Учебно-методический комплекс Для специальностей: 080105 «Финансы и кредит» 080109 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»
| Вид материала | Учебно-методический комплекс |
- Учебно-методический комплекс Для специальностей: 080109 Бухгалтерский учет, анализ, 1131.66kb.
- Учебно-методический комплекс для специальностей: 080105- финансы и кредит 080109 Бухгалтерский, 1017.9kb.
- Учебно-методический комплекс Для специальностей: 080105 − Финансы и кредит 080109, 1323.84kb.
- Учебно-методический комплекс Для специальностей: 080105 Финансы и кредит 080109 Бухгалтерский, 2139.84kb.
- Учебно-методический комплекс Для студентов, обучающихся по специальностям: 080109 Бухгалтерский, 793.02kb.
- Учебно-методический комплекс для специальностей " Финансы и кредит", "Бухгалтерский, 1139.92kb.
- Учебно-методический комплекс международные финансы высшее профессиональное образование, 1995.25kb.
- Учебно-методический комплекс Для специальностей: 080109 Бухгалтерский учет, анализ,, 1167.14kb.
- Учебно-методический комплекс дисциплины «политология», 445.28kb.
- Учебно-методический комплекс «основы банковского дела» Специальность, 242.68kb.
Тема 10. Регулирование рынка ценных бумаг
1. Основы регулирования рынка ценных бумаг.
2. Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ). Структура ФКЦБ и ее задачи, функции.
3. Регулирование деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг.
4. Саморегулируемые организации профессиональных участников рынка ценных бумаг.
Необходимо раскрыть, каким путем осуществляется государственное регулирование рынка ценных бумаг в соответствии с действующим ФЗ «О рынке ценных бумаг» (от 22.04.96.). Затем, в соответствии с положением о Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (указ Президента РФ от 03.04.2000г. №620) и ФЗ «О рынке ценных бумаг» (от 22.04.96.), следует дать описание ФКЦБ, ее структуры, задач и функций. Обратите внимание на Коллегию Федеральной комиссии и ее права. Дайте характеристику Экспертного совета при ФКЦБ. Какие функции отводятся региональным отделениям Федеральной комиссии.
При рассмотрении третьего вопроса нужно начать с перечисления профессиональных участников рынка ценных бумаг, существующих на российском рынке (краткая характеристика каждого участника). Затем перейти к рассмотрению вопроса о том, кто лицензирует и регулирует их деятельность.
При ответе на четвертый вопрос, следует остановиться на понятии саморегулируемой организации профессиональных участников рынка ценных бумаг, обратить внимание на права, которыми обладает саморегулируемая организация в функционировании рынка ценных бумаг, а также на требования предъявляемые к саморегулируемым организациям.
Литература: 2, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 15, 16, 45
Тема 11. Саморегулируемые организации профессиональных участников рынка ценных бумаг.
1. Законодательное регулирование деятельности саморегулируе-мых организаций.
2. Этапы становления и развития саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг, их права, обязанности и функции.
3. ПАУФОР, ПАРТАД, НАУРаГ.
Саморегулируемой организацией профессиональных участников рынка ценных бумаг называется их добровольные объединения, действующие в соответствии с ФЗ «О рынке ценных бумаг» и на принципах не коммерческой организации. В России роль саморегулируемых организаций менялась на разных этапах развития рынка ценных бумаг (этап зарождения рынка ценных бумаг, этап становления). Саморегулируемая организация в соответствии с требованиями ФКЦБ устанавливает обязательные для всех членов правила осуществления профессиональной деятельности, стандарты проведения операций с ценными бумагами и осуществляет контроль, за их соблюдением.
В России по инициативе участников рынка ценных бумаг возникли многие виды саморегулируемых организаций. К их числу относятся объединения брокеров при крупных эмитентах, территориальные объединения профессионалов фондово-эмиссионных синдикатов и т.п. Наибольшую роль на рынке ценных бумаг играют крупные всероссийские некоммерческие профессиональные объединения: Профессиональная ассоциация участников фондового рынка (ПАУФОР), Профессиональная ассоциация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД), Национальная ассоциация участников рынка государственных ценных бумаг (НАУРаГ) и т.п.
Литература: 2, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 15, 16, 45
Тема 12. Государственные ценные бумаги.
1. Государственные ценные бумаги России, цель их выпуска. Классификация государственных ценных бумаг. Состояние рынка на современном этапе. Тенденции развития.
2. Генеральные условия эмиссии и обращения ценных бумаг. Эмитент выпуска. Формы выпуска. Обязательства, возникающие в результате эмиссии ценных бумаг, составляющие внутренний и внешний государственный долг.
3. Условия эмиссии государственных ценных бумаг субъектами РФ, приводящие к образованию внешнего долга. Ограничения по возникновению обязательств.
Классификация государственных ценных бумаг. Обратимые и необратимые государственные ценные бумаги, государственные бумаги федерального уровня, субъектов федерации и муниципальных образований.
Правительственные ценные бумаги: казначейские векселя, казначейские среднесрочные облигации (ноты), казначейские долгосрочные обязательства.
Выпуск государственных ценных бумаг в Российской Федерации. ФЗ РФ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» (от 29.07.98., №136).
Литература: 4, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 15, 16, 41, 45
Тема 13. Государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО).
1. Условия выпуска, эмитент, форма выпуска и сроки обращения. Номер государственной регистрации.
2. Участники рынка ГКО.
3. Система торгов, расчетов и депозитарного обслуживания.
При рассмотрении первого вопроса необходимо обратить внимание на законодательство Российской Федерации, в особенности на постановление Правительства РФ от 08.02.93г. №107 «О выпуске государственных краткосрочных бескупонных облигаций» (с изм. и доп. от 27.09.94г.), на постановление Верховного Совета РФ от 19.02.93г. №4526-I «О выпуске государственных краткосрочных бескупонных облигаций», постановление Правительства РФ от 27.09.94г. №1105 «О внесении изменений в Основные условия выпуска государственных краткосрочных бескупонных облигаций» (с изм. и доп. от 30.06.98г.), приказ Минфина РФ от 14.02.2000г. №46 «Об эмиссии государственных краткосрочных бескупонных облигаций», приказ Минфина РФ от 11.04.2000г. №100 «Об эмиссии государственных краткосрочных бескупонных облигаций».
Участниками рынка ГКО являются: эмитент, дилеры, инвесторы. Следует подробно описать, что это за лица, чем они занимаются, цель их деятельности на рынке ГКО. Перед началом работы на рынке ГКО участники заключают следующие договора: договор инвестора с дилером на обслуживание, договор между Центральным банком РФ и дилером. Какие права и обязанности сторон содержаться в этом договоре.
При рассмотрении работы рынка ГКО необходимо обратить внимание на инфраструктуру рынка, состоящую из депозитарной системы, расчетной системы, торговой системы. Опишите, каковы функции и задачи этих систем.
Если рассматривать в целом структуру рынка ГКО с точки зрения обращения облигаций, то рынок состоит из первичного размещения облигаций и вторичного обращения облигаций и их погашения. При первичном размещении (аукционе) дилеры подают две заявки: от своего имени и объединенную заявку инвесторов. Каждая заявка может содержать неограниченное число конкурентных предложений и одно неконкурентное предложение. Опишите, как подаются эти заявки. Что такое конкурентное и неконкурентное предложение. При вторичном обращении облигаций и их погашении, во время торгов дилер подает разовые заявки на покупку и или продажу ГКО. Как происходит ввод заявок в Систему торгов, и как заключаются сделки. Если срок погашения облигаций наступил, то в Систему торгов включается Центральный банк, как контрагент по сделкам. Какова роль Центрального банка при обращении и погашении ГКО. Как происходит погашение.
Литература: 4, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 15, 16, 41, 45
Тема 14. Облигации федерального займа (ОФЗ).
1. Условия выпуска, эмитент, форма выпуска и сроки обращения. Номер государственной регистрации.
2. Участники рынка ОФЗ.
3. Система торгов, расчетов и депозитарного обслуживания.
При рассмотрении первого вопроса необходимо обратить внимание на законодательство Российской Федерации. В частности, речь идет о постановлении Правительства РФ от 15.05.95г. №458 «О Генеральных условиях выпуска и обращения облигаций федерального займа» (с изм. и доп. от 30.06.98г., 27.02.99г.), приказе Минфином РФ от 28.06.96г. №60 «Условия выпуска облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом» (с изм. и доп. от 06.03.97г.), постановлении Правительства РФ от 22.04.97г. №455 «О выпуске облигаций федерального займа», приказе Минфина РФ от 18.08.98г. №37н «Об утверждении Условий выпуска облигаций федерального займа с фиксированным купонным доходом» (с изм. и доп. от 07.09.98г.)», приказе Минфина РФ от 07.09.98г. №39н «О внесении изменений в п.5 Условий выпуска облигаций федерального займа с фиксированным купонным доходом, утвержденных приказом Минфина РФ от 18.08.98г. №37н», приказе Минфина РФ от 28.01.2000г. №27 «Об эмиссии облигаций федерального займа с фиксированным купонным доходом».
Участниками рынка ОФЗ являются: эмитент, дилеры, инвесторы. Дайте подробную характеристику этих лиц, чем они занимаются и каковы их цели деятельности на рынке ОФЗ. Перед началом работы на рынке ОФЗ участники заключают следующие договора: договор инвестора с дилером на обслуживание, договор между Центральным банком РФ и дилером. Раскройте права и обязанности сторон, содержащиеся в этом договоре.
При рассмотрении работы рынка ОФЗ необходимо обратить внимание на инфраструктуру рынка, состоящую из депозитарной системы, расчетной системы, торговой системы. Опишите функции и задачи этих систем.
Если рассматривать в целом структуру рынка ОФЗ, с точки зрения обращения облигаций, то рынок состоит из первичного размещения облигаций и вторичного обращения облигаций и их погашения. При первичном размещении (аукционе) дилеры подают две заявки: от своего имени и объединенную заявку инвесторов. Каждая заявка может содержать неограниченное число конкурентных предложений и одно неконкурентное предложение. Опишите порядок подачи этих заявок. Дайте характеристику конкурентного и неконкурентного предложения. При вторичном обращении облигаций и их погашении, во время торгов дилер подает разовые заявки на покупку и или продажу ОФЗ. Как происходит ввод заявок в систему торгов, и как заключаются сделки. Если срок погашения облигаций наступил, то в систему торгов включается Центральный банк как контрагент по сделкам. Какова роль Центрального банка при обращении и погашении ОФЗ. Раскройте процесс погашение ОФЗ.
Литература: 4, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 15, 16, 41, 45
Тема 15. Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ).
1. Условия выпуска, эмитент, форма выпуска и сроки обращения ОГСЗ. Номер государственной регистрации.
2. Участники рынка ОГСЗ.
3. Система торгов, расчетов и депозитарного обслуживания.
При изучении первого вопроса следует руководствоваться законодательством Российской Федерации. В частности, Указом Президента РФ от 09.08.95г. №836 «О государственном сберегательном займе РФ», постановлением Правительства РФ от 24.01.97г. №73 «О выпуска и обращения государственного сберегательного займа РФ» (с изм. и доп. от 11.03.97г., 30.06.98г.), постановлением Правительства РФ от 10.08.95г. №812 «О Генеральных условиях выпуска и обращения облигаций государственного сберегательного займа РФ», письмом Минфина РФ от 20.10.95г. №У-30-ИП-117 «Об облигациях государственного сберегательного займа РФ».
Участниками рынка ОГСЗ являются: эмитент, дилеры, инвесторы. Опишите подробно, что это за лица, чем они занимаются, цель их деятельности на рынке ОГСЗ.
При рассмотрении работы рынка ОГСЗ необходимо обратить внимание на инфраструктуру рынка. Если рассматривать в целом структуру рынка ОГСЗ, с точки зрения обращения облигаций, то рынок состоит из первичного размещения облигаций и вторичного обращения облигаций и их погашения. При первичном размещении (аукционе), продажа ОГСЗ осуществляется уполномоченным банкам и финансовыми организациями, определяемыми эмитентом и заключившими с ним договор купле-продаже облигаций. Опишите, какие права и обязанности содержаться в этом договоре. Вторичный рынок ОГСЗ, состоит из двух частей: внебиржевого и биржевого. Как правило, операторы рынка ОГСЗ не ограничиваются в своей работе одним из них. Тем не менее, каждый из вторичных рынков ОГСЗ имеет свои плюсы и минусы и своих участников, отдающих предпочтение операциям на одном из них. При вторичном обращении облигаций могут приобретать, как уполномоченные эмитентом банки, так и другие инвесторы рынка ОГСЗ. На каком основании и по какой цене осуществляются продажи на этом рынке. Какова процедура погашения облигаций.
Литература: 4, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 15, 16, 41, 45
Тема 16. Облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ).
1. Условия выпуска, эмитент, форма выпуска и сроки обращения ОВВЗ. Номер государственной регистрации.
2. Участники рынка ОВВЗ.
3. Система торгов, расчетов и депозитарного обслуживания.
При рассмотрении первого вопроса необходимо обратиться к законодательству Российской Федерации. В частности, к постановлению Совета Министров РФ от 15.03.93г. №222 «Об утверждении условий выпуска внутреннего валютного облигационного займа», письму ЦБ РФ от 13.04.94г. №87 «О порядке осуществления на территории Российской Федерации операций с облигациями внутреннего государственного валютного займа», постановлению Правительства РФ от 10.08.95г. №812 «О Генеральных условиях выпуска и обращения облигаций внутреннего валютного облигационного займа РФ», постановлению Правительства РФ от 04.03.96г. №229 «О выпуске облигаций внутреннего валютного облигационного займа» (с изм. и доп. от 13.08.96г.), постановлению Правительства РФ от 29.07.99г. №1306 «О новации облигаций внутреннего валютного облигационного займа III серии» (с изм. и доп. от 28.01.2000г.), приказу Минфина РФ от 28.01.2000г. №12н «О новации облигаций внутреннего валютного облигационного займа III серии», приказу Минфина РФ от 28.01.2000г. №13н «Об эмиссии облигаций внутреннего валютного облигационного займа 1999 года».
Участниками рынка ОВВЗ являются: эмитент, дилеры, инвесторы. Следует подробно описать, что это за лица, чем они занимаются, целевые установки в их деятельности на рынке ОВВЗ.
Литература: 4, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 15, 16, 41, 45
Тема 17. Принципы биржевой торговли. Курсообразование.
1.Установление курса. Двоякая цель котировоки.
2. Практика установления курсов. Аукционная система. Основные принципы деятельности биржи.
3. Правила биржевой торговли (приоритеты).
4. Курсовая цена. Курсовые бюллетени. Причины колебания курсов.
Полученное брокером от инвестора поручение на покупку или продажу ценных бумаг попадает на биржу. Для того, чтобы правильно совершать сделки на бирже необходимо знать соответствующие принципы ее деятельности. Основными из них являются: биржа - это рынок, на котором действуют профессионалы; биржа - это рынок, характерной чертой которого является высокая степень самоконтроля и самоорганизации; биржа - это концентрированный рынок; аукционный способ ведения торгов; ценовые и временные предпочтения.
После рассмотрения принципов деятельности биржи, необходимо обратить внимание на принципы формирования курса, используемые на бирже ценных бумаг. При всем многообразии фондовых бирж можно выделить две основные системы курсообразования: классическую модель (модель фиксинга) и модель непрерывного аукциона. Раскройте их специфику.
При рассмотрении механизма курсообразования той или иной модели, необходимо рассмотреть пять правил курсообразования, а также привести примеры курсообразования.
Литература: 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 33, 45
Тема 18. Механизм осуществления сделок с ценными бумагами. Виды биржевых поручений.
1. Требования, предъявляемые биржей к брокерам. Клиент и брокер.
2. Виды заявок клиентов, на совершение биржевых сделок брокерами.
3. Специалисты и их функции.
4. Комиссионные, клиринговые операции.
Большую часть ценных бумаг инвесторы на фондовой бирже покупают или продают с помощью посредников. В роли посредников на бирже могут выступать брокеры и дилеры. При работе на бирже посредники должны иметь соответствующую лицензию на проведение операций на фондовой бирже и выполнять требования предъявляемые биржей.
Сделки с ценными бумагами могут заключаться непосредственно между продавцом и покупателем, то есть напрямую или через посредника. Если сделка заключается напрямую, то взаимоотношения по ней строятся непосредственно между продавцом и покупателем. Такие сделки могут заключаться как на стихийном, так и на организованном рынке ценных бумаг. При сделках с участием посредников в качестве посредников выступает брокер. Надо отметить, что брокер только находит продавца для покупателя, и наоборот, а исполнение сделки осуществляется по поручению продавца и покупателя. То есть на рынке необходимо наличие двух брокеров, один из которых представляет интересы продавца, а другой – интересы покупателя. На биржевом и внебиржевом рынках связь продавца и покупателя может осуществляться через дилера. При этом продавец и покупатель непосредственно не взаимодействует друг с другом при проведении операции.
Инвестор имеет возможность дать самые разнообразные поручения своему брокеру по заключению сделок с ценными бумагами, котирующимися на бирже. Заявки (распоряжения, поручения, приказы) даются накануне или в процессе биржевых торгов. Заявки оформляются клиентами, физическими и юридическими лицами, после заключения договора с брокером на обслуживание. Остановитесь более подробно на этом договоре. Каковы права и обязанности сторон клиента и брокера по этому договору. Какова плата за брокерское обслуживание, по этому договору. Поручение, подаваемое брокеру клиентом, должно быть оформлено по соответствующим правилам. Остановитесь на основных видах приказов, которые наиболее часто встречаются. Классифицируйте приказы по различным признакам, таким как, размер приказа, тип сделки, ценовые пределы, ограничения по времени, специальные типы приказов.
Литература: 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 33, 45
Тема 19. Биржевые сделки и расчеты по ним.
1. Понятие биржевых сделок, их классификация.
2. Кассовые сделки.
- Срочные сделки.
Дайте общее понятие сделки, в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации. А затем остановитесь на различных аспектах сделки с ценными бумагами, такими как, организационный, экономический, правовой.
При заключении сделки с ценными бумагами необходимо решить следующие существенные вопросы: объект сделки, объем сделки, цена сделки, срок исполнения сделки, срок расчета по сделки. Каждая сделка имеет свою схему, определяющую ее жизненный цикл, опишите их.
Все существующие сделки на рынке ценных бумаг можно классифицировать по различным признакам. Наиболее часто встречающиеся классификации: в зависимости от организации заключения сделки подразделяются на биржевые и внебиржевые; на основании ФЗ «Об акционерных обществах» определяется понятие «крупной сделки». При классификации сделок надо учитывать срок, в течение которого они должны быть выполнены. В зависимости от этого признака их можно разделить на кассовые и срочные. В свою очередь, существует классификация кассовых и срочных сделок. Остановитесь на ней.
Литература: 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 15, 18, 19, 20, 28, 30, 33, 35, 45
Тема 20. Пролонгационные сделки.
1. Определение пролонгационной сделки. Цель заключения. Способы пролонгации сделок. Операции хеджирования.
2. Операции депорт.
3. Операции репорт.
Прежде всего, следует определить, где и кем могут заключаться пролонгационные сделки.
В биржевой практике обычной является такая ситуация, когда, рассчитывая на дальнейшее повышение или понижение курса ценной бумаги, продавец или покупатель не хотят завершать сделку, срок которой истекает. В таком случае, он прибегает к своеобразным заемным операциям с контрагентом или банком, которые получили название операции депорта и репорта. Эти разновидности определяются положением биржевого игрока в сделке. «Бык» – репортирует, «медведь» – депортирует. Хотя риск по сделке (риск «быка» или риск «медведя») несет биржевик, он в то же делает деньги «из воздуха», не авансируя свои реальные активы, а используя лишь нематеральные активы – знание биржевой конъюнктуры. Использование заемных средств (репорт) или заёмных ценных бумаг (депорт), с другой стороны, вынуждает биржевика делиться прибылью от успешно проведенной сделки или платить за «кредит» из своих средств, если расчет биржевика не оправдался и сделка, проводимая им, принесла убыток.
Опишите подробно две эти операции. Приведите цифровые примеры заключения той и другой сделки. В каких случаях пролонгационная сделка становится операцией хеджирования.
Литература: 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 15, 18, 19, 20, 28, 30, 33, 35, 45
Тема 21. Сделки с премией (условные сделки, опционы).
1. Определение опциона. Цель заключения сделки.
2. Опцион покупателя (опцион-колл), опцион продавца (опцион–пут).
3. Классификация сделок с премией.
Чтобы ограничить размеры проигрыша по сделкам большое распространение на бирже получили срочные сделки с премией, при которых одному из контрагентов (плательщику премии), предоставляется право отказаться от исполнения сделки полностью или частично, или же видоизменить свои обязательства. В этом случае возможны различные комбинации. Остановитесь на основных из них, таких как простые сделки с премией, сделки с правом выбора времени исполнения договора, кратные сделки с премией, стеллажные сделки, обоюдоострая сделка с премией, сделка твердая и свободная и другие. Приведите примеры заключения той или иной сделки.
Эти сделки основаны на том, что курс ценных бумаг в момент окончательных расчетов обязательно изменится по сравнению с существующим на момент заключения сделки, и проигравшей стороне в ряде случаев выгоднее заплатить премию и получить право отказаться от приобретения или продажи ценных бумаг, или видоизменить сделку с целью уменьшения убытка по сделке.
Литература: 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 15, 18, 19, 20, 28, 30, 33, 35, 45