Курс лекций тема Предмет и задачи курса «Финансовый менеджмент» Учебная дисциплина «Финансовый менеджмент» занимает важное место в системе экономических дисциплин

Вид материала

Курс лекций

Содержание Структура оборотных средств Политика в области оборотного капитала ТС — расходы по кон­вертации и издержки по хранению денежных средств; / — процентная ставка по ценным бумагам в течение плановог Понятие дебиторской задолженности, ее анализ и управление Дебиторская задолженность Управление дебиторской задолженностью предпола­гает Оборачиваемость дебиторской задолженности Доля сомнительной задолженности в составе деби­торской задолженности Цель системы управления запасами Анализ и контроль товарно-материальных запасов по ABC-методу. Анализ и контроль товарно-материальных запасов по XYZ-методу.

Подобный материал:

• Методические указания к изучению курса «финансовый менеджмент и финансовый анализ», 262.75kb.
• Магистерская программа «Финансовый менеджмент» Методические указания для преподавателя, 48.1kb.
• Рабочая программа дисциплины «Организация финансирования деятельности предприятия», 326.67kb.
• Примерная программа наименование дисциплины Учет и анализ (финансовый учет, управленческий, 427.55kb.
• Финансовый менеджмент 2 — 40 часов, 111.01kb.
• Финансово-экономический институт, 218.06kb.
• Финансовый менеджмент, 191.2kb.
• Тематика курсовых работ для студентов специальности 080105. 65 «Финансы и кредит», 108.17kb.
• Методические указания Форма ф со пгу 18. 2/05 Министерство образования и науки Республики, 198.5kb.
• Бакша Надежда Владимировна финансовый и инвестиционный менеджмент учебно-методический, 261.73kb.

Тема 9.  Управление оборотным капиталом



Оборотные средства (текущие активы) — это сред­ства, инвестируемые предприятием в текущие операции во время каждого операционного цикла.

Оборотные активы делятся, в зависимости от способно­сти более или менее легко обращаться в деньги, на следу­ющие виды:

• медленно реализуемые (запасы готовой продукции, сырья и материалов);
  
• быстрореализуемые (дебиторская задолженность, средства на депозитах);
  
• наиболее ликвидные (денежные средства и кратко­срочные рыночные ценные бумаги).
  

Основные активы и та часть оборотных активов, которая находится в течение достаточно продолжительного перио­да (года) на неизменном уровне, не зависят от сезонных и иных колебаний и в сумме составляют стабильные акти­вы. Остальные активы называются нестабильными.

Одним из критериев эффективности использования обо­ротных средств является величина собственных оборотных средств, которая зависит:

• от оборачиваемости текущих активов (с какой перио­дичностью средства, вложенные в оперативную деятель­ность, возвращаются на предприятие);
  
• структуры оборотных средств (какая часть текущих ак­тивов финансируется за счет собственных средств и каким об­разом ресурсы распределены в операционном цикле).
  

Анализ оборотных средств позволяет:

• оценить эффективность использования ресурсов в оперативной деятельности предприятия;
  
• определить ликвидность баланса предприятия, т.е. возможность своевременно погасить краткосрочные обяза­тельства;
  
• выяснить, во что вкладываются собственные оборот­ные средства предприятия в течение финансового цикла.
  

Величина и структура текущих активов должны соот­ветствовать потребностям предприятия, которые отражены в бюджете.

Текущие активы должны быть минимальны, но доста­точны для успешной и бесперебойной работы предприятия.

Структура оборотных средств — это пропорции рас­пределения ресурсов между отдельными элементами теку­щих активов. Она отражает, в частности, специфику опера­ционного цикла, а также то, какая часть текущих активов финансируется за счет собственных средств и долгосроч­ных кредитов, а какая — за счет заемных, включая краткос­рочные кредиты банков.

Величина и структура собственных оборотных средств может отражать длительность и особенности финансового цикла.

На потребность в оборотном капитале влияют следую­щие факторы:

• характер бизнеса (например, в сфере энергетики или транспортных услуг при коротком операционном цикле и использовании оплаты наличными имеется средняя потреб­ность в оборотном капитале);
  
• сезонность операций (при сезонных продажах наблю­дается резкая изменчивость потребности в оборотном ка­питале);
  
• организация производства (при сезонном характере продаж можно стабилизировать производство и снизить ко­лебания потребности в оборотном капитале);
  
• рыночные условия (в условиях сильной конкуренции для быстрого удовлетворения потребностей клиентов необ­ходим больший запас готовой продукции);
  
• условия поставок (при неритмичности поставок тре­буется поддержание более высокого уровня запасов).
  

Уровень инвестиций в оборотные активы колеблется от отрасли к отрасли. «Нормативные» пропорции оборотных и внеоборотных активов показаны в табл. 3.4.

При разработке политики управления оборотным капи­талом необходимо ответить на следующие два главных вопроса.

1. Каково соотношение оборотных активов и выручки от продаж?

2. Каково соотношение краткосрочного и долгосрочного финансирования?

Величина переменной части зависит от того, насколько консервативно или агрессивно осуществля­ется управление оборотными активами:

СОС = ПП - ПА = ТА - ТП,

где СОС — собственные оборотные средства; ПП — посто­янные пассивы; ПА — постоянные активы; ТА — текущие активы; ТП — текущие пассивы.

По величине СОС судят, достаточно ли у предприятия постоянных ресурсов (собственных средств и долгосроч­ных заимствований) для финансирования постоянных акти­вов (основных средств). Иными словами, покрываются ли иммобилизованные активы такими стабильными источни­ками, каковыми являются собственные средства предприя­тия и полученные им долгосрочные кредиты. Если да, то СОС > 0, потому что постоянные пассивы больше постоян­ных активов. Если нет, то СОС < 0, потому что постоянные пассивы меньше постоянных активов и предприятие испы­тывает недостаток собственных оборотных средств.

Пионе­рами такого подхода по праву считаются французские уче­ные И. Фрашон, Ж. Романе, Б. Менье-Роше.

Политика в области оборотного капитала

Краткосрочные финансовые решения по своей природе сходны с долгосрочными решениями. Политика управле­ния оборотными средствами включает в себя следующие два основных вопроса.

1. Какой уровень оборотных средств наиболее приемлем
(в целом и по элементам)?

2. За счет каких источников можно их финансировать?
В условиях определенности, когда объем реализации, затраты, период реализации заказа, сроки платежей точноизвестны, любая фирма предпочла бы поддерживать только минимально необходимый уровень оборотных средств. Превышение этого минимума приводит к увеличению по­требностей во внешних источниках финансирования обо­ротных средств без адекватного увеличения прибыли. Нео­боснованное сокращение оборотных средств приводит к замедлению выплат работникам, падению объема реализа­ции и неэффективности производства по причине нехватки ТМЗ, что является следствием чрезмерно ограничительной политики.

Картина меняется под влиянием фактора неопределен­ности. В этом случае фирме потребуется минимально необходимая сумма денежных средств и материальных за­пасов (в зависимости от ожидаемых выплат, объема реали­зации, ожидаемого времени реализации заказа), а также дополнительная сумма — страховой запас на случай не­предвиденных отклонений от ожидаемых величин.

Ограничительная стратегия в отношении оборотных средств предполагает получение выгоды от относительно меньшего объема финансовых ресурсов, омертвленных в оборотных средствах, вместе с тем она влечет за собой и наибольший риск. С точки зрения влияния на период обра­щения денежных средств ограничительная стратегия ведет к ускорению оборачиваемости ТМЗ и дебиторской задол­женности, следовательно, результатом ее является относи­тельно короткий период обращения денежных средств. Про­тивоположную тенденцию имеет осторожная стратегия, которая допускает более высокие уровни ТМЗ и дебиторс­кой задолженности и, следовательно, более продолжитель­ные периоды обращения запасов, дебиторской задолженнос­ти и денежных средств. В результате проведения умеренной стратегии продолжительность периода обращения денеж­ных средств находится на промежуточном уровне между двумя описанными выше.

Рассмотрим метод согласования сроков существования активов и обязательств. Суть данного метода, использу­емого при умеренной стратегии (рис. 3.2, а), состоит в оп­ределенном согласовании сроков существования активов и обязательств по группам. Основная цель подобной страте­гии — минимизация риска того, что фирма окажется не в состоянии рассчитаться по своим обязательствам при на­ступлении сроков платежа.

Если по какой-то причине кредитор откажется возобно­вить кредит, то у компании возникнут серьезные проблемы. Если вместо краткосрочного был взят долгосрочный кре­дит, то выплаты по нему сочетаются с поступлениями при­были и амортизационных отчислений более благоприят­ным образом, а проблемы продления кредита не возникает.

Однако существуют два фактора, мешающие точному согласованию сроков:

1. относительная непредсказуемость сроков службы ак­тивов;
   
2. использование в качестве частичного источника покры­тия обыкновенных акций, не имеющих сроков погашения.
   

Важную роль в разработке политики управления обо­ротным капиталом играет расчет продолжительности про­изводственно-коммерческого цикла (ПКЦ). Она зависит от отраслевой принадлежности, политики управления запаса­ми, отношений с покупателями и поставщиками (табл. 3.5).

Расчет длительности ПКЦ, также называемого финансо­вым циклом, ведется по формуле

ПКЦ = 03 + ОД + ОК,

где ОЗ — оборачиваемость запасов, дней;

ОД — оборачи­ваемость дебиторов, дней; ОК — оборачиваемость креди­торов, дней.

Оборачиваемость запасов производственной фирмы под­разделяется на три элемента:

1. приобретение и хранение сырья (С) и материалов (М);
   
2. незавершенное производство (НЗ);
   
3. готовая продукция (ГП).
   

В этом случае продолжительность ПКЦ вычисляют по следующей формуле:

ПКЦ = Т_оз + Т_нз + Т_гп + Т_од - Т_ок,

где Т₀₃ — период оборачиваемости запасов; Т_нз — период оборачиваемости незавершенного производства; Т_гп — пе­риод оборачиваемости готовой продукции; Т_од — период оборачиваемости дебиторов; Т_ок — период оборачиваемо­сти кредиторов.

Период оборачиваемости запасов определяют следую­щим образом:



где — средние запасы сырья и материалов; —

среднее потребление сырья и материалов в день;— запа­сы на начало года;— запасы на конец года;— закуп­ки в течение года.

Период оборачиваемости незавершенного производства



где— средние запасы незавершенного производства;

— средние издержки производства в день;— незавершенное производство на начало года;— незавершенное производство на конец года;— потребление сырья и материалов;— издержки производства; НЗ — износ.

Период оборачиваемости готовой продукции вычисляют по формуле



где-— средние запасы готовой продукции;— средняя

себестоимость товаров, проданных за день;— готовая

продукция н» начало года;— готовая продукция на ко-

нец года;— издержки производства;— коммерчес­кие, управленческие финансовые издержки; "А — акциз. Период оборачиваемости дебиторов



где— средняя сумма дебиторской задолженности;—

средняя чистая выручка от продаж в кредит за день;— дебиторская задолженность на начало года;— деби­торская задолженность на конец года;— чистая выруч­ка в кредит.

Период оборачиваемости кредиторов определяют так:



где— средняя сумма кредиторской задолженности; — средние закупки в кредит за день.

К основным факторам, повышающим эффективность управления денежным оборотом, относятся: ускорение по­ступления денег или отсрочка денежных платежей, начисле­ние процентов на просроченную дебиторскую задолженность, вексельный платеж, использование частичных выплат, сокра­щение частоты выплат персоналу и др. В мировой практике денежные активы также анализиру­ются по показателю, выражающему отношение суммы де­нежных средств на балансовом отчете к среднедневному расходу наличности.

Для расчета оптимального уровня денежных средств ис­пользуют разные подходы, например прошлые (историчес­кие) данные практики бизнеса, прогноз движения будущих потоков наличности, отслеживание остатков денежных средств на счетах, модели управления денежными сред­ствами с учетом альтернативных издержек. В последнем случае перед руководителем ставится задача определения такого размера запаса денежных средств, при котором цена ликвидности не превышает маржинального процентного дохода по государственным ценным бумагам (активам, имеющим «нулевую» степень риска). В теории управления финансами наиболее часто исполь­зуют модели Баумоля и Миллера — Орра. По мере норма­лизации уровня инфляции и стабилизации экономики, учетных ставок и развития фондового рынка они смогут применяться и в отечественных условиях.

Указанные модели управления денежными средствами требуют оценки:

• общего объема денежных средств и их эквивалентов;
  
• доли денег на расчетном счете наличными и доли в высоколиквидных ценных бумагах;
  
• времени и объема процедуры конвертации денег и быстрореализуемых финансовых активов.
  

При использовании модели Баумоля предполагается на­личие у предприятия максимально целесообразного уровня денежных средств (денежные расходы стабильны и про­гнозируемы), постепенно расходуемых в течение некоторо­го периода времени. Модель построена на концепции эко­номически обоснованного размера заказа (EOQ), обычно используемого в управлении запасами. Цель анализа — со­поставление заранее определенной выгоды от хранения за­пасов денежных средств с расходами по конвертации цен­ных бумаг в денежные средства.

Введем условные обозначения: ТС — расходы по кон­вертации и издержки по хранению денежных средств; / — процентная ставка по ценным бумагам в течение планового периода; С — сумма одной сделки по трансформации ценных бумаг в денежные средства; Г — прогнозируемая по­требность в денежных средствах в течение планового пери­ода; Ъ — постоянные расходы на конвертацию. Общие из­держки ТС представлены суммой издержек по хранению денежных средств и издержек по конвертации:



где сумма одной сделки, связанная с конвертацией ценных бумаг в денежные средства,



В модели Миллера — Орра рассматривается стохасти­ческий процесс периодических изменений остатков денеж­ных средств. В противоположность модели Баумоля счита­ется, что изменение остатков денежных средств с течением времени имеет случайный характер как по направлению, так и по величине. Так как число периодов времени растет, то характер изменения остатков денежных средств обычно рассматривают в виде кривой нормального распределения. Данная модель учитывает случайный характер динамики остатков денежных средств и позволяет ответить на следу­ющие вопросы.

1. Когда необходима взаимная трансформация рыноч­ных ценных бумаг и денежных средств?

2. Каков размер сделки по трансформации?

Согласно этой модели повышение остатка денежных средств допускается до верхнего контрольного предела (ВП). Достигнув его, остаток денежных средств уменьша­ется до точки возврата (ТВ) посредством инвестирования (ВП - ТВ) в рыночные ценные бумаги.

Изменение остатков денежных средств в сторону умень­шения допускается до нижнего контрольного предела (НП). При достижении этого уровня фирма продает рыноч­ные ценные бумаги на требуемую сумму и возвращается к точке возврата.

Нижний контрольный предел определяется руководите­лем по минимуму остатка денежных средств на расчетном счете. Значения точки возврата и верхнего контрольного предела вычислены в модели с позиции минимизации об­щих издержек на хранение денежных средств и на сделку по трансформации:



где b — постоянные издержки по конвертации рыночных ценных бумаг в наличность;— дисперсия ежедневных изменений остатков денежных средств;— ежедневный доход по ценным бумагам, циркулирующим на рынке, %.

Верхний контрольный предел ВП = ЗТВ - 2НП. Таким образом, модель Баумоля предполагает наличие у предпри­ятия максимально целесообразного уровня денежных средств (денежные расходы стабильны и прогнозируемы). Денежные средства постепенно расходуются в течение не­которого периода. Динамика остатка денежных средств на расчетном счете имеет «пилообразный» характер. Модель Миллера — Орра помогает управлять денежным ресурсом в тех случаях, когда невозможно предсказать ежедневный отток или приток денег. В основе моделирования лежит стохастический процесс Бернулли, в котором поступление и расходование денег от периода к периоду — независимые случайные события.

Понятие дебиторской задолженности, ее анализ и управление

Получение платежей от дебиторов является одним из основных источников поступления средств на предприя­тие. Дефицит денежных средств в экономике заставил пред­приятия изменить условия реализации своей продукции, что, в свою очередь, изменило существовавшие ранее отно­шения с покупателями и практику получения денег и по­требовало от предприятий выработки новой политики пре­доставления кредита и инкассации.

Дебиторская задолженность представляет собой иммо­билизацию, т.е. отвлечение из хозяйственного оборота соб­ственных оборотных средств предприятия. Этот процесс сопровождается косвенными потерями в доходах предприя­тия, относительная значимость которых тем существеннее, чем выше темп инфляции. В условиях инфляции возвраща­емые должниками денежные средства обесцениваются. Де­биторская задолженность также представляет один из ви­дов активов предприятия, для финансирования которых нужен источник. Поскольку все источники средств имеют собственную цену, поддержание того или иного уровня де­биторской задолженности сопряжено с затратами.

Скидки в контрактах целесообразны в случаях:

• если они приводят к увеличению объема продаж и бо­лее высокой общей прибыли;
  
• если предприятие испытывает дефицит денежных средств (скидки могут быть предоставлены для увеличения притока денег, даже когда в отдаленной перспективе общий финансовый результат от конкретной сделки будет отрица­тельным);
  
• ранней оплаты. При прочих равных условиях таким скидкам должно отдаваться предпочтение перед штрафами за просроченную оплату. Это связано с тем, что более высо­кая прибыль ведет к повышению налогов, а скидки приве­дут к снижению налогооблагаемой базы.
  

Скидки, как правило, целесообразны во всех случаях: поощрение всегда действует лучше, чем штраф.

Управление дебиторской задолженностью предпола­гает:

• определение политики предоставления кредита и ин­кассации для различных групп покупателей и видов про­дукции;
  
• анализ и ранжирование покупателей в зависимости от объемов закупок, истории кредитных отношений и предла­гаемых условий оплаты;
  
• контроль расчетов с дебиторами по отсроченной или просроченной задолженности;
  
• определение приемов ускорения востребования дол­гов и уменьшения безнадежных долгов;
  
• задание условий продажи, обеспечивающих гаранти­рованное поступление денежных средств;
  
• прогноз поступлений денежных средств от дебиторов на основе коэффициентов инкассации.
  

Неоднородное влияние инфляции на различные группы товаров усложнило координацию политики в области заку­пок и политики продаж, что придало дополнительное зна­чение внедрению эффективных процедур инкассации.

Учет реальных издержек или выгод от принимаемых кредитных решений может использоваться как инструмент расширения продаж и повышения оборачиваемости теку­щих активов.

Перечислим основные приемы управления дебиторской задолженностью:

• учет заказов, оформление счетов и установление ха­рактера дебиторской задолженности;
  
• анализ задолженности по видам продукции для опре­деления невыгодных с точки зрения инкассации товаров;
  
• оценка реальной стоимости существующей дебитор­ской задолженности;
  
• уменьшение дебиторской задолженности на сумму без­надежных долгов;
  
• контроль над соотношением дебиторской и кредитор­ской задолженности;
  
• определение конкретных размеров скидок при до­срочной оплате;
  
• оценка возможности факторинга — продажи дебитор­ской задолженности.
  

Реальное представление о погашении счетов дебиторов дает взвешенное старение дебиторской задолженности.

Анализ такой задолженности по срокам возникновения:

• позволяет оценить эффективность и сбалансирован­ность политики кредита и предоставления скидок;
  
• определяет области, в которых необходимы дополни­тельные усилия по возврату долгов;
  

Для максимизации притока денежных средств предпри­ятию следует разработать системы договоров с гибкими условиями относительно сроков и форм оплаты:

• предоплата — предполагает наличие скидки;

• частичная предоплата — сочетает предоплату и про­дажу в кредит;
  
• передача на реализацию — предусматривает, что предприятие сохраняет права собственности на товары, пока не будет получена оплата за них;
  
• выставление промежуточного счета — эффективно при долгосрочных контрактах, обеспечивает регулярный приток денежных средств по мере выполнения отдельных этапов работы;
  
• банковская гарантия -— предполагает, что банк будет возмещать необходимую сумму в случае неисполнения обя­зательств дебитором;
  
• гибкое ценообразование — используется для защиты предприятия от инфляционных убытков. Гибкие цены мо­гут быть привязаны к общему индексу инфляции, зависеть от индекса инфляции для конкретных продуктов, учиты­вать фактический срок оплаты и прибыль от альтернатив­ных вложений денежных средств.
  

Контракты должны быть гибкими, поэтому при их за­ключении используют следующую стратегию:

• если полная предоплата невозможна — попытаться получить частичную предоплату;
  
• ввести систему скидок, а не несколько разрозненных скидок;
  
• оценить влияние скидок на финансовые результаты деятельности предприятия;
  
• установить целевые ориентиры для различных видов продаж, например часть продаж в кредит может быть заре­зервирована только:
  

■ для перспективных клиентов, которые в данный мо­мент не имеют в наличии денежных средств;

■ выхода на новые важные рынки;

■ чрезвычайных случаев;

• вознаграждения персонала отдела сбыта в зависимос­ти от эффективности мер по увеличению объема реализа­ции и получению платежей.

Анализ и контроль уровня дебиторской задолженности можно проводить с помощью абсолютных и относительных показателей, рассматриваемых в динамике. В частности, зна­чительный интерес представляет контроль над своевременно­стью погашения задолженности дебиторами. Для этого в до­полнение к показателям наличия просроченной дебиторской задолженности, приводимым в форме № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу», можно использовать коэффициент погашаемости дебиторской задолженности

К_п = ДЗ/ВР,

где К_п — коэффициент погашаемости; ДЗ — средняя деби­торская задолженность; ВР — выручка от реализации.

Значение этого показателя зависит от вида договоров, превалирующих на данном предприятии. Так, если типовой договор предусматривает оплату в течение двух недель с момента отгрузки товара, то критическое значение коэффи­циента составляет ¹/₂₆. Таким образом, если расчетное зна­чение коэффициента превосходит ¹/₂₆, то можно сделать вывод, что дебиторская задолженность предприятия может быть не погашена. Для воздействия на дебиторов возможна продажа задолженности специальным организациям.

Для оценки оборачиваемости дебиторской задолженнос­ти используют следующие показатели.

1. Оборачиваемость дебиторской задолженности:



где— объем реалзации.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолжен­ности показывает расширение или снижение коммерческо­го кредита, предоставляемого предприятием. Если при его расчете выручка от реализации считается по переходу пра­ва себестоимости, то увеличение коэффициента означает сокращение продаж в кредит, а его снижение свидетель­ствует об увеличении объема предоставляемого кредита.

2. Период погашения дебиторской задолженности:



где Т— срок дебиторской задолженности (см. табл. 3.2).

Чем продолжительнее период погашения, тем выше риск ее непогашения. Этот показатель следует рассматри­вать по юридическим и физическим лицам, видам продук­ции, условиям расчетов, т.е. условиям заключения сделок.

3. Доля дебиторской задолженности в общем объеме
оборотных средств:



где— удельный вес дебиторской задолженности в общем объеме оборотных средств, %; СО — оборотные средства.

Чем выше этот показатель, тем менее мобильна структу­ра имущества предприятия.

4. Доля сомнительной задолженности в составе деби­торской задолженности, %:

У_сз = СЗ/ДЗх 100,

где СЗ — сомнительная задолженность, руб.

Из всего сказанного выше вытекают общие рекоменда­ции управления дебиторской задолженностью:

1. установить контроль над состоянием расчетов с поку­пателями;
   
2. следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженностей, так как значительное превышение дебитор­ской задолженности создает угрозу финансовой устойчивос­ти предприятия и привлечения дополнительно дорогостоя­щих источников финансирования;
   
3. использовать предоставление скидок при долгосроч­ной оплате.
   

Ускорить платежи можно путем совершенствования рас­четов, своевременного оформления расчетных документов, предварительной оплаты, применения вексельной формы расчетов и т.д.

Менеджер, занимающийся управлением дебиторской за­долженностью, должен сосредоточить внимание на наибо­лее старых долгах и уделить больше внимания крупным суммам задолженности. Важно изучить также качество и ликвидность дебиторской задолженности. Одним из пока­зателей, используемых для этой цели, является период обо­рачиваемости дебиторской задолженности, или период инкассации долгов. Он равен времени между отгрузкой то­варов и получением за них наличных денег от покупателей. Для характеристики качества дебиторской задолженности определяется доля резерва по сомнительным долгам в об­щей сумме дебиторской задолженности.

Анализ и управление производственными запасами

Запасы включают в себя:

• товарно-материальные запасы (ТМЗ);
  
• незавершенное производство;
  
• готовую продукцию на складе.
  

Под управлением запасами понимают контроль над их состоянием и принятие решений, нацеленных на экономию времени и средств за счет минимизации затрат по содержа­нию запасов, необходимых для своевременного выполне­ния производственной программы.

Цель системы управления запасами — обеспечение бес­перебойного производства продукции в нужном количестве и в установленные сроки и достижение на основе этого полной реализации выпуска при минимальных расходах на содержание запасов.

Эффективное управление ТМЗ позволяет:

• уменьшить производственные потери из-за дефицита
материалов;

• ускорить оборачиваемость этой категории оборотных средств;
  
• свести к минимуму излишки ТМЗ, которые увеличива­ют стоимость операций и замораживают дефицитные де­нежные средства;
  
• снизить риск старения и порчи товаров;
  
• снизить затраты на хранение ТМЗ.
  

Анализ и контроль товарно-материальных запасов по ABC-методу. Согласно АВС-методу ТМЗ делятся на три ка­тегории по степени важности отдельных видов в зависимо­сти от их удельной стоимости.

Категория А включает в себя ограниченное число наиболее ценных видов ресурсов, которые требуют постоянного и скру­пулезного учета и контроля (возможно, даже ежедневного). Для этих ресурсов обязателен расчет оптимального размера заказа.

Категория В составлена из тех видов ТМЗ, которые в меньшей степени важны для предприятия. Их оценивают и проверяют при ежемесячной инвентаризации. Для ТМЗ этой категории также приемлемы методики определения оптимального размера заказа.

Категория С включает в себя широкий ассортимент ос­тавшихся малоценных видов ТМЗ, закупаемых обычно в большом количестве.

Анализ и контроль товарно-материальных запасов по XYZ-методу. Если АВС-анализ позволяет определить вклад конкретного товара в итоговый результат (чаще всего в об­щую прибыль), то проведение XYZ-анализа возможно дву­мя вариантами. Согласно первому варианту расчета ТМЗ делятся на три категории по степени риска снижения сто­имости из-за старения и порчи товаров в зависимости от их удельной стоимости.

Категория X содержит ограниченное число наиболее ценных видов ресурсов, которые в самой малой степени подвержены риску снижения стоимости. Для этих ресурсов обязателен расчет оптимального размера заказа.

Категория Y составлена из видов ТМЗ, в большей степени подверженных риску снижения стоимости и в меньшей степе­ни важных для предприятия, которые необходимо оценивать и проверять при ежемесячной инвентаризации. Для ТМЗ этой категории, как и для ТМЗ категории X, приемлемы методики определения оптимального размера заказа.

Категория Z включает в себя ассортимент оставшихся малоценных видов ТМЗ, закупаемых обычно в большом количестве, которые в наибольшей степени подвержены риску снижения стоимости из-за старения и порчи.

У многих предприятий есть доступная и очень важная информация, которая может быть использована при конт­роле ТМЗ. Группировки материальных затрат должны про­водиться для всех видов ТМЗ для выявления среди них наиболее значимых. В результате ранжирования по стоимо­сти отдельных видов сырья и материалов среди них может быть выделена конкретная группа, контроль над состояни­ем которой имеет первоочередное значение для управления оборотными средствами предприятия.