Методы оценки рыночной стоимости миноритарных пакетов акций российских предприятий (на примере оценки 15% пакета акций ОАО "Гостиница "Третий Рим")
Дипломная работа - Банковское дело
Другие дипломы по предмету Банковское дело
4 868-3 532-3 651-2 434Основная сумма долга на конец периода294 042294 042252 058252 058210 075210 075168 092168 092126 108126 10884 12584 125Денежный поток от долгосрочных кредитов и займов полученных-51 719-8 241-50 502-7 302-49 285-5 886-48 068-4 868-46 851-3 532-45 634-2 434Кредиты и займы полученные после даты оценкиОсновная сумма долга на начало периода441 000436 000416 000411 000396 000391 000361 000351 000331 000321 000281 000271 000Проценты начисленные ранееУвеличение основной суммы долгаПогашение основной суммы долга-5 000-20 000-5 000-15 000-5 000-30 000-10 000-20 000-10 000-40 000-10 000-40 000Проценты к уплате -11 025-10 900-10 400-10 275-9 900-9 775-9 025-8 775-8 275-8 025-7 025-6 775Основная сумма долга на конец периода436 000416 000411 000396 000391 000361 000351 000331 000321 000281 000271 000231 000Денежный поток от кредитов и займов полученных-16 025-30 900-15 400-25 275-14 900-39 775-19 025-28 775-18 275-48 025-17 025-46 775ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК ОТ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬ-НОСТИ-67 744-39 141-65 902-32 577-64 185-45 661-67 093-33 643-65 126-51 557-62 659-49 209
Таблица 13 (Продолжение). Прогноз денежного потока от финансовой деятельности, тыс. руб.
Денежный поток от финансовой деятельностиI кв. 2016 г.II кв. 2016 г.III кв. 2016 г.IV кв. 2016 г.I кв. 2017 г.II кв. 2017 г.1363738394041Долгосрочные кредиты и займы полученныеОсновная сумма долга на начало периода84 12542 142Проценты начисленные ранееУвеличение основной суммы долгаПогашение основной суммы долга-41 983-42 142Проценты к уплате по инвестиционным кредитам-2 427-791Основная сумма долга на конец периода42 1420Денежный поток от долгосрочных кредитов и займов полученных-44 411-42 9330000Кредиты и займы полученные после даты оценкиОсновная сумма долга на начало периода231 000226 000213 000213 000213 000213 000Проценты начисленные ранееУвеличение основной суммы долгаПогашение основной суммы долга-5 000-13 00000Проценты к уплате -5 775-5 650-5 325-5 325-5 325-5 325Основная сумма долга на конец периода226 000213 000213 000213 000213 000213 000Денежный поток от кредитов и займов полученных-10 775-18 650-5 325-5 325-5 325-5 325ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК ОТ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬ-НОСТИ-55 186-61 583-5 325-5 325-5 325-5 325
Таблица 14. Построение чистого денежного потока ОАО Гостиница Третий Рим, тыс. руб.
Построение чистого денежного потокаIII кв. 2007 г.IV кв. 2007 г.I кв. 2008 г.II кв. 2008 г.III кв. 2008 г.IV кв. 2008 г.I кв. 2009 г.II кв. 2009 г.III кв. 2009 г.IV кв. 2009 г.1234567891011Денежный поток от операционной деятельности56 21948 52957 70665 014-267 27260 94462 56973 26767 84266 815Денежный поток от инвестиционной деятельности-3 041-3 132-3 210-3 290-3 373-5 425-5 560-5 699-5 842-5 988Денежный поток от финансовой деятельности-93 540-46 983-53 188-50 837266 430-58 524-57 595-55 184-72 148-32 037Чистый денежный поток-40 362-1 5861 30810 887-4 214-3 005-58612 383-10 14828 790Коэффициент дисконтирования0,97937685 0,93981881 0,90231474 0,86635397 0,83164051 0,7981396 0,76577204 0,73533586 0,70579302 0,67728531 Дисконтированный чистый денежный поток-39 529-1 4901 1809 432-3 505-2 399-4499 106-7 16219 499
Таблица 14 (продолжение). Построение чистого денежного потока ОАО Гостиница Третий Рим, тыс. руб.
Построение чистого денежного потокаI кв. 2010 г.II кв. 2010 г.III кв. 2010 г.IV кв. 2010 г.I кв. 2011 г.II кв. 2011 г.III кв. 2011 г.IV кв. 2011 г.I кв. 2012 г.II кв. 2012 г.III кв. 2012 г.IV кв. 2012 г.1121314151617181920212223Денежный поток от операционной деятельности66 93870 85861 88150 31750 33957 16054 89753 61652 83659 92757 45856 288Денежный поток от инвестиционной деятельности-6 138-6 291-6 448-6 610-6 775-6 944-7 118-7 296-7 478-7 665-7 857-8 053Денежный поток от финансовой деятельности-76 621-32 779-75 154-31 828-73 687-29 925-72 220-28 894-68 719-32 210-69 181-25 859Чистый денежный поток-15 82031 788-19 72111 879-30 12220 291-24 44017 426-23 36120 052-19 58022 376Коэффициент дисконтирования0,650220 0,624378 0,599292 0,575086 0,552105 0,530161 0,508861 0,488308 0,469661 0,450943 0,4328750,415437 Дисконтированный чистый денежный поток-10 28619 848-11 8196 831-16 63110 758-12 4378 509-10 9729 042-8 4769 296Построение чистого денежного потокаI кв. 2013 г.II кв. 2013 г.III кв. 2013 г.IV кв. 2013 г.I кв. 2014 г.II кв. 2014 г.III кв. 2014 г.IV кв. 2014 г.I кв. 2015 г.II кв. 2015 г.III кв. 2015 г.IV кв. 2015 г.1242526272829303132333435Денежный поток от операционной деятельности55 20462 72760 04358 95456 66665 59362 73861 57258 97268 46865 52164 440Денежный поток от инвестиционной деятельности-8 255-8 461-8 672-8 889-9 111-9 339-9 573-9 812-10 057-10 309-10 566-10 831Денежный поток от финансовой деятельности-67 744-39 141-65 902-32 577-64 185-45 661-67 093-33 643-65 126-51 557-62 659-49 209Чистый денежный поток-20 79515 125-14 53117 488-16 63010 592-13 92818 117-16 2116 603-7 7054 401Коэффициент дисконтирования0,398880 0,383069 0,367720 0,352907 0,338842 0,325411 0,312372 0,299789 0,287841 0,276431 0,265355 0,254666 Дисконтированный чистый денежный поток-8 2955 794-5 3436 172-5 6353 447-4 3515 431-4 6661 825-2 0451 121Таблица 14 (продолжение). Построение чистого денежного потока ОАО Гостиница Третий Рим, тыс. руб.
Построение чистого денежного потокаI кв. 2016 г.II кв. 2016 г.III кв. 2016г.IV кв. 2016 г.I кв. 2017 г.II кв. 2017 г.1363738394041Денежный поток от операционной деятельности61 18771 25268 22867 75564 00675 129Денежный поток от инвестиционной деятельности-11 101-11 379-11 663-11 955-12 254-12 560Денежный поток от финансовой деятельности-55 186-61 583-5 325-5 325-5 325-5 325Чистый денежный поток-5 100-1 71051 24050 47546 42757 244Коэффициент дисконтирования0,244462 0,234719 0,225314 0,216238 0,207620 0,199390 Дисконтированный чистый денежный поток-1 247-40111 54510 9159 63911 414
2. ОБЪЕМ И СТРУКТУРА ГОСТИНИЧНОГО РЫНКА МОСКВЫ
Практически все экономически развитые страны имеют сформировавшиеся за многие десятилетия сети гостиниц, позволяющие размещать своих и зарубежных туристов. По мнению большинства экспертов, Россия, в том числе, и ее столица, пока имеет недостаточное количество мест размещения
По количеству гостиниц Москва отстает от европейских столиц в несколько раз: если в Лондоне почти 1 000 гостиниц, в Париже - более 1 500, то в Москве около 200. По существующим на Западе нормам на 50 жителей города должно приходиться одно гостиничное место. Согласно этим нормам Москве необходимо 210 000 мест. В настоящее время город обеспечен только 63 400 мест
По-прежнему только 25,0-30,0% гостиничного фонда соответствует всем современным требованиям. В основном, это 4-5* гостиницы, построенные в последние 7-10 лет. Гостиницы высшей категории (5*) занимают порядка 11,0% в структуре номерного фонда гостиниц Москвы. На гостиницы категории 4* приходится около 26,0%. Гостиницы эконом