—оветуем прочитать статью на нашем сайте: ќборотные активы, ќборотные средства

¬ активной стороне бухгалтерского баланса представлены две группы активов: долгосрочные и краткосрочные. ѕервые, по сути, определ€ют политику организации в отношении вида бизнеса, ее материально-технической базы (речь идет собственно об инвестиционной де€тельности, заключающейс€ в выборе варианта долгосрочного вложени€ капитала), т.е. отражают долгосрочную политику организации; вторые - политику в отношении текущего управлени€ финансами (речь идет об управлении оборотными активами).

ќборотный капитал - это капитал организации, вложенный в оборотные активы (оборотные средства), возобновл€емые с определенной регул€рностью дл€ обеспечени€ текущей де€тельности. ќборотный капитал как минимум однократно оборачиваетс€ в течение года или одного производственного цикла, если последний превышает год. ѕод оборачиваемостью капитала в данном случае подразумеваетс€ трансформаци€ финансовых ресурсов, происход€ща€ в организации циклически.

ќперационный цикл представл€ет собой период полного оборота всей суммы оборотного капитала, в процессе которого происходит смена отдельных их видов.

ƒвижение оборотных средств организации в процессе операционного цикла проходит четыре основные стадии, последовательно мен€€ свои формы:

1. Ќа первой стадии денежные средства (включа€ их субституты в форме краткосрочных финансовых вложений) используютс€ дл€ приобретени€ товаров, т.е. вход€щих запасов материальных оборотных средств.
2. Ќа второй стадии вход€щие запасы материальных оборотных средств в результате непосредственной производственной де€тельности превращаютс€ в запасы готовой продукции.
3. Ќа третьей стадии запасы готовой продукции реализуютс€ потребител€м и до наступлени€ их оплаты преобразуютс€ в дебиторскую задолженность.
4. Ќа четвертой стадии инкассированна€, т.е. оплаченна€, дебиторска€ задолженность вновь преобразуетс€ в денежные средства, часть которых до их производственного востребовани€ может хранитьс€ в форме высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений.

¬ажнейшей характеристикой операционного (коммерческого) цикла, существенно вли€ющей на объем, структуру и эффективность использовани€ оборотного капитала, €вл€етс€ его продолжительность. ќна включает период времени от момента расходовани€ организацией денежных средств на приобретение вход€щих запасов материального оборотного капитала до поступлени€ денег от дебиторов за реализованную им продукцию.

ѕринципиальна€ формула, по которой рассчитываетс€ продолжительность операционного цикла организации, имеет вид:

ѕќ÷ = ѕќƒј+ ѕќћ« + ѕќ√ѕ + ѕќƒ«
где ѕќ÷ - продолжительность операционного цикла организации, в дн€х; ѕќƒј - период оборота среднего остатка денежного оборотного капитала (включа€ их субституты в форме краткосрочных финансовых вложений), в дн€х; ѕќћ« - продолжительность оборота запасов сырь€, материалов и других материальных факторов производства в составе оборотного капитала, в дн€х; ѕќ√ѕ - продолжительность оборота запасов готовой продукции, в дн€х; ѕќƒ« - продолжительность инкассации дебиторской задолженности, в дн€х.

¬ процессе управлени€ оборотным капиталом в рамках операционного цикла выдел€ют две основные составл€ющие:

Х производственный цикл организации;
Х финансовый цикл (или цикл денежного оборота) организации.

ѕроизводственный цикл организации характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных средств, используемых дл€ обслуживани€ производственного процесса, начина€ с момента поступлени€ товаров в организацию и заканчива€ моментом отгрузки покупател€м. ѕродолжительность производственного цикла организации определ€етс€ по следующей формуле:

ѕѕ÷ = ѕќ—ћ + ѕќЌ« + ѕќ√ѕ
где ѕѕ÷ - продолжительность производственного цикла организации, в дн€х; ѕќ—ћ - период оборота среднего запаса сырь€, материалов и полуфабрикатов, в дн€х; ѕќЌ« - период оборота среднего объема незавершенного производства, в дн€х; ѕќ√ѕ - период оборота среднего запаса готовой продукции, в дн€х.

‘инансовый цикл (цикл денежного оборота) организации представл€ет собой период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотный капитал, начина€ с момента погашени€ кредиторской задолженности за полученные товары и заканчива€ инкассацией дебиторской задолженности за реализацию товаров. ѕродолжительность финансового цикла (или цикла денежного оборота) организации определ€етс€ по следующей формуле:

ѕ‘÷ = ѕѕ÷ + ѕќƒ« - ѕќ «
где ѕ‘÷ - продолжительность финансового цикла (цикла денежного оборота) организации, в дн€х; ѕѕ÷ - продолжительность производственного цикла организации, в дн€х; ѕќƒ« - средний период оборота дебиторской задолженности, в дн€х; ѕќ « - средний период оборота кредиторской задолженности, в дн€х.

 лассификаци€ оборотных активов может быть построена по следующим основным признакам.

ѕо характеру финансовых источников: валовые оборотные активы; чистые оборотные активы; собственные оборотные активы.

ѕо видам: запасы сырь€, материалов, полуфабрикатов; запасы готовой продукции; собственные оборотные активы; денежные активы; прочие виды оборотных активов.

ѕо характеру участи€ в операционном процессе: ќборотные активы, обслуживающие производственный цикл организации; ќборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл организации.

ѕо периоду функционировани€: ѕосто€нна€ часть оборотных активов; ѕеременна€ часть оборотных активов.

–ассмотрим эту классификацию подробнее.

ѕо характеру финансовых источников формировани€

¬аловые оборотные активы (или оборотные средства в целом) - характеризуют общий их объем, сформированный за счет как собственного, так и заемного капитала. ¬ составе отчетного баланса организации они отражаютс€ как сумма второго и третьего разделов его актива.

„истые оборотные активы (или чистый рабочий капитал) - характеризуют ту часть их объема, котора€ сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала:

„ќј = ќј Ц  ‘ќ
где „ќј - сумма чистых оборотных активов организации; ќј - сумма валовых оборотных активов организации;  ‘ќ - краткосрочные текущие финансовые об€зательства организации.

—обственные оборотные активы (или собственные оборотные средства) - характеризуют ту их часть, котора€ сформирована за счет собственного капитала организации. —умму собственных оборотных активов организации рассчитывают по формуле:

—ќј = ќј - ƒ«  Ц  ‘ќ
где —ќј - сумма собственных оборотных активов организации; ќј - сумма валовых оборотных активов организации; ƒ«  - долгосрочный заемный капитал, инвестированный в оборотные активы организации;  ‘ќ - краткосрочные (текущие) финансовые об€зательства организации.

≈сли организаци€ не использует долгосрочный заемный капитал дл€ финансировани€ оборотных средств, то суммы собственных и чистых оборотных средств совпадают.

ѕо видам оборотных активов

«апасы сырь€, материалов и полуфабрикатов. Ётот вид оборотных активов характеризует объем вход€щих материальных потоков в форме запасов, обеспечивающих производственную де€тельность организации.

«апасы готовой продукции. Ётот вид оборотных средств характеризует объем выход€щих материальных потоков в форме запасов произведенной продукции, предназначенной к реализации. ¬ практике к этому виду оборотных средств добавл€ют обычно объем незавершенного производства (с оценкой коэффициента его завершенности по отдельным видам продукции в целом). ѕри значительном объеме и продолжительности цикла незавершенного производства его выдел€ют в процессе финансового менеджмента в отдельный вид оборотных средств.

ƒебиторска€ задолженность. ќна характеризует сумму задолженности в пользу организации, представленную финансовыми об€зательствами юридических и физических лиц по расчетам за товары, работы, услуги, выданные авансы и т.п.

ƒенежные активы. Ќа практике к ним относ€т не только остатки денежных средств в национальной и иностранной валюте (во всех их формах), но и сумму краткосрочных финансовых вложений, которые рассматриваютс€ как форма инвестиционного использовани€ временно свободного остатка денежного оборотного капитала (так называемый спекул€тивный остаток денежных средств).

ѕрочие виды оборотных активов.   ним относ€тс€ оборотные активы, не включенные в состав рассмотренных выше, если они отражаютс€ в общей их сумме (расходы будущих периодов и т.п.).

ѕо характеру участи€ в операционном процессе

ќборотные активы, обслуживающие производственный цикл организации (запасы сырь€, материалов и полуфабрикатов; объем незавершенного производства; запасы готовой продукции).

ќборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл организации (дебиторска€ задолженность и др.).

ѕо периоду функционировани€ оборотного капитала

ѕосто€нна€ часть оборотных активов. ќна представл€ет собой неизменную их часть, котора€ не зависит от сезонных и других колебаний операционной де€тельности организации и не св€зана с формированием запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранени€, досрочного завоза и целевого назначени€.

ѕеременна€ часть оборотных активов. ќна представл€ет собой варьирующую их часть, котора€ св€зана с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции, необходимостью формировани€ в отдельные периоды хоз€йственной де€тельности организации запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранени€, досрочного завоза и целевого назначени€. ¬ составе этого вида оборотных средств обычно выдел€ют максимальную и среднюю их части.

”правление использованием оборотного капитала организации св€зано с конкретными особенност€ми формировани€ его операционного цикла.