Книги, научные публикации
109 Экономика, управление и право ОЦЕНКА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ОПТИМИЗАЦИИ УПРАВЛЕНИЯ ИННОВАЦИЯМИ й 2011 Е.А. Серпер кандидат экономических наук Самарский государственный экономический университет
E-mail: kafedra-kl Проведено исследование методических подходов к оценке целесообразности и эффективности опти мизации бизнес-процессов предприятий. Определены факторы повышения прибыли и роста рента бельности коммерческой деятельности предприятий. Обосновано, что наиболее достоверной явля ется оценка эффективности инвестиций в инновации c использованием показателей чистой приве денной стоимости и индекса внутренней отдачи.
Ключевые слова: инновации, управление, оптимизация, эффективность, методы.
Существует несколько методических подхо- - рентабельности продаж, которая равна от дов к оценке экономической эффективности оп- ношению прибыли к выручке от реализации;
тимизации коммерческих бизнес-процессов пред- - рентабельности средств и их источников.
приятий. Данный показатель равен отношению прибыли Первый методический подход основан на к средней за период величине средств и их ис установлении причинно-следственной связи меж- точников.
ду результатами решения оптимизационных за- При анализе последних двух показателей дач, которые выражаются в минимизации и, как может быть взята как прибыль от реализации про следствие, снижении себестоимости производ- дукции, работ, услуг, так и валовая или чистая ства и реализации продукции или минимизации прибыль, остающаяся в распоряжении предпри издержек и затрат в себестоимости продукции, и ятия после уплаты налогов. Если рентабельность основными показателями (показателем) рента- средств или их источников вычисляется на осно бельности продаж, затрат и активов предприятия. ве прибыли от реализации и тем самым достига В этом случае эффективность оптимизации биз- ется сопоставимость с рентабельностью продаж, нес-процессов оценивается изменением (увели- то между этими коэффициентами существует чением значений) соответствующих показателей функциональная взаимосвязь.
рентабельности. Прибыльность средств предприятия или их Эффективность любых инноваций в управ- источников зависит как от ценообразовательной ляемой и управляющей подсистемах бизнес-про- политики и уровня затрат на производство реа цессов напрямую связана с рентабельностью про- лизованной продукции, так и от деловой актив изводственно-коммерческой деятельности пред- ности предприятия, измеряемой оборачиваемос приятия. тью средств или их источников. С помощью ука Показатели рентабельности характеризуют занной зависимости можно определить пути по эффективность работы предприятия в целом, до- вышения рентабельности средств или их источ ходность различных направлений его деятельно- ников. Так, при низкой прибыльности продаж сти (производственной, коммерческой, инвести- необходимо стремиться к ускорению оборота ка ционной и т.д.) в том или ином отчетном перио- питала и его элементов Соответственно, верно и де. обратное: определяемая теми или иными причи При расчете рентабельности в обобщенном нами низкая деловая активность предприятия виде используют формулы финансовых коэффи- компенсируется только снижением затрат на про циентов: изводство продукции, т.е. повышением рента - оборачиваемости средств или их источни- бельности продаж.
ков. Этот показатель равен отношению выручки Рентабельность затрат вычисляется как от от реализации к средней за период величине ношение прибыли от реализации к полной ее се средств или их источников;
бестоимости. Применение этого показателя рен Вопросы экономики и права. 2011. № табельности наиболее рационально при внутри- рентабельность производственной деятельности хозяйственных аналитических расчетах, при кон- более наглядно показывает влияние роста или троле за прибыльностью (убыточностью) отдель- снижения затрат на производство.
ных видов изделий, внедрении в производство В практической деятельности чаще приме новых видов продукции и снятии с производства няются не все вышеперечисленные показатели неэффективных изделий. рентабельности, а только основные из них. При Учитывая, что прибыль связана как с себе- веденные показатели изучаются в динамике, и по стоимостью изделия, так и с ценой, по которой тенденции их изменения судят об эффективнос оно реализуется, рентабельность продукции мо- ти хозяйственной деятельности предприятия.
жет быть исчислена как отношение прибыли к Важным фактором повышения рентабельно стоимости реализованной продукции по свобод- сти в современных условиях является оптимиза ным или регулируемым ценам, т.е. к выручке от ция бизнес-процессов. Она ведет к снижению продаж. себестоимости, а следовательно - к росту прибы Рентабельность продаж отражает, сколько ли. Снижение себестоимости должно стать глав прибыли приходится на единицу реализуемой ным условием роста прибыльности и рентабель продукции. Рост показателя является свидетель- ности производства.
ством роста цен на продукцию при постоянных Второй методический подход к оценке эко затратах на производство реализованной продук- номической эффективности оптимизации ком ции или снижении затрат на производство при мерческих бизнес-процессов предприятия может постоянных ценах или того и другого. быть основан на инвестиционных расчетах. Про Показатели рентабельности затрат и рента- ект оптимизации бизнес-процессов может быть бельности продаж взаимосвязаны и характеризу- связан с довольно значительными и распределен ют изменение текущих затрат на производство и ными во времени расходами предприятия на при реализацию как всей продукции, так и отдель- обретение программных продуктов визуального ных ее видов. Поэтому при планировании ассор- моделирования бизнес-процессов (BPwin, SADT) тимента производимой продукции учитывается, и экономико-математического моделирования насколько рентабельность отдельных видов бу- (MathCAD, Math lab).
дет влиять на рентабельность всей продукции. Кроме расходов на приобретение программ Отсюда, весьма важно сформировать структуру ных продуктов визуального и экономико-матема производимой продукции в зависимости от из- тического моделирования коммерческих бизнес менения удельных весов изделий с большей или процессов, могут возникнуть дополнительные меньшей рентабельностью с тем, чтобы в целом расходы на их установку, адаптацию к существу повысить эффективность производства и полу- ющему на предприятии программному обеспе чить дополнительные возможности увеличения чению, а также расходы на обучение и перепод прибыли. готовку персонала коммерческих служб предпри Рентабельность производственной деятель- ятия, на приобретение дополнительных ПК и т.д.
ности рассчитывается путем отношения прибы- На отдельных промышленных предприятиях аб ли от реализации или чистой прибыли к сумме солютная и относительная величины подобных затрат по реализованной, или произведенной про- расходов могут оказаться значительными, что дукции. Данный показатель рентабельности мо- требует их безусловной окупаемости за счет сни жет рассчитываться в целом по предприятию, жения издержек и увеличения прибыли предпри отдельным его сегментам и видам продукции. ятия.
Показывает, сколько предприятие имеет прибы- В основе процесса принятия логистических ли с каждого рубля, затраченного на производ- решений инвестиционного характера (логисти ство и реализацию продукции. Показатель рен- ческих мероприятий, требующих инвестиций, т.е.
табельности производственной деятельности в долгосрочных финансовых вложений) лежат значительной степени дублирует коэффициент оценка и сравнение объема предполагаемых ин рентабельности затрат, т.е. снижение значения вестиций и будущих денежных поступлений.
показателя также свидетельствует о росте затрат Поскольку сравниваемые показатели относятся на производство реализуемой продукции или о к различным моментам времени, ключевой про снижении цен на нее, с той лишь разницей, что блемой здесь является проблема их сопостави Экономика, управление и право мости. Методы, используемые в оценке эффек- ность предприятия финансовыми ресурсами оно тивности инвестиций, можно подразделить на две уплачивает проценты, дивиденды, вознагражде группы: а) основанные на дисконтированных ния и т.д., т.е. несет некоторые обоснованные оценках;
б) основанные на учетных оценках. расходы на поддержание своего экономического Одной из особенностей оценки эффективно- потенциала. Показатель, характеризующий отно сти инвестиций в методиках является обязатель- сительный уровень этих расходов, можно назвать ный учет фактора времени путем дисконтирова- ценой авансированного капитала. Этот показа ния затрат и выгод. Метод чистой текущей сто- тель отражает сложившийся на предприятии уро имости (Net present value - NPV) основан на со- вень возврата на вложенный в деятельность ка поставлении величины исходной инвестиции с питал, его рентабельность и рассчитывается по общей суммой дисконтированных чистых денеж- формуле средней арифметической взвешенной.
ных поступлений, генерируемых ею в течение Экономический смысл данного показателя прогнозируемого срока. Поскольку приток де- заключается в следующем: предприятие может нежных средств распределен во времени, он дис- принимать любые решения инвестиционного ха контируется с помощью коэффициента, устанав- рактера, уровень рентабельности которых не ливаемого аналитиком (инвестором) самостоя- ниже текущего значения цены источника средств тельно, исходя из ежегодного процента возврата, для данного проекта, если он имеет целевой ис который он хочет или может иметь на инвести- точник. Именно с ним сравнивается показатель руемый им капитал. IRR, рассчитанный для конкретного проекта.
Показатель NPV отражает прогнозную оцен- Метод расчета рентабельности инвестиций ку изменения экономического потенциала пред- (Profitability Index-P) является, по сути, следстви приятия в случае принятия рассматриваемого ем метода чистой текущей стоимости.
проекта. Данный показатель аддитивен во вре- Индекс рентабельности, в отличие от чисто менном аспекте, т.е. NPV различных проектов го приведенного эффекта, является относитель можно суммировать. Это очень важное свойство, ным показателем. Благодаря этому он очень удо выделяющее этот критерий из всех остальных и бен при выборе одного проекта из ряда альтер позволяющее использовать его в качестве основ- нативных, имеющих примерно одинаковые зна ного при оценке эффективности инвестиций. чения NPV.
Однако этому методу присущи и недостатки: так, Существуют методы, основанные на учетных величина чистой текущей стоимости не является оценках. Таким методом является метод расчета абсолютным критерием при выборе между про- периода окупаемости (Payback period). Срок оку ектами с одинаковыми NPV, но с разными вели- паемости - это ожидаемый период возмещения чинами первоначальных инвестиций. первоначальных вложений из чистых поступле Метод внутренней нормы рентабельности ний. Таким образом, определяется время, за ко (Internal Rate of Return - IRR) определяет ставку торое поступления от оперативной деятельнос дисконтирования, при которой NPV проекта об- ти предприятия (cash inflows) покроют затраты ращается в нуль. на инвестиции.
При анализе эффективности инвестиций рас- Алгоритм расчета срока окупаемости (РР) чет коэффициента IRR показывает максимально зависит от равномерности распределения прогно допустимый относительный уровень расходов, зируемых доходов от инвестиции. Если доход которые могут быть ассоциированы с данным распределен по годам равномерно, то срок оку проектом. Например, если проект полностью паемости рассчитывается делением единовремен финансируется за счет ссуды коммерческого бан- ных затрат на величину годового дохода, обус ка, то значение IRR показывает верхнюю грани- ловленного ими. Если прибыль распределена не цу допустимого уровня банковской процентной равномерно, то срок окупаемости рассчитывает ставки, превышение которого делает проект убы- ся прямым подсчетом числа лет, в течение кото точным. рых инвестиция будет погашена кумулятивным На практике любое предприятие финансиру- доходом.
ет свою деятельность, в том числе и инвестици- Иногда при расчете показателя РР учитыва онную, из различных источников. В качестве оп- ется временной аспект. В данном случае в расчет латы за пользование авансированными в деятель- принимаются денежные потоки, дисконтирован Вопросы экономики и права. 2011. № ные по показателю УценаФ авансированного ка- капитала, рассчитываемого делением общей чи питала, при этом срок окупаемости увеличива- стой прибыли предприятия на общую сумму ется. средств, авансированных в его деятельность (итог Показатель срока окупаемости инвестиции среднего баланса-нетто).
прост в расчетах, вместе с тем он имеет ряд не- Недостатки метода, в первую очередь, обус достатков, которые необходимо иметь в виду. Он ловлены тем, что он не учитывает временной со не учитывает влияния доходов последних пери- ставляющей денежных потоков. В частности, одов, а также не делает различия между проек- метод не делает различия между проектами с тами с одинаковой суммой кумулятивных дохо- одинаковой суммой среднегодовой прибыли, но дов по различным распределениям ее по годам, варьирующей суммой прибыли по годам, а так данный метод не обладает свойствами аддитив- же между проектами, имеющими одинаковую ности. среднегодовую прибыль, но генерируемую в те Метод определения бухгалтерской рента- чение различного количества лет.
бельности инвестиций (коэффициента эффектив- Таким образом, наиболее достоверная оцен ности инвестиций) ориентирован на оценку ин- ка эффективности инвестиций достигается с по вестиций на основе доходов фирмы. Он представ- мощью показателей NPV, IRR, PV. Практика ис ляет собой отношение средней величины дохода пользования различных методов свидетельству фирмы по бухгалтерской отчетности к средней ет, что и для частных инвесторов, и для государ величине инвестиций. По этому методу доход ства наиболее обобщающим критерием является характеризуется показателем чистой прибыли. чистая текущая стоимость, а показатель внутрен Метод не предполагает дисконтирования показа- ней нормы прибыли предпочтительнее и точнее, телей дохода. Коэффициент эффективности ин- чем срок окупаемости, но не следует пренебре вестиции рассчитывается делением среднегодо- гать ни одной из характеристик, так как каждая вой прибыли на среднюю величину инвестиции, из них несет свой объем информации, и только определяемую делением исходной суммы капи- все они в совокупности могут дать реальное пред тальных вложений на 2, если предполагается, что ставление о приемлемости инвестиционного про по истечении срока реализации анализируемого екта.
проекта все капитальные затраты будут списаны;
если допускается наличие остаточной или лик- 1. Анализ инновационной политики и оценка ее результатов / Н.И. Иванова [и др.] // Инновации. 2008.
видационной стоимости, то ее оценка должна № 7 (117).
быть исключена.
2. Яковлев Б.В. Повышение эффективности си Приведенный показатель сравнивается с ко стем теплофикации и теплоснабжения. М., 2008.
эффициентом рентабельности авансированного Поступила в редакцию 06.01.2011 г.