Книги по разным темам
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ АВТОР: к.э.н., доцент Д.Н. Колесов СОДЕРЖАНИЕ КУРСА Введение Содержание курса, роль финансового менеджмента на предприятии. Тема 1. Организация бизнеса Организационно-правовые формы, их достоинства и недостатки, сферы действия. Цели деятельности фирмы, регулирование государством работы предприятий. Цели собственника и цели менеджеров, проблема и издержки передачи полномочий по управлению предприятием - агентская проблема.
Тема 2. Анализ финансовой отчетности. Оценка финансового положения фирмы Принципы составления финансовой отчетности, состав и содержание финансовой отчетности западной фирмы. Методы анализа финансовой отчетности: горизонтальный и вертикальный анализ, cистема финансовых коэффициентов. Рейтинговые оценки финансовой устойчивости фирмы. Состав, содержание и особенности анализа финансовой отчетности промышленных предприятий в России. Использование результатов анализа для прогнозирования возможного банкротства.
Тема 3. Финансовые рынки Основные понятия и классификация (источники формирования, сегментация, рынок денег и рынок капиталов, первичный и вторичный рынок ценных бумаг и др.).
Производственные предприятия на финансовом рынке. Инфраструктура финансового рынка. Концепция эффективного рынка. Инструменты финансового рынка и их характеристики. Норма (ссудного) процента как цена денег. Спрос и предложение на рынке денег и величина ссудного процента. Регулирующая роль ссудного процента на финансовом рынке. Факторы, влияющие на величину ссудного процента. Номинальный процент, инфляция и реальный процент. Зависимость нормы ссудного процента от различных видов риска и длительности займа. Финансовые рынки в России: особенности, проблемы, тенденции.
Тема 4. Фактор времени в финансовых расчетах Будущая стоимость и текущая стоимость денег. Будущая стоимость единой суммы.
Будущая стоимость периодических платежей. Фактор будущей стоимости. Текущая стоимость единой суммы. Текущая стоимость периодических платежей. Текущая стоимость бесконечной серии платежей. Фактор текущей стоимости. Обычные и обязательные платежи. Будущая и текущая стоимость обязательных платежей. Будущая и текущая стоимость неравномерных платежей. Hахождение нормы процента при заданных текущей и будущей стоимости единой суммы, периодических и неравномерных платежей. Внутригодовой учет процента. Эквивалентность условий займов. Эффективная норма процента, ее вычисление и использование. Непрерывно начисляемый процент.
Примеры учета фактора времени в финансовых расчетах. Возврат вложенного капитала.
Амортизация займа. Амортизационные платежи и пенсионные счета.
Тема 5. Оценка активов фирмы Стоимость ценных бумаг и других финансовых активов производственной фирмы. Оценка нематериальных активов, ограниченность методов бухгалтерского учета. Оценка основных фондов, амортизационная политика. Стоимость фирмы. Ликвидация, слияние и поглощение предприятия.
Тема 6. Риск и доход Ожидаемая и реальная отдача на вложенный капитал. Представление доходности как случайной величины. Вероятностные характеристики случайной величины:
распределение, математическое ожидание, дисперсия, коэффициент вариации.
Определение и измерение риска.
Отношение инвестора к риску. Соотношение риска и доходности для разных видов инвестиций. Факторы, влияющие на доходность ценных бумаг. Корреляция между доходностью разных видов ценных бумаг и ее измерение: ковариация и корреляция.
Положительная и отрицательная корреляция, примеры.
Доходность и риск портфеля ценных бумаг. Диверсификация риска. Диверсифицируемый и систематический риск. Измерение систематического риска. Модель оценки финансовых активов (CAPM).
Понятия рыночного, эффективного и оптимального портфеля. Определение долей ценных бумаг в оптимальном портфеле. Линия рынка ценных бумаг.
Тема 7. Инвестиционные решения в долгосрочном управлении активами фирмы Постоянные и переменные затраты, расчет критической точки объемов выпуска. Оценка, обоснование и выбор инвестиционных проектов. Методы оценки: по сроку окупаемости, по чистой текущей стоимости, по внутренней норме доходности, по индексу прибыльности. Сферы применения различных методов оценки. Учет фактора неопределенности при принятии инвестиционных решений. Анализ чувствительности проекта к изменению условий его осуществления.
Тема 8. Долгосрочные финансовые решения: структура капитала и ее влияние на доходность и рыночную стоимость фирмы Источники долгосрочного финансирования фирмы: собственные и заемные.
Классификация собственных и заемных источников.
Определение требуемой отдачи на капитал (лцены капитала) для разных источников финансирования: привилегированные акции, накопленная прибыль, выпуск новых простых акций, заемный капитал. Средневзвешенная лцена капитала. Факторы, влияющие на структуру капитала.
Структура капитала и доходность фирмы, структура капитала и ее влияние на рыночную стоимость фирмы и цену капитала. Оптимальная структура капитала. Теория Модильяни - Миллера.
Тема 9. Долгосрочные финансовые решения: дивидендная политика Различные экономические теории обоснования дивидендной политики. Типы дивидендной политики. Регулирование дивидендной политики в России.
Тема 10. Управление источниками долгосрочного финансирования Определение потребности в источниках финансирования: оценка ожидаемого потока доходов. Анализ преимуществ и недостатков различных источников финансирования:
выпуск акций, облигации, привилегированные акции, лизинг.
Тема 11. Составление финансового плана Долгосрочное и краткосрочное финансовое планирование. Модель разработки финансового плана. Связь производственных и финансовых решений. Определение потребности в источниках финансирования. Сравнение вариантов финансового плана.
Тема 12. Управление оборотными средствами Построение баланса денежных расходов и доходов, управление дебиторской и кредиторской задолжностью. Платежеспособность предприятия. Инструменты краткосрочного вложения финансовых средств. Управление запасами. Источники финансирования оборотных средств. Соответствие оборотных средств и краткосрочных источников финансирования, чистый оборотный капитал.
ИТЕРАТУРА Х Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М. Финансы и статистика, Х Бpигхем Юджин, Гапенски Луис. Финансовый менеджмент: Полный куpс. В 2-х т.
(Пеp. с англ. под pед. В.В.Ковалева), СПб.: ВЭШ, 1997.
Х Бpейли Ричаpд, Майеpс Стюаpт. Пpинципы коpпоpативных финансов. М.: ОлимпБизнес, 1997.