Книги, научные публикации
ДипИФР-Рус Ответы на вопросы и задачи Сессия 2 к курсу лекций Ответ 2 ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ (a) Возможные причины невключения активов и обязательств в баланс.
Компании заботятся о поддержании низкого соотношения заёмных и собственных средств (gearing), поскольку считается, что брокеры и аналитики отдают предпочтение компаниям, у которых это соотношение остаётся сравнительно невысоким. Забалансовые схемы финансирования изобретаются в целях сокрытия информации о размерах заёмного финансирования, привлечённого компанией.
УЗабалансовые схемы финансированияФ способны повысить привлекательность компании как заёмщика, поскольку позволяют избежать долговых обязательств и дезориентировать инвесторов относительно реальной величины gearing.
Так улучшению финансовых коэффициентов, в частности, рентабельности используемого капитала, может способствовать внебалансовый учёт активов на стадии разработки до тех пор, пока они не начнут приносить ощутимую прибыль. После окончания разработки, такие активы и связанные с ними затраты по займам признаются в балансе.
Высказывалось мнение, что объём заимствований компании может повлиять на оценку вероятности выпуска прав фондовыми рынками: чем выше уровень заимствований компании, имеющая биржевую котировку, тем выше вероятность привлечения финансирования путём выпуска прав. Считается, что такое положение негативно влияет на рыночную цену акций. Т. о., забалансовые операции могут понизить указываемый уровень привлечения долгового финансирования и понизить ожидания в отношении выпуска прав.
Иногда компании используют Уквази-дочерниеФ структуры, когда активы и обязательства сосредотачиваются на предприятии, фактически контролируемом отчитывающейся компанией, но не удовлетворяющем юридическому определению дочернего. Зачем это делается? Затем, что дочернее предприятие убыточно, а убытки следовало бы показывать в отчётности группы, поскольку возникли они уже после приобретения.
Часто Узабалансовые схемы финансированияФ создаются в силу реальных коммерческих причин, напр., в целях распределения рисков совместного предприятия, созданного коммерческим банком и компанией: банк берёт на себя основные финансовые риски, а компания - операционные. В настоящее время финансовые рынки позволяют компаниям защищаться от некоторых видов риска путём создания схем, цели которых считаются целиком оправданными и которые не воспринимаются как попытка дезориентации пользователей финансовой отчётности.
(b) Причины Начиная с 80-ых годов компании в различных странах стали прибегать к комплексным сделкам, учёт которых согласно юридической форме не позволял бы отображать в финансовой отчётности их реальный экономический эффект. Стремительное внедрение инноваций на финансовых рынках и новые способы финансирования активов привели к возникновению методов учёта, при использовании которых реальный характер сделок оказывался завуалированным.
- 1 - ДипИФР-Рус Ответы на вопросы и задачи Сессия к курсу лекций В свете указанных событий на повестку дня были вынесены фундаментальные вопросы о характере и критериях признания активов и обязательств.
Возникли опасения, что существовавшие методы учёта противоречат основополагающим целям и задачам финансовой отчётности. Пользователи финансовой отчётности не всегда могли в полном объёме оценить влияние таких сделок на финансовое состояние компании по причине отсутствия достаточной информации.
Использование схем активно обсуждалось в прессе. Под вопрос было поставлено доверие к органам, ответственным за разработку стандартов учёта.
Наконец, схемы подрывали сравнимость, последовательность и объективность финансовой отчётности: если финансовые отчёты и примечания к ним не дают возможность надлежащим образом оценить результаты деятельности компании, это значит, что существует реальная проблема.
(c) Сделки (i) Продажа с обратной арендой В течение 5 лет Билл имеет право в любое время выкупить землю, но не обязан этого делать, что защищает Билла от падения стоимости земли ниже 20 млн. дол. Этот риск перешёл к Тейлу в обмен на комиссию в размере 1% свыше текущей базовой процентной ставки. Билл не только сохранил все преимущества владения, но, воспользовавшись правом выкупа, имеет возможность извлечь выгоду из роста стоимости земли. На момент заключения сделки обе стороны, по всей вероятности, ожидали, что право выкупа будет использовано. Билл едва ли продал бы землю по цене ниже рыночной. Тейл должен был ожидать, что прибыль от сделки будет получена за счёт УкомиссионныхФ платежей Билла. Представляется маловероятным, чтобы стоимость земли по сравнению с её нынешней ценой упала на треть, поэтому степень риска, перешедшего к Тейлу, минимальна. С коммерческой точки зрения, Билл получил кредит в размере 20 млн. дол.
под залог земельной собственности, т. е. в финансовой отчётности сделка должна быть отображена не по своей юридической форме (как операция купли-продажи), а как привлечение финансирования.
(ii) Консигнационные запасы Основная задача в данном вопросе - выяснение экономической сущности сделки:
действительно ли Спрейк купил автомобили у Грея или же получил от него кредит.
Целый ряд факторов указывает на то, что Спрейк должен включить автомобили в свои запасы. За каждую машину Спрейк обязан ежемесячно вносить 100 дол. в качестве арендной платы, а если автомобиль остаётся непроданным через четыре месяца - рассчитаться за неё. Всё это выглядит как соглашение о финансировании, поскольку фактически Спрейк платит Грею проценты, зависящие от времени нахождения автомобилей в запасах. Спрейк также несёт все риски, связанные с неликвидностью автомобилей, а цена покупки автомобиля фиксирована на дату первоначальной поставки, т. о. Спрейк избегает риска повышения цены, в свете чего соглашение представляется сделкой купли-продажи. Поскольку Спрейк должен застраховать автомобили, на него частично ложатся риски владения ими.
- 2 - ДипИФР-Рус Ответы на вопросы и задачи Сессия к курсу лекций Грей не может требовать от Спрейка возврата автомашин. Более того, Спрейк фактически несёт риски устаревания машин, поскольку в случае их возврата Спрейк обязан уплатить штраф. В свете вышеизложенных фактов, автомобили следует считать запасами Спрейка и учитывать их как активы со дня поставки.
Ответ 3 ПРЕОБЛАДАНИЕ СУЩНОСТИ НАД ФОРМОЙ (a) Важность Чтобы быть полезной, информация, содержащаяся в финансовой отчётности, должна быть уместной и надёжной, чего можно достичь только учитывая хозяйственные операции согласно их экономической сути. Без этого финансовая отчётность не обеспечит объективного представления осуществленных операций и прочих происшедших событий. Хотя во многих случаях юридическая форма договоров и операций определяется действительными коммерческими соображениями (напр., желанием обеспечить право собственности на активы), часто бывает и так, что эта форма выбирается для достижения менее оправданных целей, в частности, для манипулирования финансовой отчётностью, чтобы она производила более благоприятное впечатление на пользователей. Типичные результаты таких манипуляций:
- неучёт активов, и в особенности обязательств, в балансе;
- завышение и сглаживание прибыли;
- завышение прочих показателей деятельности, в т. ч. прибыли на акцию, коэффициентов ликвидности и рентабельности, а также соотношения заёмного и собственного капитала (gearing).
Очевидно, что такие результаты нежелательны с точки зрения пользователей финансовой отчётности, поэтому во избежание указанных искажений важно учитывать хозяйственные операции, исходя из их экономической сути.
(b) Хозяйственные операции Рассмотренные ниже особенности часто присущи хозяйственным операциям и сделкам, юридическая форма которых отличается от экономической сущности. Для определения сути операции эти особенности нужно изучить и хорошо понимать:
(i) Разделение права собственности и права использования Разделение права собственности и рисков и преимуществ владения используется для того, чтобы избежать признания активов, а часто и использованного для их приобретения финансирования, в балансе. Если после УпродажиФ актива продавец по-прежнему несёт большинство рисков и пользуется преимуществами владения, такой актив должен оставаться в его балансе. Этот принцип, в частности, используется в МСФО 17 УАрендаФ при учёте финансовой аренды. Часто отображение операции, исходя из её экономической сути, совершенно иначе влияет на баланс, чем если бы операция учитывалась на основе юридической формы. Например, УпродажаФ актива с последующей арендой на весь срок его полезной службы, по сути, является сделкой по привлечению финансирования, а никак не куплей-продажей. Актив должен оставаться в балансе, а поступления - учитываться как заем.
(ii) Совмещение сделок Часто сделка представляет собой целый ряд связанных операций, причём наличие связи между операциями далеко не всегда очевидно, но без рассмотрения таких операций в комплексе их коммерческий эффект бывает трудно уяснить. Запасы могут быть - 3 - ДипИФР-Рус Ответы на вопросы и задачи Сессия к курсу лекций УпроданыФ третьей стороне при условии, что в будущем продавец сохраняет за собой право выкупить их обратно, причём часто по заранее оговоренной цене, которая рассчитана таким образом, чтобы, по сути, обеспечить покупателю вознаграждение за предоставление займа. Если все УсвязанныеФ операции рассматривать вместе, становится ясно, что на самом деле речь идёт о сделке по привлечению финансирования, что и должно найти отображение в учёте. Учёт опционов часто бывает проблематичным.
Компании сплошь и рядом используют их в реальных коммерческих целях, как правило, для снижения рисков. Однако, если на момент заключения сделки очевидно (в свете коммерческих обстоятельств), что право выбора будет почти наверняка использовано, то по сути никакого опциона нет. То же самое можно сказать и о сделках, где представляется несомненным, что право выбора не будет использовано. При оценке экономической сущности сделки такие УопционыФ не должны учитываться.
(iii) Продажа по цене, отличной от справедливой стоимости Если активы продаются по цене ниже или выше их справедливой стоимости, то вероятно, что существует связанная операция, которая объясняет причину такой продажи. Если цена продажи выше справедливой стоимости, то почти наверняка речь идет о завуалированном займе, связанном с будущими операциями, обеспечивающими его погашение. Если же цена ниже справедливой стоимости, то возможно суть дела - в желании отсрочить признание прибыли от продажи, скажем, путём занижения будущей расходной статьи. Например, компания УпродаётФ оборудование третьей стороне по цене ниже справедливой стоимости. При этом заключается соглашение об обратной аренде оборудования, причём арендная плата устанавливается ниже коммерческих тарифов. В результате прибыль, недополученная при продаже, вернётся в последующие периоды, что есть некая форма сглаживания прибыли.
(c) Продажа лесоматериалов (i) Юридическая форма Компания Форест - Отчёт о прибылях и убытках за год, окончившийся 31 марта 2004 г. 2005 г. 2006 г. Всего $000 $000 $000 $ Выручка 15,000 ноль 25,000 40, Себестоимость продаж (12,000) ноль (19,965) (31,965) Валовая прибыль 3,000 ноль 5,035 8, В 2006 г. себестоимость продаж равна первоначальной цене продажи (15 млн. дол.) плюс сложные проценты из расчёта 10% за предыдущие 3 года (см. ниже).
Компания Форест - Баланс по состоянию на 31 марта 2004 2005 г. 2006 г.
$000 $000 $ Запасы ноль ноль ноль Заём ноль ноль ноль - 4 - ДипИФР-Рус Ответы на вопросы и задачи Сессия к курсу лекций (ii) Экономическая сущность Компания Форест - Отчёт о прибылях и убытках за год до 31 марта 2004 г. 2005 г. 2006 г. Всего $000 $000 $000 $ Выручка ноль ноль 25,000 25, Себестоимость продаж ноль ноль (12,000) (12,000) Валовая прибыль ноль ноль 13,000 13, Проценты (начисляются @ 10%) (1,500) (1,650) (1,815) (4,965) Чистая прибыль (убыток) (1,500) (1,650) 11,185 8, Компания Форест - Баланс по состоянию на 31 марта 2004 2005 г. 2006 г.
$000 $000 $ Запасы 2,000 12,000 ноль Кредит 5,000 15,000 15, плюс начисленные проценты 1,500 3,150 4, 19, Погашение 31 марта 2006 г. (19,965) ноль Как видно из расчётов (i), если учитывать сделку исходя из её юридической формы, прибыль от неё распределяется между двумя периодами: часть признаётся в году, окончившемся 31 марта 2004 г., а остаток - в 2006 г. Соглашение можно было заключить и так, чтобы часть УпродажФ банку пришлась на 2005 г., тогда прибыль бы возникала во всех трёх годах. При этом в балансе ни запасы, ни заем не признавались, что благотворно сказывалось на многих финансовых коэффициентах, в т. ч. на gearing.
Наоборот, в (ii) учитывалась суть сделки и (не принимая во внимание прочие операции Фореста) в результате в 2004 г. и 2005 г. возникали убытки, а в 2006 г. - значительная прибыль;
т. о. прибыль не сглаживалась. Помимо этого, в отчёте о прибылях и убытках показаны процентные затраты, которые в (i) УрастворилисьФ в себестоимости продаж.
Наконец, в балансе показаны запасы и кредит (включая начисленные проценты).
Обратите внимание, что оба метода показывают, в общем-то, ту же самую прибыль.