Geum.ru

Тема Оценка привилегированных акций и пакетов акций

Вид материалаДокументы

Содержание


Основные элементы формулы
Подобный материал:


Тема 6.Оценка привилегированных акций и пакетов акций
  1. Сущность привилегированных акций и их оценка
  2. Оценка пакетов акций


  1. Сущность привилегированных акций.







Рисунок 28. Основные характеристики привилегированных акций.



Рисунок 29. Виды привилегированных акций


2. Оценка пакетов акций




Рисунок 30. Виды пакетов акций

Таблица 5.

Доля в уставном капитале и права инвестора


Доля в уставном капитале, %
Право инвестора

1
Знакомиться со списком лиц, имеющих право участвовать в общем собрании акционеров. Обращаться в суд с иском к члену совета директоров.

2
Может вносить в повестку дня общего собрания два предложения, выдвигать кандидата и быть избранным в совет директоров и ревизионную комиссию.

10
Может требовать созыва внеочередного собрания акционеров, проверки финансово-хозяйственной деятельности.

>25
Блокировать решения общего собрания акционеров в случае изменения устава, реорганизации и ликвидации общества, заключения крупных сделок. Может быть допущен к документам бухгалтерского учета.

>30
Проведение общего собрания акционеров взамен несостоявшегося

>50
Проведение общего собрания акционеров, принятие решений, не касающихся изменений устава, реорганизации

>75
Полный контроль над акционерным обществом





Рисунок 31. Зависимость между долей владения (ось Х,%) и размером корректировки стоимости (ось Y,%)




Рисунок 32. Зависимость между объемом контроля (ось Х,%) и размером корректировки стоимости (ось Y,%)


Тема 7. Оценка облигаций.
  1. Сущность облигации.
  2. Способы оценки облигаций.


  1. Сущность облигации






Рисунок 33.Условия выпуска облигаций

Рисунок 34. Виды облигаций
  1. Способы оценки облигаций


Таблица 6.

Способы оценки облигаций

Способ оценки
Формула
Основные элементы формулы

Оценка облигаций с нулевым купоном


где,

С- cума, выплачиваемая при погашении облигации;

r – норма доходности.

Оценка бессрочных облигаций


где,

С- доход по облигации;

r – норма прибыли.

Оценка безотзывных облигаций


где,

С- доход по облигации;

М – нарицательная стоимость облигации;

Расчет внутренней стоимости облигации c выплатой процента каждые полгода


где,

С- доход по облигации;

М – нарицательная стоимость облигации;

Оценка отзывных облигаций с постоянным доходом



где,

С- доход по облигации;

Pc – выкупная цена облигации ;








Рисунок 35. Мировые рейтинговые агентства


Таблица 7.

Рейтинг Standard & Poor’s

AAA
- облигации высшего качества

AA
- облигации высокого качества

A
- облигации хорошего качества

BBB
- облигации среднего качества

BB
- облигации, имеющие качество ниже среднего

B
- облигации низкого качества

C

- спекулятивные облигации

D
- облигации, не имеющие инвестиционных качеств



Таблица 8.

Рейтинг Moody’s

Aaa
- облигации высшего класса

Aa
- облигации высокого класса

A
- облигации класса выше среднего

Baa
- облигации среднего класса

Ba
- облигации, которые могут быть использованы в спекулятивных целях

B
- облигации не обладают свойствами желательных инвестиций

Caa
- облигации, обладающие плохой репутацией

Ca
- облигации в высшей степени спекулятивные

C
- облигации с самым низким классом



Таблица 9.

Рейтинг Canadian Bond

P+
«супер»

P1
высшее качество

P2
очень хорошее качество

P3
хорошее качество

P4
умеренное качество

P5
Спекулятивные