая глава "Исследование методов формирования инвестиционной политики промышленных предприятий" посвящена исследованию и анализу существующих методов формирования инвестиционной политики промышленных предприятий. Представлена классификация направлений инвестиционной политики, рассмотрены элементы инвестиционной политики и предложены наиболее важные из них. Проведен анализ методов формирования инвестиционной политики промышленных предприятий и выявлены основные проблемы. Разработана классификация факторов, непосредственно влияющих на политику, которые необходимо учитывать при формировании инвестиционной политики.

В третьей главе "Совершенствование методов формирования инвестиционнойаа политикиаа промышленныхаа предприятий" разработаны

6

методические положения по формированию инвестиционной политики на промышленных предприятиях, представлен алгоритм формирования инвестиционной политики промышленных предприятий. Предложено включить в структуру предприятия отдел инвестиционной стратегии и политики, основным направлением деятельности которого является обеспечение наиболее эффективных путей реализации инвестиционной политики.

В заключении изложены основные выводы, полученные в результате проведенного исследования.

II. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

В соответствии с поставленной целью в диссертации решается ряд теоретических и методических задач по формированию инвестиционной политики промышленных предприятий, направленной на развитие и повышение эффективности отечественного производства.

Для осуществления инвестиционной деятельности предприятия разрабатывают инвестиционную политику. Инвестиционная политика имеет решающее значение для функционирования каждого предприятия независимо от его размеров, отраслевой принадлежности, правовой формы и других особенностей. В современных условиях развития российской экономики важно формировать обоснованную инвестиционную политику любого промышленного предприятия.

Анализ литературных источников и практических рекомендаций по инвестиционной деятельности показал, что вопросы инвестиционной политики, методы ее формирования не достаточно освещены. Основное внимание уделяется формированию политики финансовых инвестиций. Другие направления и формы инвестиций исследованы в меньшей степени.

В рамках диссертационной работы было уточнено понятие линвестиционная политика. Инвестиционная политика - это, с одной стороны, совокупность различных правил, в рамках которых осуществляется инвестиционная деятельность предприятия; с другой стороны, это общее руководство по формированию наиболее приоритетных направлений инвестиций, система хозяйственных решений, определяющая структуру и направления наиболее эффективных форм вложения средств (инвестиций) как внутри хозяйствующего субъекта (предприятия), так и за его пределами, которые способствуют долговременному укреплению его конкурентных преимуществ и обеспечивают успешное достижение поставленных целей (развитие производства, получение прибыли или других конечных результатов).

По результатам ежегодного выборочного опроса более 5000 промышленных предприятий их инвестиционная активность начиная с 2004 г. характеризуется меньшей интенсивностью. Данная ситуация обусловлена, прежде всего, сохранением высокой инфляции, сокращением инвестиций в ряде нефтяных и

7

электроэнергетических компаний, ростом издержек производства в связи с неконтролируемым ростом цен на продукцию естественных монополий, замедлением динамики банковского кредитования нефинансового сектора и другими факторами. Опрошенные руководители промышленных предприятий отмечают, что в 2005г. по сравнению с предыдущим периодом в инвестиционной деятельности промышленных предприятий наблюдались следующие тенденции, обозначенные на рисунке 1.

По оценкам руководителей предприятий к основным факторам, сдерживающим инвестиционную активность промышленных предприятий в 2005г., можно отнести следующие:

Рис. 1. Цели инвестиций в основной капитал (в процентах от общего числа промышленных предприятий)

1. недостаток собственных финансовых средств (при этом было зафиксировано повышение значимости данного фактора по сравнению с предыдущим годом - 65% организаций в 2005г. против 60% в 2004г.);
2. высокая стоимость коммерческого кредита (31%);
3. несовершенство правовой базы (17%);
4. недостаточный спрос на продукцию (21%);
5. неопределенность экономической ситуации в стране (18%);
6. высокие инвестиционные риски (25%).

8

Несмотря на относительно благоприятную общую экономическую конъюнктуру, складывавшуюся в последние годы, рост промышленного произнводства и некоторое улучшение финансового положения промышленных предприятий, прогноз их руководителей относительно развития инвестиционной активности в дальнейшем можно оценить как пессимистический. Такие ожидания руководителей в основном обусловлены, как и в предыдущие годы, сложившейся возрастной и видовой структурой находящихся на балансе предприятий машин и оборудования, недостатком собственных финансовых средств, значительным темпом роста цен на продукцию, в том числе инвестиционного назначения, отсутствием реальных технологических возможностей для перехода к выпуску конкурентоспособной, пользующейся спросом продукции.

В итоге, как свидетельствует конъюнктурное обследование крупных и средних промышленных предприятий, в декабре 2005г. удельный вес предприятий, портфель заказов которых охарактеризован их руководителями как находящийся ниже нормального уровня составил 34%. Средний уровень загрузки производственных мощностей в одном из важнейших производств, создающих инвестиционные товары, а именно в производстве машин и оборудования, в 2005г. составил 49% увеличившись по сравнению с 2004 г. всего на один процентный пункт. Данное обстоятельство в значительной мере связано с недостаточным спросом на российскую машиностроительную продукцию.

По данным российского статистического ежегодника структура инвестиций в основной капитал по видам основных фондов до 2005 г. включительно выглядела следующим образом (таблица 1.):

Таблица 1. Структура инвестиций в основной капитал по видам основных фондов

№ п/п	Наименование	2000	2001	2002	2003	2004	2005
1.	Инвестиции в основной капитал - всего	100	100	100	100	100	100
	в том числе:
1.1.	в жилища	11,3	11,4	12,2	12,6	12,2	10,9
1.2.	в здания (кроме жилых) и сооружения	43,1	41,8	41,0	43,5	42,1	42,8
1.3.	в машины, оборудование, транспортные средства	36,6	35,0	37,7	37,1	39,8	40,9
1.4.	Прочие	9,0	11,8	9,1	6,8	5,9	5,4

Однако по оценкам руководителей промышленных предприятий, с учетом сложившейся тенденции доля промышленных предприятий, осуществляющих инвестиции в основной капитал, сократится с 93% в 2005г. до 89% в 2006г. Снижениеа инвестиционной активности директорский корпуса прогнозирует по

9

всем основным направлениям капитальных вложений в промышленности, что может отрицательно сказаться на модернизации производственного аппарата и на конкурентоспособности выпускаемой отраслью продукции.

Из вышеизложенного видно, что решение проблемы привлечения инвестиций в промышленность и правильного ведения инвестиционной политики промышленных предприятий является проблемой номер один для предприятий, желающих соответствовать требованиям рынка и нацеленных на процветание.

В рамках этой проблемы значимым становится решение вопросов, связанных с формированием инвестиционной политики. В свою очередь, для решения этих вопросов необходимо наличие методов, использование существующих методических разработок и учет особенностей функционирования предприятий промышленности в условиях рынка.

Процессу формирования инвестиционной политики предшествует анализ влияния внешней среды предприятия, определение его целей и задач, согласно которым формируется стратегия развития предприятия, оказывающая непосредственное влияние на инвестиционную политику.

В зависимости от конкретных условий функционирования предприятия и особенностей хозяйственного механизма могут вырабатываться различные стратегии его развития, и, следовательно, инвестиционная политика, поддерживающая конкретную стратегию, будет включать различные основные направления инвестиций.

При обосновании инвестиционной политики предприятия необходимо формализовать составляющие элементы инвестиционной политики, которые представлены на рисунке 2.

10

Элементы инвестиционной политики промышленных предприятий
	направление инвестиций
	структура инвестиций
	уровень инвестиций
	процедура оценки инвестиционных проектов

Рис.2. Элементы инвестиционной политики промышленных предприятий

В диссертационной работе предложены схемы формализации решений по определению отдельных элементов инвестиционной политики, которые можно увидеть на рисунках 3, 4, 5.

Другим основополагающим моментом, который обязательно учитывается при формировании инвестиционной политики, является учет факторов непосредственно влияющих на политику.

Инвестирование является сложным и многогранным процессом, подверженным влиянию ряда факторов, которые в свою очередь имеют важное научное и практическое значение. С практической точки зрения знания о механизмах влияния данных факторов на инвестиционную деятельность и эффективность инвестиций являются основой для разработки научно обоснованной инвестиционной политики и эффективного управления инвестиционным процессом.

Факторы, учет которых необходим при формировании инвестиционной политики, представлены в таблице 2.

Таблица 2. Факторы, влияющие на инвестиционную политику предприятия

№	Вид фактора	Факторы
1	Внутренние	1.1 Форма собственности

11

		1.2а Типа предприятияа (специализированноеа или диверсифицированное)
		1.3 Размер предприятия
		1.4 Цели и стратегия развития предприятия
		1.5 Потенциал развития предприятия
		1.6 Вид инвестиций
		1.7 Стоимость инвестиционных проектов
		1.8 Множество доступных проектов
		1.9 Ограниченность финансовых ресурсов
		1.10 Риск
2	Внешние	2.1 Тенденции развития экономики
		2.2 Государственная инвестиционная политика
		2.3 Региональная инвестиционная политика
		2.4 Научно-технологический прогресс

В целом, по результатам диссертационной работы можно сделать следующие выводы и предложения:

1. Проведенное исследование показало, что для повышения эффективности деятельности промышленных предприятий необходимо разрабатывать методы формирования инвестиционной политики, позволяющие создавать условия, которые обеспечивают благоприятное и планомерное развитие конкурентоспособного промышленного предприятия с устойчивым экономическим ростом.
2. На основе диссертационной работы можно сделать вывод о том, что на сегодняшний день нет четко формализованной структуры процесса формирования инвестиционной политики промышленного предприятия. Это приводит к принятию необоснованных инвестиционных решений, которые не способствуют достижению стратегических целей развития предприятия.

3.а Иза исследования следует, что для разработки эффективной

инвестиционной политики необходимо, прежде всего, выявить основные факторы,

которые влияют на ее формирование.

4.а Учитывая важность выявления факторов, влияющих на инвестиционную

политику предприятия, в диссертационной работе разработан классификатор

факторов. Также определены составляющие элементы инвестиционной политики,

описаны методы оценки и критерии отбора направлений инвестирования.

1. В диссертационной работе предложены методические положения по обоснованию и реализации инвестиционной политики предприятия, обеспечивающие ее гибкость и научную обоснованность.
2. Проведен анализ и выявлены недостатки методов формирования инвестиционной политики, в результате чего предложен усовершенствованный алгоритм формирования инвестиционной политики.

Методические положения и алгоритм формирования инвестиционной политики, разработанные в диссертации, при их внедрении могут быть использованы промышленными предприятиями для повышения эффективности их хозяйственной деятельности.

По результатам диссертации опубликованы следующие работы:

Публикации по теме диссертационной работы:

Статьи, опубликованные в рекомендованных ВАК изданиях

1.а Голигузов И.аа А. Формированиеаа инвестиционнойаа политики

промышленных предприятий //а Вестника ИНЖЭКОНа.аа Сер.аа Экономика. 2007. Вып. 3 (16). - 0,3 п.л.

Статьи, опубликованные в прочих научных изданиях

1.а Голигузов И.А. Проблемыаа формированияаа инвестиционнойаа политики регионаа //а Современныеаа проблемыа экономикиа иа управленияа народным

18

хозяйством: Сб. науч. ст. асп. СПбГИЭУ. Вып. 14 / Ред-кол.: Е.Б. Смирнов (отв. ред.) и др. - СПб.: СПбГИЭУ, 2005. - 0,3 п.л.

• Голигузова И.А. Принципы формирования инвестиционной политики промышленных предприятий // Современные проблемы экономики, социологии и права: Сб. науч. ст. асп. СПбГИЭУ. Вып. 1 / Под ред. Е.Б. Смирнова - СПб.: СПбГИЭУ, 2007. - 0,25 п.л.
• Голигузова И.А. Элементы инвестиционной политики промышленных предприятий // Международная академия науки и практики организации производства. Научно-практический журнал ЭКОНОМИНФО, № 7. -Воронеж, 2007. - 0,5 п.л.
• Голигузова И. А. Факторы, влияющие на процесс формирования инвестиционной политики промышленных предприятий // Современные проблемы экономики и организации промышленных предприятий: Теорет. и науч.-практ. сб. науч. тр. Вып. 5 / Отв. ред. Г.А. Краюхин -СПб.: СПбГИЭУ, 2007. - 0,8 п.л.
     Авторефераты по темам  >>  Авторефераты по экономике