Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество "Магнитогорский металлургический комбинат" (указывается полное фирменное наименование (для некоммерческой организации наименование) эмитента)
| Вид материала | Отчет |
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество "Магнитогорский металлургический, 8359.37kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество "Магнитогорский металлургический, 10034.64kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество "Магнитогорский металлургический, 8966.86kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество "Магнитогорский металлургический, 8265.67kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество "Онежский лесопильно-деревообрабатывающий, 1587.27kb.
- Ежеквартальный отчет Открытое акционерное общество «Учалинский горно-обогатительный, 1522.02kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество «Торговый дом Казанский Центральный, 1457.94kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество по газификации и эксплуатации газового, 1313.36kb.
- Ежеквартальный отчет открытое Акционерное Общество «Череповецкий молочный комбинат», 2993.89kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество «Рыбообрабатывающий комбинат №1», 805.22kb.
2.5.1. Отраслевые риски
Влияние возможного ухудшения ситуации в отрасли эмитента на его деятельность и исполнение обязательств по ценным бумагам. Наиболее значимые, по мнению эмитента, возможные изменения в отрасли (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), а также предполагаемые действия эмитента в этом случае.
ОАО «ММК» подвержен неблагоприятным изменениям в отрасли. Наиболее значимыми факторами, влияющими на деятельность ОАО «ММК», в отрасли являются:
- Цикличность спроса на металлопродукцию;
- Рост цен на сырье;
- Изменение цен на производимую металлопродукцию;
- Внутриотраслевая конкуренция.
Внутренний рынок:
Результаты деятельности Эмитента в значительной степени зависят от изменения спроса и цены на металлопрокат и стальную продукцию. В связи с тем, что объем поставок на внутренний рынок составляет большую долю в общем объеме поставок Эмитента, Эмитент наиболее подвержен риску изменения цен на продукцию на внутреннем рынке, и существенное падение цен на внутреннем рынке может оказать негативное влияние на деятельность Эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам.
Основную часть в себестоимости продукции ОАО «ММК» составляют затраты на сырье, следовательно их значительный рост может привести к значительному росту затрат и, соответственно, снижению рентабельности ОАО «ММК».
Не имея в достаточном объеме собственных сырьевых активов, ОАО «ММК» в значительной степени подвержен риску роста цен на сырье. В 1-2 кварталах 2008г. были зафиксированы цены по договорам на поставку основного сырья со значительным ростом цен.
Повышение цен на газ и электроэнергию регулирует правительство РФ, и этот процесс является предсказуемым.
ОАО «ММК» предпринимает меры по снижению риска роста цен на сырье:
- Деятельность по приобретению собственных сырьевых активов
В 1 квартале 2008г. ОАО «ММК» и ОАО «Белон» создали стратегический альянс (косвенная доля ОАО «ММК» в управлении ОАО «Белон» увеличилась до 41,3%), который частично решит проблему собственной обеспеченности углем.
Продолжается реализация проекта по освоению Приоскольского месторождения железных руд. Получив права на освоение месторождения, комбинат, таким образом, обеспечил себя сырьевой базой.
- Заключение долгосрочных контрактов на поставку сырья по фиксированным ценам;
- Поиск альтернативных поставщиков;
- Сокращение издержек по другим статьям.
Влияние на отраслевой риск оказывает также внутриотраслевая конкуренция.
Внешний рынок:
В настоящее время наблюдается ослабление роста мировой экономической конъюнктуры, что является сдерживающим фактором для развития металлургической отрасли.
Мировой финансовой кризис замедлил темпы роста спроса на металлопродукцию, в том числе, и в России. В связи с этим ОАО «ММК» с октября снижает объем производства.
Таким образом, данный риск оценивается как высокий.
На международном рынке основными конкурентами являются фирмы Индии, Китая, Турции, стран СНГ.
Кроме того, конкуренцию производителям стали, составляют производители материалов-заменителей, используемых вместо металлопродукции в строительстве и производстве упаковочных материалов. Интенсивность конкуренции и цикличный характер рынков стальной продукции могут привести в итоге к значительному снижению прибыли предприятия.
Главными факторами конкурентоспособности являются цена, качество, выполнение спецификаций клиентов и графиков поставки. Технологическая оснащенность, местоположение относительно ключевых потребителей и поставщиков и более удобные транспортные маршруты.
Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые эмитентом в своей деятельности (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам.
Внутренний рынок:
Рост объемов производства железорудного сырья (ЖРС) в РФ и увеличение доли импорта ЖРС в общем объеме поставок товарной руды в 2007 году привел к нормализации баланса спроса и предложения на российском рынке подготовленного железорудного сырья. Тем не менее, в связи с тем, что в основе контракта на поставку ЖРС лежат мировые цены на сырье, расходы на руду значительно возросли. Цены на железную руду в III квартале 2008 года в РФ оставались достаточно стабильными.
На российском рынке угольного концентрата для коксования между металлургическими предприятиями и угледобывающими предприятиями уже заключены годовые договора на поставку данной продукции в 2008 году с уровнем спотовых цен сложившихся на российском рынке угольного концентрата для коксования в I кв. 2008 года. Цены на угольный концентрат для коксования по годовым контрактам на 2008 год по отношению к годовым ценам 2007 года выросли в 2 раза. В тоже время в III кв. произошла коррекция цен на уголь в сторону их понижения.
В конце III кв. рост цен на металлолом сменился их спадом во всех регионах мира. Это объясняется тем, что существовавшие цены были завышены почти вдвое, и снижение спроса на металлопродукцию скорректировало цены на лом. Эмитент в своей деятельности использует сырье отечественных производителей. Цены на закупаемый ОАО «ММК» металлолом в III кв. также понизились и к концу 2008 года их роста не ожидается.
ОАО «ММК» является одним из крупных потребителей основных видов металлургического сырья на внутреннем сырьевом рынке. Поставки сырья подвержены рискам, складывающимся в зависимости от специфики и особенностей на каждом сегменте сырьевого рынка.
В состав рисков, присущих поставкам основного металлургического сырья и материалов, входят:
- риск увеличения цен на закупаемые материалы вследствие ухудшения конъюнктуры данного сегмента рынка, увеличения дефицита сырья и материалов на внутреннем рынке, а также в результате увеличения тарифов естественных монополий по доставке сырья;
- риск невыполнения поставщиками своих обязательств по составу и качеству поставляемого сырья;
- риск невыполнения поставщиками своих обязательств по соблюдению ритмичности поставок, вплоть до полного срыва поставок.
Внешний рынок:
В условиях мирового финансового кризиса на зарубежных рынках произошла корректировка цен на все виды сырья в сторону их снижения.
Риск роста цен на основные виды сырья на данный момент оценивается как низкий.
Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги эмитента, и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам:
Внутренний рынок:
Основная часть продукции продается в Уральском и Центральных регионах России, где находится большинство предприятий металлургической и машиностроительной отраслей. В 1-2 квартале 2008г. наблюдался мировой рост цен на металлопродукцию. В III кв. ввиду замораживания строительных проектов снизились цены на арматуру и возможно дальнейшее снижение цен на металлопродукцию.
Таким образом, риск снижения цен при продолжающемся падении спроса на металлопродукцию оценивается как высокий.
ОАО «ММК» предпринимает следующие меры по снижению данного риска:
- снижение издержек производства;
- расширение сортамента производимой продукции;
- улучшение качества продукции;
- развитие сбытовой сети;
- переориентация производства на виды продукции, более востребованные рынком.
ОАО «ММК» имеет положительный имидж в качестве поставщика высококачественного металлопроката при достаточно высоком уровне обслуживания заказчиков, что позволяет компании ежегодно наращивать объем поставок на внутренний рынок.
Меры по снижению рисков, связанных с потерей основных потребителей:
- диверсификация круга потребителей (в данный момент на долю каждого потребителя приходится менее 10% общей выручки),
- интеграция и активная маркетинговая политика,
- заключение долгосрочных контрактов на отгрузку металлопродукции ОАО «ММК»,
- проведение гибкой ценовой политики,
- снижение издержек производства и расширение сортамента производимой продукции.
Внешний рынок:
Опасения в отношении главного макроэкономического риска в I полугодии 2008 года – снижение темпов экономического роста, имеют место и во II полугодии. По прогнозам Международного валютного фонда, следует ожидать дальнейшего снижения активности до 3,9% экономического роста к концу 2008г.
Темпы роста экономики в США в 2008 году снизятся до 1,6% (в среднегодовом исчислении), в 2009г. – до 0,1%. Для зоны евро показатели пересмотрены в сторону понижения - до 1,3 и 0,2%.
Также ожидается снижение темпов роста в странах с формирующимся рынком и в развивающихся рынках. Прогнозируемое снижение темпов роста в Китае составляет с 12% в 2007 до 9,7 и 9,3 процентов в 2008-2009 годах.
Также достаточно значимым риском для рынка промышленного сырья и материалов, в том числе для черных металлов, в III и IV кварталах 2008 года является повышение уровня инфляции. Рост инфляции является более значительным и широким по охвату в странах с формирующимся рынком и в развивающихся странах, где общий уровень инфляции и базовая инфляция достигли самых высоких уровней с начала текущего десятилетия.
В первую очередь рискам, вызываемым усиливающимся инфляционным давлением, подвержены производители: рост производственных издержек в условиях инфляции становится неизбежным. Одновременно инфляционное давление снижает покупательную способность стран-импортеров, особенно со средними и низкими доходами. Рост инфляции и ужесточение монетарной политики центральными банками окажет отрицательное влияние на рост реальных доходов и потребление домохозяйств, что может привести к сокращению спроса на металлоемкие товары длительного пользования.
Неустойчивость финансовых рынков остается серьезным риском для экономического роста. Предоставление новых кредитов ограничено, кредитные условия в развитых странах в ближайшее время останутся жесткими, что отрицательно сказывается на объемах потребления черных металлов, в том числе в строительстве.
Причинами продолжающегося ценового спада называют «охлаждающее» влияние удвоения мировых цен в 2008 году на спрос, трудности с финансированием металлоемких проектов из-за дороговизны стали, сезонный «отпускной» спад спроса на сталь, окончание периода дефицита предложения в результате ввода новых мощностей, а также высокую волатильность цен на сталь.
Таким образом, риск снижения цен при продолжающемся падении спроса на металлопродукцию оценивается как высокий.
Риски, связанные с конкуренцией
Конкуренция в отрасли обусловлена высокой концентрацией предприятий, производящих металлопродукцию. На долю 9 крупнейших предприятий (ОАО «ММК», ОАО «Северсталь», ОАО «НЛМК», ОАО «ЗСМК», ОАО «КМК», ОАО «ЧМК», ОАО «Уральская сталь», ОАО «НТМК», ОАО «ОЭМК») приходится чуть менее 90% производства металлопродукции в России.
На международном рынке основными конкурентами являются фирмы Китая, Индии, Турции, Кореи, стран СНГ, приближенные к основным региональным рынкам присутствия ОАО «ММК». Данный риск для ОАО «ММК» снижается за счет высокой диверсификации продукции и лидирующего положения среди предприятий черной металлургии в России, а также инвестиционной программы ОАО «ММК».
Продукция ОАО «ММК» вполне конкурентоспособна как на внутреннем, так и на внешнем рынке. Среди конкурентных преимуществ ОАО «ММК» можно выделить:
- самый широкий среди российских производителей сортамент выпускаемой продукции;
- широкая география поставок;
- коренная реконструкция, проведенная в последние 10 лет, позволила обновить до 70% основного и вспомогательного оборудования комбината;
- производство продукции высоких переделов;
- непрерывная разработка новых и улучшение качества существующих видов продукции, работа с крупными отраслевыми потребителями по улучшению качества продукции;
- развитая дилерская сеть, обеспечивающая, с одной стороны, ритмичное обеспечение производства необходимым количеством заказов, а с другой позволяет максимально приблизить продукцию к потребителям;
- обеспеченность собственной электроэнергией.