Книги по разным темам Сценарный макроэкономический прогноз на 2008Ц2009 годы Сценарный прогноз основных макроэкономических показателей экономики РФ (ВВП, ИПЦ, налоговые доходы федерального правительства, экспорт, импорт, обменный курс рубля к доллару, золотовалютные резервы, реальный эффективный курс рубля, розничный товарооборот, ИПП, уровень безработицы, реальные денежные доходы населения) на 2008Ц2009 гг. выполнен с помощью системы структурных эконометрических уравнений, описывающих среднесрочную динамику макроэкономических показателей. Уравнения модели включают в себя переменные и их лаги, имеющие значимое и соответствующее экономической логике влияние на объясняемую переменную, а также фиктивные переменные, позволяющие учесть квартальную сезонность и структурные сдвиги. Для моделирования автокорреляции остатков использовалась модель скользящего среднего.

Для оценки модели использовались квартальные данные за период с I квартала 1996 г. по II квартал 2008 г. включительно, однако в отдельных случаях период оценки модели начинался только с I квартала 2000 г. Источниками данных является официальная, в том числе предварительная, информация Федеральной службы государственной статистики РФ, Банка России, Министерства Финансов РФ и Управления энергетической информации США (US Energy Information Administration).

Представленный макропрогноз на 2008 г. рассчитывался для двух сценариев, макропрогноз на 2009 г. - для трех сценариев, составленных по данным Минэкономразвития РФ (лCценарные условия функционирования экономики Российской Федерации, основные параметры прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на 2009 год и плановый период 2010 и 2011 годов) и экспертных оценок. Сценарии (см. табл. 1 и 2) отличаются друг от друга курсом доллара к евро, уровнями цен на нефть, темпами роста денежного агрегата М2 и темпами роста инвестиций в основной капитал.

Среднегодовой курс доллара к евро в первых сценариях на 2008 и 2009 гг.

соответствует официальному прогнозу МЭРТ РФ и зафиксирован на уровне 1,54 в 2008 г. и 1,49 в 2009 г. Во втором сценарии 2008 г. курс доллара составит 1,60 долл. за евро, а во 2 и 3 сценариях 2009 г. будет изменяться в диапазоне от 1,55 до 1,60 долл. за евро. Для 2008 г. по первому сценарию среднегодовая цена на нефть марки Urals составит 92 долл. за барр., темпы прироста денежного агрегата М2 по итогам года составят 25%, а темп прироста инвестиций в основной капитал - 17,8%. Второй сценарий предполагает более высокий уровень среднегодовых цен на нефть (120 долл.

за барр.). Кроме того, согласно второму сценарию, темп прироста инвестиций в основной капитал ожидается на уровне 19,5%, темп прироста денежной массы - 35%.

ТАБЛИЦА 1. Сценарии экзогенных переменных 2008 г.

Сценарий 1 Сценарий Курс доллара к евро 1,54 1,Цена нефти марки Urals (долл. за барр.) 92 Темп прироста M2, % 25 Темп прироста инвестиций в основной капитал, % 17,8 19,Согласно первому сценарию на 2009 г. (см. табл. 2) среднегодовая цена на нефть Urals составит 78 долл. за барр., темпы прироста денежной массы замедлятся по сравнению с темпами 2008 г. и составят 20%, а темпы инвестиций ожидаются на уровне 15%. Второй, инерционный, сценарий предполагает сохранение высоких, на www.iet.ru уровне 90 долл. за барр., среднегодовых цен на нефть марки Urals в 2008 г., дальнейшее ослабление курса доллара до 1,55 долл. за евро, а также прирост инвестиций в основной капитал на уровне 17% и темпы прироста денежной массы на уровне 25%. Третий сценарий - сценарий наиболее высоких цен на нефть - в 2008 г. предполагает достижение среднегодовой цены нефти уровня в 120 долл. за барр., наибольшие темпы прироста инвестиций (19%) и наиболее высокие темпы прироста денежного агрегата М2 (35%).

ТАБЛИЦА 2. Сценарии экзогенных переменных 2009 г.

Сценарий 1 Сценарий 2 Сценарий Курс доллара к евро 1,49 1,55 1,Цена нефти марки Urals (долл. за барр.) 78 90 Темп прироста M2, % 20 25 Темп прироста инвестиций в основной капитал, % 15,0 17,0 19,В табл. 3 и 4 приведены результаты сценарного макроэкономического прогноза на 2008 и 2009 г., соответственно, а также параметры основного прогноза Минэкономразвития РФ.

ТАБЛИЦА 3. Прогноз на 2008 г.

Прогноз Сценарий 1 Сценарий МЭРТ Темп прироста реального ВВП, % 6,2 7,4 7,ВВП, млрд руб. 39 898 40 374 42 Темп прироста ИПЦ, % 12,1 13,4 9Ц10,Налоговые поступления в федеральный бюджет РФ, млрд руб. 7,182 7,322 7,Налоговые поступления в федеральный бюджет РФ, % ВВП 17,9 17,8 17,Золотовалютные резервы, млрд долл. 624 669 Е Темпы укрепления реального эффективного курса рубля, % 6,0 5,6 3,Номинальный курс рубля к доллару 23,4 23,4 24,Экспорт, млрд долл. 457 495 Импорт, млрд долл. 289 294 Темп прироста розничного товарооборота, % 9,6 10,0 11,Темп прироста ИПП, % 5,3 6,2 5,Доля безработных в общем числе экономически активного 5,8 5,7 5,населения, % Темпы роста реальных располагаемых доходов населения, % 10,0 11,0 10,Как следует из представленных данных, в зависимости от рассматриваемого сценария темпы роста ВВП в 2008 г. составят от 6,2% по первому сценарию до 7,4% по второму сценарию. В номинальном выражении объем ВВП по первому сценарию практически достигнет 40 трлн руб., а по второму сценарию - 40,4 трлн руб.

В зависимости от предполагаемых сценарных изменений денежной массы в 2008 г. темпы инфляции по итогам года составят от 12,1% (в случае прироста денежной массы на 25% в сценарии 1) до 13,4% (в случае прироста M2 на 35% в сценарии 2).

Значительное превышение темпов роста цен по обоим сценариям над значениями прогноза МЭРТ РФ объясняется заниженными, на наш взгляд, официальными оценками инфляции, которая по итогам 6 месяцев 2008 г. уже приблизилась к нижней границе целевого значения.

www.iet.ru Налоговые поступления в федеральный бюджет составят от 7,2 млрд руб. по первому сценарию до 7,3 млрд руб. по второму сценарию, что составит около 17,8 - 17,9% ВВП.

Согласно полученным результатам, объем международных резервов к концу 2008 г. вырастет до 624 млрд долл. при наиболее низком из заложенных в сценарии уровне цен на нефть (сценарий 1), тогда как при более высоких ценах на нефть (сценарий 2) объем резервов достигнет 669 млрд долл.

Номинальный обменный курс к концу 2008 г. прогнозируется на уровне 23,4 руб.

за доллар по обоим сценариям. В зависимости от рассматриваемого сценария в 2008 г.

темпы укрепления реального эффективного курса рубля составят от 5,6 до 6,0%, при этом наибольшие темпы укрепления будут заметны при реализации первого сценария.

При сохранении в 2008 г. цен на нефть на уровне 92 долл. за барр., что предполагается в рамках первого сценария, объем экспорта составит 457 млрд долл., тогда как при увеличении среднегодовых цен на нефть до 120 долл. за барр. объем экспорта к концу 2008 г. составит около 495 млрд долл. Прогнозируемый объем импорта в 2008 г. достигнет 278 млрд долл. по второму сценарию и 289 млрд долл. в условиях первого сценария. Таким образом, сальдо торгового баланса в 2008 г. будет колебаться в диапазоне от 167 до 201 млрд долл.

Прогнозируемые темпы роста розничного товарооборота, индекса промышленного производства и реальных денежных доходов в целом согласуются с прогнозом темпов роста ВВП. При этом в среднесрочной перспективе реальные темпы роста розничного товарооборота оказываются сопоставимы по своей величине с темпами роста реальных располагаемых доходов и в среднем превышают темпы роста ВВП на 3,5%. Темпы роста индекса промышленного производства, напротив, оказываются ниже темпов роста располагаемых доходов и розничного товарооборота на 1Ц2%.

Прогноз доли безработных в общей численности экономически активного населения (далее - ЭАН) на 2008 г. близок к официальному и составляет 5,7Ц5,8% ЭАН в зависимости от рассматриваемого сценария.

ТАБЛИЦА 4. Прогноз на 2009 г.

Сценарий Сценарий Сценарий Прогноз 1 2 3 МЭРТ Темп прироста реального ВВП, % 5,1 6,2 7,3 6,ВВП, млрд руб. 45 974 46 025 46 985 48 Темп прироста ИПЦ, % 10,3 11,1 12,5 6Ц7,Налоговые поступления в федеральный бюджет РФ, 7,816 7,889 8,176 7,млрд руб.

Налоговые поступления в федеральный бюджет РФ, % ВВП 17,0 17,1 17,4 16,Золотовалютные резервы, млрд долл. 746 781 823 Е Темпы укрепления реального эффективного курса рубля, % 1,1 2,6 4,6 1,Номинальный курс рубля к доллару 23,5 23,3 23,3 25,Экспорт, млрд долл. 449 483 528 Импорт, млрд долл. 338 347 363 Темп прироста розничного товарооборота, % 11,7 12,1 12,8 11,Темп прироста ИПП, % 3,1 3,9 5,4 5,Доля безработных в общем числе экономически активного 5,9 5,6 5,4 5,населения, % Темпы роста реальных располагаемых доходов населения, % 7,5 8,5 11,0 10, www.iet.ru Согласно результатам прогноза для 2009 г., в зависимости от рассматриваемого сценария темпы роста ВВП составят от 5,1% по первому сценарию до 7,3% по третьему сценарию. В номинальном выражении объем ВВП будет изменяться в зависимости от сценария от 46 трлн руб. до 47 трлн руб.

В зависимости от предполагаемых сценарных изменений денежной массы в 2009 г. темпы инфляции по итогам года составят от 10,3% (в случае прироста денежной массы на 20% в первом сценарии) до 12,5% (в случае прироста M2 на 35% в третьем сценарии). Как и для 2008 г., официальный прогноз на 2009 г. нам кажется чересчур оптимистичным, если учитывать динамику цен на мировых рынках энергоресурсов и продовольствия.

Налоговые поступления в федеральный бюджет по всем сценариям варьируются от 7,6 трлн руб. до 8,2 трлн руб. в зависимости от рассматриваемого сценария, выраженные в процентах ВВП налоговые доходы федерального правительства составят от 17,0 до 17,4% ВВП.

Согласно полученным результатам, объем международных резервов к концу 2009 г. вырастет до 746 млрд долл. при наиболее низком из заложенных в сценарии уровне цен на нефть (сценарий 1), тогда как при наиболее высоком из заложенных в сценарии уровне (сценарий 3) объем резервов достигнет нового рекордного уровня 823 млрд долл.

Номинальный обменный курс в 2009 г. прогнозируется в диапазоне от 23,3 рублей за доллар по второму и третьему сценарию до 23,5 рублей за доллар по первому сценарию. В зависимости от рассматриваемого сценария в 2009 г. темпы укрепления реального эффективного курса рубля составят от 1,1 до 4,6%, при этом наибольшие темпы укрепления будут наблюдаться при реализации третьего сценария.

При сохранении в 2009 г. высоких цен на нефть, что предполагается в рамках третьего сценария, объем экспорта составит около 528 млрд долл., тогда как при снижении среднегодовых цен на нефть до 78 долл. за барр. объем экспорта к концу 2009 г. составит около 449 млрд долл. Прогнозируемый объем импорта в 2009 г.

составит от 338 млрд долл. по первому сценарию до 363 млрд долл. в условиях второго сценария. Таким образом, сальдо торгового баланса в 2009 г. будет находиться в диапазоне от 111 до 165 млрд долл.

Прогнозируемые темпы роста розничного товарооборота, индекса промышленного производства и реальных денежных доходов в целом согласуются с прогнозом темпов роста ВВП. При этом в среднесрочной перспективе реальные темпы роста розничного товарооборота оказываются сопоставимы по своей величине с темпами роста реальных располагаемых доходов и на 2Ц3% превышают темпы роста ВВП. Темпы роста индекса промышленного производства, напротив, оказываются ниже темпов роста ВВП на 1Ц-2%.

Прогноз доли безработных в общей численности экономически активного населения на 2009 г. составляет от 5,4% по третьему сценарию до 5,9% по первому сценарию.

Следует также отметить, что результаты прогноза основных макроэкономических показателей на 2009 г. по второму сценарию в целом согласуются с прогнозом Минэкономразвития РФ.

Дашкеев В.В. - научный сотрудник лаборатории проблем экономического развития ИЭПП www.iet.ru    Книги по разным темам