¬ услови€х рыночных отношений оборотный капитал приобретает особо важное значение. ¬едь он представл€ют собой часть производительного капитала, котора€ переносит свою стоимость на вновь созданный продукт полностью и возвращаетс€ к предпринимателю в денежной форме в конце каждого кругооборота капитала. “аким образом, оборотный капитал €вл€ютс€ важным критерием в определении прибыли предпри€ти€.

ќборотный капитал - это средства, обслуживающие процесс де€тельности, участвующие одновременно и в процессе производства, и в процессе реализации продукции. ¬ обеспечении непрерывности и ритмичности процесса производства и обращени€ заключаетс€ основное назначение оборотного капитала предпри€ти€.

ќвеществленные средства производства называют капиталом предпри€ти€.  апитал, как средство производства делитс€ на средства и предметы труда, которые участвуют в создании продукции и услуг, но различаютс€ по их функци€м в процессе производства. —редства труда составл€ют вещественное содержание основных производственных фондов, т.е. основного капитала, предметы труда - оборотных производственных фондов, т.е. оборотного капитала. Ќезависимо от того, раздел€етс€ ли капитал предпри€ти€ на собственный, заемный, основной или оборотный, посто€нный или переменный, он находитс€ в процессе непрерывного движени€, принима€ лишь различные формы в зависимости от конкретной стадии кругооборота.

ќсобенностью оборотного капитала €вл€етс€ то, что он не расходуетс€, не потребл€етс€, а авансируетс€ в различные виды текущих затрат хоз€йствующего субъекта. ÷елью авансировани€ €вл€етс€ создание необходимых материальных запасов, заделов незавершенного производства, готовой продукции и условий дл€ ее реализации.

јвансирование означает, что использованные денежные средства возвращаютс€ предпри€тию после завершени€ каждого производственного цикла или кругооборота, включающего: производство продукции - ее реализацию - получение выручки от реализации продукции. »менно из выручки от реализации происходит возмещение авансированного капитала и его возвращение к исходной величине.

“аким образом, оборотный капитал, предназначенный дл€ обеспечени€ непрерывности процесса производства и реализации продукции, может быть охарактеризован как совокупность денежных средств, авансированных дл€ создани€ и использовани€ оборотных производственных фондов и фондов обращени€.

÷ель анализа оборотного капитала - вы€вление возможных улучшений его использовани€, сокращение длительности финансового цикла, обеспечение непрерывности процесса производства и реализации продукции с меньшими затратами финансовых ресурсов. ѕри анализе изменени€ структуры оборотных средств и источников формировани€ оборотных средств используют их взаимосв€зь с уровнем абсолютной, критической и текущей ликвидности. ќсновными показател€ми дл€ анализа оборотных средств предпри€ти€ выступают: коэффициент общей оборачиваемости, коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов, коэффициент текущей оборачиваемости оборотных средств, коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, коэффициент оборачиваемости собственного капитала и коэффициент оборачиваемости денежных средств. Ёффективность использовани€ оборотных активов характеризуетс€ показателем рентабельности. ѕри разработке политики управлени€ оборотным капиталом определ€ют принципиальные подходы к формированию оборотных активов предпри€ти€, формируют принципы финансировани€ отдельных видов оборотных активов, оптимизируют объемы оборотных активов на предсто€щий период.

ѕо функциональному назначению, или роли в процессе производства и обращени€, оборотный капитал предпри€ти€ подраздел€етс€ на оборотные производственные фонды и фонды обращени€. »сход€ из этого делени€, оборотный капитал можно охарактеризовать как средства, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращени€ и совершающие непрерывный кругооборот в процессе хоз€йственной де€тельности.

ќборотные производственные фонды предпри€тий состо€т из трех частей:

Х производственные запасы - это предметы труда, необходимые дл€ начала производственного процесса, состо€щие из сырь€, основных и вспомогательных материалов, топлива, горючего, запасных частей и комплектующих изделий;
Х незавершенное производство (предметы труда, вступившие в производственный процесс: материалы, детали, узлы и издели€) и полуфабрикаты собственного изготовлени€;
Х расходы будущих периодов - это невещественные элементы оборотных производственных фондов, включающие затраты на подготовку и освоение новой продукции.

Ќар€ду с перечисленными вещественными элементами, задействованными в производственных запасах или в незавершенной продукции, оборотные производственные фонды представлены также расходами будущих периодов, необходимыми дл€ создани€ заделов, установки нового оборудовани€ и т.п.

“аким образом, оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства, полностью перенос€т свою стоимость на вновь созданный продукт, при этом измен€ют свою первоначальную форму. » все это - в течение одного производственного цикла или кругооборота.

ƒругой элемент оборотных средств - фонды обращени€. ќни непосредственно не участвуют в процессе производства. »х назначение состоит в обеспечении ресурсами процесса обращени€, в обслуживании кругооборота средств предпри€ти€ и достижении единства производства и обращени€. ‘онды обращени€ включают: готовую продукцию на складах, товары в пути, денежные средства и средства в расчетах с потребител€ми продукции, в частности, дебиторскую задолженность.

ќбъединение оборотных производственных фондов и фондов обращени€ в единую категорию - оборотные средства обусловлено тем, что, во-первых, процесс воспроизводства - это единство процесса производства и процесса реализации продукции. Ёлементы оборотного капитала непрерывно переход€т из сферы производства в сферу обращени€ и вновь возвращаютс€ в производство. ¬о-вторых, элементы оборотных фондов и фондов обращени€ имеют одинаковый характер движени€, кругооборота, составл€ющего непрерывный процесс.

Ёкономическа€ сущность оборотных средств определ€етс€ их ролью в обеспечении непрерывности процесса воспроизводства, в ходе которого оборотные фонды и фонды обращени€ проход€т как сферу производства, так и сферу обращени€. Ќаход€сь в посто€нном движении, оборотные средства совершают непрерывный кругооборот, который отражаетс€ в посто€нном возобновлении процесса производства.

 ак вс€кий капитал, вкладываемый в производство, оборотный капитал предпри€ти€ начинает свое движение с авансированного определенной суммы денежных средств на приобретение производственных запасов: сырь€, материалов, топлива и прочих предметов труда, которые используютс€ с целью производства определенных товаров.

Ќа первой стадии, денежной или подготовительной, оборотный капитал из формы денежных средств переходит в форму производственных запасов. Ќа этой стадии совершаетс€ переход из сферы обращении в сферу производства, и авансированна€ стоимость из денежной переходит в производственную. «авершением первой стадии прерываетс€ товарное обращение, но процесс кругооборота оборотного капитала продолжаетс€.

¬тора€ стади€ кругооборота совершаетс€ в процессе производства. ќна состоит в передаче ценностей, производственных запасов, купленных материальных ценностей в соединении средств и предметов труда с рабочей силой и в создании нового продукта, вобравшего в себ€ перенесенную и вновь созданную стоимость.

Ќа этой стадии кругооборота авансированна€ стоимость снова мен€ет свою форму. »з производительной формы она переходит в товарную, а по вещественному составу из материальных производственных запасов вначале превращаетс€ в незаконченную продукцию, а затем - готовые издели€.

“реть€ стади€ кругооборота состоит в реализации изготовленной продукции и получении денежных средств. Ќа этой стадии оборотный капитал переходит из стадии производства в стадию обращени€ и снова принимает форму денежных средств. ѕрерванное товарное обращение возобновл€етс€, и авансированна€ стоимость из товарной формы переходит в денежную. јвансированные средства восстанавливаютс€ за счет поступившей выручки от реализации продукции. –азница между ƒ и ƒ составл€ет величину денежных доходов и накоплений или финансовый результат хоз€йственной де€тельности предпри€ти€. ƒенежна€ форма, которую принимает оборотный капитал не завершающей стадии кругооборота, €вл€етс€ одновременно и начальной стадией оборота капитала.

 ругооборот - процесс, совершающийс€ посто€нно и представл€ющий собой оборот капитала. «авершив один кругооборот, оборотный капитал вступает в новый, т.е. кругооборот совершаетс€ непрерывно и происходит посто€нна€ смена форм авансированной стоимости. ¬месте с тем на каждый данный момент кругооборота оборотный капитал функционирует одновременно во всех стади€х, обеспечива€ непрерывность процесса производства. јвансированна€ стоимость различными част€ми одновременно находитс€ во многих функциональных формах - денежной, производительной, товарной.

Ќа этом основании можно сделать вывод, что оборотные средства выполн€ют две функции: производственную и платежно-расчетную. ¬ыполн€€ производственную функцию, оборотные средства, авансиру€сь в оборотные производственные фонды, обеспечивают непрерывность производственного процесса и перенос€т свою стоимость на произведенный продукт. ѕосле завершени€ производственного процесса оборотные средства переход€т в сферу обращени€ в виде фондов обращени€, где выполн€ют платежно-расчетную функцию, состо€щую в завершении кругооборота и превращении оборотных средств из товарной формы в денежную.

ƒл€ формировани€ оборотных средств предпри€тие использует собственные, заемные и привлеченные ресурсы. —обственные средства играют главную роль, так как предпри€тие должно обладать определенной имущественной и оперативной самосто€тельностью. ¬ месте с тем, привлеченные и заемные средства стимулируют стремление к более эффективному использованию оборотных средств.

ѕервоначально оборотные средства формируютс€ при создании предпри€ти€ как часть его уставного фонда. »сточники формировани€ здесь почти те же что и у основных средств: акционерный капитал, паевые взносы, бюджетные средства. ќни направл€ютс€ на приобретение производственных запасов, поступающих в производство дл€ изготовлени€ товарной продукции. ƒо момента оплаты готовой продукции потребителем предпри€тие испытывает потребность в денежных средствах. ѕоэтому предпри€тие может использовать и другие источники пополнени€ оборотных средств - заемные.   ним относ€тс€: кредиторска€ задолженность, кредиты банков, устойчивые пассивы и других кредитов.

”стойчивые пассивы приравниваютс€ к собственным источникам, так как посто€нно наход€тс€ в обороте предпри€ти€, используютс€ дл€ финансировани€ его хоз€йственной де€тельности, но ему не принадлежат.   устойчивым пассивам относ€тс€: минимальна€ переход€ща€ задолженность по заработной плате и отчислени€м на социальное страхование, в пенсионный фонд и фонд об€зательного медицинского страховани€; минимальна€ задолженность по резервам на покрытие предсто€щих расходов и платежей; задолженность поставщикам по поставкам; задолженность заказчикам по авансам и частичной оплате продукции; задолженность бюджету по налогам.

¬ качестве заемных источников формировани€ оборотных средств используютс€ краткосрочные кредиты банка, других кредиторов, коммерческий кредит, целевой государственный кредит на пополнение оборотных средств. ќсновными направлени€ми привлечени€ кредитов дл€ формировани€ оборотных средств €вл€ютс€: кредитование сезонных запасов сырь€, материалов и затрат, св€занных с сезонным процессом производства; временное восполнение недостатка собственных оборотных средств; осуществление расчетов.

ѕланирование кредитов и займов дл€ текущего оборота средств зависит от множества внешних факторов, прежде всего от состо€ни€ рынка ссудных капиталов, темпов инфл€ции, ставок процента за кредит и др.

¬ данной ситуации возникает вопрос границ применени€ кредита в качестве источника оборотных средств. Ётот вопрос св€зан с двойственным вли€нием, которое оказывает применение кредита на финансовое положение предпри€ти€ в целом и на состо€ние оборотных средств в частности.

— одной стороны, без привлечени€ в оборот кредитных ресурсов в услови€х дефицита собственных средств предпри€тию необходимо сокращать или полностью приостанавливать производство, что грозит серьезными финансовыми затруднени€ми вплоть до банкротства. — другой стороны - решение возникших проблем только с помощью кредитов вызывает повышение зависимости предпри€ти€ от кредитных ресурсов вследствие увеличени€ ссудной задолженности. Ёто приводит к увеличению нестабильности финансового состо€ни€, тер€ютс€ собственные оборотные средства, переход€ в собственность банка, поскольку предпри€ти€ не обеспечивают норму прибыли на вложенный капитал, заданную в виде банковского процента.

¬ числе прочих источников формировани€ оборотных средств можно назвать временно неиспользуемые остатки децентрализованных фондов специального назначени€, образованных за счет прибыли.

ѕравильное соотношение между собственными, заемными и привлеченными источниками образовани€ оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состо€ни€ предпри€ти€. ѕрирост собственных оборотных средств, их излишек или недостаток.

—обственные оборотные средства - это разность между текущими активами и текущими об€зательствами предпри€ти€.

ѕревышение текущих активов над текущими об€зательствами означает наличие финансовых ресурсов дл€ расширени€ де€тельности предпри€ти€. ќднако значительное превышение свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов.

¬ практике планировани€, учета и анализа оборотные активы группируютс€ по следующим признакам:

- в зависимости от функциональной роли в процессе производства - оборотные производственные фонды (активы) и фонды обращени€;
- в зависимости от практики контрол€, планировани€ и управлени€ - нормируемые оборотные активы и ненормируемые оборотные активы;
- в зависимости от ликвидности (скорости превращени€ в денежные средства) абсолютно ликвидные активы, быстро реализуемые оборотные активы, медленно реализуемые оборотные активы;
- в зависимости от степени риска вложени€ - оборотные активы с минимальным риском вложений, оборотные активы с малым риском вложений, оборотные активы со средним риском вложений, оборотные активы с высоким риском вложений;
- в зависимости от стандартов учета и отражени€ в балансе предпри€ти€ - оборотные средства в запасах. ƒенежные средства, расчеты и прочие активы;
- в зависимости от материально-вещественного содержани€ - предметы труда (сырье, материалы, топливо, незавершенное производство и др.), готова€ продукци€ и товары. ƒенежные средства и средства в расчетах.