Книги, научные публикации
Экономические 3(76) 282 Финансы, денежное обращение и кредит науки 2011 Роль системных рисков в коммерческих банках Российской Федерации й 2011 Р.Р. Сагитов Оренбургский государственный аграрный
университет E-mail: ruslan.sagitov В статье проведен анализ динамики макроэкономических показателей Российской Федерации, формирующих системные риски коммерческих банков, в период до, во время и после финансо вого кризиса 2008 г. На основе полученных результатов сделаны выводы о роли системных рис ков для банковского сектора страны.
Ключевые слова: системный риск, коммерческий банк, макроэкономика, финансовый кризис, устойчивость.
Риск, как неотъемлемый элемент экономи- обозначать оценку риска для всей системы в це ческой, политической и социальной жизни об- лом, которая не сводится к суммированию ин щества, неизбежно сопровождает все направле- дивидуального риска, а заключается в оценке ния и сферы деятельности коммерческих бан- индикаторов финансовой устойчивости - макро ков, функционирующих в рыночных условиях. экономических показателей.
Усиление неоднозначности и неопределенности Макроэкономические показатели формиру явлений и процессов все более сопровождает фун- ют системные риски, поскольку под последними даментальные социально-экономические измене- понимаются Уриски, связанные с неспособнос ния, а риск становится сущностной характерис- тью одного из участников выполнить свои обя тикой экономической деятельности. зательства и приводящие к нарушению функци Из всего многообразия рисков, существую- онирования других участниковФ1, что, в свою щих в рамках рыночного хозяйства, системные очередь, определяется состоянием экономики риски коммерческих банков представляют наи- страны. Кроме того, роль макроэкономических большую опасность для социально-экономичес- тенденций в период мирового финансового кри кой стабильности общества. Это обусловлено осо- зиса 2008 г. высоко оценили представители ре бой функцией коммерческих банков, выступаю- гулирующих органов, банковские работники и щих связующим звеном в экономике, без нор- аналитики, что подтверждается исследованием мального функционирования которого невозмож- Центра по изучению финансовых инноваций но поддержание непрерывности процесса обще- консалтинговой компании Price Waterhouse ственного воспроизводства, а также тем фактом, Coopers. Так, согласно ответам 443 респондентов что системные риски относятся к внешней среде из 49 стран, в 2008 г. макроэкономические тен банка и не могут быть устранены, являются не- денции оказались на 5-м месте в десятке рисков избежными. в целом по миру и на 3-м месте в России. Тогда Системные риски в коммерческих банках как в предыдущие более стабильные годы они, особенно сильно проявились в условиях послед- как правило, не входили в первую десятку2.
него мирового финансового кризиса, отличаю- Мировой финансовый кризис 2008 г. имел щегося своей глубиной и масштабами. Финан- фундаментальную основу и, соответственно, яв совые кризисы воздействуют на финансовые си- ляется примером реализации системных рисков стемы, изменяя их, что предопределяет необхо- для коммерческих банков Российской Федера димость выявления новых подходов к исследо- ции.
ванию теоретических и практических проблем уп- Для того чтобы разобраться в применимос равления и регулирования системными рисками ти новых макропруденциальных методов регу коммерческих банков. лирования, оценить роль системных рисков в В настоящее время существует два вида ре- деятельности коммерческих банков, необходимо гулирования, направленные на снижение систем- проанализировать динамику макроэкономических ного риска. Это традиционный подход (микро- показателей в периоды до, во время и после фи пруденциальный банковский надзор, обеспече- нансовых кризисов. Наиболее подходящим пе ние прозрачности деятельности финансовых орга- риодом для анализа являются 2008-2009 гг., по низаций), а также новый вид регулирования - скольку финансовая система с тех пор измени макропруденциальный. Этим термином принято лась не так сильно, как, например, с 1998 г., а n g a e h V C i X e w F e D r P w Click to buy NOW!
m w o w c.
.
d k o c c a r u t Экономические 3(76) Финансы, денежное обращение и кредит науки полученные результаты могут быть использова- Динамика данных индикаторов в период до ны в ближайшей перспективе. кризиса разнонаправленная, отсутствует явный Поскольку существует большое количество тренд, но наблюдается сильное расхождение зна макроэкономических показателей и проведение чений показателей от периода к периоду (табл. 1).
полного анализа нерационально, мы предлагаем Возможно, такая ситуация характеризует неопре условно выделить несколько основных групп по- деленность экономических субъектов.
казателей. В IV квартале 2008 г. в пик финансового Наибольшее влияние на коммерческие бан- кризиса в России наблюдается резкое и значи ки, на наш взгляд, могут оказать следующие груп- тельное ухудшение показателей. Платежный ба пы: ланс хотя и не перешел в отрицательную зону, показатели движения торгового и инвес- но сократился на 71,39 % относительно преды тиционного капитала;
дущего квартала. Также наблюдался значитель показатели, характеризующие состояние ный отток капитала в размере 130,24 млрд. долл.
финансового рынка;
В период после пика кризиса наблюдается показатели динамики производства и тор- скачкообразное восстановление значений пока говли;
зателей.
показатели трудовой статистики;
Вывод: высокая волатильность показателей показатели инфляции;
перед кризисом, значительное падение в пик кри индикаторы кредитно-денежного регулиро- зиса.
вания экономики. Показатели, характеризующие состояние Внутри каждой группы выделим по два ос- финансового рынка, продемонстрировали боль новных показателя, по которым доступна стати- шие прогностические способности. Как по зна стическая информация, и рассмотрим их дина- чениям индекса РТС, так и по уровню реальной мику в 2008-2009 гг. с поквартальной разбив- процентной ставки на рынке межбанковского кой. кредитования (МБК) наблюдалась четкая тен Среди показателей движения торгового и денция (табл. 2). Индекс РТС сократился во инвестиционного капитала мы выбрали сальдо II квартале 2008 г. на 7,35 %, в III квартале 2008 г.
платежного баланса и чистый приток/отток ка- на 60,70%, достигнув в итоге минимального зна питала. чения в пик финансового кризиса. Реальная про Таблица 1. Показатели движения торгового и инвестиционного капитала Чистый приток (+) / Сальдо платежного баланса отток (-) капитала Период изменение млн. долл. % к пред. периоду млрд. долл.
к пред. периоду I квартал 2008 г. 38 037 157,02 -23,96 -45, II квартал 2008 г. 26 215 68,92 40,45 64, III квартал 2008 г. 29 662 113,15 -18,94 -59, IV квартал 2008 г. 8486 28,61 -130,24 -111, I квартал 2009 г. 9303 109,63 -35,06 95, II квартал 2009 г. 7568 81,35 4,48 39, III квартал 2009 г. 15 020 198,47 -33,40 -37, IV квартал 2009 г. 16 139 107,45 8,00 41, Источник. ЦБ РФ. URL: Таблица 2. Показатели, характеризующие состояние финансового рынка Реальная процентная ставка Индекс РТС на рынке МБК Период изменение к пред.
коэффициент % к пред. периоду % периоду I квартал 2008 г. 2123 111,30 -3,58 -1, II квартал 2008 г. 1967 92,65 -2,73 0, III квартал 2008 г. 773 39,30 -0,23 2, IV квартал 2008 г. 535 69,21 -0,24 -0, I квартал 2009 г. 833 155,70 -2,41 -2, II квартал 2009 г. 1017 122,09 -0,01 2, III квартал 2009 г. 1349 132,65 0,81 0, IV квартал 2009 г. 1474 109,27 0,33 -0, Источник. ЦБ РФ. URL: ИК УФинамФ. URL: n g a e h V C i X e w F e D r P w Click to buy NOW!
m w o w c.
.
d k o c c a r u t Экономические 3(76) 284 Финансы, денежное обращение и кредит науки центная ставка на рынке МБК, наоборот, из квар- Оборот розничной торговли также падал, но тала в квартал постепенно повышалась, что демон- с некоторым отставанием от падения ВВП. Если стрирует тенденцию удорожания денежных средств. до пика кризиса обороты росли на 14-17 % от В 2009 г. началось резкое восстановление носительно соответствующих периодов преды значений индекса РТС, а уровень реальной про- дущего года, то после кризиса началось сокра центной ставки на рынке МБК продолжил по- щение оборота на 5-7 %.
вышаться, выйдя в положительную зону, что Вывод: ВВП показывает высокую прогнос показывает потерю доверия между экономичес- тическую способность, оборот торговли меняет кими субъектами и высокий спрос на ликвид- ся с некоторым опозданием.
ные активы. При этом значения процентных ста- Показатели трудовой статистики Ууровень вок оставались на нормальных уровнях, номи- безработицыФ и Упросроченная задолженность по нальные ставки лишь на несколько сотых про- заработной платеФ коррелируют друг с другом цента превышали уровень инфляции. (табл. 4). Динамика данных показателей напря Вывод: показатели демонстрируют высокую мую связана с состоянием коммерческих банков.
прогностическую способность. Так, в III квартале 2008 г. наблюдалось незначи Среди показателей динамики производства тельное повышение задолженности по заработной и торговли нами были выбраны валовой внут- плате и уровня безработицы (на 5,53 и 10,71 %, ренний продукт и оборот розничной торговли. соответственно) параллельно с ухудшением по В динамике валового внутреннего продукта казателей коммерческих банков, а далее в пик (ВВП) страны в период до кризиса прослежива- финансового кризиса в IV квартале значения ется тенденция снижения темпов роста. Так, если показателей резко повысились (на 54,92 и 25,81 %, в I квартале 2008 г. прирост составил 2,78 % от- соответственно), достигнув критических значе носительно предыдущего периода, то далее он со- ний. В дальнейшем через 1 квартал ситуация стала кратился до 0,96 % во II квартале и ушел в отри- постепенно стабилизироваться. Аналогично чув цательную зону (-0,72 %) в III квартале 2008 г. ствовали себя и коммерческие банки РФ.
(табл. 3). В пик финансового кризиса и несколь- Вывод: показатели коррелируют с состояни ко следующих кварталов ВВП продолжал сокра- ем банковского сектора.
щаться и только в III квартале 2009 г. начал Значения показателей инфляции в периоды свой рост. до, во время и после финансового кризиса изме Таблица 3. Показатели динамики производства и торговли ВВП Оборот розничной торговли Период % к соотв. периоду млрд. руб. % к пред. периоду % к пред. периоду пред. года I квартал 2008 г. 4683,1 102,78 117,26 100, II квартал 2008 г. 4727,9 100,96 114,87 97, III квартал 2008 г. 4693,7 99,28 114,97 100, IV квартал 2008 г. 4498,6 95,84 108,93 94, I квартал 2009 г. 4262,3 94,75 100,50 92, II квартал 2009 г. 4214,4 98,88 94,93 94, III квартал 2009 г. 4281,8 101,60 91,43 96, IV квартал 2009 г. 4361,5 101,86 94,43 103, Источник. ЦБ РФ. URL: Росстат. URL: Таблица 4. Показатели трудовой статистики Просроченная задолженность Уровень безработицы Период по заработной плате млн. руб. % к пред. периоду % % к пред. периоду I квартал 2008 г. 2900 108,70 6,5 106, II квартал 2008 г. 2859 98,59 5,6 86, III квартал 2008 г. 3017 105,53 6,2 110, IV квартал 2008 г. 4674 154,92 7,8 125, I квартал 2009 г. 8755 187,31 9,2 117, II квартал 2009 г. 7194 82,17 8,3 90, III квартал 2009 г. 5081 70,63 7,6 91, IV квартал 2009 г. 3565 70,16 8,2 107, Источник. Росстат. URL: n g a e h V C i X e w F e D r P w Click to buy NOW!
m w o w c.
.
d k o c c a r u t Экономические 3(76) Финансы, денежное обращение и кредит науки нялись разнонаправлено. В динамике индекса производилось с целью повышения ликвидности потребительских цен не прослеживается какая- финансовых рынков, потерянной из-за отсутствия либо четкая тенденция (табл. 5). Единственное доверия между экономическими субъектами.
предположение, которое мы можем сделать, - это Агрегат М2 сократился только в пик кризи повышение волатильности цен в период после са, когда Центробанк не успевал принимать ре кризиса (повышение индекса на 4,80 % в I квар- шения либо его решения не успевали отражать тале 2009 г. и понижение на 5,05 % во II кварта- ся на ситуации на финансовых рынках. В ос ле 2009 г.). тальные периоды мы наблюдаем стабильное по Динамика средних цен на нефть марки Brent вышение значений агрегата в среднем на 5-10 % аналогична динамике показателей трудовой ста- в квартал.
тистики. Цены начали падать еще в III квартале Вывод: учетная ставка ЦБ резко сокращает 2008аг. (на 11,19 %), наибольший спад наблю- ся в период после финансового кризиса, значе дался в пик финансового кризиса (-51,40 %), ния агрегата М2 зависят от своевременности ре затем через 1 квартал наблюдается начало вос- шений Центробанка.
становления цен. Таким образом, мы проанализировали все Вывод: отсутствуют четкие тенденции по основные группы макроэкономических индика индексу потребительских цен, средние цены на торов, формирующих системные риски, и мо нефть Brent коррелируют с состоянием банков- жем сделать следующие выводы:
ского сектора. 1. Среди макроэкономических показателей Среди индикаторов кредитно-денежного ре- имеются индикаторы, которые могут служить для гулирования экономики нами были выбраны прогнозирования реализации системных рисков учетная ставка Банка России и денежный агре- (кризисов).
гат М2. Данные индикаторы регулируются Цен- 2. Часть показателей сильно коррелируют с тробанком страны и отражают прежде всего его состоянием коммерческих банков и могут слу ожидания. жить для текущей оценки системных рисков.
Динамика учетной ставки ЦБ демонстрирует 3. Некоторые макроэкономические показа повышение показателя в периоды до пика фи- тели начинают изменяться только постфактум и нансового кризиса, а затем значительное сниже- могут служить только как подтверждение реали ние (табл. 6). Снижение учетной ставки в 2009 г. зации системных рисков.
Таблица 5. Показатели инфляции Индекс потребительских цен Средние цены на нефть Brent Период изменение к пред.
% к пред. периоду долл. за баррель % к пред. периоду периоду I квартал 2008 г. 3,31 1,20 97,85 107, II квартал 2008 г. 1,96 -1,35 126,92 129, III квартал 2008 г. 0,16 -1,80 112,72 88, IV квартал 2008 г. 0,50 0,34 54,78 48, I квартал 2009 г. 5,30 4,80 46,92 85, II квартал 2009 г. 0,25 -5,05 61,95 132, III квартал 2009 г. 0,60 0,35 69,97 112, IV квартал 2009 г. 0,12 -0,48 77,21 110, Источник. ЦБ РФ. URL: Таблица 6. Индикаторы кредитно-денежного регулирования экономики Учетная ставка ЦБ М Период изменение % млрд. руб. % к пред. периоду к пред. периоду I квартал 2008 г. 10,25 0,25 13126 106, II квартал 2008 г. 10,75 0,50 13772 104, III квартал 2008 г. 11,00 0,25 14372 104, IV квартал 2008 г. 13,00 2,00 13413 93, I квартал 2009 г. 12,50 -0,50 12041 89, II квартал 2009 г. 11,50 -1,00 12787 106, III квартал 2009 г. 10,50 -1,00 13359 104, IV квартал 2009 г. 8,75 -1,75 14599 109, Источник. ЦБ РФ. URL: n g a e h V C i X e w F e D r P w Click to buy NOW!
m w o w c.
.
d k o c c a r u t Экономические 3(76) 286 Финансы, денежное обращение и кредит науки 4. Имеются показатели, динамика которых чимость и возможность прогнозирования, несмот не связана с состоянием коммерческих банков. ря на то, что источником кризиса выступил фи Они могут только ввести в заблуждение и сни- нансовый сектор экономики США. Это должно зить качество прогнозов. дать импульс развитию исследований в этой об Следовательно, макропруденциальное регу- ласти, а в дальнейшем обеспечить более стабиль лирование может выступать в качестве отдель- ную социально-экономическую ситуацию в мире.
ного подхода органов надзора, а оценка систем ных рисков использоваться самими коммерчес- Словарь по экономике и финансам. Глосса рий.ру // Яндекс.Словари [сайт]. URL: кими банками для своевременного принятия гра slovari.yandex.ru/ ~книги/Экономика%20и%20финан мотных управленческих решений. Но для исполь сы/Системный%20риск/ (дата обращения:
зования макроэкономических показателей в ка 05.01.2011).
честве индикаторов на практике требуется более Обзор банковских рисков Центра по изуче тщательный их анализ, рассмотрение динамики нию финансовых инноваций: Banking Banana Skins показателей на большем временном промежутке, 2010 Россия. После землетрясения // Ведомости в периоды нескольких финансовых кризисов.
[сайт]. URL: Анализ системных рисков в период мирово- (дата обращения: 09.06.2010).
го финансового кризиса 2008 г. показал их зна Поступила в редакцию 04.02.2011 г.
n g a e h V C i X e w F e D r P w Click to buy NOW!
m w o w c.
.
d k o c c a r u t
Книги, научные публикации