Книги по разным темам Pages:     | 1 |   ...   | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 |   ...   | 25 |

Отличительной особенностью 1999 годаявилось повышение доли расходов на приобретение машин и оборудования вструктуре инвестиционных расходов более чем на 10 процентных пункта на фонесокращения доля затрат на капитальный ремонт. При ограниченности инвестиционныхресурсов деятельность предприятий ориентировалась, главным образом, на активноевключение в производство конкурентоспособных резервных мощностей и модернизациюпроизводства за счет приобретения новых технологических линий. Кроме того, сизменением конъюнктуры в структуре капитальных затрат отмечалось повышениерасходов на реализацию высокоэффективных проектов по реконструкции итехническому перевооружению производства, при сокращении новогостроительства. Такое направление инвестиционной деятельности зачастуюопределяется не масштабами используемых средств, а рационализациейпотоков ресурсов, используемых для воспроизводства основного капитала. Врезультате в 1999 году произошло оживление инвестиционного спроса на машины,оборудование и технику. Это свидетельствует о достаточно гибкой и оперативнойреакции производителей на изменения внутренней конъюнктуры. Вместе с темследует отметить, что по данным обследования, проведенного Центромэкономической конъюнктуры, в структуре инвестиций на оборудование 45%приходится на приобретение отдельных установок, тогда как на технологическиелинии - около 15%, а на комплексы по выпуску новой продукции - менее 5%. Такаяструктура инвестиций, обусловленная жесткими финансовыми ограничениями,приводит к консервации устаревших технологий и не способствует производствуконкурентоспособной высокотехнологичной продукции.

При ограниченности собственныхинвестиционных средств и высокой стоимости кредитных ресурсов, уровеньинвестиционной активности существенно дифференцируется по отраслям. Наибольшуюактивность проявляют предприятия пищевой промышленности, промышленностистроительных материалов, машиностроения, химической промышленности, цветнойметаллургии, инвестиционная политика которых ориентируется на импортозамещение.По сравнению с предыдущим годом в этих отраслях отмечается повышениетемпов ввода производственных мощностей за счет расширения, реконструкции итехнического перевооружения действующих предприятий.

Настораживают показатели низкойинвестиционной деятельности в электроэнергетике и топливной промышленности,поскольку во всех отраслях топливно-энергетического комплекса проектный ресурсоборудования исчерпан более чем на половину, а в нефтепереработке - на80%.

Не преодолено сокращение инвестиций всельское хозяйство. Из-за недостатка финансовых средств сельскохозяйственныепредприятия не в состоянии закупать необходимую технику. Оснащенность отраслисельскохозяйственной техникой снизилась до 40-60% от нормативной потребности, ауровень ее износа составил почти 70%.

Высокую активность сохраняет связь.Следует отметить, что инвестиционная деятельность в отраслях связи иинформационных услуг главным образом ориентируется на внедрение новыхпрогрессивных технологий. Модернизация и развитие сектора связи практическиполностью ориентировано на импортное оборудование. По данным таможеннойстатистики, публикующей далеко неполный перечень импортируемого оборудованиядля связи, в 1997 году прирост импорта отдельных видов приемно-передающейаппаратуры для радиотелефонной и радиотелеграфной связи, радиовещания и телевидения составлял40-50% по сравнению с предыдущим годом. В 1998 году вследствие сниженияэффективности импортных операций наблюдалось абсолютное уменьшение импорта поэтим позициям.

Растущий спрос связи определилположительную динамику отечественного производства продукции в промышленностисредств связи и приборостроения. В немалой степени этому благоприятствовало ито обстоятельство, что в этих отраслях машиностроения в 1995-1998 годахнаблюдались процессы изменения материально технической базы этих отраслей.Характерным для этих отраслей являлось создание и развитие производств сучастием иностранного капитала, выпуск продукции с использованием импортныхкомплектующих и по лицензиям иностранных фирм. С изменением конъюнктуры иабсолютным уменьшением импорта накопленный потенциал в приборостроении ипромышленности средств связи оказался востребован рынком.

Структура источников финансированияинвестиций. Основные сдвигив структуре использования ВВП формировались под влиянием тенденций к снижениюдоли валового накопления. Доля валового накопления в ВВП в 1999 году опустиласьдо минимального уровня за последние восемь лет и составила 15,1%. С развитиемоптового рынка материально-технических ресурсов мотивация к формированиюсверхнормативных запасов утратила смысл, и накопление в оборотных материальныхфондах систематически снижается. Следует обратить внимание, что динамиказапасов находится в определяющей зависимости от изменений конъюнктуры рынка иусловий хозяйственной деятельности.

Таблица4

Структура использованиявалового внутреннего продукта,

в текущих ценах в % к итогу

	1992	1993	1994	1995	1996	1997	1998	1999
Валовой внутреннийпродукт	100,0	100,0	100,0	100,0	100,0	100,0	100,0	100,0
в том числе:
расходы на конечноепотребление	49,9	64,2	69,6	71,2	71,4	74,2	77,1	68,6
домашниххозяйств	33,7	40,9	44,1	49,3	48,8	50,6	54,4	51,1
государственных учреждений	14,3	17,9	22,5	19,5	20,2	21,4	19,2	14,8
некоммерческихорганизаций	1,9	5,4	3,0	2,4	2,4	2,2	3,5	2,7
валовоенакопление	35,7	27,8	25,8	25,3	24,5	22,9	15,4	15,1
валовоенакопление основногокапитала	24,7	21,0	22,0	21,2	21,1	19,3	17,5	14,8
изменениезапасов материальных оборотных средств	11,0	6,8	3,8	4,1	3,4	3,,6	-2,1	0,3
чистыйэкспорт	14,4	8,0	4,6	3,5	4,1	2,9	7,5	16,3

Источник: Госкомстат РФ

Основным источником финансированияинвестиций в основной капитал являются собственные средства предприятий иорганизаций. В 1999 года доля собственных средств предприятий и организаций винвестициях сохранилась на уровне предшествующего года и составила 53,6%.Удельный вес собственных источников довольно существенно дифференцируется поотраслям и секторам экономики: в электроэнергетике на долю собственныхсредств приходится почти 90% инвестиций, в газовой промышленности – 82%, в нефтедобывающей - 74%,трубопроводном транспорте - 55%.

С улучшением финансовых показателейдеятельности в составе источников финансирования повысилась доля фонданакопления. Если в 1997 году доля накопления в собственных средствахпредприятий на инвестиционные цели составляла 13,2%, то в 1999 году онаповысилась до 25,1%. На инвестиционную активность предприятий существенноевлияние оказывает, как настоятельная необходимость завершения начатых программ,так и отсутствие перспективной стратегии развития.

Собственно, отсутствие четкой программыэкономической и промышленной политики в нынешней ситуации крайне негативновлияет на формирование инвестиционной среды. Если в 1997 году отмечалосьнекоторое повышение интереса банковских структур к инвестициям в реальныйсектор экономики, то после августовского кризиса 1998 годам финансово-кредитныйрынок находится в состоянии стагнации.

При высоких рисках сектор кредитных ибанковских услуг практически не проявляет интереса к проектам инвестиций вреальный сектор экономики. В литературе неоднократно отмечалось, что одна изпричин отстраненной политики банков связана со специфическими особенностямиформирования системы кредитных организаций, отсутствием собственноинвестиционных банков. Действительно, в деятельности кредитных организацийдоминирующая роль отводится операциям на краткосрочном рынке, а долядолгосрочных кредитных вложений составляет менее 5,0%.

Заметим, что в последние годы процентныеставки рефинансирования практически не оказывают влияние на привлечениекредитов в реальный сектор. Снижение процентной ставки рефинансирования со 170%в 1995 году до 48,0% - в 1996 году и 28,0% - в 1997 году не оказало желаемогоэффекта на инвестиционную активность в реальном секторе. Высокая доходностьопераций на финансовых рынках в период 1996- и первой половине 1998 годов ирост стоимости кредитных средств явились факторами усиливающими отток средствиз реального сектора. После августовского кризиса 1998 года ставкарефинансирования сохраняется в пределах 60-55%. При постепенном замедленииинфляции в 1999 году кредиты коммерческих банков стали значительно дешевле,реальная процентная ставка перешла в область отрицательных значений. Сблагоприятными изменениями экономической конъюнктуры в структуре источниковфинансирования инвестиций в основной капитал в 1999 году отмечается и некотороеповышение доли кредитов банков и прямых иностранных инвестиций.

Рис.6

Жесткая денежная и бюджетно-кредитнаяполитика усилила тенденции к сокращению доли бюджетных средств в структуреисточников финансирования инвестиций в основной капитал. При этом сокращениебюджетных средств в инвестициях происходит на фоне перераспределения долеймежду федеральным бюджетом и бюджетами субъектов Федерации в пользу последних.

Таблица 5

Инвестиции в основнойкапитал по источникам финансирования,

в ценах соответствующих лет

	1995	1996	1997	1998	1999
Инвестиции восновной капитал	100,0	100,0	100,0	100,0	100,0
в том числе:
1. Собственные и привлеченныесредства	78,2	79,9	78,2	80,2	82,6
из них:
- собственные средства предприятий Pages:     | 1 |   ...   | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 |   ...   | 25 |    Книги по разным темам