Книги по разным темам Pages:     | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |   ...   | 8 | МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ОМСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ Рецензент: доктор экон. наук А.Е. Миллер Рекомендованы к изданию советом экономического факультета ОмГУ 21.11.2003 г.

Рынок ценных бумаг: Методические указания к изучению курса (для студентов экономического факультета заочной формы обучения) / Сост.: Л.Н. Иванова, Н.В. Огорелкова. - Омск: Омск. гос. ун-т, 2003.

- 68 с.

РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ Методические указания к изучению курса Рассматриваются основные виды ценных бумаг, обращающихся на территории Российской Федерации, система регулирования рынка цен(для студентов экономического факультета ных бумаг в России и его национальные особенности, порядок эмиссии и заочной формы обучения) раскрытия информации. В работу включены также вопросы для самоконтроля, задачи, тесты, список литературы.

й Омский госуниверситет, 2004 Издание ОмГУ Омск 2004 - коммерческая, т.е. функция получения прибыли от операТема 1. Понятие рынка ценных бумаг, ций на данном рынке;

его место в системе финансовых рынков - ценовая (рынок обеспечивает процесс формирования рыночных цен, их постоянное движение и т.д.);

При изучении данной темы рекомендуется уделить особое - инвестиционная (РЦБ - важнейший инструмент привлечевнимание основным определениям.

ния инвестиционных ресурсов различными субъектами);

Финансовый рынок как экономическая категория - это - информационная (рынок производит и доводит до своих совокупность отношений, связанных с перераспределением участников рыночную информацию об объектах торговли и ее учаденежных ресурсов между субъектами хозяйствования.

стниках);

Финансовые рынки, или рынки капиталов - это рынки - регулирующая (рынок создает правила торговли и участия посредников между первичными владельцами денежных средств и в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавлиих конечными пользователями. Здесь происходит мобилизация вает приоритеты, органы контроля или даже управления и т. д.).

временно свободных денежных средств физических и юридичеК специфическим функциям рынка ценных бумаг можно ских лиц и их распределение и перераспределение на коммерчеотнести следующие:

ской основе между различными секторами экономики.

- перераспределительную;

Основными рынками, на которых преобладают финансовые - страхование ценовых и финансовых рисков.

отношения, являются:

Перераспределительная функция условно может быть разби - рынок банковских капиталов;

та на три подфункции:

- рынок ценных бумаг;

- перераспределение денежных средств между отраслями и - валютный рынок;

сферами рыночной деятельности;

- рынок страховых и пенсионных фондов.

- перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизРынок ценных бумаг (РЦБ) - часть финансового рынка, водительной в производительную сферу;

представляющая собой совокупность экономических отноше- финансирование дефицита государственного бюджета на ний по вопросам выпуска и обращения ценных бумаг (ЦБ).

неинфляционной основе, т.е. без выпуска в обращение дополниНеобходимо различать:

тельных денежных средств.

Фондовый рынок - это РЦБ за исключением рынка товарных (товарные векселя, коносаменты, товарные варранты) и деРазновидности рынков ценных бумаг:

нежных (чеки и т.д.) ЦБ.

- международные рынки ценных бумаг;

Денежный рынок - часть РЦБ, на котором осуществляется - национальные и региональные рынки ценных бумаг;

движение краткосрочных (сроком до 1 года) накоплений.

- рынки конкретных видов ценных бумаг;

Рынок капиталов - часть РЦБ, на котором осуществляется - государственные и корпоративные ценные бумаги;

движение среднесрочных и долгосрочных (сроком более 1 года) - рынки основных и производных ценных бумаг;

накоплений.

- первичные и вторичные рынки ценных бумаг;

Функции РЦБ условно можно разделить на две группы:

- организованный биржевой, организованный внебиржевой и общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и спенеорганизованный (уличный) рынок ценных бумаг;

цифические функции, которые отличают его от других рынков.

- традиционный и компьютерный рынок ценных бумаг;

К общерыночным функциям относятся следующие:

- кассовый и срочный рынок ценных бумаг;

3 - рынок собственности (акций) и рынок долговых обяза- Вопросы для самоконтроля:

1. Определите место РЦБ в финансовом рынке.

тельств (облигаций).

2. Назовите отличия между фондовым рынком и РЦБ, между рынУчастники рынка ценных бумаг - это юридические и фиком капиталов и денежным РЦБ.

зические лица, вступающие в определенные экономические отно3. Назовите различия между организованным биржевым РЦБ, оршения по поводу ценных бумаг.

ганизованным внебиржевым и не организованный (уличный) РЦБ.

I. Государство - выступает одновременно эмитентом, инве4. Назовите цели, с которыми выходят на РЦБ различные его участором и регулятором РЦБ.

стники: эмитенты, инвесторы, государство, профессиональные участники.

II. Эмитенты ценных бумаг - лица, выпускающие ценные бумаги в обращение. К ним относятся: акционерные общества (в том числе банки, созданные в форме АО; государство; местные Тема 2. Государственное регулирование органы власти; коммерческие организации, которые не созданы в рынка ценных бумаг форме акционерных обществ, но эмитируют ценные бумаги; физические лица (выпускают векселя). Основная цель эмитента - приПри изучении данной темы рекомендуется обратить особое влечение финансовых средств.

внимание на особенности системы регулирования РЦБ в России и III. Инвесторы - покупатели ценных бумаг.

роли ФКЦБ и саморегулируемых организаций в данном процессе.

Индивидуальные инвесторы. В основном в нашей стране Регулирование РЦБ - это упорядочение деятельности на они образовались в результате приватизации государственной собнем всех его участников и операций между ними со стороны оргаственности.

низаций, уполномоченных обществом на эти действия. РегулироСтратегические инвесторы. Их цель - получение контроля вание РЦБ охватывает всех его участников: эмитентов, инвесторов, или возможности управления акционерным обществом (АО). Они профессиональных фондовых посредников, организации инфразаинтересованы в приобретении как можно большего количества структуры рынка, все виды деятельности и все виды операций на ЦБ данного АО.

нем: эмиссионные, посреднические, инвестиционные, спекулятивИнституциональные инвесторы - это портфельные инвеные, залоговые, трастовые и т. д. (схема).

сторы, они формируют портфель ЦБ, основываясь на определенГосударственное регулирование рынка ценных бумаг осущеных прогнозах поведения котировок ЦБ, управляют им (продают и ствляется путем:

покупают ЦБ). К ним относятся коммерческие банки, инвестици- установления обязательных требований к деятельности онные фонды, паевые инвестиционные фонды, страховые компаэмитентов, профучастников РЦБ и ее стандартов;

нии и пенсионные фонды.

- государственной регистрации выпусков эмиссионных ЦБ и IV. Профессиональные участники РЦБ. Это физические и проспектов ЦБ и контроля за соблюдением эмитентами условий и юридические лица, оказывающие различные услуги на РЦБ на особязательств, предусмотренных в них;

нове лицензии, выдаваемой ФКЦБ. К ним относятся:

- лицензирования деятельности профучастников РЦБ;

1. Профучастники, занимающиеся торговлей на РЦБ: броке- создания системы защиты прав владельцев и контроля за ры, дилеры, доверительные управляющие.

соблюдением их прав эмитентами и профессиональными участни2. Представители учетной системы на РЦБ: регистраторы, ками рынка ЦБ;

депозитарии, клиринговые организации.

- запрещения и пресечения деятельности лиц, осуществ3. Организаторы торговли на РЦБ - предоставляют место ляющих предпринимательскую деятельность на РЦБ без соответили информационное пространство для торговли.

ствующей лицензии.

5 осуществляет управление пакетами ЦБ, находящихся в собственРегулирование РЦБ ности государства;

Субъект - Российский федеральный фонд имущества - реализует паУчастниками РЦБ Государство кеты ЦБ при приватизации предприятий и т.д.

(саморегулирование) ФКЦБ является федеральным органом исполнительной Методы власти по проведению государственной политики в области Правовые Админист- Экономи- Норматив- ЭкономиРЦБ, контролю за деятельностью профучастников РЦБ через ративные ческие ные ческие определение порядка их деятельности и по определению станНормативные Надзор Эмиссия Правила Развитие акты (право- (санкции) госуд. ЦБ профессио- инфра- дартов эмиссии ЦБ. Полномочия ФКЦБ не распространяются на применитель- Минфи- нальной структуры процедуру эмиссии долговых обязательств Правительства РФ и ЦБ ная практика) ном РФ, деятельносубъектов РФ (табл. 1).

система сти Таблица налогообФункции ФКЦБ ложения, денежная Разработка основных направле- политика ний развития РЦБ и координация деятельности федеральных Основы регулирования рынка ЦБ органов исполнительной власти по вопросам регулирования Структура органов госрегулирования российского РЦБ:

РЦБ Высший уровень:

ицензирование Выдача (приостановление, аннулироГосдума - издает законы, регулирующие РЦБ;

вание) лицензий на осуществление Президент - издает указы, так как законы принимаются профдеятельности на РЦБ, деятельноочень медленно; сти саморегулируемых организаций Контроль за соблюдением тре- Контроль за эмитентами, профучастПравительство РФ - выпускает постановления в развитие бований законодательства РФ о никами РЦБ, саморегулируемыми указов президента, определяет общие направления развития РЦБ.

ЦБ, стандартов и требований, организациями Министерский уровень:

утвержденных ФКЦБ - Федеральная комиссия по рынку ЦБ (ФКЦБ) - основной реРазработка и утверждение нор- Разработка и утверждение нормативгулирующий орган;

мативной базы ной базы по:

- Министерство финансов - осуществляет выпуск государХ эмиссии ЦБ;

ственных ЦБ и регулирует их обращение;

Х профессиональной деятельности - Центральный банк - регистрирует выпуски и контролирует на РЦБ;

обращение ЦБ кредитных организаций; Х операциям с ЦБ, нормам допуска ЦБ к операциям с ними;

- Министерство по антимонопольной политике и поддержХ порядку ведения реестра владельке предпринимательства - устанавливает антимонопольные працев именных ЦБ;

вила на РЦБ и контролирует их осуществление;

Х лицензированию профессиональ- Министерство по управлению государственным имущестной деятельности и саморегулируемых вом - занимается приватизацией государственного имущества, организаций;

7 Х деятельности инвестиционных неисполнения, требовать от них представления документов, необхогосударственных пенсионных, страходимых для решения вопросов;

вых фондов и их управляющих компа- аннулировать квалификационные аттестаты физических ний, а также страховых компаний на лиц в случае неоднократного или грубого нарушения ими законоРЦБ;

дательства РФ о ценных бумагах.

Х квалификационным требованиям Функции региональных отделений ФКЦБ:

к организациям и их персоналу, рабо1. Регистрация выпуска эмиссионных ЦБ эмитентов, нахотающим с ЦБ дящихся в данном регионе.

Раскрытие информации на РЦБ о зарегистрированных выпусках ЦБ, профессиональных участниках РЦБ и 2. Выдача лицензий профучастникам.

регулировании РЦБ 3. Прием квалификационных экзаменов у специалистов на Подача исков - в арбитражный суд о ликвидации РЦБ и выдача соответствующих аттестатов.

юридического лица, нарушившего 4. Функция контроля над эмитентами и профучастниками.

требования законодательства РФ о ЦБ, 5. Формирование региональной системы раскрытия инфорприменении к нарушителям санкций;

мации.

- в суд о защите прав инвесторов - Для того чтобы профучастники РЦБ могли принять непофизических лиц и интересов государсредственное участие в регулировании, организуются так называества на РЦБ.

мые саморегулируемые организации (СРО) профессиональных Информирование инвесторов - об аннулировании или о приостановлении действия лицензий на осущест- участников РЦБ. Их цель - выработка конкретных требований к вление профессиональной деятельносвоим членам и надзор за их соблюдением, а также помощь в оргасти на РЦБ, низации работы, представление их интересов в государственных - о саморегулируемых организациях, органах и другое.

- об административных взысканиях, Саморегулируемой организацией профучастников РЦБ наложенных ФКЦБ, и о судебных (СРО) именуется добровольное объединение профессиональрешениях, вынесенных по ее искам ных участников РЦБ, действующее в соответствии с законодаАттестация Выдача (приостановление, аннулиротельством РФ и функционирующее на принципах некоммерчевание) квалификационных аттестатов руководителей и специалистов - проф- ской организации. СРО устанавливает обязательные для своих участников РЦБ членов правила осуществления профдеятельности на РЦБ, стан дарты проведения операций с ценными бумагами и осуществляет ФКЦБ вправе: контроль за их соблюдением.

- принимать решение о приостановлении действия или об Саморегулируемая организация вправе:

аннулировании лицензии на осуществление профдеятельности на - получать информацию по результатам проверок деятельнорынке ЦБ; сти своих членов;

- проводить проверки эмитентов, профессиональных участ- - разрабатывать правила и стандарты осуществления проников и саморегулируемых организаций профучастников РЦБ; фессиональной деятельности и операций с ЦБ своими членами и - направлять эмитентам и профучастникам РЦБ, а также их осуществлять контроль за их соблюдением;

саморегулируемым организациям предписания, обязательные для 9 - контролировать соблюдение своими членами принятых чиненного противоправными действиями эмитентов и профучастСРО правил и стандартов осуществления профессиональной дея- ников РЦБ.

тельности и операций с ценными бумагами;

- заниматься подготовкой должностных лиц и персонала орВопросы для самоконтроля:

ганизаций, осуществляющих профдеятельность на РЦБ, опреде- 1. Назовите административные и экономические методы регулирования российского РЦБ.

ять квалификацию указанных лиц и выдавать им квалификацион2. Назовите способы государственного регулирования РЦБ в Росные аттестаты.

сии.

Основным законодательным документом, который регламен3. Назовите основные государственные органы, регулирующие тируют деятельность на рынке ЦБ, является Гражданский кодекс российский РЦБ.

Pages:     | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |   ...   | 8 |    Книги по разным темам