ЭКОНОМИКА ЭКСПРЕСС Артем Смирнов И чтобы извлечь хоть какую-то вы- зиса, а во второй, которую он честно году из огромных валютных резер- предлагает пролистать тем, кого ин вов, этим странам приходилось

по- тересует лишь его интерпретация те купать американские казначейские кущей ситуации, он в уже десятый и корпоративные облигации. Такие по счету раз (по числу всех его книг) реинвестиции привели к раздува- возвращается к своей ide fixe Ч так нию американского и глобального называемой теории рефлексивно кредитного пузыря, который одна- сти. Нынешний кризис, самый серь жды должен был лопнуть. Но стран- езный со времен Великой Депрессии, АЛАН ГРИНСПЕН. РИЧАРД ДУНКАН. ным образом Гринспен не видел вызван тремя основными причина Эпоха потрясе- Кризис доллара. в сложившемся дисбалансе ника- ми: долгосрочной кредитной экспан ний: проблемы Причины, ких проблем, полагая, что в рыноч- сией, глобализацией финансовых и перспективы последствия ной экономике растущий долг идет рынков и самоустранением финан мировой и пути выхода. рука об руку с прогрессом. Пять совых регуляторов. Поскольку пер финансовой М.: Евро, 2008. лет назад, когда вышло первое из- вые две причины принципиально системы. М.: 296 с. дание книги Дункана, ее автор безо неустранимы (их можно лишь не Альпина бизнес всякого бессмысленного алармизма сколько смягчить и ослабить), Сорос букс, 2008. 496 с. и кликушества предупреждал, что видит решение проблемы в возвра вскоре правительствам и централь- щении регулирующих органов к ис ОЖЕТ, бывший глава ным банкам западных стран при- полнению своих прямых обязанно Федеральной резервной дется вливать огромные объемы стей. Правда, для этого они должны системы и вправду ве- ликвидности на кредитные рынки, отречься от монетаризма, оказавше Мрит в то, что пишет, мо- чтобы избежать системного спада. гося ложным учением, и начать жет, нет, но так или иначе всю вину Теперь этот день наступил и Грин- целенаправленно бороться не толь за нынешний дефицит текущего ба- спен признает, что ошибался. Какая ко с инфляцией, но и с пузыря ланса в США он возлагает исклю- неожиданность! ми на рынках активов. Желатель чительно на страны с профицитом. но, конечно, чтобы они еще взяли По Гринспену, эти страны вместо на вооружение пресловутую теорию того, чтобы инвестировать в свои рефлексивности, но, поскольку боль экономики, предпочитали вклады- шинство экономистов считают ее до вать свои сбережения в более при- сужими размышлениями философ влекательные американские активы. ствующего спекулянта, то и особых Он словно забывает, откуда взял- ДЖОРДЖ СОРОС. оснований рассчитывать на то, что ся профицит: торговля между стра- Новая парадигма это произойдет, нет. По прогнозам нами с низкой заработной платой финансовых рынков. Сороса, развивающиеся рынки пере и странами с высокой заработной М.: Манн, Иванов живут грядущую мировую рецессию платой позволила американским по- и Фербер, 2008. лучше развитых, но к России это, требителям покупать больше деше- 192 с. по-видимому, не относится. Кстати, вых Ч прежде всего, китайских Ч единственное упоминание о ней, ко товаров. Чтобы не допустить роста ОРОС знает, как продать за- торое в оригинале на самом деле зву курса собственных валют и утраты лежалый товар. Рецепт прост: чит несколько обиженно, Ч I donТt своих конкурентных преимуществ, нужно спрятать под одной discuss Russia because I donТt want центральные банки стран с профи- Собложкой с громким назва- to invest there Ч в русском издании цитом вынуждены были запускать нием две разные книги. В первой, сглажено переводчиком до нейтраль печатный станок и в буквальном которая как раз и должна привлечь ного ля не рассматриваю в этой кни смысле скупать все эти миллиарды читателя, Сорос объясняет причины ге российский рынок.

долларов, поступавшие в их страны. сегодняшнего экономического кри 66 ПУ ШК ИН № Э К С П Р Е С С - Р Е - Е Н З И И : Э К О Н О М И К А n n n n n n g g g g g g a a a a a a e e e e e e h h h h h h V V V V V V C C C C C C i i i i i i X X X X X X e e e e e e w w w w w w F F F F F F e e e e e e D D D D D D r r r r r r P P P P P P w w w w w w Click to buy NOW!

Click to buy NOW!

Click to buy NOW!

Click to buy NOW!

Click to buy NOW!

Click to buy NOW!

m m m m m m w w w w w w o o o o o o w w w w w w c c c c c c.

.

.

.

.

.

.

.

.

.

.

.

d d d d d d k k k k k k o o o o o o c c c c c c c c c c c c a a a a a a r r r r r r u u u u u u t t t t t t ЭКОНОМИКА ЭКСПРЕСС лее события развивались по стан- во все тяжкие: приватизация, дере дартному кейнсианскому сценарию: гулирование, глобализация рынков сокращение расходов (совокупно- капитала и международные согла го спроса) ведет к сокращению ре- шения о торговле Ч в общем, знако альных доходов и безработице, пока мая история, которую неолибераль в дело не вмешивается правитель- ные экономисты часто преподносят ство. Самое любопытное, что с тех чуть ли не как естественную необхо пор, как такое возражение Ч гипоте- димость. Эта контрреволюция дей тическое, так как никто не говорил, ствительно позволила экономикам МИЛТОН ФРИД- MILTON FRIED- что оно обязательно должно было развитых стран выйти из глубокой МАН и АННА MAN and ANNA быть истинным Ч впервые было стагфляции, вызванной снижением ЯКОБСОН ШВАРЦ. JACOBSON высказано историками, Фридман производительности труда и сокра Монетарная SCHWARTZ. The и Шварц никак на него не ответи- щением объемов реинвестируемой история Соеди- Great Contraction, ли, ограничившись многозначитель- прибыли. Но как? Жесткая монетар ненных Штатов 1929 - 1933. Prin- ным молчанием, как если бы после- ная политика обуздала инфляцию, 1867 - 1960. Киев: ceton, NJ: Princ- дующая история Ч кризис середины но привела к росту безработицы.

Ваклер, 2007. 861 с. eton University 1970-х Ч доказала правоту их гипоте- Безработица в сочетании с прива Press, 2008. 250 p. зы о необходимости и достаточности тизацией привели к резкому замед одного только монетарного регули- лению роста реальной заработной НОВОМ предисловии к Ве- рования. А это уже, как любил гова- платы, но вместе с тем к росту при ликому сжатию Ч самой из- ривать Хайек, хотя и в совершенно были, которая, однако, не стала ин вестной седьмой главе Мо- ином контексте, пагубная самона- вестироваться в производство. От Внетарной истории, которая деянность. сюда и расцвет финансовых рынков.

выдержала с десяток отдельных Как в таких условиях можно было изданий Ч Анна Якобсон Шварц поддерживать совокупный спрос?

без ложной скромности аттестует Только одним способом Ч расшире эту свою с Фридманом работу как ANDREW GLYN. нием потребительского кредитова контрреволюцию в макроэконо- Capitalism Unleashed: ния. К чему оно привело в сегодняш мической теории, осиновый кол для Finance, Globalization, них Соединенных Штатах, наверное, кейнсианства. Однако историки эко- and Welfare. New пояснять не нужно. Между тем Глин номики привыкли следовать ста- York and Oxford: с самого начала жесточайшим обра рому доброму принципу доверяй, Oxford University зом критиковал подобную экономи но проверяй. Поэтому когда Фрид- Press, 2006. 234 p. ческую политику, причем не толь ман и Шварц утверждают, что со- (Эндрю Глин. ко в политэкономической теории, кращение расходов было связано Сорвавшийся с цепи но и на практике: в середине 1980-х исключительно с изменениями в де- капитализм: финансы, глобализация он был экономическим советником нежной массе в первые годы Вели- и всеобщее благосостояние) британского Национального проф кой Депрессии, молчаливо предпо- союза горняков, который тогда сце лагая, что спрос на деньги оставался ОНТРРЕВОЛЮЦИЯ в макро- пился с Тэтчер из-за закрытия шахт, л неизменным, историки указыва- экономической политике Ч но проиграл. И с тех пор так и не по ют, что все могло обстоять ровным так Глин называет то, что явилось политической силы, способ счетом наоборот: спрос на деньги Кпроизошло в экономиках ной посадить капитализм обратно мог упасть из-за целого ряда различ- богатого Севера после того, как ка- на цепь.

ных событий в реальной экономи- питализм, почти все три послево ке, а уже это падение спроса могло енных десятилетия смирно проси вызвать соответствующее сокраще- девший на цепи, наконец, в начале ние денежной массы и расходов. Да- 1980-х с нее сорвался, пустившись Э К С П Р Е С С - Р Е - Е Н З И И : Э К О Н О М И К А ПУ ШК ИН № n n n n n n g g g g g g a a a a a a e e e e e e h h h h h h V V V V V V C C C C C C i i i i i i X X X X X X e e e e e e w w w w w w F F F F F F e e e e e e D D D D D D r r r r r r P P P P P P w w w w w w Click to buy NOW!

Click to buy NOW!

Click to buy NOW!

Click to buy NOW!

Click to buy NOW!

Click to buy NOW!

m m m m m m w w w w w w o o o o o o w w w w w w c c c c c c.

.

.

.

.

.

.

.

.

.

.

.

d d d d d d k k k k k k o o o o o o c c c c c c c c c c c c a a a a a a r r r r r r u u u u u u t t t t t t    Книги, научные публикации