Книги, научные публикации
Экономические 9(58) Экономика и управление 231 науки 2009 Совершенствование корпоративного управления на промышленных предприятиях й 2009 Н.А. Петрова Стерлитамакский филиал Башкирского
государственного университета В результате становления в России крупного корпоративного бизнеса (холдингов, ФПГ, ТНК) возникает объективная необходимость определения основных направлений развития и совер шенствования системы корпоративного управления на промышленных предприятиях. В статье определены цели, задачи и механизм формирования эффективного корпоративного управления, направленного на повышение инвестиционной привлекательности предприятий.
Ключевые слова: корпоративное управление, реструктуризация;
инвестиционная привлекатель ность, корпоративная культура, стандарты корпоративного управления.
Низкое качество корпоративного управления ках процесса управления инвестиционной при влекательностью, является система корпоратив одно из основных препятствий, стоящих на пути ного управления хозяйствующих субъектов.
развития российской экономики. Эта проблема, на Для решения проблемы корпоративного раз ряду с высоким налогообложением, чрезмерным вме вития необходимо разработать и реализовать про шательством государства, неэффективностью судеб грамму корпоративной реструктуризации про ной и правоохранительной систем, ухудшает инве мышленных предприятий города.
стиционный климат, является причиной вывоза ка Реструктуризацию в данном случае можно питала и мешает привлечению внешнего финанси определить как процесс, направленный на со рования.
здание условий для эффективного использова Чтобы развиваться, предприятиям необхо ния всех факторов производства в целях удов димо осуществлять постоянные инновации, а для летворения требований акционеров, повышения их реализации требуются инвестиционные ре финансовой устойчивости и роста конкуренто сурсы. Руководство должно создавать систему уп способности субъектов хозяйствования, располо равления инвестиционной привлекательностью.
женных в муниципальном образовании.
Основным элементом, на который должны быть Представим цели реализации корпоративного направлены управленческие воздействия в рам развития предприятий (рис. 1).
Цели реализации корпоративного развития предприятий Рост доходов Оптимизация Укрепление Качество Инвестиции прибыли финансовой устойчивости Рис. 1. Определение основных целей стратегии корпоративного развития предприятий города продукции капитала привлекательности Рост инвестиционной Окупаемость затрат Внедрение стандартов КУ Сохранение и наращивание Максимизация прибыли Возможность повышения качества Увеличение доли на рынке сбыта Максимизация выручки от продаж Сокращение финансового цикла n g a e h V C i X e w F e D r P w Click to buy NOW!
m w o w c.
.
d k o c c a r u t Экономические 9(58) Экономика и управление науки Следует выделить тот момент, что корпора мости капитала, сокращение кредиторской задол тивное развитие предприятий удовлетворит как женности, повышение уровня платежеспособнос внутренних заинтересованных лиц собствен ти и укрепления финансовой устойчивости.
ников и наемных работников, так и внешних В совокупности данные мероприятия позво кредиторов, инвесторов, государство. лят значительно повысить инвестиционную при Исходя из этого, внедрение корпоративного влекательность рассматриваемых субъектов хо управления должно гарантировать: зяйствования.
Х согласование и сбалансированность эконо Схема формирования эффективного корпо мических интересов всех участников процесса кор ративного управления на промышленных пред поративного управления;
приятиях может иметь следующий вид (рис. 2).
Х повышение стоимости предприятия и при Рассмотрим каждый элемент представленной влечение потенциальных инвесторов;
схемы более подробно.
Х стабильность повышения благосостояния 1. Выбор модели управления акционерным собственников, сохранение и приумножение их капиталом.
капитала;
При организации системы управления ак Х эффективное и рациональное использова ционерным капиталом предприятиям необходи ние производственных ресурсов в условиях ог мо учитывать интересы всех участников корпо раниченности ресурсов;
ративных отношений, в частности то, что:
Х снижение опасностей корпоративных кон Х акционеры заинтересованы в получении ди фликтов и (или) минимизация их негативных видендов и высоком курсе акций в случае их последствий. продажи;
Однако проблема повышения качества кор Х наемные менеджеры в устойчивости ком поративного управления в силу комплексности пании и своего личного положения в ней;
и многоаспектности должна решаться всесторонне Х персонал компании в устойчивости кор на базе научно обоснованных подходов к орга порации и своего личного положения в ней;
низации корпоративного управления. Механизм Х государственные органы управления в же разработки и реализации системы корпора устойчивости компаний, их способности упла тивных стратегий как основы корпоративного чивать налоги и создавать рабочие места;
управления должен разрабатываться с учетом Х кредиторы (инвесторы) в устойчивости национальной, социальной, экономической по компаний, их способности возврата полученных литики региона и особенностей развития корпо средств и предусмотренных договорами процен ративного предпринимательства в России. тов.
В работе по совершенствованию корпоратив Очевидно, что такое многообразие интере ного управления приоритетными задачами на се сов очень трудно, а подчас невозможно, реа годняшний день должны являться: лизовать бесконфликтно. Поэтому экономичес Х создание внутренней нормативно правовой кий и социальный успех фирмы зависит от сте базы, регламентирующей деятельность органов пени гармонизации этих интересов, от того, управления, порядок принятия и реализации наи насколько удалось минимизировать разрыв более важных управленческих решений;
между интересами отдельных контрагентов и Х положения об органах управления (общее добиться динамического равновесия между их собрание, совет директоров, правление, президент);
целями.
Х последовательное совершенствование работы 2. Формирование совета директоров. В пос совета директоров как органа, представляющего ледние годы наблюдается значительное повыше интересы акционеров, определяющего долгосроч ние эффективности работы советов директоров, ную стратегию развития и контролирующего ее которые становятся важным центром принятия исполнение менеджментом;
стратегических решений по наиболее актуальным Х раскрытие информации о компании и ее вопросам жизнедеятельности компаний.
текущей деятельности, обеспечение должного Будучи важным элементом структуры кор уровня прозрачности;
поративного управления, советы директоров дол Х поддержание постоянных контактов с ак жны определять приоритетные направления де ционерами, обеспечение защиты их прав и за ятельности, концепции и стратегии развития ком конных интересов. паний, обеспечивать контроль их финансово хо Кроме того, необходимо уделять внимание зяйственной деятельности, контролировать ра финансовым показателям деятельности предприя боту исполнительных органов в сферах, наибо тия, а именно разрабатывать мероприятия, направ лее важных для успешного развития бизнеса, ленные на рост прибыли, ускорение оборачивае обеспечивать взаимосвязь и поддерживать ба n g a e h V C i X e w F e D r P w Click to buy NOW!
m w o w c.
.
d k o c c a r u t Экономические 9(58) Экономика и управление науки Формирование эффективного корпоративного управления промышленного предприятия Выбор модели Формирование Обеспечение Формирование управления совета директоров инвестиционной корпоративной акционерным привлекательности культуры капиталом Обеспечение 1. Оценка 1.Наличие 1. Повышение уров сбалансированности эффективности эффективного ня корпоративной интересов всех работы СД менеджмента культуры участников 2. Повышение 2. Финансовая 2. Формирование корпоративных власти отчетность и развитие отношений независимых в соответствии стандартов директоров с МСФО корпоративного 3. Служба внутрен управления него аудита Оптимизация показателей платежеспособности, финансовой устойчивости и результативности финансово хозяйственной деятельности Рис. 2. Схема формирования эффективного корпоративного управления ланс интересов между менеджментом, различными равления компанией вне зависимости от ее раз группами акционеров и инвесторов. меров или структуры собственников.
В рамках совершенствования практики кор Одним из показателей эффективности сове поративного управления, по нашему мнению, при та директоров является наличие в его составе совете директоров необходимо создание следую независимых директоров. В соответствии с меж щих комитетов: комитета по аудиту;
комитета дународной практикой корпоративного управле по корпоративному управлению;
комитета по ния и рекомендациями Кодекса ФКЦБ в сове стратегическому развитию;
комитета по назна тах директоров должно постоянно расширяться чениям и вознаграждениям и т.д. В зависимости представительство независимых директоров.
от масштаба деятельности предприятия количе Присутствие независимых директоров в составе ство и состав комитетов могут меняться. советов акционерных обществ у нас пока не яв Оптимальную организационную структуру ре ляется законодательным требованием, но реко комендуем построить по следующей схеме (рис. 3). мендовано Кодексом корпоративного управления.
При этом каждый комитет должен выполнять Приглашение независимых директоров, облада закрепленные за ним функции. ющих высокой квалификацией, знаниями, про Оценка совета директоров является распро фессиональным опытом и признанной в миро страненной практикой во многих странах мира, вом масштабе репутацией, будет являться свиде однако в России большинство предприятий не тельством выхода компании на новый уровень имеет такой системы оценки, что приводит к развития.
низкой эффективности работы совета директо 3. Обеспечение инвестиционной привлека ров и низкой эффективности управления ком тельности. Система корпоративного управления панией в целом. не может быть построена без эффективной сис Внедрение системы оценки совета директо темы менеджмента. Особенно это важно в со ров в компании позволяет не только определить временных условиях, когда происходит разделе и ликвидировать недостатки в работе этого орга ние институтов собственников и наемных ме на, но также полностью реализовать профессио неджеров.
нальный потенциал совета директоров и тем са Каждый компонент системы менеджмента мым значительно повысить эффективность уп влияет на одно из направлений корпоративного n g a e h V C i X e w F e D r P w Click to buy NOW!
m w o w c.
.
d k o c c a r u t Экономические 9(58) Экономика и управление науки ОБЩЕЕ СОБРАНИЕ АКЦИОНЕРОВ Комитет Комитет по аудиту по корпоративному управлению СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ Генеральный директор Комитет Комитет по стратегическому по назначениям развитию и вознаграждениям Правление Ген. дирекция Координационный совет Филиал № Филиал № ЕЕ..
Рис. 3. Организационная схема управления корпорацией Политика в области качества Ответственность руководства Определение основных Точное понимание роли принципов и ценностей руководства компании действующей в компании в обеспечении результативности системы менеджмента и ее и эффективности системы связь со стратегией компании менеджмента Цели по качеству Установление целей Аудит системы функционирования Стратегическое менеджмента системы планирование Установление менеджмента процессов периодического аудита системы менеджмента Процессы Внутренний контроль Создание механиз и управление рисками ма реализации политики и достижения поставленных Мониторинг и анализ системы целей компании Непрерывные улучшения менеджмента Совершенствование системы Возможность сравнения менеджмента и механизм компании с лидерами управления рисками отрасли, признание партнеров и клиентов, рост деловой репутации Рис. 4. Влияние основных факторов интегрированной системы менеджмента на реализацию основных функций корпоративного управления n g a e h V C i X e w F e D r P w Click to buy NOW!
m w o w c.
.
d k o c c a r u t Экономические 9(58) Экономика и управление науки управления, что можно наглядно изобразить на уровней могут обладать разным представлением схеме (рис. 4). об этих принципах, что приводит к снижению Одной из причин недоверия зарубежных эффективности взаимодействия отдельных со инвесторов к отечественным компаниям являет трудников и целых подразделений, напряжен ся непонимание бухгалтерской отчетности, со ности в коллективе, снижению уровня обслужи ставленной по российским бухгалтерским стан вания внешних клиентов, уменьшению уровня дартам (РСБУ). Целью отчетности, составлен мотивированности. Современное определение ной по РСБУ, является отчет перед налоговыми корпоративной культуры подразумевает систему и статистическими органами. А предъявление ценностей организации, воплощенных в различ отчетности в соответствии с МСФО обеспечива ных сторонах ее деятельности (микроклимат, ат ет ее прозрачность для пользователей для при мосфера, стиль руководства и ведения бизнеса, нятия экономических решений. нормы и правила, производственные традиции Повышенный интерес к МСФО можно и т.д.)2. Если корпоративная культура создана в объяснить следующим: соответствии со стратегией и миссией компании, 1) формирование отчетности в соответствии она становится универсальным средством разви с МСФО является одним из необходимых усло тия и достижения поставленных целей.
вий, которые открывают российским предприя Система корпоративного управления компа тиям возможность приобщения к международ нии должна включать в себя: Кодекс корпора ным рынкам капитала. Среди причин недостатка тивного управления;
наличие корпоративного притока инвестиций в Россию на сегодняшний секретаря (лица, отвечающего за соблюдение день следует назвать отсутствие достоверной ин принципов корпоративного управления);
доку формации об истинном финансовом положении менты, регламентирующие работу органов уп и финансовых результатах организаций. В на равления, процедуры раскрытия информации и стоящее время выход на крупнейшие фондовые внутреннего контроля за финансово хозяйствен биржи для российских компаний возможен лишь ной деятельностью. Эффективное корпоратив при условии признания ими международных ное управление предполагает добросовестное и стандартов учета. Также развитие отечественно честное ведение дел. Прежде всего, это ценят го фондового рынка, его интернационализация инвесторы, проникаясь доверием и вкладывая могут быть ускорены в результате адаптации этих средства в такую корпорацию. Следовательно, стандартов;
это напрямую влияет на повышение рыночной 2) как показывает международная практика, стоимости и привлекательности компании и об финансовая отчетность, которая сформирована легчает ей доступ к средствам инвесторов.
согласно международным стандартам финансо 5. Оптимизация показателей платежеспособ вой отчетности, отличается более высокой ин ности, финансовой устойчивости и результатив формативностью и полезностью для пользова ности финансово хозяйственной деятельности.
телей. Стандарты изначально ориентируются на Поскольку инвестиции связаны с высокой сте конкретных пользователей и исходят из крите пенью риска, инвесторам важны показатели, ха рия полезности финансовой информации для рактеризующие устойчивое финансовое состоя принятия пользователями экономических реше ние предприятий.
ний1. Эффект от реструктуризации предприятий Служба внутреннего аудита должна быть должен проявиться уже вскоре после ее прове создана с целью совершенствования системы кор дения и выразиться в улучшении основных фи поративного управления в структуре компании. нансово экономических показателей деятельно 4. Формирование корпоративной культуры. сти и увеличении потоков инвестиций в эти ин Корпоративная культура это общность осно тегрированные системы. Однако пройдет еще вополагающих принципов, ценностей, опреде несколько лет, прежде чем такие предприятия ляющих поведение организации и отдельных ее получат положительный рейтинг корпоративно сотрудников по отношению к своим клиентам, го управления ведущих российских и зарубеж партнерам и служащим. Сотрудники разных ных оценочных компаний.
Поступила в редакцию 05.08.2009 г.
Изотов В. Корпоративная культура. Стратегии и спо собы ее формирования // Работа и зарплата. Режим доступа:
Николаева О.Е., Шишкова Т.В. Международные стандарты финансовой отчетности. М., 2003. С. 5. 296253&IID=296402.
n g a e h V C i X e w F e D r P w Click to buy NOW!
m w o w c.
.
d k o c c a r u t
Книги, научные публикации