Geum.ru

Методические указания к изучению дисциплины и выполнению контрольной работы для студентов заочной формы обучения Специальности

Вид материалаМетодические указания

Содержание


I. внеоборотные активы
Iii. капитал и резервы
V. краткосрочные обязательства
Подобный материал:
1   2   3   4   5   6

Вариант № 4

Теория. Прогноз движения денежных средств и его роль в организации денежных потоков предприятия.

Тест № 4

Вопрос 1. К основным финансовым бюджетам относятся:

1.Операционные бюджеты.

2.Бюджет прибылей и убытков.

3.Бюджет движения денежных средств.

4.Бюджетный план по балансовому листу.

5.Бюджет продаж.

Вопрос 2. Финансовая тактика представляет собой:

1. Систему принципов и методов, которых собирается придерживаться предприятие в целях формирования финансовых ресурсов и их эффективного использования для достижения стратегических и тактических целей предприятия.
  1. Систему конкретных мер и мероприятий, разработанных на предприятии с целью достижения его стратегических финансовых целей.
  2. Систему долгосрочных финансовых целей предприятия и вероятных путей их достижения, определенных в целях достижения основной цели предприятия.

Вопрос 3. Кто из перечисленных авторов является сторонником теории значимости дивидендной политики?
  1. Альтман.
  2. Гордон.
  3. Миллер – Модильяни.
  4. Миллер-Орр.
  5. Шарп.

Вопрос 4. Модель САРМ может применяться для оценки стоимости:
  1. Облигационного займа.
  2. акционерного капитала, сформированного за счет размещения обыкновенных акций котирующихся на фондовом рынке.
  3. акционерного капитала, сформированного за счет размещения обыкновенных акций, не котирующихся на фондовом рынке.
  4. акционерного капитала, сформированного за счет размещения привилегированных и обыкновенных акций.

Вопрос 5. Прогнозирование банкротства представляет собой предвидение рассчитанной на перспективу:
  1. Финансовой несостоятельности предприятия или его неспособности удовлетворять требования кредиторов в течение длительного периода (свыше одного года).
  2. Финансовой несостоятельности предприятия или его неспособности удовлетворять требования кредиторов в течение длительного периода (свыше шести месяцев).
  3. Финансовой несостоятельности предприятия или его неспособности удовлетворять требования кредиторов в течение длительного периода (свыше трех месяцев).


Задача 4

На основе данных таблицы рассчитать:

1. Фактические и плановые значения финансовых показателей: чистая прибыль, сумма дивидендов, нераспределенная прибыль после выплаты дивидендов.
  1. Определить фактические и планируемые значения устойчивых темпов роста компании.
Данные отчетного периода
Планируемые данные

Выручка от продаж и прочей деятельности
20000
24000

Маржа прибыли до налогообложения, %
6,70
7,92

Налог на прибыль, %
24
24

Доля дивидендов в чистой прибыли в планируемом периоде, %
0
40

Данные баланса предприятия «К»
На начало отчетного периода
Планируемые данные

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
5800
6960

II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
1600
1920

III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
2518
3385

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
2100
2100

V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
2782
3395


Вариант № 5

Теория. Понятие капитала предприятия. Внутренние источники формирования капитала фирмы и их характеристика.

Тест № 5

Вопрос 1. Операционный бюджет предприятия включает:
  1. Бюджет прибылей и убытков.
  2. Бюджет прямых затрат на оплату труда.
  3. Инвестиционный бюджет.
  4. Бюджеты продаж и производства.
  5. Бюджет производственных запасов.
  6. Бюджет движения денежных средств.

Вопрос 2. Цена облигационного займа примерно равна:
  1. Абсолютной сумме в денежном выражении, выплаченной предприятием держателям облигации.
  2. Величине доходности облигации, то есть величине процентов, уплачиваемых держателям облигаций.
  3. Величине доходности облигации, то есть величине процентов, уплачиваемых держателям облигаций, уменьшенной на ставку налога на прибыль.

Вопрос 3. Индекс Альтмана, используемый при прогнозировании банкротства в зарубежной практике, является функцией от экономических показателей, отражающих:
  1. Экономический потенциал предприятия за определенный период.
  2. Результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия за определенный период.
  3. Экономический потенциал и результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия за определенный период.

Вопрос 4. Методика выплаты гарантированного минимума и экстра-дивидендов предполагает:
  1. Стабильную выплату в течение продолжительного времени процента чистой прибыли, направляемой на выплату дивидендов по обыкновенным акциям.
  2. Выплату фиксированной суммы дивидендов в расчете на одну акцию в течение продолжительного периода времени плюс бонусную выплату в зависимости от финансовых результатов деятельности предприятия за год.
  1. Выплату фиксированной суммы дивидендов в расчете на одну акцию в течение продолжительного периода времени.
  2. Выплату постоянно повышающегося размера суммы дивидендов в

расчете на одну акцию.

Вопрос 5. Если коэффициент капитализации прибыли снижатся за счет увеличения выплат по дивидендам, то возможности роста предприятия:
  1. Снижаются.
  2. Возрастают.


Задача 5


Доходность долгосрочных бескупонных ценных бумаг в США составляет 4,0% годовых. Доходность ценных бумаг, выпущенных Минфином РФ, в среднем на 375 пункта (3,75%) выше, чем по аналогичным бумагам стран со стабильной экономикой (США, страны Западной Европы). Ожидаемая среднесрочная доходность по фондовому индексу российской Федерации. Например. РТС, - 32% годовых в валюте. По акции компании А бета-коэффициент равен 1.5.

Какой должна быть ожидаемая доходность акции?


Вариант № 6

Теория. Понятия «бюджет» и «бюджетирование». Виды бюджетов предприятия, признаки их классификации.

Тест № 6

Вопрос 1. Цена акционерного капитала, сформированного за счет размещения обыкновенных акций, может быть определена:
  1. Как показатель средней рыночной цены обыкновенной акции.
  2. Посредством применения метода дисконтированного денежного потока (модель Гордона).
  3. Посредством применения метода оценки доходности финансовых активов (модель САРМ).
  4. Посредством применения метода оценки доходности акций.

Вопрос 2. Сущность метода прямого счета заключается в:
  1. Построении прогнозных форм финансовой отчетности на основе экспертных или выверенных аналитических предпосылок изменения каждого элемента плана доходов и расходов, активов и пассивов балансового отчета.
  2. Детальном расчете каждого показателя финансового плана на основе производственных заданий и намечаемых изменений норм, нормативов, цен.
  3. Корректировке с помощью коэффициентов базовых показателей на плановый период в зависимости от тенденций роста (снижения) взаимосвязанных показателей, а также намечаемых мероприятий по совершенствованию деятельности предприятия.

Вопрос 3. Доля чистой прибыли, направляемой на выплату дивидендов. равна:
  1. Величине, обратной дивидендному покрытию.
  2. Величине дивидендного покрытия.

Вопрос 4. Финансовый леверидж представляет собой метод управления:
  1. Валовым доходом на основе изменения отдельных видов затрат.
  2. Рентабельностью собственного капитала за счет оптимизации соотношения между собственными и заемными средствами.
  3. Рентабельностью продукции за счет воздействия на сумму прибыли.
  4. Валовым доходом за счет воздействия на сумму и уровень прибыли посредством изменения объемов выпуска и соотношения между постоянными и переменными затратами.

Вопрос 5. Темп роста предприятия определяется отношением:
  1. (чистая прибыль - дивиденды) / акционерный капитал.
  2. (валовая прибыль - дивиденды) / акционерный капитал.
  3. (чистая прибыль - реинвестируемая прибыль) / акционерный капитал.


Задача 6


На основе данных, представленных в таблице, определите бета-коэффициент обыкновенных акций и сделайте обоснованный вывод о степени риска каждого денежного инструмента, если известно, что фактическая рыночная доходность всех ценных бумаг составляет 8%.


Наименование эмитента обыкновенных акций
Доходность акции. %

А
10

Б
7

В
12

Г
15


Вариант №7

Теория. Методы расчета цены заемного капитала. Преимущества и недостатки облигаций как источника финансирования.


Тест № 7

Вопрос 1. Оптимизация структуры капитала может быть осуществлена по следующим критериям:
  1. Критерию минимизации затрат на производство продукции.
  2. Критерию минимизации стоимости (цены) капитала.
  3. Критерию прироста дохода и прироста чистой рентабельности собственного капитала.
  4. Критерию прироста чистой рентабельности собственного и заемного капитала.
  5. Критерию минимизации уровня финансового риска с выбором более дешевых источников финансирования активов.
  6. Критерию минимизации уровня финансового риска.

Вопрос 2. С позиций сторонников существенности дивидендной политики (М. Гордон, Дж. Линтнер и др.) выплата дивидендов:
  1. Увеличивает возможности рефинансирования прибыли и благосостояние акционеров.
  2. Уменьшает возможности рефинансирования прибыли и благосостояние акционеров.
  3. Уменьшает возможности рефинансирования прибыли и увеличивает благосостояние акционеров.
  4. Не влияет на возможности рефинансирования прибыли и благосостояние акционеров.

Вопрос 3. Система бюджетного планирования на предприятии включает:

1. Непосредственно процедуру формирования бюджетов и разработку их структуры.
  1. Разработку системы ответственности за формирование и исполнение бюджетов.
  2. Все вышеизложенное.

Вопрос 4. Факторы, определяющие уровень потребности во внешнем финансировании:
  1. Планируемый темп роста объемов продаж.
  2. Капиталоемкость.
  3. Ликвидность.
  4. Рентабельность продаж.

Вопрос 5. Стоимость (цена) привлеченного капитала определяется:
  1. Суммой уплаченных процентов за пользование кредитом и суммой выплаченных акционерам дивидендов.
  2. Отношением расходов, связанных с привлечением финансовых ресурсов, к сумме привлеченных ресурсов.
  3. Суммой уплаченных процентов за пользование кредитом.


Задача7.


Для реализации инвестиционного проекта используются собственные, привлеченные и заемные средства. Требуется рассчитать средневзвешенную стоимость капитала (WACC):


Источник средств
Стоимость источника, %
Удельный вес источника средств

Эмиссия акций
20
0,5

Облигационный заем
12
0.2

Банковская ссуда
22
0.3


Вариант № 8

Теория. Капитал коммерческой организации, его струкгура, возможности и методы оптимизации.

Тест № 8

Вопрос 1. Формула расчета эффекта финансового рычага включает в себя следующие составляющие:
  1. Разницу между средневзвешенной ценой капитала и внутренней нормой доходности.
  2. Разницу между рентабельностью активов и средней ставки процента за пользование привлеченными ресурсами.
  3. Отношение собственного и заемного капитала.
  4. Налоговый корректор.
  5. Отношение заемного и собственного капитала.
  6. Бета-коэффициент.

Вопрос 2. Финансовая стратегия предприятие представляет собой:
  1. Систему принципов и методов, которым собирается придерживаться предприятие в целях формирования финансовых ресурсов и их эффективного использования для достижения стратегических и тактических целей предприятия.
  2. Систему конкретных мер и мероприятий, разработанных на предприятии с целью достижения его стратегических финансовых целей.
  3. Систему долгосрочных финансовых целей предприятия и вероятных путей их достижения, определенных в целях достижения основной цели предприятия.

Вопрос 3. Основными принципами бюджетирования являются:
  1. Принцип согласования целей.
  2. Принцип ответственности.
  3. Принцип гибкости.
  4. Все вышеизложенные принципы.

Вопрос 4. Сущность метода процента от продаж заключается в:
  1. Детальном расчете каждого показателя финансового плана на основе производственных заданий и наметаемых изменений норм, нормативов, цен.
  2. Использовании предположений о существовании прямо пропорциональной зависимости практически всех переменных затрат и большей части текущих активов и текущих обязательств предприятия от объемов продаж.

3. Корректировке с помощью коэффициентов базовых показателей на плановый период в зависимости от тенденций роста (снижения) взаимосвязанных показателей, а также намечаемых мероприятий совершенствованию деятельности предприятия.

Вопрос 5. Капитализация дивидендов означает:
  1. Выплату дивидендов учредителям в денежной форме.
  2. Выплату дивидендов в форме новых акций.


Задача 8

Бета-коэффициент имеет следующие значения:

Ценная бумага
Бета-коэффициент

А
1,3

В
0,75

С
-0,95
    1. Вычислить предполагаемое изменение доходности каждой из ценных бумаг, если рыночная норма доходности в следующем периоде возрастет на 10%;
    2. Вычислить предполагаемые изменения доходности каждой акции, если рыночная норма доходности в следующем периоде снизится на 5%;
    3. Проранжировать ценные бумаги по уровню риска.
    4. Какая из ценных бумаг будет приносить наибольший доход в условиях экономического спада.


Вариант №9

Теория. Сущность и эффект финансового левериджа, возможности его использования в целях оптимизации структуры капитала.

Тест №9

Вопрос 1. Максимизация рыночной стоимости предприятия достигается при выполнении следующих условий:
  1. Максимизации средневзвешенной цены капитала.
  2. Минимизации средневзвешенной цены капитала.
  3. Максимизации нераспределенной прибыли.
  4. Максимизации выплаты дивидендов держателям акций.

Вопрос 2. Финансовая политика предприятия представляет собой:
  1. Систему конкретных мер и мероприятий, разработанных на предприятии с целью достижения его стратегических финансовых целей.
  2. Систему долгосрочных финансовых целей предприятия и вероятных путей их достижения, определенных в целях достижения основной цели предприятия.
  3. Систему принципов и методов, которых собирается придерживаться предприятие в целях формирования финансовых ресурсов и их эффективного использования для достижения стратегических и тактических целей предприятия.

Вопрос 3. Консолидация представляет собой операцию, связанную с:
  1. Выкупом акций.
  2. Дроблением акций.
  3. Изменением номинала стоимости акций посредством увеличения номинальной стоимости акций.
  4. Изменением номинала стоимости акций посредством уменьшения номинальной стоимости акций.

Вопрос 4. Сущность метода формальных документов заключается в:
  1. Детальном расчете каждого показателя финансового плана на основе производственных заданий и намечаемых изменений норм, нормативов, цен.
  2. Построении прогнозных форм финансовой отчетности на основе экспертных или выверенных аналитических предпосылок изменения каждого элемента плана доходов и расходов, активов и пассивов балансового отчета.
  3. Корректировке с помощью коэффициентов базовых показателей на плановый период в зависимости от тенденций роста (снижения) взаимосвязанных показателей, а также намечаемых мероприятий по совершенствованию деятельности предприятия.

Вопрос 5. План прибылей и убытков составляется:
  1. Методом начислений.
  2. Кассовым методом.


Задача 9


Компания имеет два подразделения «А» и «Б», каждое из которых использует заемные средства на 30%,привилегированные акции на 10%, остальное финансирование осуществляется за счет собственного капитала. На рынке установилась ставка процента на заемный капитал на уровне 15%, а ставка налога, уплачиваемого компанией, составляет 40%. Доход от продажи акций может достигнуть 13%. Фирма хочет установить минимальный уровень прибыли для каждого подразделения в зависимости от его риска, что и определит стоимость капитала. Компания планирует использовать для этого модель САРМ и нашла два подразделения, для которых наиболее вероятные значения бета-коэффициента: 0,9 - для подразделения «А», и 1,3 – для подразделения «Б». Безрисковая ставка – 12%, ожидаемая прибыль от рыночного портфеля – 17%.

Какие значения средневзвешенной необходимой цены капитала вы бы определили для этих подразделений?