Отчет ОАО «Якутгазпром»

Вид материала

Содержание

Описание основных рисков, связанных с деятельностью
3.2. Страновые и региональные риски
3.3. Финансовые риски
3.4. Правовые риски
3.5. Риски, связанные с деятельностью эмитента

Подобный материал:

1 2 3 4 5 6 7 8 9 ... 12

Описание основных рисков, связанных с деятельностью

3.1. Отраслевые риски

В ряду наиболее значимых отраслевых рисков, характерных для основных видов деятельности Эмитента, можно выделить следующие:

износ основных фондов ОАО «Якутгазпром», что может привести к техногенным авариям и катастрофам, сопровождающимся ущербом окружающей природной среде и жертвам среди населения и обслуживающего персонала; снижение цен на поставляемый газ.

В результате воздействия подобных факторов ОАО «Якутгазпром» может понести значительный материальный ущерб, а также ущерб своей деловой репутации. Для компенсации указанных рисков ОАО «Якутгазпром» регулярно проводит профилактические и контрольные работы.

3.2. Страновые и региональные риски

Крупнейшие мировые агентства повышают кредитные рейтинги России и с оптимизмом смотрят на перспективы развития экономики в стране, но, несмотря на это, следует помнить о неустойчивости тенденции снижения странового риска.

1. Нефтяная зависимость России.

Положительное сальдо текущего счета платежного баланса формируется исключительно за счет торгового баланса, т.е. внешней торговли. В свою очередь объемы российского экспорта по-прежнему определяются емкостью мирового рынка энергоносителей, так как доля этих товаров в российском экспорте - 40-50%. Причем прослеживается четкая корреляция между ценами на нефть (хотя она и составляет только около 15-20% в экспорте) и динамикой экспорта в целом.

Недостатком российских компаний является отсутствие диверсификации в источниках дохода и подвержены рискам неустойчивости цен на нефть, значительного снижения прибылей при ухудшении внешней конъюнктуры, резкого различия в уровнях цен на мировом и внутреннем рынках нефтепродуктов и непрозрачности регулирования нефтяной отрасли - в частности, в области экспортной транспортировки сырой нефти.

2. Теневая экономика

Другой проблемой России является значительный масштаб теневой экономики: по некоторым оценкам, она составляет от 25% ВВП (официальная оценка) до 40% (неофициальная). Согласно заявлению директора Федеральной службы налоговой полиции, сделанному 6 декабря 2001 г., более верна вторая оценка - 40%, в то время как критическим показателем считается удельный вес теневой экономики в ВВП страны в размере 40-50%.

Экономическая ситуация в Республике Саха (Якутия) довольно сложная – имеют место:

хроническое увеличение дефицита бюджета;
задержки крупными налогоплательщиками налоговых выплат в местный бюджет;
острая зависимость населения и экономики в целом от поставок нефти и газа, особенно в зимний период;
рост социального расслоения населения на бедных и богатых;
регулярные задержки (до нескольких месяцев) заработной платы;
рост социальной напряженности.

Представляется, что в ближайшем будущем подобная ситуация сохранится. Возможно, несколько улучшится, по крайней мере в нефтегазовом комплексе республики, ситуация с налоговой дисциплиной предприятий и своевременной выплатой заработной платы. Эмитент, являясь стратегически важным для республики предприятием, будет продолжать работать по своим основным направлениям без каких-либо существенных изменений вне зависимости от негативных явлений в экономике республики.

3.3. Финансовые риски

изменения в глобальной экономической ситуации могут негативно сказаться на российской экономике и деятельности эмитента;
экономическая нестабильность в России может негативно отразиться на деятельности эмитента;
регулируемые правительством Республики Саха (Якутия) цены на нефть;
отсутствие финансовых средств у основных потребителей продукции на территории республики, т.е. рост дебиторской задолженности;
дестабилизация банковского сектора.

3.4. Правовые риски

Правовые риски, связанные с изменением правил таможенного контроля и пошлин

В связи с вступлением в силу нового Таможенного кодекса России и изменением правил таможенного контроля, а также возможным изменением ставок пошлин, вероятно возникновение следующих «таможенных» рисков:

Риск неблагоприятных таможенных решений, осложняющих таможенное декларирование товаров, в том числе принятие обеспечительных мер;
Риск привлечения эмитента к административной ответственности за ненадлежащее, произошедшее вследствие изменения правил, таможенное декларирование;
Риск возбуждения уголовного преследования ответственных за декларирование лиц, за неуплату таможенных платежей, возникшую в связи с изменением размеров пошлин.

Правовые риски, связанные с изменением налогового законодательства

В связи с тем, что в настоящее время не окончена реформа законодательства РФ о налогах и сборах существует риск дополнения или изменения положений Налогового кодекса РФ, которые могут привести к увеличению налоговой нагрузки и, соответственно, к изменениям итоговых показателей хозяйственной деятельности общества, включая уменьшение активов и чистой прибыли.

Правовые риски, связанные с изменением требований по лицензированию основной деятельности эмитента либо лицензированию прав пользования объектами, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы)

В связи с незавершенностью процесса реформирования законодательства о недрах, точные риски, которые могут возникнуть в связи с принятием новых законов, однозначно определить не представляется возможным. В то же время не исключено возникновение следующих рисков, связанных с изменением требований по лицензированию основной деятельности эмитента либо лицензированию прав пользования объектами, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы):

Риск изменения порядка предоставления права пользования недрами и принудительной замены лицензий договорами на недропользование;
Риск отказа в предоставлении права пользования недрами в связи с введением дополнительных требований, предъявляемых к недропользованию (требование об отсутствии у эмитента отозванных ранее лицензий, предоставление обеспечения исполнения обязательств при пользовании недрами и др.);
Риск усиления мер ответственности эмитента за ненадлежащее выполнение условий недпользования в связи с расширением перечня оснований прекращения, приостановления или ограничения права пользования недрами;
Риск увеличения бремени платежей эмитента за пользование природными ресурсами в связи с возможной заменой налога на добычу полезных ископаемых рентными платежами с дифференцированной ставкой;
Риск усиления контроля и влияния государства на хозяйственную деятельность эмитента в связи с более четкой регламентацией в законодательстве порядка предоставления и пользования участками недр.

Правовые риски, связанные с изменением судебной практики по вопросам деятельности эмитента

Изменение судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью эмитента, а также по текущим судебным процессам, участником которых является эмитент.

Правовые риски, связанные с изменением валютного регулирования

Принятие новой редакции закона «О валютном регулировании и валютном контроле» (в настоящее время рассматривается во втором чтении в ГД РФ) может существенно затруднить надлежащее исполнение обязательств по договорам (контрактам), ранее заключенным с контрагентами, предусматривающими необходимость совершения платежей по ним в иностранной валюте ввиду того, что новая редакция закона предусматривает необходимость резервирования резидентами значительных сумм денежных средств в рублях до совершения определенных валютных операций.

3.5. Риски, связанные с деятельностью эмитента

Риски, свойственные исключительно эмитенту, в том числе риски, связанные с:

текущими судебными процессами, в которых участвует эмитент: отсутствуют
отсутствием возможности продлить действие лицензии эмитента на ведение определенного вида деятельности либо на использование объектов, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы): отсутствуют
возможной ответственностью эмитента по долгам третьих лиц, в том числе дочерних обществ эмитента: отсутствуют

Blog