Книги по разным темам Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |   ...   | 11 |

акций РАО ЕЭС России. Позитивом для рын- За период с 1 по 26 ноября суммарный оборот ка стало присвоение агентством Fitch инвести- вторичного рынка ГКО-ОФЗ составил приблиционного рейтинга России. зительно 49.1 млрд. руб. (около 63.8 млрд. рубРынок государственных ценных бумаг лей за аналогичный период октября) при средВ ноябре ситуация на рынке валютного госу- недневном обороте около 2.58 млрд. руб. (3.дарственного долга в целом оставалась стабиль- млрд. руб. в октябре). Таким образом, активной. По некоторым инструментам наблюдалось ность на рынке была заметно ниже по сравненезначительное повышение, по другим - пони- нию с октябрем. В ноябре также состоялось нежение доходности. В начале месяца на рынке сколько размещений на первичном рынке рубнаблюдался рост цен, несмотря на то, что до- левых долговых инструментов. Так, 3 ноября ходность американских десятилетних казначей- состоялось два аукциона по размещению ОФЗ ских облигаций несколько выросла на ожидани- серии 27026 и серии 46002 номиналом по ях дальнейшего повышения базовой процентной млрд. рублей. Объем размещения для этих выставки на 25 базисных пунктов до 2% годовых. пусков составил 3.2 и 5.6 млрд. руб. соответстБолее того, повышение суверенного рейтинга венно. Средневзвешенная доходность на аукРоссии агентством Fitch до инвестиционного ционах для ОФЗ-ФД 27026 составила 7.32% гоуровня в середине месяца оказало поддержку довых, для ОФЗ-АД 46002 - 7.8% годовых. котировкам российских еврооблигаций. Вместе ноября состоялись аукционы по размещению с тем, ближе к концу месяца на фоне роста на- ОФЗ-АД серии 46003 и 46014 номиналом 10 и пряженности на Украине рост цен приостано- 11 млрд. рублей соответственно. Объем размевился при снижении активности инвесторов. К щения составил 5.2 и 10.4 млрд. рублей соответконцу предпоследней недели месяца на рынке ственно при средневзвешенной доходности наблюдалось снижение цен облигаций. 7.59% и 7.87% годовых.

По данным на 26 ноября доходность к пога- По состоянию на 26 ноября объем рынка шению российских еврооблигаций RUS-30 со- ГКО-ОФЗ составлял 562.98 млрд. руб. по номиставила 6.76% годовых, RUS-18 - 7.15% годо- налу и 547.6 млрд. руб. по рыночной стоимости.

вых. На эту же дату доходность по российским Дюрация рыночного портфеля ГКО-ОФЗ соеврооблигациям составляла: 7 транш ОВВЗ - ставляла 1739.99 дней.

РИСУНОК 1.

Доходность к погашению ОВВЗ в сентябре-ноябре 2004 года 9.0% Транш 5 Транш 6 Транш 8.0% 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% РИСУНОК 2.

Доходности к погашению российских евробондов со сроками погашения в 2030, 2018 и 2007 в сентябре-ноябре 2004 года 8.5% 7.5% 6.5% 5.5% 4.5% 3.5% 2.5% USD-2030 USD-2007 USD-Рынок корпоративных ценных бумаг Мосэнерго, котировки которых значительно Конъюнктура рынка акций. снижались. Причиной падения ЮКОСа стали В целом в ноябре на российском фондовом новые налоговые претензии к компании в разрынке наблюдалось падение котировок. В нача- мере $9 млрд., что повысило суммарные налоголе месяца рынок акций находился в боковом вые требования до $14 млрд. - выше, чем сумтренде за исключением бумаг ЮКОСа и марная капитализация компании. Ожидание ре01.09.07.09.10.09.15.09.20.09.23.09.28.09.01.10.06.10.12.10.15.10.20.10.25.10.28.10.02.11.05.11.12.11.17.11.22.11.26.11.01.09.07.09.10.09.15.09.20.09.23.09.28.09.01.10.06.10.12.10.15.10.20.10.25.10.28.10.02.11.05.11.12.11.17.11.22.11.26.11.зультатов выборов президента в США также значена дата аукциона по продаже Юганскнефоказывало некоторое влияние на рынок акций - тегаза, дочкам ЮКОСа предъявлены налогоего активность снизилась. Важнейшим событи- вых претензии, ряд менеджеров компании был ем середины месяца стало повышение междуна- объявлен в розыск. Более того, падение рынка родным рейтинговым агентством Fitch кредит- ускорилось на фоне того, что правительство не ного рейтинга России до инвестиционного только перенесло дату обсуждения реформы уровня ВВВЦ. Вместе с тем, эта информация электроэнергетики, но и сняло с повестки дня привела лишь к краткосрочному повышению вопрос о приватизации ОКГ, что фактически котировок, и рынок продолжил движение в бо- свидетельствует о неготовности к продаже генековомтренде. Положительный эффект был ни- рирующих мощностей.

велирован новостями по ЮКОСу - была наРИСУНОК 3.

90 800.Объем торгов ($) 80 750.Индекс РТС 70 700.60 650.50 600.40 550.30 500.20 450.10 400.350.В целом за период с 29 октября по 26 ноября По результатам месяца (с 27 октября по индекс РТС снизился на 4.55%, что в абсолют- ноября) все голубые фишки, за исключением ном выражении составило 30.23 пунктов. За тот Сбербанка РФ (+4.91%), характеризовались же период оборот торгов в РТС составил около заметным снижением курсовой стоимости. Ли$321.5 млн. (около $441.1 млн. в октябре) при дерами падения стали бумаги ЮКОСа, подесреднедневном обороте около $16.9 ($23.2 млн. шевевшие за месяц на 67.6%. За ними следуют в октябре). Таким образом, по сравнению с пре- акции Сибнефти (-24.32%), Татнефти (дыдущим месяцем наблюдалось существенное 14.93%), РАО ЕЭС России (-14.12%). Неснижение активности инвесторов. Показатели сколько меньшие темпы падения котировок намаксимального и минимального оборота в тор- блюдались по акциям Ростелекома (-7.45%), говой системе в ноябре составили соответствен- Норникеля (-5.94%), Мосэнерго (-3.80%), а но $ 38.2 млн. (18 ноября) и $6.2 млн. (12 нояб- также Сургутнефтегаза и л ЛУКойла (2.94% ря) по сравнению с $45.3 млн. и $12.7 млн. в ок- и 0.79%, соответственно).

тябре.

пунктов млн. долларов США 01.10.22.10.13.11.04.12.26.12.21.01.11.02.04.03.26.03.16.04.12.05.02.06.24.06.15.07.05.08.26.08.16.09.07.10.28.10.19.11.РИСУНОК 4.

Динамика котировок российских голубых фишек с 27 октября по 26 ноября 2004 года 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% -60% -70% Изменение цены (%) В ноябре лидерами по обороту в РТС6 были спросом - оборот торгов по ним составил около акции РАО ЕЭС России (26.11%), ЛУКойла 3.05 млрд. рублей (5.4 тыс. сделок и 343.7 тыс.

(19.83%), Норильского никеля (9.56%). Сум- контрактов). Максимальный объем торгов на марная доля сделок с акциями этих трех эмитен- срочном рынке составил 2.45 млрд. рублей (тов составила около 55.5% от общего оборота ноября), минимальный - 678 млн. руб. и наблюторгов в РТС. дался 1 ноября.

По данным на 26 ноября пятерка лидеров оте- Рынок корпоративных облигаций.

чественного рынка акций по капитализации вы- В течение месяца на рынке корпоративных глядит следующим образом7: Сургутнефтегаз облигаций наблюдалась стабильная ситуация, - $27.74 млрд., ЛУКойл - $26.85 млрд., Сиб- при которой котировки изменялись несущестнефть - $13.21 млрд., Норильский никель - венно. После умеренной коррекции в конце ок$12.66 млрд., РАО ЕЭС России - $11.18 млрд. тября в начале месяца возобновился рост котиРынок срочных контрактов. ровок на фоне дальнейшего улучшения ситуаВ ноябре активность инвесторов на рынке ции с банковской ликвидностью. Динамика досрочных контрактов РТС (FORTS) несколько ходности американских казначейских облигаций повысилась относительно показателей октября. также оставалась благоприятной. Вместе с тем Так, за период с 1 по 26 ноября суммарный обо- на фоне ожидания результатов выборов в США рот рынка фьючерсов и опционов в РТС соста- активность была на низком уровне: инвесторы вил около 28.2 млрд. руб. (118.5 тыс. сделок, 3.2 занимали выжидательную позицию. В середине млн. контрактов), что несколько превышает ана- месяца на фоне отсутствия ясности в отношении логичные показатели за октябрь (оборот 27.6 приоритетов политики ЦБ на валютном рынке в млрд. рублей, 115.3 тыс. сделок, 3.06 млн. кон- условиях желания сдержать инфляцию, факторы трактов). инфляции и курса оказывали существенно Наибольший спрос участников предъявлялся меньшее влияние на динамику котировок. В тана фьючерсы: объем торгов по ним за рассмат- кой ситуации основное влияние на динамику риваемый период времени составил 25.17 млрд. цен оказывала внешняя конъюнктура и, в частруб. (113.15 тыс. сделок и 2.86 млн. контрактов). ности, негативная динамика базовых активов.

Опционы пользовались существенно меньшим Затем, на фоне благоприятных новостей о повышении кредитного рейтинга России рынок корпоративных облигаций сделал попытку во На классическом рынке акций.

По данным РТС.

ЮКОС ГМК РАО Татнефть РАО ЕЭС Мосэнерго НорНикель Ростелеком СИБНЕФТЬ ЛУКойл НК Сбербанк РФ Сургутнефтегаз зобновить рост. Однако рост цен наиболее лик- поративных облигаций, торгуемых на ММВБ, видных бумаг оказался весьма незначительным, которые рассчитываются банком Зенит), вычто объяснялось сужением спрэдов бумаг к го- рос на 0.03 пунктов (0.03%), в то время как инсударственным облигациям. В такой ситуации декс десяти наиболее ликвидных облигаций инвесторы больше внимания уделяют первич- корпоративного сектора снизился на 0.04 пункта ными размещениям, где ценовые условия более (-0.03%). За период с 1 по 26 ноября суммарный благоприятны. оборот секции облигаций ММВБ составил около С 29 октября по 26 ноября ценовой индекс 24.2 млрд. руб. при среднедневном обороте на корпоративных облигаций, торгуемых на ММВБ уровне 1.27 млн. руб.

(Для расчета были использованы индексы корРИСУНОК Индексы корпоративных облигаций ZETBI-Corp ZETBI-CorpВнешние факторы динамики российского словлено влиянием как технических факторов, фондового рынка. так и заявлением представителей картеля о возВ начале месяца нефтяные котировки отыгра- можности уменьшения добычи вследствие поли часть предыдущего падения после объявле- ступательного роста запасов в США и, таким ния результатов выборов в США. Вместе с тем, образом, возникновением перепроизводства.

дальнейший рост котировок был ограничен Ситуация на мировых фондовых рынках в новлиянием целого ряда факторов. Во-первых, за- ябре оставалась благоприятной (см. Табл. 1). В пасы нефти и нефтепродуктов в США постепен- начале месяца американские фондовые индексы но росли, поэтому опасения игроков относи- выросла на фоне победы Дж. Буша на презительно дефицита топлива в зимние месяцы не- дентских выборах в США и падения мировых сколько снизились. Кроме того, после того, как цен на нефть. Опубликованные экономические цены не смогли взять отметку $55 за баррель, а данные носили в основном негативный или умеФРС повысила учетную ставку на 0.25 базисных ренно-положительный характер. Далее, после пункта, американские хедж-фонды начали за- появления позитивной макроэкономической крывать длинные позиции, что способствовало статистики и корпоративных новостей, а также падению цен. Помимо этого, метеорологи про- на фоне продолжающегося снижения цен на гнозируют более теплую зиму по сравнению с нефть, индексы продолжили рост. Комитет по прошлым годов, что потребует меньшего коли- открытому рынку ФРС США, как и ожидалось, чества топлива. К концу месяца падение котиро- повысил процентную ставку на 0.25 базисных вок несколько приостановилось, что было обу- пункта до 2% годовых. Однако далее фондовые 01.09.17.09.03.10.21.10.06.11.25.11.11.12.30.12.21.01.06.02.26.02.16.03.01.04.19.04.07.05.26.05.11.06.30.06.16.07.03.08.19.08.06.09.22.09.08.10.26.10.12.11.индексы характеризовались некоторым падени- стали возобновление роста цен на нефть, повыем на фоне смещения баланса новостей в нега- шение процентных ставок и сохранение потентивную сторону и фиксации прибыли инвесто- циала роста доходности государственных облирами. Основными факторами разворота рынка гаций.

РИСУНОК 6.

Dow Jones Industrial Average 150% Nasdaq Composite Индекс РТС 130% 110% 90% 70% Резюмируя, следует отметить, что на протя- 19 ноября также было принято решение о сожении последних нескольких месяцев динамика зыве внеочередного собрания акционеров комроссийского рынка акций в большей степени пании, в повестку которого вынесены вопросы о определяется внутренними факторами. Вместе с досрочном прекращении полномочий всех члетем, в условиях преобладания негативных кор- нов Совета директоров компании и избрании поративных новостей благоприятная конъюнк- нового Совета директоров, а также утверждение тура на рынке нефти и мировых фондовых рын- изменений и дополнений в Устав ОАО ЛУка позволяют удержать котировки от значитель- Койл.

ного снижения. ОАО Сибнефть Корпоративные новости. 5 ноября компания обнародовала информаОАО ЛУКойл цию о привлечении синдицированного кредита в 11 ноября Совет Директоров ОАО ЛУКойл размере 160 млн. долларов США с процентной определил цену выкупа документарных про- ставкой LIBOR плюс 1.4%. Таким образом, фицентных неконвертируемых облигаций на нансовый заем стал самым дешевым в истории предъявителя, которые компания планирует компании. Кредит, рассчитанный на срок 25 меразместить до конца текущего года. Цена выку- сяцев, гарантирован экспортными поставками па определена на уровне 100% от номинальной нефти. Синдикацию для сделки провел банк стоимости. Предполагаемый объем выпуска - 6 ABN Amro. Компания планирует использовать млрд. руб., срок обращения - 5 лет. Размещение кредитные средства для рефинансирования долоблигаций состоялось 23 ноября на ММВБ. гов и оборотного капитала.

Ставка купона, выплачиваемого каждые 182 ОАО Газпром дня, по результатам конкурса была определена в 19 ноября компания представила не прошедразмере 7.25% годовых, что соответствует эф- шую аудит консолидированную промежуточную фективной доходности к погашению 7.38% го- сокращенную отчетность за I полугодие 2004 г., довых. Инвесторами было подано 123 заявки на подготовленную в соответствии с МСФО. Сосумму 11.3 млрд. руб. гласно представленным данным, за шесть меся01.10.21.10.10.11.30.11.20.12.09.01.29.01.18.02.09.03.29.03.18.04.08.05.28.05.17.06.07.07.27.07.16.08.05.09.25.09.15.10.04.11.24.11.цев 2004 г. выручка от продаж увеличилась на ционеров. Вместе с тем, 15 ноября была обнаро12% по сравнению с аналогичным периодом дована бухгалтерская отчетность ОАО РАО 2003 г. и составила 471 474 млн. руб. Величина ЕЭС России за 9 месяцев 2004 г. Выручка чистой прибыли за шесть месяцев 2004 г. снизи- Общества составила 24.77 млрд. руб., что меньлась на 13 797 млн. рублей или 13% по сравне- ше показателя аналогичного периода прошлого нию с аналогичным периодом 2003 г. и состави- года. Чистая прибыль составила 17.10 млрд.

а 89 964 млн. руб. руб., что на 2.31 млрд. руб. меньше, чем в янваОАО ГМКНорильский никель ре-сентябре 2003 г.

19 ноября компания опубликовала результаты ОАО Ростелеком промежуточной консолидированной финансо- В ноябре компания опубликовала результаты вой отчетности за первое полугодие 2004 г. в финансовой деятельности за первые девять месоответствии с МСФО. В первом полугодии сяцев 2004 г. по РСБУ. Так, выручка ОАО Рос2004 г. общая себестоимость реализованных ме- телеком за этот период составила 27.64 млрд.

Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |   ...   | 11 |    Книги по разным темам